ESTRATEGIA RENTA FIJA LOCAL DE AFPs AFPs aumentan inversión en el exterior y mantienen duración de su cartera. Reducen exposición a bonos UF, acorde con el aumento de su retorno producto de menores expectativas inflacionarias
Abril de 2016 Visión Inversiones y Desinversiones Netas Asset Allocation Agregado Cartera por Fondo Tactical Allocation por AFP Tenencias por Instrumento Gerencia Economista Jefe
15 de Abril de 2016
PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE RENTA FIJA LOCAL + Durante el mes de marzo, la cartera de Renta Fija Local (RFL) de las AFPs mostró una desinversión neta de US$543 millones, cifra que retoma la tónica observada durante los primeros meses del año, donde se observaron desinversiones netas de menor magnitud. Dentro del monto total de inversión en el mes, el instrumento preferido por las AFPs fueron los Bonos Bancarios en UF, con una inversión neta de US$676 millones, seguidos por los Depósitos a Plazo en UF con una inversión neta de US$668 millones. A nivel de desinversiones netas, el instrumento con mayor reducción de posición fueron los Depósitos a Plazo en Pesos, con una caída en la inversión neta de US$948 millones. La caída observada en las tasas DAP nominales en el período, justifica el movimiento de reducción en la inversión de estos instrumentos. Por otro lado, la caída de casi 40pb en la expectativa implícita de inflación en DAP UF a un año, es un factor de mercado que podría estar detrás del recambio y preferencia hacia depósitos indexados. + Estimamos que gran parte de la desinversión neta en RFL -al igual que en caso de la renta variable local-, ha llevado a que las administradoras lleven parte de sus fondos hacia el extranjero. Parte de ello, se observa al aumentar la ponderación del total de fondos invertidos en el exterior, y que durante el mes de marzo alcanza cerca de un 43% del AUM.
+ La incertidumbre respecto a la evolución futura de la tasa de política monetaria es un factor que ha seguido afectando a la evolución de las tasas locales. El continuo mensaje de "ajustes pausados" propuesto por el Banco Central en su comunicados de política, no fue recogido completamente por los instrumentos de mercado durante el período de análisis, llevando a nuevas caídas en los rendimientos de corto plazo tras nuevas mantenciones en TPM. Si bien no se observan cambios bruscos en la duración de la cartera de RFL, es de esperar que durante los próximos meses, las AFPs vuelvan a preferir instrumentos más cortos. Los mensajes de mayor gradualidad, no sólo en el ámbito interno, sino también en las tasas de largo plazo externas, permitirán que esta estrategia sea satisfactoria. A nivel de la cartera agregada de instrumentos de renta fija local, las AFPs mantienen una duración de 7,44 años en sus instrumentos. A nivel de moneda, se alargó la duración de los instrumentos en pesos desde 5,03 años a 5,35 años, mientras que en los instrumentos en UF la duración se acortó ligeramente desde 8,42 años a 8,33 años.
PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE RENTA FIJA LOCAL + En el período de análisis, las curvas de bonos en pesos y en UF mostraron retrocesos en sus rendimientos. Esto debido a un mensaje de mayor gradualidad en la normalización de la política monetaria que se desprende de la frase "ajustes pausados" introducida por el BCCh desde el comunicado del mes de diciembre. A la fecha de este informe aún no se ha producido un movimiento adicional en el instrumento de política, y comienza a ganar fuerza el escenario de riesgo de no observar movimientos en TPM en el transcurso de 2016, lo que favorecerá posiciones de más corto plazo. + En términos de instrumento, la mayor parte de la inversión en RFL sigue estando puesta en BTU, donde se observan aumentos en la inversión neta y en exposición de la cartera. Durante el mes de análisis, se mantiene un 26,35% del total de los fondos administrados por las AFPs en este instrumento. La duración promedio de estos instrumentos alcanza los 11,4 años.
EVOLUCIÓN TASAS BASE LOCALES 6,0 5,5 5,0
4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 ene/13
jun/13
nov/13 abr/14
BCP 2 años
sep/14
feb/15
BCP 5 años
jul/15
dic/15
BCP 10 años
3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 ene/13
jun/13
nov/13
BCU 2 años BCU 20 años
abr/14
sep/14
feb/15
BCU 5 años BCU 30 años
jul/15
dic/15
BCU 10 años
PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE RENTA FIJA LOCAL + Tras la RPM de abril, el BCCh toma la decisión de modificar el sesgo de política anticipa una adecuación por parte de la autoridad monetaria hacia un mensaje coherente con mantenciones más prolongadas en la tasa de referencia. Con ello, comienza a ganar probabilidad nuestro escenario base de mantención en 3,5% a partir de la postergada decisión de ejecutar un movimiento adicional en la primera parte de este año, período en el cual nos parecía más razonable -dado fundamentales- que se produjera dicho movimiento. En términos de inflación, la estrategia de acortar duración de instrumentos indexados nos parece que se agota paulatinamente. Es de esperar que nuevas caídas en tasas nominales, lleven a un mayor posicionamiento de la cartera de RFL de las AFPs dentro de los próximos meses. Curva de Rendimiento Bonos Pesos (%, Base 365 días)
Curva de Rendimiento Bonos UF (%, Base 365 días) 1,9
4,7
1,63
1,71
1,7 4,5
4,43
1,61
1,5
1,33
4,41 4,3
1,3
4,15
1,67
1,31 1,10
1,1
4,14
4,1 3,93
3,94
0,9
0,86
0,88
3,92
3,9
0,78
0,7
3,83
0,97
0,63 3,7
0,5 1 año
2 años 29/02/2016
5 años 31/03/2016
10 años
1 año
2 años
5 años
29/02/2016
10 años
20 años
31/03/2016
30 años
PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE RENTA FIJA LOCAL CAMBIOS EN EL PORTAFOLIO, DURANTE MARZO DE 2015 Inversión / Desinversión Neta BCP BCU BTU BTP Bonos Corporativos Nacionales Bonos Corporativos Nacionales Bonos Corporativos Nacionales Bonos Bancarios Bonos Bancarios Bonos Bancarios Bonos Subordinados Depósitos a Plazo Depósitos a Plazo Total
Duration
Exposición
CLP UF UF CLP CLP UF USD CLP UF USD UF CLP UF CLP UF
Nota: Cuadro indica alzas o reducciones en: (a) Inversión/Desinversión Neta, medida como monto bruto de la categoría mantenido en cartera, ajustando por variaciones en precios (UF, dólar, tasas relevantes, etc., y sin ajustar por cortes de cupón y/o vencimientos); (b) Duration, utilizando como proxy de estimación el plazo promedio de la categoría; (c) Exposición, medido como porcentaje de participación de la categoría sobre el total invertido.
