Marfrig Global Foods Setembro 2016

Disclaimer Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre a Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a “Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de forma resumida e não têm por objetivo serem completas. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangência das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidade por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentada ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas nesta apresentação encontram-se atualizadas até 30 de junho de 2016 e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso de atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve ser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou de qualquer outro tipo. Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas, sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonte independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quanto à exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores

Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações não constituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas da administração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera", “estima”, “pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares pretendem identificar tais declarações. Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis ​e baseadas em informações atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir resultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declarações prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais declarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de registro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serão realizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem qualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaração nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos da Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos documentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídos oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia, conforme o caso.

2

Agenda �

Visão Geral Marfrig

�

Unidades de Negócio: Diferencias e Estratégias

�

Keystone Foods

�

Beef

�

Cenário Global

�

Resultados 2T16

�

Por que Marfrig ?

3

Histórico Marfrig IPO Marfrig “Novo Mercado” Principais Aquisições

2007

Moy Park Seara

Keystone

2008

2010

2009

Otimização da estrutura organizacional sem perder sua presença global

2011

 Crescimento baseado em aquisições  Presença Internacional  Alta Alavancagem Financeira

2012

2013 2014

Venda Seara

2015

Venda Moy Park

 “Focar para Ganhar”  “Agenda de Produtividade”  Melhoria Operacional nas unidades de negócio  Liability management e redução de dívida

Presença geográfica diversificada em proteína animal atendendo aos canais de varejo e food service

Um dos maiores Um dos maiores produtores fornecedores mundiais de de alimentos carne bovina e industrializados um dos maiores para o mercado fornecedores de food service ovinos da América do Sul

4

Ações Estratégicas

Melhoria operacional contínua e maior geração de caixa operacional

Adequação da estrutura de capital e redução do custo da dívida

• Agenda de Produtividade + sinergias

• Venda da Moy Park concluída

• Otimização do parque fabril Beef Brasil • Melhoria do mix de vendas Brasil • Venda de ativos não estratégicos

• Liability Management em andamento

Crescimento rentável e liderança global em food service

• Priorização de oportunidades de crescimento orgânico na Keystone • Consolidação das melhorias operacionais em Beef

MAIOR VALOR PARA OS ACIONISTAS

AÇÕES

ALAVANCA DE VALOR

FOCAR PARA GANHAR

5

Corporativo Marfrig

46

unidades comerciais, produção e centros de distribuição

12

Presença em Países nas Américas, Europa, Ásia e Oceania

Atendendo o varejo global e redes de restaurantes em torno de países

100

Unidades de Produção Centros de Distribuição Unidades Comerciais

* 01 de Setembro de 2016

Bilhões de R$ *

3,2 Valor da empresa: 9,1 Valor de Mercado:

A estratégia da Marfrig é continuar crescendo globalmente em produtos de proteína com alto valor agregado, focada no canal de food service, se aproveitando de sua plataforma geográfica e altamente competitiva para o fornecimento de carne a partir da América do Sul

6

Perfil Corporativo �

Receita Líquida(1)

21,9

(Bilhões R$)

23,7 18,9

18,8

15,9

15,2 9,9

9,6 1,0

1,3

1,4

2,1

2003

2004

2005

2006

3,3 2007

6,2

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1S16

Nota: (1) Valores históricos incluem operações continuadas e descontinuadas.

�

Abertura da Receita – 1S16 % por Negócio

50%

37% 13%

Beef Brasil Beef Internacional Keystone

% por Moeda

20% 20% 60% BRL USD Outros

% por Produto

7% 39% 54% Carne In Natura Processados Outros

7

Destaques Cenário Global

Crescimento Global de Carne Bovina �

A expectativa é de que o crescimento do consumo de carne bovina seja impulsionado o pelos mercados emergentes, especialmente Ásia e Oriente Médio, onde a demanda por carne bovina deve permanecer robusta e sustentada pelas importações

