Banco Central de Venezuela Gerencia de Estadísticas Económicas Departamento de Cuentas Macroeconómicas

Flujo de Fondos de Venezuela

Econ. Amanda Zapata

2010

Contenido

1.- Introducción. 2.- Objetivos 3.- Aspectos generales 4.- Caso Venezuela 5.- Cuadros de publicación 6.- ¿Dónde consultar las estimaciones?

1. Introducción

Las economías funcionan bajo un constante fluir de fondos, desde sectores con disponibilidad de recursos hacia los que lo requieren para cumplir con sus funciones, producir un bien, un servicio o adquirir activos fijos y financieros. Cada vez resulta más importante la generación o búsqueda de distintas modalidades que permitan el acceso al financiamiento de las actividades productivas. d ti  La formulación, seguimiento y control de un adecuado programa económico, y el diseño de políticas públicas requiere de herramientas de análisis y diagnóstico que simplifiquen el panorama descrito y contribuya a la país. toma de decisiones,, cónsonas con las realidades internas de cada p

d a o s

2. Objetivos

í a c 2lo 1 3 o m s o l d i e n e l a o m s i e i n n t s o t s r

• Identificar la terminología conceptual de las distintas variables contenidas en el modelo de flujo de fondos, de acuerdo con el MEMF y el SCN93.

3. Aspectos generales

El Sistema Matricial de Flujo de Fondos:

 Constituye una herramienta estadística que suministra información relacionada con los flujos j financieros entre los sectores institucionales de la economía y el resto del mundo, que son de gran utilidad para la toma de decisiones.  Permite conocer,, analizar e interpretar p el p papel p de:

Autoridad Monetaria

Bancos, Otros intermediarios Financieros

Resto de los sectores institucionales

Es de suma importancia que los usuarios de estas estadísticas cuenten con los cuadros y conozcan los criterios básicos utilizados para p el análisis e interpretación de los resultados que se obtienen del flujo de fondos.

3. Aspectos generales

Constituye una ampliación de la cuenta financiera

En Venezuela se rige por los lineamientos del SCN 1993

Matriz de Flujo de Fondos

E una matriz Es t i tridimensional t idi i l

Vincula las transacciones financieras entre los sectores institucionales de la economía i t interna y ell resto t del d l mundo, d articulando en cada flujo (empleos y recursos) por instrumento financiero

3. Aspectos generales

Matriz Tridimensional: ¿Quién financia a quién?

Sectores institucionales Resto del mundo S2 EMPLEOS

Sectores institucionales

Economía Interna (S11…S15) EMPLEOS

Economía Interna (S11…S15) RECURSOS

Economía Interna Instrumentos financieros (F1…F7) Sectores Institucionales Instrumentos Financiero (F1…F7)

Resto del mundo S2 RECURSOS

3. Aspectos generales

Permite conocer:

1.-

• Papel de los intermediarios financieros y resto de sectores institucionales en la economía. economía

2.-

• La relación entre el ahorro, la inversión y los fl j fi i t llos t flujos financieros entre sectores institucionales

3.-

• Los instrumentos financieros empleados en la canalización de recursos entre unidades superavitarias y deficitarias

3. Aspectos generales

Estudios integrales de comportamiento

Estimar tendencias a través de series temporales

Flujo de fondos

¿ Quién Financia el déficit público ? ¿ Cómo se Canalizan y captan los recursos?

Fuente primaria de información para la formulación y evaluación l ió de d políticas

3. Aspectos generales

Variaciones de Balance

Cuenta Financiera Flujo de Fondos

Cuenta de Acumulación

Balance de Apertura

Balance de Cierre Transacciones

Posición

+

Inicial

-

OVA

Cambio de C Valoración

Otras Variaciones del Volumen

=

Posición Final

4. Caso Venezuela : Antecedentes

1959 Usos y fuentes de Institutos Autónomos 1961 Matriz de fuentes y usos de fondos del año 1960 1969 Tablas de Operaciones Financieras (1962-1969) 1970 Matriz de Flujo de Fondos con lineamientos del SCN68 1973 Conciliación de instrumentos financieros acordes con SCN. 1984 Usando la metodología del SCN68 y el año de base estadística 1984. 1997 99 Usando la metodología del SCN93 y el año de base estadística 1997.