Inversiones y Desinversiones Netas
ESTIMACIÓN INVERSIÓN Y DESINVERSIÓN NETAS, TOTAL SISTEMA MAYORES INVERSIONES Y DESINVERSIONES NETAS POR INSTRUMENTO Y MONEDA, MAR-16 (MMUS$) Instrumentos con mayor Inversión Neta Bonos Bancarios UF Depósitos a Plazo UF BTP CLP Bonos Corporativos Nacionales UF Bonos Corporativos Nacionales CLP Instrumentos con mayor Desinversión Neta Depósitos a Plazo CLP PDC CLP BTU UF BCU UF BCP CLP
676,3 667,5 57,6 11,9 4,4 -
948,2 405,6 223,0 184,9 77,7
INVERSIÓN Y DESINVERSIÓN NETAS HISTÓRICAS, TOTAL SISTEMA
DESGLOSE POR CATEGORÍA, MAR-16 Bonos Bancarios
4.000
Bonos de Reconocimiento y MINVU
Letras Hipotecarias
3.000
Bonos de Empresas y Efectos de Comercio
Bonos de Reconocimiento y MINVU
2.000
Bonos de Empresas y Efectos de Comercio
1.000
Instrumentos Tesorería
Letras Hipotecarias Instrumentos Tesorería
0
Depósitos a Plazo
Instrumentos Banco Central
-1.000
Depósitos a Plazo
Instrumentos Banco Central
feb-16
dic-15
oct-15
ago-15
jun-15
abr-15
feb-15
dic-14
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-14
800
600
400
200
0
-200
-400
-600
-800
-2.000 Bonos Bancarios
Asset Allocation Agregado
EVOLUCIÓN AGREGADA, CARTERA DE RENTA FIJA LOCAL (RFL) CARTERA RFL, POR AFP
dic-11 13.869 13.984 16.674 155 1.916 18.160 64.757
CAPITAL CUPRUM HABITAT MODELO PLANVITAL PROVIDA TOTAL
dic-12 15.799 15.573 20.572 526 2.152 20.722 75.345
dic-13 15.115 16.033 20.544 876 2.100 20.538 75.206
dic-14 15.033 17.096 20.154 1.152 2.113 20.398 75.947
oct-15 14.010 16.717 19.710 1.280 2.179 20.108 74.005
nov-15 13.779 16.150 19.685 1.301 2.136 19.823 72.874
dic-15 14.134 15.386 19.668 1.328 2.209 19.897 72.622
ene-16 14.236 16.235 19.413 1.429 2.216 19.876 73.405
feb-16 15.237 16.943 19.346 1.547 2.332 21.284 76.688
mar-16 15.550 17.399 19.628 1.652 2.420 21.376 78.025
46.175
43.355
60.000 50.000
52.459
70.000
75.206
64.757
80.000
75.345
90.000
75.947
EVOLUCIÓN CARTERA TOTAL RFL
40.000 30.000 20.000 10.000
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
mar/16
dic/15
sep/15
jun/15
mar/15
dic/14
sep/14
jun/14
mar/14
dic/13
sep/13
jun/13
mar/13
dic/12
sep/12
jun/12
mar/12
dic/11
sep/11
jun/11
mar/11
dic/10
sep/10
jun/10
mar/10
dic/09
sep/09
jun/09
mar/09
dic/08
sep/08
0
DESGLOSE POR CATEGORÍA DE ACTIVOS, CARTERA DE RENTA FIJA LOCAL (RFL)
EVOLUCIÓN CARTERA TOTAL RFL, POR CATEGORÍA DE ACTIVOS
DISTRIBUCIÓN PORTAFOLIO RFL POR CATEGORÍA DE ACTIVOS (MAR-16)
Disponible
90.000 80.000
1,1%
Fondos Mutuos y de Inversión Depósitos a Plazo
70.000
Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Instrumentos Banco Central Bonos Bancarios
0,4%
13,7%
60.000 Letras Hipotecarias
50.000 40.000 30.000 20.000 10.000
sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16
0
PORTAFOLIO RFL POR CAT. DE ACTIVOS Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 10.819 16.268 1.927 12.775 12.601 2.091 8.177 73 25 64.757
35,6%
11,8%
Bonos Bancarios
Depósitos a Plazo
Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos de Reconocimiento y MINVU Instrumentos Tesorería
Disponible 21,0% 0,1%
Fondos Mutuos y de Inversión Instrumentos Tesorería
16,0%
0,2% Instrumentos Banco Central dic-12 12.610 20.385 1.636 13.020 16.103 1.839 9.586 120 45 75.345
dic-13 12.507 21.376 1.115 12.632 16.556 1.477 9.177 138 228 75.206
Letras Hipotecarias
dic-14 10.805 23.926 644 12.017 16.081 1.114 10.958 182 219 75.947
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-15 9.761 26.993 379 10.509 15.040 840 10.170 99 215 74.005
nov-15 9.334 26.668 351 10.087 14.846 819 10.582 102 85 72.874
dic-15 8.601 26.536 343 9.976 14.842 818 10.956 97 451 72.622
ene-16 9.232 26.065 327 10.010 14.835 770 11.825 95 246 73.405
feb-16 9.691 27.257 327 10.456 15.454 805 12.504 95 98 76.688
mar-16 9.231 27.775 324 10.671 16.417 826 12.503 110 169 78.025
DESGLOSE POR MONEDA, CARTERA DE RENTA FIJA LOCAL (RFL)
EVOLUCIÓN CARTERA TOTAL RFL, POR MONEDA
DISTRIBUCIÓN PORTAFOLIO RFL POR MONEDA (MAR-16) 2,6%
90.000 USD
80.000
7,3%
70.000
60.000
UF
UF
19,7%
50.000
CLP
40.000
USD
30.000
ME
ME
70,5%
20.000 10.000
CLP
PORTAFOLIO RFL POR MONEDA Unidad de Fomento Pesos Dólares Otras Monedas TOTAL*
dic-11 55.853 8.826 246 489 65.413
oct-15
abr-15
oct-14
abr-14
oct-13
abr-13
oct-12
abr-12
oct-11
abr-11
oct-10
abr-10
oct-09
abr-09
sep-08
0
dic-12 64.280 10.727 441 82 75.531
dic-13 63.866 10.270 1.025 804 75.965
dic-14 61.035 12.997 2.202 785 77.019
Nota (*): Diferencias con otros cuadros se deben a redondeo en datos originales por parte de la SP.