�

A China tornou-se um consumidor de carne relevante, passando de 1 milhão de tons/ano em 1990 para mais de 7 milhões de tons/ano em 2015, representando 13% do consumo mundial e com expectativa de contínuo crescimento Consumo de carne bovina por países

Importação de carne bovina por países

Milhões de toneladas/ano

Milhões de toneladas

16% do total do mundo 9,1

10 CAGR 1990-2015: 6.8%

8

825 663

6

417

270

4 2

98%

360

11%

1,7

China

Egito

Irã

Fonte: USDA (atualizado 18 de abril de 2016)

Malásia

Arábia Saudita

2016E

2014

2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

0

China

67%

300 105

Egito

148 175

Irão 2014

2015

205 235

3% 250 22% 160 155 165

Malasia

Arabia Saudita

2016E

9

América do Sul – Plataforma para Exportação de carne Bovina �

�

Brasil, Argentina e Uruguai juntos são a maior região produtora de carne bovina e com forte potencial de crescimento



Produção extensiva com uso estratégico de confinamento



Excelente condição sanitária com rastreamento



Abundância de terra, água e mão de obra



Conhecimento de manejo, raças bem adaptadas e crescente aprimoramento genético

Região já é um importante fornecedor global de carne bovina, principalmente Brasil e Uruguai

Rebanho Bovino

Produção de Carne Bovina

(Milhões de cabeças) Argentina EUA

Austrália Uruguai

Brasil

Argentina EUA

Austrália Uruguai

200

100

0 2001

2006

Fonte: USDA (atualizado em 18 de Abril de 2016)

2011

2016E

Brasil

1,0 0,5

0 1996

Austrália Uruguai

1,5

5

50

Argentina EUA 2,0

10

150

(Milhões de toneladas)

Brasil

15

250

1991

Exportação de Carne Bovina

(Milhões de toneladas)

0,0 1991

1996

2001

2006

2011

2016E

1991

1996

%: CAGR 1990-2015

2001

2006

2011

2016E

10

Crescimento global de Aves �

O consumo de proteína de aves é o que mais cresce em mercados desenvolvidos e emergentes - Espera-se que o crescimento em mercados emergentes seja 2x o crescimento dos mercados desenvolvidos

�

Preferência do consumidor: carne magra/pouca gordura, versatilidade na preparação e vantagem relativa de preço versus outras proteínas Consumo de Aves

Consumo de Frango EUA

CAGR % em 2014-2023

Milhões de toneladas 17

15,5

15

Países Developing emergentes

2.7%

13 11 9

2.3%

World

Mundo 7,7

7

Países Developed desenvolvidos

5 1990

1995

2000

2005

2010

2011

2012

2013

2014

1.5%

2015 2016E 0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

Fonte: USDA (atualizado 18 de abril de 2016), Conselho Nacional do Frango dos EUA e Perspectiva Agrícola da OECD-FAO para 2014-2023 - Watt Global Media

2.0%

2.5%

3.0%

11

Industria Global de QSR �

Espera-se que o mercado global de fast food cresça de US$ 635 bilhões em 2013 para US$ 860 bilhões em 2018 (CAGR de 6,2%)

�

A América do Norte é o maior mercado e a expectativa é que se mantenha assim até 2018

�

A participação da Ásia/Pacífico no mercado global deve se aproximar da América do Norte até 2018 Mercado Global de Fast Food (2018E USD 860 bi)

Western Europe Europa Ocidental

América Latina Leste Europeu Europa Ocidental

35%

Oriente Médio & África

2%

Fonte: Euromonitor International, Novembro 2014

North America América do Norte Global Global

34%

Austrália Pacífico Asiático

(CAGR% 2013 – 2018)

Australasia Australásia

4%

América do Norte

Mercado Global de Fast Food

9%

12% 3%

1,5% 4,4% 4,9% 6,2%

Latin America América Latina

7,2%

Asia-Pacific Pacífico Asiático

7,4%

Leste Europeu Eastern Europe Oriente África MiddleMédio East &e Africa

10,3% 11,6%

12

Keystone Foods

Keystone | Perfil �

Companhia de alimentos diversificada com foco em proteínas de alto valor agregado para a indústria de Food Service (EUA/APMEA)

-

�

Receita líquida de US$ 1,3 bilhões no 1S16 Foco em QSR

Abertura Receita– 1S16 % por mercado 71%

Aves, bovinos, suínos, peixes e outros (padaria e etc.)