4. Caso Venezuela: Características de la matriz

1

2

3

• Estructurada y armonizada con las Cuentas Institucionales del SCN93 y el Manual de Estadísticas Monetarias y Financieras.

• 68 matrices de Instrumentos Financieros

• Transacciones financieras armonizadas para 74 sectores institucionales

• Datos armonizados con la Balanza de pagos 4

Sector pú S úblico

4. Cobertura y fuentes de información

Sector Institucional

Fuente

Instrumento / periodicidad

Empresas públicas no financieras

Estados financieros

Balances de comprobación mensual / anuales (Universo)

 Instituciones Financieras públicas

Sistemas de Balances (Sibal) / Estados financieros

Balances de comprobación mensual / anuales (Universo)

 Instituciones I tit i públicas úbli s/ fines de lucro

Estados financieros

Encuesta por muestreo Anual

Instituciones de la seguridad social

Estados financieros

Anual (Universo)

Gobierno Central, Regional y Municipal

Ministerios / gobernaciones /alcaldías

Cuestionarios, registros administrativos y presupuestarios / Anual

Sector privado

4. Cobertura y fuentes de información

Sector Institucional

Fuente

Instrumento / periodicidad

 Hogares

Familias, INE y BCV

Cuestionarios / encuesta  de presupuestos  familiares y vía indirecta

 ISFLSH

BCV

Cuestionarios/ encuesta y vía indirecta 

 Instituciones Financieras  privadas

Sistemas de Balances (Sibal)  / Estados financieros / Estados financieros

Balances de comprobación mensual /  anuales (Universo) anuales (Universo)

Sector privado no  financiero (Spnf)

Contrapartida

‐

Estados Financieros

Encuesta por muestreo Anual

Empresas privadas,  Empresas privadas, Ministerio de Finanzas,  Seniat, Pdvsa, Sincar,   Bandes y otras.

Encuestas, Cuestionarios/ Trimestral

(Spnf) Empresas líderes (muestra)

Sector Externo

5. Cuadros de publicación : Cuenta Básica Resto del Economía Mundo Interna

Gobierno Soc. Soc. no general financieras financieras

Empleos

Empleos

Empleos

Empleos

TRANSACCIONES SECTORES

Empleos

Sociedades Sociedades Gobierno Economía Resto del no financieras general Interna mundo financieras Recursos

TRANSACCIONES NO FINANCIERAS AHORRO BRUTO Y TRANSFERENCIAS NETAS DE CAPITAL ACUMULACIÓN DE CAPITAL PRÉSTAMO (+) O ENDEUDAMIENTO NETO (-) Discrepancia Estadística TRANSACCIONES FINANCIERAS PRÉSTAMO (+) O ENDEUDAMIENTO NETO (-) VARIACION NETA DE ACTIVOS (Empleos) VARIACION NETA DE PASIVOS (Recursos) SECTORIALES ECONOMIA INTERNA (F.1…F.7) SOCIEDADES NO FINANCIERAS

Sectores e  instrumentos

(F.1 … F.7) SOCIEDADES FINANCIERAS (F.1 … F.7)

Recursos

Recursos Recursos Recursos

Incluye:  sociedades no  financieras ( públicas y  privadas), hogares e  i tit i instituciones privadas  i d sin fines de lucro que  sirven a los hogares 

Resultado Financiero Neto (Año 2006) Millones de Bs. Sector públicoPermite visualizar qué sectores proveen  Sector privado q Economía p interna RESULTADO FINANCIERO NETO SECTOR INTERNO Financiero

