FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES
Que es el Mercado de Valores? Es el conjunto de agentes, instituciones, instrumentos y formas de negociación que interactúan facilitando la transferencia de capitales para la inversión a través de la negociación de valores. El mercado de capitales permite que los recursos se destinen en el mediano y largo plazo para financiar la inversión, por oposición a los recursos de corto plazo que constituyen el objeto del mercado monetario.
Participantes Mercado Emisores Bolsa de Valores
Superfinanciera
Comisionistas de Bolsa
DECEVAL 3
Calificadoras de riesgo
Inversionistas
TRAMITES Se deben cumplir con tres trámites para que los títulos puedan negociarse en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). El primero, es ante la Superintendencia Financiera, donde se debe inscribir en el Registro Nacional de Valores y Emisores (Rnve) y hacer lo propio ante Deceval y finalmente ante la BVC.
ACTORES DEL MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA
Emisores
Bolsa de Valores
Comisionistas de Bolsa
Depósitos centrales
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
Calificadoras de Riesgo 5
Inversionistas
Tipos de mercado Primario INVERSIONISTA
Secundario
COMISIONISTA
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CLASIFICACION DE LOS MERCADOS • POR EL ORIGINADOR Y RECEPTOR Primario Secundario • POR LA PLAZA
Bursatil Mostrador (OTC)
FUENTE: BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA BVC
MERCADO PRIMARIO El mercado primario es aquel en el que la entidad emisora vende los títulos por primera vez a personas naturales o jurídicas a cambio de dinero, esto se llama colocación de los títulos. Emisión de acciones como Ecopetrol, Isagen, Isa Emisión de Bonos
FUENTE: BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA BVC
MERCADO SECUNDARIO El mercado secundario es aquel en el que se compran y venden títulos que ya han sido colocados y se encuentran en circulación, es decir, permite que los tenedores de títulos puedan obtener su dinero en el momento en que lo necesiten incluso antes de su vencimiento. Proporciona liquidez (facilidad de compra y venta) a los títulos y a los propietarios de los mismos.
FUENTE: BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA BVC
MERCADO SECUNDARIO Permite la transferencia la propiedad de los títulos ya colocados en el mercado primario Otorga Liquidez a los valores ya emitidos y a los inversionistas que los compran A este acudo si deseo vender los títulos valores adquiridos Los precios de venta o de compra por lo general no son iguales al precio primario
FUENTE: BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA BVC
MERCADO BURSATIL La rueda es el lugar y momento en que se transan los títulos valores en bolsa. Es el lugar al que confluyen los Comisionistas de Bolsa para dar curso a las órdenes impartidas por sus clientes Se caracteriza por que, en su interior, se desarrolla el principio de autorregulación bursátil. – Los productos que se negocian son productos estandarizados
FUENTE: BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA BVC
MERCADO OTC Aquel que se desarrolla por fuera de los escenarios bursátiles, sobre valores inscritos en los registros de la Superintendencia Financiera de Colombia Los productos que se negocian no son estandarizados como si lo son en los mercados Bursátiles
FUENTE: BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA BVC
ACTORES DEL MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA EMISORES Institución privada o pública que pone en circulación títulos valor, bien sean representativos de deuda, de propiedad, de tradición o de participación, los cuales deben inscribirse en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. ¿Qué títulos valores pueden emitir?: Sociedad Anónima Sociedad Limitada Cooperativa Entidad sin Animo de Lucro Persona Natural
Acciones
Bonos
Boceas
SI NO NO
SI SI SI
SI NO NO
Papeles Comerc. SI NO NO
SI
NO
NO
NO
NO
NO NO
NO
Fuente: Superintendencia Financiera de13Colombia
¿QUIÉNES INTERVIENEN EN EL MERCADO DE VALORES? Emisores públicos: NACION, DEPTOS,MUNICIPIOS Emisores privados :SECTOR FINANCIERO Y REAL
VENTAJAS DE LOS EMISORES Obtener recursos financieros a menor costo. Costo de emisión vs. Costo de un crédito financiero. Obtiene directamente de los inversionistas los recursos financieros que necesita. Optimizar la estructura financiera de su empresa. Mejorar la composición de endeudamiento, atender y programar más eficientemente sus necesidades financieras y obtener fuentes de recursos no concentradas que le garantizan la estabilidad e independencia crediticia. Capitalizar su compañía. Mediante la emisión de acciones ordinarias, acciones preferenciales, bonos, papeles comerciales o titularizaciones, puede encontrar en el mercado diversidad de inversionistas que desean apoyar sus proyectos o el crecimiento de su empresa. Proyectar la imagen corporativa de su empresa. El mercado proporciona una mayor difusión e impacto de las empresas emisoras de títulos valores. La imagen de la empresa mejora por la continua publicidad 15 de comunicación. que el mercado proporciona en los medios
ACTORES DEL MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA INVERSIONISTAS Persona natural o jurídica que realiza inversiones, que son una forma de darle uso productivo a sus recursos de manera eficiente con el fin de obtener más dinero. El inversionista decide a cual título valor destina su dinero para que éste obtenga un rendimiento y pueda cubrirse de riesgos como la inflación.