Parceiro estratégico de diversas das grandes marcas

-

�

EUA

40 anos de relacionamento com McDonald's

76%

Fornecedor estratégico para Wendys, Subway, Iceland Foods, Campbell´s, dentre outras

Modelo de integração vertical de aves nos EUA cobrindo +70% do fornecimento por meio, principalmente, de contrato com criadores

-

Capacidade de abate total acima de 4,5 milhões de aves por semana

APMEA

% por proteína

Frango

�

29%

19% Bovino

5%

Outros

% por cliente 58% McD

42% Key Accounts/Outros

14

Keystone | Estrutura de Produção EUA

Abate

   

3 complexos integrados de aves e 7 plantas de processamento 1 unidade de P&D 198 milhões de aves/ano 390.000 toneladas de alimentos processados/ano

Processados Outros

APMEA

Abate Processados Outros

    

Países: Austrália, China, Malásia, Coreia do Sul e Tailândia 5 plantas de processamento e 1 planta de abate 2 centros de inovação 55 milhões de aves/ano 195.000 toneladas de alimento processado/ano

15

Keystone EUA | Integração Vertical Sistema de Criação Keystone

Seleção de Aves

Keystone seleciona raças específicas de frangos v baseado em características de desempenho e saúde

Granjas de Galinhas

Galinhas jovens da raças v são criadas selecionadas nessas fazendas até alcançar a maturidade sexual

A Keystone produz ração ode alta qualidade para otimizar o desempenho dos frangos. A ração é distribuída a todas as granjas de: galinhas, matrizes e engorda

Granjas de Matrizes

Uma vez que as galinhas maduras são movidasv para as granjas matrizes, elas põem ovos que são levados à incubadora

19 fazendas de matrizes 3 proprietárias

61 fazendas de procriação 1 proprietária

Incubadoras

Ovos férteis são incubados e quebrados. Osvpintos de corte são enviados para engorda

296 fazendas de engorda 1 proprietária

Controle de Suprimentos:

Processamento Secundário

O frango desossado chega nas unidades de processamento v criamos produtos secundário onde v cozidos, parcialmente fritos e marinados para clientes em todo mundo

Processamento Primário Os frangos são levados das granjas às plantas de v processamento v primário. Frango in-natura é produzido para mercado interno, exportação ou para futuro processamento

Granjas de Engorda Os pintos devcorte são criados até atingirem o peso ideal

Keystone origina mais de 70% da sua demanda por frangos nos EUA de um sistema verticalmente integrado; o restante compra do mercado

16

Keystone EUA | Principais categorias de Frango Pronto para Cozinhar Frango Parcialmente Frito

Totalmente Cozidos / Congelados

Tender, filés, hambúrgueres, asas e nuggets

Frango empanado, tiras, filés, hambúrgueres, asas Segunda maior linha de produtos Vendido a empresas com marcas de consumo como Campbell’s, Nestlé e ConAgra Frozen Food

Principal linha de produtos Primariamente comercializados para as cadeias QSR como McDonald’s e Wendy’s

Fresco / Delicatessen Frango assado e cortes Inclui outros produtos marinados de valor agregado para QSRs como Zaxby’s Vendido para grandes varejistas e clubes de compras como Publix, Sams Club e Wegmans

17

Keystone EUA | Principais categorias Carne & Peixe Hamburger Bovino Principal fornecedor do McDonald’s A Keystone possui a maior fábrica de hambúrguer dos EUA

