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Independent Reviewers Conference December 2015 © Lloyd’s

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Agenda  Welcome  Market Presentation  Aviation Lineslip Thematic Review  Tea & Coffee  Contract Quality  Interactive Session ‐ Price Benchmarking  Questions and Close

Leslie Edmonds Tom Bolt Guy Sellers ‐ Mark Williams Leslie Edmonds Leslie Edmonds

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Market presentation

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Tom Bolt

Director Performance Management

© Lloyd’s

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Agenda  Interim Results  Market Oversight  Market Background  Oversight Priorities  Questions for a Soft Market  Summary  Q&A

© Lloyd’s

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Interim results

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© Lloyd’s

Highlights  Solid achievement in the first six months with a profit of £1.19bn     

and RoC of 10.7%1 Combined ratio of 89.5% outperforms that of our competitor  group for H1 by 3.3 percentage points Net resources of £22.8bn Pricing continues to be under pressure in an intensely  competitive environment Investment income reduced in first half of year and future  returns are uncertain due to volatility in financial markets

¹RoC calculated on an annualised basis © Lloyd’s

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Results at a Glance

Gross written premiums £m Combined ratio (%) Investment return (%) Profit before tax £m Return on Capital1 (pre‐tax) (%)

Jun  2014 14,481

Jun  2015 15,513

87.4

89.5

1.3

0.6

1,652

1,194

16.3

10.7

© Lloyd’s

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Market oversight

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Market Oversight Main activities:  Review compliance with the Conduct Risk Standards  Review performance against Lloyd’s Minimum Standards  Monitor performance of active syndicates against their approved  business plans with continued focus on underwriting discipline  Review and challenge 2016 syndicate business plans, syndicate  capital requirements and set member capital New for 2016 – Market oversight letters  Objective: demonstrate Lloyd’s risk based approach to market  oversight whilst improving visibility • Detailing how the overarching market Supervisory Plan applies  and agent specific areas of focus • Tailored to each managing agent © Lloyd’s

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2005           2014 #### #### #### #### #### #### #### #### #### #### #### #### #### #### #### #### ####

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Consistent  profits Start‐ups and  Run‐offs

Syndicates sorted by profit Profit Loss

Source: Lloyd’s Statistics © Lloyd’s 10

2005           2014

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Lloyd’s: A dynamic market with some consistency Consistent  Losses

Calendar Year Net U/W Results

Accident Year Net U/W Results

Cumulative Net U/W Profit 2005 – 2014 Accident vs. Calendar Year Results

Source: Lloyd’s Statistics (Aggregated Accounts) © Lloyd’s

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Much of Lloyd’s recent profits driven by prior year results

GWP: £15.0bn

GWP: £22.6bn

GWP: £16.4bn

GWP: £23.5bn

GWP: £16.4bn

GWP: £18.0bn

GWP: £22.0bn

GWP: £25.5bn

GWP: £26.1bn

GWP: £25.3bn

Do you have a robust conveyor belt of prior year reserve releases?  © Lloyd’s

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‘Enhanced’ and ‘Normal’ syndicates have improved data quality the most

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Oversight Priorities

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OVERSIGHT PRIORITIES  Risk appetite • Line size dispensations • RDS • Vision 2025  Leader’s responsibility to the following market  Giving away the pen

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Questions for a Soft Market

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Questions for a soft market  How are you giving away the pen?  How are you managing loss reserves?  How do I address increasing broker concentration?  How should my business respond to deflation?  How am I staying on top of Wordings?  How am I taking advantage of the soft market experience in my 

organisation?  How am I participating in the market’s pursuit of innovation?  How am I growing new underwriting talent?  How am I buying my reinsurance?

© Lloyd’s

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Closing thoughts

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Aviation Lineslip Thematic Review

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Guy Sellers

Underwriting Performance

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Why the review?  Significant increase in the use of aviation facilities reported  Market participants voiced concern over some of the features of 

these arrangements  Lloyd’s needed to better understand the nature and scope of these  < Picture to go here >

facilities and syndicates’ approach to writing them  Primary focus:  • Lead / follow arrangements • Information disclosure / monitoring  • Lloyd’s Minimum Underwriting Standards (LMUS) and reporting 

requirements

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high level context  120 aviation lineslip facilities written in Lloyd’s via 26 brokers  85% are syndicate led with substantial capacity provided in Lloyd’s   15% of Lloyd’s aviation premium via lineslips but this may materially 

understate  true picture < Picture to go here >

 Some syndicates write 25‐30 facilities  Some brokers have 20‐25 facilities  Individual broker facilities often varied in nature and type but 

sometimes not obviously different from one another

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Minimum Underwriting STANDARDS

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Underwriting Controls  Substantial flexibility afforded to brokers with broad authority 

granted to leaders  Poorly defined protocols and services    Inconsistent or unclear leader provisions and ambiguous wordings  Lack of transparency between leaders and followers with potential 

for adverse selection  Insufficient or untimely disclosure information and inadequate 

monitoring of business declared   Unrealistic EPIs and generous reporting thresholds  Indication of weaknesses in peer or independent review

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Data Quality, Price & rate Monitoring and Exposure mgt  Untimely or inconsistent reporting by the broker  Insufficient disclosure information to monitor pricing and/or 

exposures  Inadequate risk recording, and hence exposure recording, in 

underwriting systems  Passive analysis of business declared inhibiting the monitoring and 

measurement of price and rate change   Unclear operation of limits, unrestricted accumulation risk 

aggregates and uncapped expenses or legal costs

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Reporting - PMDR  Significant variation in reported rate change on the same lineslips   Extreme variation in reported benchmark price relativities   Some fields left blank  Some syndicates returning no data despite writing multiple lineslips  Inconsistent use of UMRs with data logged at facility level and/or 

declaration level

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examples

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Conclusions & recommendations

