Informe diario de Mercados Locales e Internacionales martes, 24 de enero de 2017

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ESCENARIO LOCAL •

En la Bolsa de Comercio los títulos públicos en dólares mostraron el lunes precios dispares. Los bonos nominados en dólares de larga duration ayer manifestaron en el exterior ligeras alzas.

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En el día de hoy el BCRA decidirá si ajusta o no la tasa de referencia.

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Contrariamente a la tendencia de los mercados globales, el índice Merval marcó otro récord histórico en los 19.470,59 puntos, ganando respecto al cierre previo 2,3%.

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Esto se dio en un contexto en el que se observó una fuerte caída de la acción de San Miguel, después que EE.UU. frenara la importación de limones argentinos.

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Según un informe realizado por CEPA, en 2016 se produjeron 202.405 despidos y 39.369 suspensiones. La mayor cantidad de desvinculaciones corresponden a empleos en el sector industrial.

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El Ministro de Agroindustria anunció el incremento de los reintegros impositivos a la exportación de carne vacuna y avícola por el plazo de un año.

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Mediante DNU el Gobierno modificó el Régimen de Riesgos del Trabajo.

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AES Argentina, Aeropuertos Argentina 2000 y Central Puerto están preparando la venta de bonos en el mercado internacional por unos USD 1.200 M.

Agustín Devoto, Manager Macro Securities S.A. [email protected] (54-11) 5222-8936

Sales Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales [email protected] (54-11) 5222-8970/8978

Lucia Rodríguez Pardina (54-11) 5222-8902 [email protected]

Betsabé Szewach (54-11) 5222-8970 [email protected]

Juan Ignacio Catalano (54-11) 5222-8929 [email protected]

Operadores

ESCENARIO GLOBAL •

Luego del cierre negativo de ayer de los principales índices de EE.UU., los futuros operan hoy estables, a la espera de la publicación de varios reportes de grandes empresas.

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Las principales bolsas de Europa operan positivas con mayor certeza respecto al Brexit y noticias positivas de grandes compañías. En Asia los mercados cerraron mixtos.

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Yahoo sorprendió con resultados mejores a lo esperado. Samsung Electronics reportó beneficios operativos con una suba de 50% interanual en el 4ºT16.

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El dólar se ubica estable luego de la baja del día de ayer. Mientras la Libra Esterlina, el Euro y el Yen se muestran a la baja.

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El Petróleo WTI opera al alza. El Oro se mantiene estable.

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Mientras la curva de rendimientos de los Treasuries mostró un leve repunte. Hoy se licitarán Letras a 4 semanas y dos años.

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El PMI composite de la Eurozona, decepcionó levemente. Mientras que mejoró la manufactura y bajó levemente el indicador de servicios.

Walter Herrlein [email protected] (54-11) 5222-8970

Jorge Cesti (54-11) 5222-8967 [email protected]

Diego Campos Carranza (54-11) 5222-8971 [email protected]

Sebastian Carreras (54-11) 5222-8967 [email protected]

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ESCENARIO LOCAL Empresas argentinas preparan la emisión de bonos. El Merval registró una nueva suba a pesar de la caída de SAMI. Tras la emisión de deuda soberana por parte del Gobierno la semana pasada por USD 7.000 M, otras empresas argentinas están preparando la venta de bonos en el mercado internacional por unos USD 1.200 M. •

El generador de energía AES estaría lanzando el jueves un bono de USD 300 M a un plazo de entre 5 y 10 años a través de los bancos Credit Suisse, Itau y JPMorgan.

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Además, Aeropuertos Argentina 2000 emitiría en los mercados externos este año un bono de USD 400 M a 10 años y realizaría la venta a través de Oppenheimer y Morgan Stanley.

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Por último, Central Puerto también está preparando la emisión de una ON por USD 500 M a un plazo de entre 7 y 10 años, para vender a través de JPMorgan y Deutsche.

Los bonos nominados en dólares de larga duration ayer manifestaron en el exterior ligeras alzas en sus precios, en un marco en el que la tasa de los Treasuries a 10 años de EE.UU. bajó a 2,397%. Hoy los soberanos argentinos operan en el exterior con precios relativamente estables, pero probablemente se muestren a la baja debido a que la tasa de los UST10Y se incrementa a 2,43%. En la Bolsa de Comercio los títulos públicos en dólares mostraron el lunes precios dispares, en un contexto en el que el dólar mayorista se mostró apenas a la baja, al igual que el implícito. BONAR 8,75% 2024 (AY24): 6 meses, precio en ARS

Fuente: Bloomberg

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 4 unidades respecto a la jornada anterior y se ubicó en 465 puntos básicos. En el día de hoy el BCRA decidirá si ajusta o no la tasa de referencia (tasa de pases a 7 días). Contrariamente a la tendencia de los mercados globales, e impulsado por acciones del sector energético, bancos y siderúrgicas, el índice Merval marcó otro récord histórico en los 19.470,59 puntos, ganando respecto al cierre previo 2,3%. Esto se dio en un contexto en el que en el panel líder se observó una fuerte caída de la acción de San Miguel, después que EE.UU. frenara la importación de limones argentinos.