Hamburger de peixe Fornecedor estratégico do McDonald’s

18

Keystone APMEA | Categorias Chave Produtos de Frango

Produtos Bovinos

Ampla gama de produtos de frango Principalmente comercializados para as cadeias QSR ocidentais e clientes locais na APMEA

Carne bovina produzida em todas as instalações Produtos comercializados para as cadeias QSR ocidentais e clientes locais na APMEA

Hamburger bovino Chicken Nugget

Asa de frango

Hamburger de frango

Drumet

Tiras de frango

Hamburger bovino

Porco, Peixe & Outros Bacon produzido em instalações não -Halal; e também substitutos de Halal para o bacon Hamburger de peixe e itens de padaria

Asa apimentada Hamburger de peixe

Substituto Bacon Halal

Cheesecake

19

Keystone | Objetivos Estratégicos

Potencializar Crescimento Através da Demanda Global de Aves

Penetração em Key Accounts

Expansão Geográfica

20

Key Accounts | Acelerar Crescimento �

Importantes clientes com marcas globais nos canais de QSR, food service, varejo e industrial Vendas de Processados para Key Accounts (US$ milhão) 681 531

722

561

APMEA EUA

430 264

281

2009

2010

327

2011

2012

2013

2014

2015

2T16LTM

Key Accounts selecionados

21

APMEA | Posicionamento Diferenciado �

Keystone está bem posicionada para capturar o crescimento da região com operações nos mercados que mais crescem



produção local



mais de 20 anos de presença na região



reconhecida pela indústria por segurança alimentar

Abate

Processados

Outros

Clientes Selecionados 도니버거숙대점-Doni Burger

22

Posicionamento Diferenciado na Ásia China

Tailândia

Cobertura complete do país

Exportação como foco, Japão, Reino Unido, União Europeia, Singapura

QSR global, QSR local, Food Service, Varejo

Coreia do Sul Foco no mercado doméstico QSR Local QSR Global Varejo Food Service Food Service Local Exportação

QSR global, food service local Australia

Varejo, Food Service, QSR Malásia Centro Halal para a região Malásia, Oriente Médio, Singapura Varejo exportação, Certificação Halal

Foco em carne bovina QSR global

23

Segurança Alimentar & Qualidade| Forte Reputação A expectativa de segurança alimentar continua crescendo no mundo e o programa da Keystone está entre os melhores do mundo

Reconhecida pela liderança na Segurança Alimentar

Líder na gestão de antecipação de problemas

Prêmio de Produto de Qualidade

24

Keystone | Outros Diferenciais Pesquisa e Desenvolvimento de Novos Produtos / Inovação

�

Parceria com nosso clientes para desenvolver soluções personalizadas e inovadoras em alimentos

�

Uma unidade de P&D de última geração e homologada pelo USDA, nos EUA

�

Implantação de 2 centros de inovação um Xangai, na China, e Tailândia, com foco no contínuo desenvolvimento de novos sabores e produtos para os nossos clientes

25

Beef

Beef | Perfil �

Frigorífico com foco em carne bovina e ovina e ampla presença na América do Sul

-

Receita de R$ 5,1 bilhões no 1S16 (51% do Grupo Marfrig)

-

Amplo portfolio de marcas, com crescimento no foco em exportação

�

Um dos maiores produtores de bovinos do mundo, 2º do Brasil e 1º do Uruguai

�

Presença diferenciada na América do Sul, com mais de 17% do abate em unidades fora do Brasil

-

27 plantas e 7 CDs no Brasil, Uruguai, Argentina e Chile

-

Presença diferenciada em bovinos na América do Sul, maior competitividade local e internacional, e gestão de riscos sanitários

�

Abertura da Receita– 1S16 % por canal/mercado

72% Beef Brasil

28% Beef Internacional

% por proteína

77%

10% 13%

Carne in Natura Processados Cordeiro, Couro e Outros

27

Beef | Estrutura Produtiva Brasil  10 unidades  2,7 milhões de bovinos/ano da capacidade operacional autorizada  2,2 milhões de bovino/ano da capacidade efetiva  380 mil cordeiros/ano