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Conclusion  Lineslips are an efficient placing mechanism but they can present a 

prudential risk if not properly managed  Weaknesses in the assumption, distribution and reporting of risks   Syndicates sometimes challenged to meet Lloyd’s Minimum  < Picture to go here >

Standards, particularly when following  Reporting to Lloyd’s is inconsistent and potentially unreliable

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Recommendations  Greater transparency and trust between leaders and followers  Improved model wording for underwriting agreement  A clear understanding of the breadth of authority granted to leaders 

– followers must be vigilant

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 Clarity in the articulation of coverage, limits, basis of line size and 

description of broker services   Accurate measurement of each risk assumed   Proper monitoring and analysis of risks declared   Effective peer and independent review of lineslips 

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Contract Quality

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mark Williams

Senior Executive Performance Standards Review

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Wordings Matters  Wordings reviews from earlier this year highlighted: • inconsistent approach to review of Wordings across 

Managing Agents • a desire for a refresh and re‐launch of Contract  < Picture to go here >

Certainty/Quality in the market • a need to address the talent gap in the market for 

experienced technical Wordings specialists

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• • • • • •

QA Crystal Software Providers LWR repository MWL MRC

• Review disputes/ complaints • Lessons learned • Agents processes for contract  review and agreement

• 10 year plan • Market wide training  programme • LMA / Wordings Forum • CII certificate/exam?

Tools

Training

Claims

Review • Enhanced Minimum  Standards on CC and rate  change • PMD review contracts • LMA regular update of LWR

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“A shortage of skilled Wordings  specialists in the future will undermine  the competitive advantage of the  London Market. We need to identify, attract and develop  the Wordings specialists of tomorrow,  and, given the time it takes to develop  people, we need to do so now.” Mark Bernacki ‐ Head of Property, Beazley © Lloyd’s

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Identifying the Wordings specialists of the future (Mark Bernacki, Beazley) What do  they look  like?

Where do  they come  from?

    

Skills Technical/attention to detail Negotiation People skills Languages Sales Business Knowledge

   

Inside Insurance Claims Compliance Internal audit Brokers



Education  Business  Legal

   

Outside Insurance Procurement Para Legal Attorneys Teachers © Lloyd’s

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What skills do you need to be a Wordings expert? (Martin Roberts, Liberty/LMA)

Regulatory Compliance Understanding of  legalities

Underwriting Appetite Risk Checklist

Contract Certainty

Crystal, LWR, QA Tool

New, amended or  unusual clause/text Established clause/text  but change in  circumstances: Claims experience Legal/Arbitral  interpretation Unexpected loss Emerging Risk Unusual loss scenario © Lloyd’s

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Challenge to the market 1. What is the one thing you could do tomorrow 

to help your own organisation to respond to  this challenge? 2. Would your organisation be willing to assist 

Lloyd’s to develop a market wide Contract  Quality “triage” tool and be one of our early  adopters? 3. Would you be willing to provide ideas and/or 

resources to support initiatives relating to a 10  year wordings talent plan e.g. development of a  wordings practitioner programme or providing  apprenticeships for law students? www.lloyds.com/wordingsmatters © Lloyd’s

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interactive Session – price benchmarking

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Ian Shelley and Leslie Edmonds © Lloyd’s

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Sample Pricing Model

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Pricing methodology Standards* For Managing Agents: 1.4.1

Pricing Policy explains how pricing will deliver planned results

1.4.2

Benchmark premiums are supported by experience/exposure data Expected loss ratios and rating factors for each risk Models reviewed at least annually and recalibrated as appropriate Explicit pricing for attritional/large and cat losses Recorded pricing rationale Written pricing guidelines

For Independent Reviewers: 1.4.4

Underwriting consistent with syndicate policies

* Subset of minimum underwriting standards of most relevance to Independent Reviewers © Lloyd’s

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The Data Credibility Challenge Illustrative Example of Rate Change and Price Benchmarking Report Premium Monitoring

Rate Change

PMDR Benchmarking

PMDR  Plan Pure  PMDR  Price  Price  % Policies  Pure Rate  Rate  Plan SGP  PMDR  SGP as  Adeq'  Adeq'  with  Full Yr  SGP YTD   % Full  Change  Change  B'mark  New Risks  Rw'd Risks  (£million) (£million) Year  (RARC) Full  (RARC)  Price YTD Only YTD Only YTD YTD Yr Plan Property Marine Accident/Health Energy Reinsurance Aviation Employers Liability Professional Indemnity Terrorism/War

108 60 56 93 85 45 130 61 54

80 63 43 68 84 19 87 34 30

74% 105% 76% 73% 99% 43% 67% 57% 56%

‐8% ‐1% ‐3% ‐12% ‐7% 6% ‐2% 0% 18%

‐9% ‐2% ‐1% ‐15% ‐9% ‐7% ‐2% 1% ‐2%

97% 99% 93% 100% 100% 99% 94% 95% 100%

118% 75% 76% 75% 103% 116% 87% 87% 118%

122% 100% 79% 89% 103% 99% 78% 93% 103%

Loss Ratio Price  Adeq'  Overall  YTD

Plan  GNULR

121% 99% 79% 87% 103% 103% 79% 92% 103%

Latest  YOA QMB  GNULR

73% 89% 55% 68% 74% 80% 60% 84% 54%

73% 93% 73% 56% 67% 77% 57% 76% 66%

1. What would you challenge or query? 2. What are the risks for agents of pricing data that lacks credibility? 3. What practical steps can Independent Reviewers take to improve the quality of information that feeds management? © Lloyd’s

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