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-15 55.963 15.538 3.252 1.327 76.079
nov-15 54.694 15.884 3.237 1.466 75.282
dic-15 54.032 15.902 3.242 1.614 74.791
ene-16 53.672 17.106 3.481 1.745 76.003
feb-16 56.600 17.447 4.725 2.045 80.816
mar-16 58.841 16.465 6.064 2.151 83.520
DESGLOSE POR FONDO, CARTERA DE RENTA FIJA LOCAL (RFL)
EVOLUCIÓN CARTERA TOTAL RFL, POR FONDO
DISTRIBUCIÓN PORTAFOLIO RFL POR FONDO (MAR-16)
90.000
1,2%
80.000 8,2%
70.000 60.000
E
50.000
A
31,2%
B
D
40.000
C
30.000
B
20.000
C
35,3%
D E
A
10.000 24,0%
PORTAFOLIO RFL POR FONDO A B C D E TOTAL
dic-11 3.507 7.990 28.097 14.744 10.419 64.757
dic-12 2.499 7.936 29.443 17.038 18.428 75.345
mar-16
sep-15
mar-15
sep-14
mar-14
sep-13
mar-13
sep-12
mar-12
sep-11
mar-11
sep-10
mar-10
sep-09
mar-09
sep-08
0
dic-13 3.404 7.830 28.370 17.101 18.500 75.206
dic-14 1.638 7.169 27.383 17.428 22.330 75.947
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-15 1.400 6.688 26.789 17.964 21.164 74.005
nov-15 1.241 6.631 25.956 17.691 21.356 72.874
dic-15 2.538 7.227 26.299 17.743 18.815 72.622
ene-16 1.399 6.585 25.770 17.797 21.853 73.405
feb-16 935 6.308 27.255 18.610 23.580 76.688
mar-16 959 6.417 27.520 18.761 24.368 78.025
Cartera por Fondo
EVOLUCIÓN CARTERA RENTA FIJA LOCAL (RFL), TOTAL SISTEMA, POR FONDO. FONDO A Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
FONDO B Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
FONDO C Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 704 747 73 602 671 93 611 4 2 3.507
dic-12 366 456 63 516 606 76 402 10 4 2.499
dic-13 359 588 46 483 753 56 1.095 11 12 3.404
dic-14 94 184 29 489 661 39 79 14 49 1.638
oct-15 87 138 20 279 481 28 348 9 9 1.400
nov-15 78 155 19 266 477 28 200 9 10 1.241
dic-15 79 212 19 259 482 28 1.236 9 214 2.538
ene-16 105 217 18 245 345 26 374 8 61 1.399
feb-16 82 173 18 221 326 27 75 8 5 935
mar-16 73 146 18 220 314 28 111 10 40 959
dic-11 1.254 1.956 264 1.549 1.387 257 1.313 9 2 7.990
dic-12 1.449 2.142 203 1.455 1.582 224 864 15 4 7.936
dic-13 1.227 2.166 130 1.347 1.661 172 1.096 18 14 7.830
dic-14 1.000 2.072 59 1.242 1.672 129 948 22 25 7.169
oct-15 848 2.325 36 1.000 1.507 94 854 9 16 6.688
nov-15 827 2.324 34 949 1.472 92 914 9 10 6.631
dic-15 807 2.516 34 922 1.483 92 1.325 9 39 7.227
ene-16 873 2.303 32 898 1.402 86 924 9 58 6.585
feb-16 853 2.288 31 916 1.431 90 688 9 4 6.308
mar-16 738 2.232 30 925 1.525 92 819 10 46 6.417
dic-11 4.065 6.876 1.073 6.396 6.062 1.130 2.431 48 17 28.097
dic-12 4.272 7.728 901 6.247 7.208 937 2.055 76 20 29.443
dic-13 4.157 8.135 563 5.819 6.919 801 1.838 74 64 28.370
dic-14 3.596 8.811 293 5.307 6.595 600 2.042 99 41 27.383
oct-15 3.420 9.786 138 4.669 6.138 450 2.098 58 32 26.789
nov-15 3.152 9.626 127 4.486 6.050 439 1.985 60 31 25.956
dic-15 3.127 9.762 122 4.449 6.085 439 2.179 58 77 26.299
ene-16 3.153 9.642 114 4.456 5.968 412 1.894 56 75 25.770
feb-16 3.403 9.992 111 4.686 6.086 431 2.468 57 22 27.255
mar-16 3.340 10.163 109 4.768 6.495 442 2.094 63 46 27.520
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
EVOLUCIÓN CARTERA RENTA FIJA LOCAL (RFL), TOTAL SISTEMA, POR FONDO.