(22.985) 12.624

fondos (prestamistas) y cuáles obtienen  (28.492) (51.477) fondos (prestatarios)  (12.624)

15.984

(43.981)

(27.997)

5.831 5 831

(53.091) (53 091)

(47.260) (47 260)

11.894

(14.252)

(2.358)

25.036

25.632

F.2 F2

Dinero legal y depósitos

F.3

Valores distintos de acciones

F.4

Préstamos

F.5

Acciones y otras participaciones de capital El RFN corresponde al ahorro financiero pero  (1.915) 927

F.6

Reservas técnicas de seguros g

F.7

Otras cuentas por cobrar/pagar No Financiero

-

596

(988)

con signo contrario, ya que se obtiene de la  ((47)) ((1.964)) ((2.011)) diferencia entre la variación neta de pasivos  (375) (638) (1.012) y la variación neta de activos (3.359) 31.356 27.997

F.2

Dinero legal y depósitos

9.095

38.165

47.260

F.3

Valores distintos de acciones

1.043

1.314

2.358

F.4

Préstamos

(4.203)RFN= Var. Neta de pasivos‐Var. Neta de  (21.429) (25.632)

F.5

Acciones y otras participaciones de capital

2.387

F.6

Reservas técnicas de seguros

F.7

Otras cuentas por cobrar/pagar SECTOR EXTERNO

activos. (1.398)

988

 (+)  La unidad o sector está captando  1.365 646 2.011 recursos. (13.046) 14.058 1.012 (‐) La unidad o sector está canalizando (‐)  La unidad o sector está canalizando  (35.610) (15.867) (51.477) recursos.

F.1

Oro monetario y DEG

10

F.2

Dinero legal y depósitos

13.371

(8.985)

4.385

F.3

Valores distintos de acciones

(36.395)

(3.861)

(40.256)

F.4

Préstamos

(681)

(1.525)

(2.206)

F.5

Acciones y otras participaciones de capital

3.670

2.258

F.6

Reservas técnicas de seguros

F.7

Otras cuentas por cobrar/pagar

(1.411) 21 (10.525)

-

10

(332)

(311)

(4.834)

(15.359)

CANALES DE FINANCIAMIENTO (Año 2006) Millones de Bs. Banca central

F.2 F.3 F.4 F.5 F.6 F.7 F.1 F.2 F.3 F.4 F.5

F.5 F.6 F.7

Otras cuentas por cobrar/pagar

F.7 F.1 F.2 F.3 F.4

RESTO DEL MUNDO

COLOCACIONES TOTALES Este cuadro consiste en otra salida de la matriz que SECTOR INTERNO Consiste en otra modalidad de organizar la variación 1/ permite ilustrar cómo cada unidad institucional canaliza neta de los activos financieros de los sectores No Financiero 1/ sus recursos financieros hacia los sectores internos de institucionales a partir de la matriz de flujo de Dinero legal y depósitos la economía (discriminado en financiero y no financiero) y fondos. fondos Ilustra el grado de intermediación existente Valores V l distintos di ti t de d acciones i hacia el sector externo. Además indica a través de que en la economía. Préstamos instrumento lo hacen. Acciones y otras participaciones de capital Reservas técnicas de seguros Otras cuentas por cobrar Financiero 2/  Conocer la utilización de los fondos Oro monetario y DEG disponibles en los sectores institucionales Dinero legal y depósitos de la economía. Valores distintos de acciones Préstamos  Muestra el grado de intermediación o Acciones y otras participaciones desintermediación financiera. de capital Reservas técnicas de seguros Otras cuentas por cobrar/pagar g SECTOR EXTERNO Oro monetario y DEG Dinero legal y depósitos Valores distintos de acciones Préstamos Acciones y otras participaciones de capital Reservas técnicas de seguros

F.6

Otras Soc. de Resto Soc. Sector No Finan. Sector No ECONOMÍA depósito Finan. Público Finan. Priv. INTERNA Finan Finan Priv