Uruguai, Argentina e Chile  8 unidades  1,1 milhões de bovinos/ano  2,0 milhões de cordeiro/ano

Abate Processamento Abate/Processamento Centro de Distribuição Outros

28

Beef | Objetivos Estratégicos

Crescimento do volume e preços médios

Maximizar plataforma exportadora da América do Sul

29

Beef | Mercado Interno �

�

Food Service

Varejo

�

Estratégia de otimização da equipe de vendas com foco no aumento da produtividade

�

Foco no crescimento de volume no canal de pequeno e médio varejista

�

�

Parceria com grandes varejistas produtos de cortes porcionados

�

Novos CDs estrategicamente localizados e parcerias comerciais nas regiões Norte/Nordeste

�

Inovação e gestão de marcas dedicados a produtos de maior valor agregado

Melhora do nível de serviço para todos os segmentos (OTIF, prazo de entrega, etc.) Evolução da Receita por Vendedor (R$ Milhões / vendedor)

25 15

2012

27

18

2013

2014

em

2015

30

Beef | Exportações do Brasil �

A abertura de novos mercados para a carne bovina brasileira favorece o avanço das exportações

Principais Importadores

Situação para exportações do Brasil

EUA

Aberto

Rússia

Aberto

Japão

Fechado

Hong Kong

Aberto

China

Recém aberto

Coreia do Sul

Fechado

U.E.

Aberto/ Hilton

Canada

Fechado

México

Fechado

Egito

Aberto

Venezuela

Aberto

Arábia Saudita

Recém aberto

�

Exportações por destino 1S16 Beef Brasil (% da Receita)

26%

30%

2%

8%

�

32%

2%

Participação das Exportações Beef Brasil (% da Receita) 43%

1T15

48%

49%

2T15

3T15

52%

4T15

50%

1T16

45%

2T16

31

Beef | Exportações do Uruguai �

Uruguai possui acesso aos principais mercados importadores de carne bovina

�

Exportações por destino 1S16 Beef Uruguai (% da Receita)

1% Principais Importadores

Situação para exportações do Uruguai

EUA

Aberto

Rússia

Aberto

Japão

Em negociação

Hong Kong

Aberto

China

Aberto

Coreia do Sul

Aberto

U.E.

Aberto/Hilton

Canada

Aberto

México

Aberto

Egito

Aberto

Venezuela

Aberto

Arábia Saudita

Aberto

23% 13%

25% 1%

6%

�

31%

Participação das Exportações Beef Uruguai (% da Receita)

57%

1T15

54%

2T15

59%

62%

60%

60%

3T15

4T15

1T16

2T16

32

Beef | Programas de Relacionamento

33

Beef | Sustentabilidade • •

Clube Marfrig promove a produção de carne sustentável, segura e legal

•

A planta da Tacuarembó iniciou o Programa de carne orgânica em 2000

•

A carne está livre de fertilizantes sintéticos, hormônios anabolizantes e estimulantes de crescimento. O gado é alimentado apenas com capim

•

Marfrig é signatária dos critérios para a escala industrial de gado e produtos bovinos Operações no Bioma Amazônia

•

Monitorar regularmente por satélite todos os fornecedores localizados no bioma Amazônia para garantir que os animais não são provenientes de áreas desmatadas, terras indígenas e áreas de conservação

•

26 milhões de hectares monitorados pela Marfrig

•

Marfrig foi a pioneira no Brasil para vender produtos com o selo “Rainforest Alliance Certified”. O certificado atesta que a carne foi produzida em conformidade com as práticas ambientais, sociais e econômicas sustentáveis, bem como as boas práticas de bem-estar 34 animal e de gestão da produção

4.146 fazendeiros em setembro de 2015

Beef | Bem-Estar Animal �

Em conformidade com o Regulamento da UE 1099/09



�

Procedimentos escritos para a garantia de bem-estar animal dentro de nossas instalações de produção