FONDO D Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
FONDO E Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 2.640 3.347 412 2.757 2.954 402 2.218 12 2 14.744
dic-12 3.284 4.474 360 2.929 3.652 342 1.971 19 7 17.038
dic-13 2.947 5.099 278 2.781 3.739 267 1.885 22 84 17.101
dic-14 2.471 5.988 181 2.498 3.657 199 2.337 28 68 17.428
oct-15 2.278 7.044 124 2.257 3.340 151 2.697 16 59 17.964
nov-15 2.237 6.930 112 2.155 3.340 145 2.735 16 20 17.691
dic-15 2.101 6.997 106 2.158 3.279 145 2.852 16 91 17.743
ene-16 2.201 6.890 102 2.163 3.284 137 2.984 15 21 17.797
feb-16 2.242 7.271 105 2.247 3.468 143 3.069 15 50 18.610
mar-16 2.155 7.469 105 2.297 3.660 146 2.884 21 24 18.761
dic-11 2.156 3.342 106 1.472 1.527 210 1.604 0 3 10.419
dic-12 3.239 5.585 109 1.874 3.055 260 4.295 1 9 18.428
dic-13 3.817 5.388 98 2.201 3.485 181 3.263 13 55 18.500
dic-14 3.644 6.871 82 2.481 3.497 146 5.551 21 37 22.330
oct-15 3.128 7.701 61 2.303 3.573 117 4.174 8 100 21.164
nov-15 3.040 7.634 59 2.231 3.507 115 4.748 7 14 21.356
dic-15 2.487 7.049 62 2.188 3.513 115 3.364 7 29 18.815
ene-16 2.900 7.014 61 2.247 3.836 109 5.649 7 31 21.853
feb-16 3.112 7.533 62 2.387 4.144 115 6.204 6 17 23.580
mar-16 2.925 7.765 63 2.460 4.424 117 6.594 7 14 24.368
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
Tactical Allocation por AFP
COMPOSICIÓN CARTERA RFL, AFP CAPITAL CARTERA RFL, CAPITAL Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 2.456 2.501 487 3.107 3.546 656 1.090 24 2 13.869
dic-12 3.257 3.465 395 3.168 3.772 582 1.134 25 1 15.799
dic-13 3.053 4.123 200 2.712 3.506 370 944 29 178 15.115
POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION (VS RESTO DE LA INDUSTRIA) FONDO A FONDO B
dic-14 2.065 4.176 75 2.306 3.879 278 2.092 30 131 15.033
FONDO C
oct-15 1.839 5.082 37 1.956 3.389 201 1.363 13 130 14.010
nov-15 1.702 5.379 33 1.839 2.832 197 1.750 13 33 13.779
FONDO D
dic-15 1.581 5.632 29 1.744 2.701 196 1.860 13 380 14.134
ene-16 1.646 5.074 25 1.757 2.705 184 2.782 12 49 14.236
feb-16 1.578 5.268 25 1.921 2.925 193 3.254 12 61 15.237
mar-16 1.800 5.603 23 1.964 2.979 197 2.836 13 135 15.550
FONDO E
Instrumentos del Banco Central Instrumentos de Tesorería Bonos de Reconocimiento/ MINVU
mar-16 Bonos Corporativos
feb-16 ene-16
Bonos Bancarios
dic-15 Letras Hipotecarias
nov-15 oct-15
Depósitos a Plazo FFMM y de Inversión Disponible
-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
COMPOSICIÓN CARTERA RFL, AFP CUPRUM CARTERA RFL, CUPRUM Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 3.319 3.949 636 2.230 1.960 461 1.403 15 12 13.984
dic-12 2.365 4.428 660 2.158 4.013 385 1.520 23 20 15.573
dic-13 3.065 4.328 548 2.306 3.994 418 1.323 37 14 16.033
POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION (VS RESTO DE LA INDUSTRIA) FONDO A FONDO B
dic-14 2.922 4.003 347 2.358 3.141 311 3.916 46 52 17.096
FONDO C
oct-15 2.256 5.427 202 2.073 2.855 242 3.580 30 52 16.717
nov-15 2.175 5.251 187 2.015 3.235 236 2.990 30 30 16.150
FONDO D
dic-15 1.881 5.054 180 2.036 3.435 237 2.497 29 36 15.386
ene-16 2.339 5.088 171 2.026 3.467 224 2.746 29 147 16.235
feb-16 2.640 5.423 169 2.047 3.306 234 3.086 29 8 16.943
mar-16 2.381 5.371 167 2.022 3.410 240 3.770 32 8 17.399
FONDO E
Instrumentos del Banco Central Instrumentos de Tesorería Bonos de Reconocimiento/ MINVU
mar-16 Bonos Corporativos
feb-16 ene-16
Bonos Bancarios
dic-15 Letras Hipotecarias
nov-15 oct-15
Depósitos a Plazo FFMM y de Inversión Disponible
-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30%-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
COMPOSICIÓN CARTERA RFL, AFP HABITAT CARTERA RFL, HABITAT Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 1.258 4.741 231 3.092 3.283 489 3.564 6 9 16.674
dic-12 2.713 6.213 131 3.595 4.492 441 2.950 25 12 20.572
dic-13 2.599 6.373 47 3.808 5.098 340 2.227 24 27 20.544
POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION (VS RESTO DE LA INDUSTRIA) FONDO A FONDO B
dic-14 2.408 7.084 19 3.912 4.952 253 1.454 44 29 20.154
FONDO C
oct-15 2.800 6.211 8 3.313 4.536 189 2.607 24 22 19.710
nov-15 2.566 5.796 7 3.202 4.260 185 3.632 25 14 19.685
FONDO D
dic-15 2.331 5.551 6 3.160 4.093 185 4.300 24 18 19.668
ene-16 2.281 5.399 6 3.153 4.003 172 4.331 23 45 19.413
feb-16 2.298 5.358 6 3.266 4.399 180 3.796 23 19 19.346