Fuente: Superintendencia Financiera 16 de Colombia
ACTORES DEL MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA La Superintendencia Financiera de Colombia: La Superintendencia Financiera de Colombia, es un organismo técnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público, con personería jurídica, autonomía administrativa y financiera y patrimonio propio. El Presidente de la República, de acuerdo con la ley, ejercerá a través de la Superintendencia Financiera de Colombia, la inspección, vigilancia y control sobre las personas que realicen actividades financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento o inversión de recursos captados del público. La Superintendencia Financiera de Colombia tiene por objetivo supervisar el sistema financiero colombiano con el fin de preservar su estabilidad, seguridad y confianza, así como, promover, organizar y desarrollar el mercado de valores colombiano y la protección de los inversionistas, ahorradores y asegurados. 17
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
ACTORES DEL MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA BOLSA DE VALORES Es un establecimiento mercantil cuyos miembros se dedican a la negociación de toda clase de valores y demás bienes susceptibles de este género de comercio. Algunas Funciones: •Funcionamiento ordenado del mercado bursátil. •Establecer cotización efectiva de los títulos. •Fomentar las transacciones en títulos valores. •Reglamentar y velar por el cumplimiento de las obligaciones de sus miembros. •Inscripción de títulos valores. •Suministrar al público información. •Organizar y fomentar la negociación de divisas. 18
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
ACTORES DEL MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA Son miembros de las bolsas de valores y a su vez los únicos autorizados para actuar en ellas. Estas empresas cuentan con profesionales especializados en la compra y venta de valores, dedicados a realizar, por cuenta de otra persona (partiendo de una orden), operaciones a nombre propio de acuerdo con las oportunidades que ofrezca el mercado, indicando con precisión a sus clientes las mejores alternativas para el manejo de su dinero.
Fuente: Superintendencia Financiera19de Colombia
Comisionista de bolsa El comisionista es un profesional experto en la consecución y colocación de recursos financieros, que aunque incapaz de predecir con certeza lo que aportará el mañana, puede orientarlo sobre el estado actual de los negocios de papeles, indicándole con precisión las alternativas que usted puede usar para invertir. ¿Qué información periódica está obligado a enviar a su cliente el comisionista de bolsa? Mensualmente, la sociedad comisionista de bolsa debe entregar a sus clientes dos relaciones en forma de extracto: Uno corresponde a los movimientos y saldos en su cuenta en dinero y otra a los títulos.
Proveedores de Infraestructura Depósito Centralizado de Valores (DCV, DECEVAL) En términos generales las sociedades administradoras de depósitos centralizados de valores tienen por objeto administrar valores evitando el riesgo del manejo físico de los valores que se deposita al inmovilizar los títulos en bodegas de alta seguridad permitiendo su manejo desmaterializado a través de anotaciones en cuenta.
DEPOSITOS DE VALORES Es una institución especializada que tiene como función recibir en depósito valores para su custodia, administración, compensación y liquidación mediante el sistema de registros contables automatizados denominados 1.DCV 2. DECEVAL
DCV • Es un sistema computarizado diseñado para el manejo, mediante registros electrónicos, de los títulos valores que emite o administra el Banco de la República (Banco Central de Colombia); tiene como objetivos eliminar el riesgo que para los tenedores representa el manejo de títulos físicos, agilizar las transacciones en el mercado secundario y facilitar el cobro de rendimientos de capital e intereses. • Títulos como Tes, Bonos de Paz
DECEVAL El Depósito Centralizado de Valores de Colombia DECEVAL S.A., es una entidad que recibe en depósito valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, (CDT, TES, ACCIONES, etc) computarizado de alta tecnología y seguridad, administrarlos mitigando el riesgo de su manejo físico en transferencias, registros, ejercicio de derechos patrimoniales etc.
¿QUÉ ES EL SIMEV? El Sistema Integral de Información del Mercado de Valores - SIMEV -, es el conjunto de recursos humanos, técnicos y de gestión administrados por la Superintendencia Financiera de Colombia para permitir y facilitar el suministro de información al mercado.
Registro Nacional de Valores y Emisores - RNVE El Registro Nacional de Valores y Emisores - RNVE -, tiene por objeto inscribir las clases y tipos de valores, así como los emisores de los mismos y las emisiones que estos efectúen, y certificar lo relacionado con la inscripción de dichos emisores clases y tipos de valores. La inscripción en este registro es requisito para aquellas entidades que deseen realizar una oferta pública de sus valores o que los mismos se negocien en un sistema de negociación.
Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores - RNAMV El Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores - RNAMV -, incorpora información sobre las personas naturales autorizadas para desarrollar, de acuerdo con su régimen legal, actividades en el mercado de valores. La inscripción en este registro es condición para actuar en el mercado de valores y desarrollar las actividades anteriormente señaladas
Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores - RNP La inscripción en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores - RNPMV -, tiene por objeto elevar y controlar los estándares de las personas naturales que se encuentran obligadas a inscribirse en el registro, así como facilitar y agilizar el suministro de información al mercado acerca de dichos profesionales
SOCIEDADES CALIFICADORAS DE VALORES Una Sociedad Calificadora de Valores es una entidad especializada en el estudio del riesgo y quien emite una opinión sobre la calidad crediticia de un emisor o una emisión de títulos valores. Actualmente en Colombia existen dos Calificadoras de
Valores: •Duff & Phelps de Colombia S.A. •Bankwatch Ratings de Colombia S.A. 29
¿CÓMO SE HACE UN NEGOCIO A TRAVÉS DE BOLSA? Datos Básicos: Identificación, Actividad Comercial, Referencias Bancarias
Expone sus necesidades y expectativas de inversión
Contacte a su Comisionista
Se cierra el negocio en firme. Autoriza al comisionista a El Comisionista presenta efectuar la operación. el portafolio de inversión
Se remata el Título en Bolsa Usted recibe un cheque por la venta, o si fue una compra recibe el título valor + la papeleta de bolsa.
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
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