1/ Incluye:  Incluye las sociedades no financieras, hogares e instituciones privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares

Sector Financiero Fuentes y Usos de Fondos Año 2006 Millones de Bs. Bs

F.1 F2 F.2 F.3 F.4 F.5 F5 F.6 F.7

F.1 F.2 F.3 F.4 F.5 F.6 F.7

Sector Financiero Sector Financiero Total Sector Este cuadro muestra el papel del sector  Publico Privado Financiero financiero y su grado de intermediación en la  y g economía, discriminado en público y privado.  RESULTADO FINANCIERO NETO 10.312 (1.661) 8.651 Se aprecia la variación neta de activos y pasivos  VARIACION NETA DE ACTIVOS financieros, con la desagregación de los siete  (EMPLEOS) 24.129 63.567 87.696 instrumentos F.1 Oro monetario y DEG (10) (10) F 2 Di F.2 Dinero llegall y d depósitos ó it (3 120) (3.120) 19 124 19.124 16 004 16.004 F.3 Valores distintos de acciones 23.596 15.261 38.857 F.4 Préstamos 1.187 25.493 26.680 F.5 Acciones y otras participaciones de capital 1 945 1.945 29 1.974 1 974 F.6 Reservas técnicas de seguros (34) 264 230 F.7 Otras cuentas por cobrar 565 3.395 3.960 VARIACION NETA DE PASIVOS (RECURSOS) 34.441 61.906 96.347 F.1 Oro monetario y DEG F.2 Dinero legal y depósitos 26.875 44.817 71.692 F.3 Valores distintos de acciones 6.082 7.116 13.198 F.4 Préstamos (349) 1.493 1.144 F 5 Acciones y otras participaciones F.5 de capital 1.068 1.977 3.045 F.6 Reservas técnicas de seguros 222 1.687 1.909 F.7 Otras cuentas por cobrar 544 4.817 5.361

GRAFICO 1 PRESTAMO O ENDEUDAMIENTO NETO POR SECTORES INSTITUCIONALES Año 2006

60.000

U=203.992

RM U=(9.975)

F=152.515

F=41.501

50.000

Millones de Bolívares

U= 91.025 F=71.704

U=141.970 F=113.478

40.000 30.000 20.000

51.477

29.321

30.806 U=87.696 F=96.347

10.000 -

-8.651

-10.000

1/

Sociedades no financieras

Sociedades financieras

Gobierno general

ECONOMIA INTERNA

1/ Incluye:  Incluye las sociedades no financieras públicas y privadas hogares e instituciones privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares 

GRAFICO 2 SECTORES INSTITUCIONALES TRANSACCIONES FINANCIERAS CON RESIDENTES USOS Y FUENTES, FUENTES RESULTADO NETO Año 2006

80.000 RFN=(13.717) Usos

70.000

59.719

60.264

54.218

60.000

Millones de Bolívares s

RFN=545

67.935

Fuentes

RFN=51.927 41.491

50.000 RFN=27.452 34.523

40.000

RFN=(23.088) 26.003

30 000 30.000 RFN=8.260 20.000

10.115 7.071

10.000

2.915

1 855 1.855 0 -9.986

-10.000 SOC.NO FINANC. PÚBLICAS

SOC. FINANC. PÚBLICAS

Sector Público

GOBIERNO GENERAL

SOC. NO FINANC. PRIVADAS 1/

SOC. FINANC. PRIVADAS

RESTO DEL MUNDO

Sector Privado

1/ Incluye:  Incluye las sociedades no financieras, hogares e instituciones privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares

6. ¿ Dónde consultar las estimaciones ?

www.bcv.org.ve

Ingrese en Información Estadística

6. ¿ Dónde consultar las estimaciones ?

Seleccione el tipo de agregado

Banco Central de Venezuela Gerencia de Estadísticas Económicas Departamento de Cuentas Macroeconómicas

GRACIAS