mar-16 2.209 5.259 6 3.355 4.886 185 3.681 29 18 19.628
FONDO E
Instrumentos del Banco Central Instrumentos de Tesorería Bonos de Reconocimiento/ MINVU
mar-16 Bonos Corporativos
feb-16 ene-16
Bonos Bancarios
dic-15 Letras Hipotecarias
nov-15 oct-15
Depósitos a Plazo FFMM y de Inversión Disponible
-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30%-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
COMPOSICIÓN CARTERA RFL, AFP MODELO CARTERA RFL, MODELO Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 26 20 14 32 31 7 25 0 155
dic-12 162 31 20 123 89 12 88 1 526
dic-13 221 187 44 222 85 30 85 1 876
POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION (VS RESTO DE LA INDUSTRIA) FONDO A FONDO B
dic-14 229 331 57 306 116 36 75 1 1.152
FONDO C
oct-15 246 356 58 326 203 36 54 0 2 1.280
nov-15 297 361 56 313 198 35 40 0 1 1.301
FONDO D
dic-15 257 377 64 314 223 35 54 0 4 1.328
ene-16 302 404 64 318 240 34 66 1 1.429
feb-16 306 455 67 342 251 36 90 1 1.547
mar-16 343 488 69 394 257 37 62 1 1.652
FONDO E
Instrumentos del Banco Central Instrumentos de Tesorería Bonos de Reconocimiento/ MINVU
mar-16 Bonos Corporativos
feb-16 ene-16
Bonos Bancarios
dic-15 Letras Hipotecarias
nov-15 oct-15
Depósitos a Plazo FFMM y de Inversión Disponible
-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30%-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
COMPOSICIÓN CARTERA RFL, AFP PLANVITAL CARTERA RFL, PLANVITAL Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 335 443 51 495 320 34 232 3 2 1.916
dic-12 362 573 52 434 471 29 226 2 2 2.152
dic-13 350 611 37 390 458 21 225 4 3 2.100
POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION (VS RESTO DE LA INDUSTRIA) FONDO A FONDO B
dic-14 338 644 19 351 453 15 284 6 3 2.113
FONDO C
oct-15 310 757 9 310 464 10 312 3 3 2.179
nov-15 306 756 8 292 449 10 308 3 4 2.136
FONDO D
dic-15 308 768 8 287 455 10 365 3 6 2.209
ene-16 300 816 6 280 455 10 344 3 4 2.216
feb-16 294 869 6 291 467 10 386 3 5 2.332
mar-16 295 892 6 301 503 10 406 3 3 2.420
FONDO E
Instrumentos del Banco Central Instrumentos de Tesorería Bonos de Reconocimiento/ MINVU
mar-16 Bonos Corporativos
feb-16 ene-16
Bonos Bancarios
dic-15 Letras Hipotecarias
nov-15 oct-15
Depósitos a Plazo FFMM y de Inversión Disponible
-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30%-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
COMPOSICIÓN CARTERA RFL, AFP PROVIDA CARTERA RFL, PROVIDA Instrumentos Banco Central Instrumentos Tesorería Bonos de Reconocimiento y MINVU Bonos de Empresas y Efectos de Comercio Bonos Bancarios Letras Hipotecarias Depósitos a Plazo Fondos Mutuos y de Inversión Disponible TOTAL
dic-11 3.425 4.614 508 3.819 3.461 444 1.864 25 0 18.160
dic-12 3.751 5.675 378 3.542 3.266 390 3.669 44 7 20.722
dic-13 3.218 5.753 239 3.194 3.415 298 4.373 43 4 20.538
POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION (VS RESTO DE LA INDUSTRIA) FONDO A FONDO B
dic-14 2.843 7.688 127 2.785 3.540 219 3.136 56 3 20.398
FONDO C
oct-15 2.310 9.160 65 2.530 3.593 162 2.253 29 7 20.108
nov-15 2.288 9.126 59 2.425 3.872 156 1.863 30 3 19.823
FONDO D
dic-15 2.243 9.155 57 2.435 3.935 156 1.881 29 6 19.897
ene-16 2.364 9.285 54 2.476 3.965 146 1.557 28 1 19.876
feb-16 2.574 9.883 55 2.590 4.107 153 1.891 28 3 21.284
mar-16 2.203 10.163 53 2.635 4.382 156 1.747 33 3 21.376
FONDO E
Instrumentos del Banco Central Instrumentos de Tesorería Bonos de Reconocimiento/ MINVU
mar-16
Bonos Corporativos
feb-16 ene-16
Bonos Bancarios
dic-15
Letras Hipotecarias
nov-15
Depósitos a Plazo
oct-15
FFMM y de Inversión Disponible
-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30%-30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% -30% -15% 0% 15% 30% Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
TFebncias por Instrumento
INSTRUMENTOS DEL BANCO CENTRAL CARTERA INSTRUMENTOS BCP BCU CERO PDBC PRC TOTAL*
dic-11 2.251 8.011 221 4 333 10.820
CLP UF UF CLP UF
dic-12 1.804 10.234 223 345 12.606
dic-13 1.922 10.366 57 136 25 12.506
dic-14 1.070 9.507 64 154 14 10.809
oct-15 1.840 7.739 59 106 13 9.758
nov-15 1.721 7.223 58 322 11 9.334
dic-15 1.570 6.964 58 13 8.605
ene-16 1.481 6.845 54 846 10 9.235
feb-16 1.514 7.207 53 906 11 9.691
Nota (*): Diferencias con otros cuadros se deben a redondeo en datos originales por parte de la SP.