Departamento interno dedicado ao Bem-estar Animal



Treinamento das pessoas que manuseiam os animais

�

Infraestrutura e melhorias de técnicas de manuseio



Transporte moderno da frota de animais



Oficiais do Bem-Estar Animal em todas as plantas de abate



Box de Atordoamento e pistola em todas as plantas

�

Comunicação contínua e elaboração de relatórios para os agricultores sobre a ocorrência de contusão

�

Investimento contínua na formação

�

Check-list Clube Marfrig Marfrig melhorou um nível no ranking publicado pela BBFAW, o qual reconhece as empresas com as melhores práticas de bem-estar animal no mundo. No relatório da BBFAW de 2015, a Marfrig foi classificada como nível 2 e é a Multinacional Brasileira mais bem posicionada.

35

Resultado Financeiro 2T16

Guidance 2016 Faixa-alvo 2016 (1)

Realizado 1S16

Receita Líquida

R$ 22 a R$ 24 bilhões

R$ 10 bilhões

Margem EBITDA Ajustado (2)

8,5% - 9,5%

8,7%

Investimentos (CAPEX)

R$ 450 a R$ 600 milhões

R$ 169 milhões

Fluxo de Caixa Livre(3)

R$ 100 a R$ 250 milhões

R$ (69) milhões

(1) Premissas com base na taxa de câmbio de R$ 4,10/US$1,00. (2) Não considera itens não recorrentes. (3) Fluxo de caixa operacional após investimentos, despesas com juros e imposto de renda.

37

Desempenho Financeiro| Consolidado �

Receita Líquida (R$ milhões)

+1%

4.722

4.774

Breakdown Receita 2T16

Por Negócio

�

37% 50% 13% Beef Brasil Beef Internacional Keystone

�

2T16

Por Moeda

2T15

Alta da receita influenciada, principalmente, pela valorização cambial de 14,2%.

20%

21%

60% Real USD Outros

38

Desempenho Financeiro| Consolidado �

Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ milhões e %)

�

EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %)

12,0%

11,7%

8,7%

+1%

+3%

2T15

�

572

2T16

Sólido desempenho da Keystone influenciou positivamente no Lucro Bruto e EBITDA da Companhia.

411

414

2T15

2T16

2T15

Breakdown EBITDA

554

8,7%

2T16

40% 60%

Beef

56%

Keystone

44%

39

Lucro/Prejuízo Líquido| Consolidado �

Prejuízo Líquido (R$ milhões)

1S15

1S16

(238)

(577) +59%

�

A disciplina financeira e melhora na estrutura de capital contribuíram para a melhora de R$ 339 milhões no resultado do 1º semestre de 2016.

40

Destaques Keystone �

�

Receita Líquida (US$ milhões)

% Key Accounts

(US$ milhões e %)

9,9%

7,7%

28%

23%

EBITDA Ajustado e Margem

-4% +24%

698

673

54

�

2T15

Volume Total

2T16

(Mil Ton)

+1%

2T15

Queda na receita influenciada preços de commodities;

Pequeno aumento de volume na comparação anual;

274 51

� �

226

223

�

2T15

2T16 APMEA

2T16

�

272 47

EUA

67

pelos

menores

Crescimento em Key Accounts = alta de vendas de maior valor agregado vs. “commodities”; EBITDA recorde direcionado pelos menores custos com grãos e carne de terceiros e vendas em Key Accounts.

41

Destaques Beef �

(R$ milhões)

37%

�

�

Receita Líquida -6%

2.575

2.410

1.272

1.177

1.303

1.233

2T15

2T16

Volume Total

21%

246

42% % food service Brasil

Mercado Externo

2T15

Mercado Interno

260 81

196

179

2T15

2T16

7,5% -27%

-13%

101

(R$ milhões e %)

9,5%

(Mil Ton)

297

EBITDA Ajustado e Margem

180

2T16

�

Receita impactada pelo menor volume de vendas, decorrente da otimização do footprint industrial;

�

Exportações – maior participação da Ásia no mix de vendas reflete priorização dos canais de maior valor agregado;

�

A redução de margens e volume levou à queda do EBITDA no trimestre.