DESGLOSE POR FONDO Y AFP (MAR-16) A CAPITAL CUPRUM HABITAT MODELO PLANVITAL PROVIDA TOTAL SISTEMA
DESGLOSE CARTERA POR INSTRUMENTO (%)
B 8 22 5 2 1 35 73
152 140 181 77 24 165 738
C
D
E
646 650 918 63 115 949 3.340
483 414 562 52 89 555 2.155
510 1.155 543 149 67 500 2.925
TOTAL 1.800 2.381 2.209 343 295 2.203 9.231
0,6%
0,1%
5,6%
15,9%
77,8%
EVOLUCIÓN CARTERA POR INSTRUMENTO 14.000
12.000
BCP
10.000
BCU
CERO
PRC
DESGLOSE CARTERA POR MONEDA (%)
8.000
6.000
21,5%
4.000 2.000
BCP
BCU
CERO
PDC
78,5%
mar-16
feb-16
ene-16
dic-15
nov-15
oct-15
sep-15
ago-15
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
0
PRC
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
UF
CLP
PDC
mar-16 1.469 7.185 56 520 11 9.241
INSTRUMENTOS DEL BANCO CENTRAL POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION EN LA CATEGORÍA, POR AFP (%) 12%
10% 8%
oct-15
6%
nov-15
4%
dic-15 ene-16
2%
feb-16 0%
mar-16
-2% -4% PROVIDA
PLANVITAL
MODELO
HABITAT
CUPRUM
CAPITAL
TASAS DE VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (%) BCP BCU CERO PDBC PRC
dic-11 5,03 2,62 2,57 0,44 2,61
CLP UF UF CLP UF
dic-12 5,47 2,65 2,71 2,69
dic-13 5,04 2,22 2,08 0,33 2,18
dic-14 4,12 1,49 1,42 0,19 1,53
oct-15 4,26 1,42 1,09 0,25 1,26
nov-15 4,37 1,43 1,09 0,26 1,26
dic-15 4,48 1,57 1,70 1,40
ene-16 4,29 1,39 1,32 0,27 1,08
feb-16 4,21 1,25 0,85 0,30 0,97
mar-16 4,18 1,27 1,04 0,29 1,13
PLAZO PROMEDIO DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (AÑOS) BCP BCU CERO PDBC PRC
dic-11 4,53 9,45 4,01 0,10 4,50
dic-12 5,03 8,91 3,62 4,13
dic-13 5,72 8,18 3,56 0,04 2,34
dic-14 5,60 8,28 3,25 0,05 2,22
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-15 4,70 7,95 2,64 0,03 2,16
nov-15 4,65 8,08 2,58 0,04 2,13
dic-15 4,67 8,15 2,57 2,09
ene-16 4,59 8,28 2,58 0,06 2,07
feb-16 4,58 8,31 2,59 0,08 2,06
mar-16 4,58 8,53 2,59 0,10 2,07
INSTRUMENTOS DE TESORERÍA CARTERA INSTRUMENTOS BTU BTP Bonos Soberanos TOTAL*
dic-11 13.646 2.626 16.272
UF CLP USD
dic-12 16.946 3.441 20.388
dic-13 18.073 3.260 44 21.378
dic-14 18.875 4.890 144 23.909
oct-15 19.513 7.355 75 26.942
nov-15 19.640 6.959 60 26.659
dic-15 19.512 6.955 58 26.525
ene-16 19.241 6.695 83 26.019
Nota (*): Diferencias con otros cuadros se deben a redondeo en datos originales por parte de la SP.
DESGLOSE POR FONDO Y AFP (MAR-16) A CAPITAL CUPRUM HABITAT MODELO PLANVITAL PROVIDA TOTAL SISTEMA
B 54 19 13 1 4 57 146
DESGLOSE CARTERA POR INSTRUMENTO (%) C 2.082 1.738 1.936 121 335 3.951 10.163
513 345 345 121 75 832 2.232
D 1.594 1.089 1.392 63 279 3.051 7.469
E 1.360 2.179 1.572 183 199 2.273 7.765
TOTAL 5.603 5.371 5.259 488 892 10.163 27.775
0,3%
25,6%
74,0%
EVOLUCIÓN CARTERA POR INSTRUMENTO 30.000 BTP
BTU
Bonos Soberanos
25.000
DESGLOSE CARTERA POR MONEDA (%)
20.000
0,3%
0,0%
15.000 25,7%
10.000 5.000
BTP
BTU
74,0%
mar-16
feb-16
ene-16
dic-15
nov-15
oct-15
sep-15
ago-15
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
0
Bonos Soberanos
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
UF
CLP
USD
ME
feb-16 20.268 6.878 83 27.229
mar-16 20.560 7.124 72 27.757
INSTRUMENTOS DE TESORERÍA POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION EN LA CATEGORÍA, POR AFP (%) 20% 15% oct-15
10%
nov-15
5%
dic-15 0%
ene-16 feb-16
-5%
mar-16 -10% -15% PROVIDA
PLANVITAL
MODELO
HABITAT
CUPRUM
CAPITAL
TASAS DE VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (%) BTU BTP Bonos Soberanos
dic-11 2,69 5,18 -
UF CLP USD
dic-12 2,64 5,49 -
dic-13 2,33 5,19 3,49
dic-14 1,55 4,31 3,08
oct-15 1,57 4,60 2,91
nov-15 1,62 4,69 3,04
dic-15 1,73 4,77 3,06
ene-16 1,59 4,67 3,29
feb-16 1,43 4,57 3,04
mar-16 1,42 4,49 3,09
PLAZO PROMEDIO DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (AÑOS) BTU BTP Bonos Soberanos
dic-11 10,83 5,53 -
dic-12 10,89 6,18 -
dic-13 10,62 8,13 7,04
dic-14 11,60 9,72 8,07
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-15 10,79 9,69 7,73
nov-15 11,15 9,79 7,48
dic-15 11,03 9,66 7,31
ene-16 11,22 10,01 8,50
feb-16 11,28 10,05 8,35
mar-16 11,40 10,11 8,67
BONOS DE RECONOCIMIENTO Y MINVU CARTERA INSTRUMENTOS Bonos de Reconocimiento Bonos de Reconocimiento Bonos de Leasing para Vivienda TOTAL*
dic-11 1.898 31 1.929
UF CLP UF
dic-12 1.607 30 1.637
dic-13 1.091 28 1.119
dic-14 615 29 645
oct-15 355 26 381
nov-15 329 26 355
dic-15 320 25 344
ene-16 304 26 329
feb-16 304 27 331
Nota (*): Diferencias con otros cuadros se deben a redondeo en datos originales por parte de la SP.
DESGLOSE POR FONDO Y AFP (MAR-16) A CAPITAL CUPRUM HABITAT MODELO PLANVITAL PROVIDA TOTAL SISTEMA
B 0 11 0 1
DESGLOSE CARTERA POR INSTRUMENTO (%) C
2 11 3 10 0 4 30
5 18
D 8 61 1 16 1 21 109
E 11 52 1 16 3 22 105
TOTAL 23 167 6 69 6 53 324
2 31 27 1 2 63
7,9%
92,1%
EVOLUCIÓN CARTERA POR INSTRUMENTO 800 Bonos de Reconocimiento / Otros Previsionales
700
Bonos de Leasing para Vivienda
600
DESGLOSE CARTERA POR MONEDA (%)
500 400 300 200 100
Bonos de Reconocimiento / Otros Previsionales
mar-16
feb-16
ene-16
dic-15
nov-15
oct-15
sep-15
ago-15
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
0
Bonos de Leasing para Vivienda
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
100%
UF
mar-16 298 26 323
BONOS DE RECONOCIMIENTO Y MINVU POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION EN LA CATEGORÍA, POR AFP (%) 5%
4% oct-15
3%
nov-15 dic-15
2%
ene-16 1%
feb-16 mar-16
0% -1% PROVIDA
PLANVITAL
MODELO
HABITAT
CUPRUM
CAPITAL
TASAS DE VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (%) Bonos de Reconocimiento Bonos de Reconocimiento Bonos de Leasing para Vivienda
dic-11 3,59 3,37
UF CLP UF
dic-12 3,76 3,38
dic-13 3,38 3,84
dic-14 2,60 3,42
oct-15 2,18 3,52
nov-15 2,25 3,51
dic-15 2,80 3,57
ene-16 2,60 3,49
feb-16 2,55 3,37
mar-16 2,24 3,33
PLAZO PROMEDIO DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (AÑOS) Bonos de Reconocimiento Bonos de Leasing para Vivienda
dic-11 2,38 6,89
dic-12 2,09 6,51
dic-13 1,90 6,16
dic-14 1,57 6,34
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-15 1,55 5,96
nov-15 1,54 5,89
dic-15 1,57 5,95
ene-16 1,57 5,88
feb-16 1,56 5,82
mar-16 1,56 5,88
BONOS DE EMPRESAS Y EFECTOS DE COMERCIO CARTERA INSTRUMENTOS Bonos Securitizados Bonos Securitizados Bonos Securitizados Bonos Corporativos Nacionales Bonos Corporativos Nacionales Bonos Corporativos Nacionales Efectos de Comercio Efectos de Comercio TOTAL*
dic-11 167 145 50 418 11.819 135 32 12.766
CLP UF USD CLP UF USD CLP CLP
dic-12 118 136 346 12.155 271 13.026
dic-13 28 102 232 11.671 589 12.623
dic-14 5 76 107 10.709 1.124 12.020
Nota (*): Diferencias con otros cuadros se deben a redondeo en datos originales por parte de la SP.
CAPITAL CUPRUM HABITAT MODELO PLANVITAL PROVIDA TOTAL SISTEMA
B 8 66 72 12 4 59 220
C
D
E
868 792 1.573 117 148 1.270 4.768
494 343 697 44 82 636 2.297
463 670 767 90 42 429 2.460
131 151 247 131 24 241 925
nov-15 5 45 81 8.221 1.723 10.075
dic-15 4 45 83 8.054 1.784 9.969
ene-16 5 44 86 8.024 1.841 9.999
feb-16 5 45 83 8.345 1.961 10.439
DESGLOSE CARTERA POR INSTRUMENTO (%)
DESGLOSE POR FONDO Y AFP (MAR-16) A
oct-15 5 46 76 8.619 1.754 10.500
0,4%
TOTAL 1.964 2.022 3.355 394 301 2.635 10.671
99,6%
EVOLUCIÓN CARTERA POR INSTRUMENTO 14.000
Bonos Securitizados
12.000
Bonos Corporativos Nacionales
DESGLOSE CARTERA POR MONEDA (%)
10.000 8.000 18,6%
6.000
0,9%
4.000 2.000
Bonos Corporativos Nacionales
80,5%
mar-16
feb-16
dic-15
ene-16
oct-15
nov-15
sep-15
jul-15
ago-15
jun-15
may-15
abr-15
feb-15
mar-15
dic-14
ene-15
nov-14
oct-14
0
Bonos Securitizados
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
UF
CLP
USD
mar-16 5 42 89 8.544 1.983 10.662
BONOS DE EMPRESAS Y EFECTOS DE COMERCIO POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION EN LA CATEGORÍA, POR AFP (%) 14% 12%
10% oct-15
8%
nov-15
6%
dic-15
4%
ene-16
2%
feb-16
0%
mar-16
-2% -4% PROVIDA
PLANVITAL
MODELO
HABITAT
CUPRUM
CAPITAL
TASAS DE VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (%) Bonos Securitizados Bonos Securitizados Bonos Securitizados Bonos Corporativos Nacionales Bonos Corporativos Nacionales Bonos Corporativos Nacionales Efectos de Comercio Efectos de Comercio
dic-11 6,88 4,67 6,50 6,82 4,53 3,28 0,56
CLP UF USD CLP UF USD CLP CLP
dic-12 6,81 4,94 6,95 4,21 3,69 -
dic-13 6,96 4,22 12,82 3,71 5,07 -
dic-14 6,76 3,69 21,18 3,11 4,92 -
oct-15 6,75 4,26 22,40 3,00 4,95 -
nov-15 6,76 4,29 7,63 3,06 5,25 -
dic-15 6,99 4,32 7,90 3,15 5,46 -
ene-16 6,82 4,09 7,66 2,99 5,55 -
feb-16 6,87 3,94 7,45 2,87 5,24 -
mar-16 6,80 3,32 11,41 2,90 4,63 -
PLAZO PROMEDIO DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (AÑOS) Bonos Securitizados Bonos Corporativos Nacionales Efectos de Comercio Efectos de Comercio
dic-11 3,76 7,75 0,53
dic-12 3,02 7,85 -
dic-13 3,35 8,17 -
dic-14 3,52 9,02 -
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-15 3,50 8,69 -
nov-15 3,42 8,66 -
dic-15 3,42 8,65 -
ene-16 3,41 8,64 -
feb-16 3,35 8,59 -
mar-16 3,30 8,48 -
BONOS BANCARIOS CARTERA INSTRUMENTOS Bonos Bancarios Bonos Bancarios Bonos Bancarios Bonos Subordinados TOTAL*
dic-11 214 9.571 1 2.818 12.604
CLP UF USD UF
dic-12 302 12.691 122 2.982 16.097
dic-13 148 13.117 209 2.968 16.442
dic-14 111 12.368 272 3.161 15.912
oct-15 114 11.851 351 2.593 14.909
nov-15 109 11.772 338 2.484 14.704
dic-15 108 11.781 339 2.480 14.708
ene-16 118 11.722 360 2.507 14.707
feb-16 130 12.084 425 2.686 15.324
Nota (*): Diferencias con otros cuadros se deben a redondeo en datos originales por parte de la SP.