34% % vendas para Ásia

42

Emissão & Recompras de Bonds Cronograma de Vencimento dos Bonds (pro forma)

Antes*

1.200

1.200

Prazo Médio: 2,7 anos

1.000

800

600

600

400

400

200

200

0 2016

2017

2018

2019

2020

2021

Depois Prazo Médio: 4,7 anos

1.000

800

Em USD

0

2023

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2023

*1T16

Saldo Inicial

2016

2017

2018

2019

2020

2021

184m

153m

567m

660m

670m

28m

2023

1,0bi

Emissão Call

Recompra

Saldo Final

184m

153m

285m 282m

185m 660m

485m

28m

1,0bi

43

Cronograma da Dívida e Indicadores Dívida Bruta

(R$ e US$ bilhões )

R$ milhões

5.195

-6%

2.062 1.279

Caixa & Equiv.

2016

984

994

2017

2018

11,0

1T16

2T16

3,3

3,4

2.307

2.073 1.270

2019

Indicadores Alavancagem: Dívida Líquida / EBITDA Ajustado UDM das Op. Continuadas (sem ganho da venda) Dívida Líquida / EBITDA UDM Dívida Líquida / EBITDA UDM (Ex Vc)

11,7

2020

2021-22

1T16

2023

US$

2T16 Dívida Líquida

3,5x

3,1x

2,1x

1,9x

0,7x

1,1x

(R$ e US$ bilhões ) -11%

Indicadores Gerenciais: Custo Médio (a.a.)

7,6%

7,3%

Liquidez Corrente

1,8

1,7

Prazo médio (anos)

3,2

4,0 US$

6,5

5,8

1T16

2T16

1,8

1,8

44

Fluxo de Caixa 2T16 | Consolidado R$ milhões

338 (61) 73 (281)

FC Operacioal

Capex

Juros

69

(4)

FCL FCL Op. Continuadas Op. Descont.

FCL Total

45

Bonds & Rating �

�

Bonds Emitidos

Vencimento

Moeda

Principal

Cupom

2016

USD

140,0 mm

9,625%

2018

USD

281,9 mm

8,375%

2019

USD

660,3 mm

6,785%

2020

USD

484,7 mm

9,500%

2021

USD

27,8 mm

11,250%

2023

USD

1,0 bi

8,000%

Rating Agencia

Escala Nacional

Escala Internacional

Perspectiva

S&P

br BBB

B+

Positivo

FitchRatings

BBB+bra

B+

Positivo

Moody´s

-

B2

Estável

46

Por que Marfrig?

Peers | Catch up potencial (soma das partes) EV/EBITDA 2016e

12,9x 11,2x

6,0x

Peer 1

� �

10,2x

9,6x

Média*: 8,4x

12,7x 10,2x 8,7x

8,1x 6,2x

5,4x

Peer 2

Peer 3

Peer 4

Peer 5

5,5x

Peer 6

Peer 7

Peer 8

Peer 9

Peer 10

Peer 11

Peer 12

Marfrig está com desconto de 42% em relação a média ponderada dos Peers Upside potencial:

�

Economia de juros (conversão do BNDES + redução de custos)

� �

Múltiplo alcance: Ativos competitivos com posicionamento diferenciado na América do Sul e Ásia Keystone: um grande player de proteína no mercado global: altamente diversificado (em portfólio de produtos e geograficamente)

* 50% Beef’s peers + 50% Keystone peers

48

Por que Marfrig? | Empresa Líder �

Uma das maiores e mais diversificadas empresas de proteína a nível global;

�

Sólido posicionamento, fornecedor estratégico e diversificado de proteína no canal de QSR dos EUA, food service e canais de varejo; e

�

Principal fornecedor de proteína para a região APMEA e bem posicionado para capturar o crescimento de mercado na Ásia e Oriente Médio;

�

Uma das empresas líderes na América do Sul: principal região que deverá suportar a crescente demanda internacional por carne bovina (base pasto) e livre de antibiótico;

�

Maior player do Uruguai, já fornecedor para o mercado dos EUA, com elevada qualidade, carne orgânica e de origem totalmente rastreável.