DESGLOSE POR FONDO Y AFP (MAR-16) A CAPITAL CUPRUM HABITAT MODELO PLANVITAL PROVIDA TOTAL SISTEMA
B 59 79 91 3 8 73 314
DESGLOSE CARTERA POR INSTRUMENTO (%) C 1.133 1.337 1.910 77 212 1.826 6.495
293 251 500 87 47 346 1.525
D
E
722 563 944 29 138 1.264 3.660
771 1.179 1.442 61 97 874 4.424
TOTAL 2.979 3.410 4.886 257 503 4.382 16.417
17%
83%
EVOLUCIÓN CARTERA POR INSTRUMENTO 18.000 16.000 Bonos Bancarios
14.000
Bonos Subordinados
DESGLOSE CARTERA POR MONEDA (%)
12.000
2,6%
0,7%
10.000 8.000 6.000 4.000 2.000
Bonos Bancarios
mar-16
feb-16
ene-16
dic-15
nov-15
oct-15
sep-15
ago-15
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
0 96,7%
Bonos Subordinados
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
UF
CLP
USD
mar-16 109 13.021 430 2.730 16.289
BONOS BANCARIOS POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION EN LA CATEGORÍA, POR AFP (%) 6% 4% oct-15
2%
nov-15
0%
dic-15 -2%
ene-16 feb-16
-4%
mar-16 -6% -8% PROVIDA
PLANVITAL
MODELO
HABITAT
CUPRUM
CAPITAL
TASAS DE VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (%) Bonos Bancarios Bonos Bancarios Bonos Bancarios Bonos Subordinados
dic-11 6,71 3,90 4,23 3,92
CLP UF USD UF
dic-12 6,65 4,02 3,73 3,93
dic-13 6,39 3,35 3,26 3,88
dic-14 5,58 2,90 2,97 3,05
oct-15 5,37 2,52 2,81 3,11
nov-15 5,46 2,70 2,88 3,19
dic-15 5,79 2,89 3,06 3,33
ene-16 5,58 2,62 3,06 3,18
feb-16 5,43 2,37 3,08 3,03
mar-16 5,37 2,43 2,99 3,05
PLAZO PROMEDIO DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (AÑOS) Bonos Bancarios Bonos Subordinados
dic-11 4,65 11,45
dic-12 4,85 11,07
dic-13 5,39 11,18
dic-14 5,75 12,01
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
oct-15 6,05 11,19
nov-15 6,01 11,05
dic-15 5,97 10,96
ene-16 5,93 11,02
feb-16 5,93 11,04
mar-16 5,87 10,94
DEPÓSITOS A PLAZO CARTERA INSTRUMENTOS Depósitos a Plazo Depósitos a Plazo Depósitos a Plazo TOTAL*
dic-11 3.114 5.066 8.180
CLP UF USD
dic-12 4.716 4.867 9.583
dic-13 4.543 4.628 9.171
dic-14 6.655 4.302 10.957
oct-15 6.029 4.136 10.165
nov-15 6.679 3.905 10.584
dic-15 7.165 3.786 10.951
ene-16 7.858 3.962 11.821
Nota (*): Diferencias con otros cuadros se deben a redondeo en datos originales por parte de la SP.
DESGLOSE POR FONDO Y AFP (MAR-16) A CAPITAL CUPRUM HABITAT MODELO PLANVITAL PROVIDA TOTAL SISTEMA
B 0 12 67 5 8 20 111
209 247 263 5 36 57 819
DESGLOSE CARTERA POR INSTRUMENTO (%) C
D
479 520 707 4 66 319 2.094
743 723 804 1 118 496 2.884
E 1.405 2.269 1.840 47 178 856 6.594
TOTAL 2.836 3.770 3.681 62 406 1.747 12.503 100%
EVOLUCIÓN CARTERA POR INSTRUMENTO 14.000
12.000
Depósitos a Plazo
10.000
DESGLOSE CARTERA POR MONEDA (%)
8.000
6.000 4.000 43,0%
2.000 57,0%
mar-16
feb-16
ene-16
dic-15
nov-15
oct-15
sep-15
ago-15
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
0
Depósitos a Plazo Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
UF
CLP
feb-16 7.912 4.591 12.503
mar-16 7.129 5.371 12.500
DEPÓSITOS A PLAZO POSICIONES ACTIVAS DE ASSET ALLOCATION EN LA CATEGORÍA, POR AFP (%) 15%
10% oct-15
5%
nov-15 dic-15
0%
ene-16 -5%
feb-16 mar-16
-10% -15% PROVIDA
PLANVITAL
MODELO
HABITAT
CUPRUM
CAPITAL
TASAS DE VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (%) Depósitos a Plazo Depósitos a Plazo Depósitos a Plazo
dic-11 0,51 4,13 -
CLP UF USD
dic-12 0,50 5,76 -
dic-13 0,41 2,29 -
dic-14 0,28 4,02 -
oct-15 0,35 1,46 -
nov-15 0,38 2,01 -
dic-15 0,38 2,41 -
ene-16 0,36 1,62 -
feb-16 0,36 1,00 -
mar-16 0,35 1,01 -
PLAZO PROMEDIO DE INSTRUMENTOS EN LA CARTERA (AÑOS) Depósitos a Plazo
dic-11 0,66
dic-12 0,50
dic-13 0,50
dic-14 0,52
oct-15 0,70
Nota: Cifras en Millones de Dólares, a no ser se indique lo contrario. Fuente: Superintendencia de Pensiones, Bci Estudios.
nov-15 0,72
dic-15 0,65
ene-16 0,65
feb-16 0,69
mar-16 0,71
EQUIPO DE ESTUDIOS Gerencia Economista Jefe Corporación BCI
Sergio Lehmann Economista Jefe Corporación BCI Francisca Pérez Economista Senior Antonio Moncado
Felipe Ruiz
Economista
Economista
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