49

Anexo

Estrutura Corporativa Comitê de Auditoria Marcelo Correa

Conselho de Administração Presidente - Marcos Molina

Martin Secco CEO - Marfrig Global Foods

CEOs Unidades de Negócio

Comitê Financeiro Carlos Langoni Comitê de RH e Governança Corporativa Antonio Maciel

Vice-Presidentes Corporativos Heraldo Geres VP – Jurídico & RH

Andrew Murchie

Marcelo Secco

Beef Brasil Beef Cone Sul

Frank Ravndal

Eduardo Miron VP – Finanças (CFO) e DRI

Keystone Foods

51

Estrutura Societária BNDES Participações

MMS

31,2%

Setembro 2016

19,6%

Brandes Investments

10,4%

Skagen AS

5,4%

Management +Treasury

0,0%

Free Float

33,3%

52

Guidance 2015 Faixa-alvo 2015 (1)

Realizado 2015(4)

Receita Líquida

R$ 23 a R$ 25 bilhões

R$ 25 bilhões

Margem EBITDA Ajustado (2)

8,0% - 9,0%

8,5%

Investimentos (CAPEX)

R$ 650 milhões

R$ 556 milhões

Fluxo de Caixa Livre(3)

R$ 100 a R$ 200 milhões

R$ 213 milhões

2013

2014

Pelo terceiro ano consecutivo

2015

(1) Premissas com base na taxa de câmbio de R$ 4,10/US$1,00. (2) Não considera itens não recorrentes. (3) Fluxo de caixa operacional após investimentos, despesas com juros e imposto de renda. (4) Valores Pro-forma e não auditados, incluindo as operações descontinuadas: Moy Park, Argentina Marfood e MFG Agropecuária. Exclui o ganho de capital da venda da Moy Park. Receita líquida realizada só contém 9 meses de Moy Park (Janeiro a Setembro de 2015).

53

Vendas | Beef Brasil �

Crescimento no volume de vendas de marcas Premium

�

Crescimento exponencial das vendas de exportação para China. 14x

+73% +

Planejamento de Demanda

+

Remuneração variável apropriada

+

+90% +

Routing

+ Tecnologia no Campo

Processo de Vendas

+

Em Dezembro de 2015, China (exHong Kong) representou 15% das exportações e foi nosso 2º maior destino

Sistema de Gerenciamento

54

Processo de Liability Management �

(1/2)

Iniciativas Recompra de Bond– 4T15 Tender Offer

Spot Market

US$375m

US$59m

Valor de Face

Valor de Face

US$406m

US$64m

�

O valor de face total da Nota Sênior recomprada totalizou US$470 milhões, dos quais US$64 milhões ainda não foram cancelados e por isso ainda fazem parte da dívida bruta da Companhia.

�

Em comparação com o 3T15, a dívida bruta foi reduzida em US$684 milhões.

55

Processo de Liability Management �

(2/2)

Linhas de crédito da Keystone

4T15 – Alteração e extensão das linhas de crédito existentes:

Limite: + USD 270 milhões Vencimento: + 2 anos

Valores em milhões de dólares

Line

�

Limite

Vencimento

Taxa

De

Para

De

Para

De

Para

Revolver

430

530

2018

2020

Libor+ 150 to 250 bps

Libor+ 125 to 225 bps

Term Loan

200

370

2020

2022

Libor+ 175 to 275 bps

Libor+ 150 to 250 bps

Total

630

900

Grupo de 20 Bancos, com o Rabobank como o líder.

56

Relações com Investidores www.marfrig.com.br/ri