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La noticia que impactó negativamente sobre SAMI fue que el Departamento de Agricultura de los EE.UU. (USDA) decidió suspender por 60 días la importación de limones argentinos, en la que es la primera medida del gobierno de Trump que afecta a la relación comercial con Argentina. La acción de SAMI, que en diciembre pasado había subido fuerte después que los inversores festejaron la promesa del gobierno de EE.UU. de reabrir el ingreso de limones a su país, ahora cotiza en ARS 99,85. SAN MIGUEL (SAMI): 6 meses, M.A. de 50 y 200 ruedas, precio en ARS

Fuente: Bloomberg

El Merval Argentina cerró en 17.770,48 puntos, subiendo ayer 2,7%. En tanto que el Merval 25 se ubicó en las 20.956,66 unidades ganando 2,4%. Por su lado, las acciones que más subieron en el inicio de la semana fueron: Endesa Costanera, Aluar, Siderar, Mirgor, Pampa Energía y Banco Macro. El volumen operado en acciones ascendió poco más de 23% respecto a la rueda previa y se ubicó en los ARS 456,9 M, valor que superó el promedio de la última semana de ARS 343,6 M. En Cedears se negociaron ayer ARS 16,9 M. Según un informe realizado por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA), en 2016 se produjeron 202.405 despidos y 39.369 suspensiones. La mayor cantidad de desvinculaciones corresponden a empleos en el sector industrial (43,5%). El segundo sector con mayor cantidad de despidos fue el de construcción con una merma de 30% en el empleo. El Ministro de Agroindustria, Ricardo Buyairle, anunció el incremento de los reintegros impositivos a la exportación de carne vacuna y avícola por el plazo de un año para hacerlos más competitivos. Los reintegros a la exportación de carne vacuna subirán de 4% a 5,8% y en el caso de carne avícola subirán de 4% a 5%. El Gobierno está analizando también la eliminación de aranceles para la harina y el aceite de soja. El Gobierno oficializó el aumento de los subsidios que otorga en el marco de los programas “Trabajo Autogestionado” y “Construir empleo”, destinados a fomentar la inserción laboral y la elaboración de proyectos productivos. La ayuda económica para quienes forman parte del primer programa aumentó de ARS 3.120 a ARS 4.000. Las personas que se encuentren en el marco del segundo programa percibirán también ARS 4.000. Mediante DNU, el Gobierno modificó ayer el régimen de Riesgos del Trabajo, con el fin de reducir los costos anuales del sistema de ARS 51.000 M a ARS 31.000 M y generar condiciones para la creación de empleo.

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ESCENARIO INTERNACIONAL Futuros estables a la espera de la publicación de resultados corporativos Luego del cierre negativo de ayer de los principales índices de EE.UU., los futuros operan hoy estables, a la espera de la publicación de varios reportes de grandes empresas como DuPont y Capital One. Las principales bolsas de Europa operan positivas, luego del anuncio de la corte suprema acerca del Brexit que añade certidumbre. Además, gigantes como SAP anunciaron ganancias por encima de lo esperado. En Asia, los mercados cerraron mixtos. La atención del mercado en EE.UU. estará en las ventas de viviendas usadas (se espera una caída) y el indicador preliminar Markit PMI manufacturero (se estima un alza). En la Eurozona, ayer se publicó el índice de confianza del consumidor de enero, que mostró mejoras, pero menores a lo esperado. Hoy se publicaron los indicadores PMI preliminares de enero, con resultados mixtos, pero sin grandes sorpresas. El PMI composite de la Eurozona, decepcionó levemente. Mientras que mejoró la manufactura y bajó levemente el indicador de servicios. MARKIT PMI MANUFACTURERO DE LA EUROZONA: evolución 3 años, en puntos

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Fuente: Bloomberg

En Japón, el indice preliminar PMI de fabricación de enero reportó mejor que lo esperado: el mercado esperaba 0,40 puntos menos que lo publicado (52,80). Esta noche, la atención estará puesta en los datos de comercio exterior de Japón (se proyecta una caída). La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) elevó su estimación del precio promedio del cobre para 2017 debido a un crecimiento de la demanda proveniente de China y EE.UU. El organismo fijó en USD 2,40 el precio promedio para la libra de cobre, desde una previsión anterior de USD 2,20. En cuanto a la producción de cobre del pais, Cochilco proyectó un aumento de 4,3% comparado con el año anterior, para alcanzar las 5,79 millones de toneladas. El jefe del Banco Central de México, Agustín Carstens, comunicó que existen riesgos para la economía local si el presidente de EE.UU. implementa políticas que obstruyan las cadenas de producción entre ambos países. Trump ha dicho que renegociará tratados económicos importantes que incluyen a México que considera son perjudiciales para la industria de manufacturas estadounidense.

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El índice dólar DXY se ubica estable en la apertura, pero sigue presionado por la incertidumbre respecto al grado de proteccionismo de Trump, tras salir por decreto del acuerdo del Trans-Pacifico (TPP), revirtiendo las expectativas iniciales tras el triunfo de noviembre. En dicha ocasión, el discurso de Trump se había focalizado en el plan de infraestructura y estímulo fiscal, mientras que en el discurso inaugural sólo hizo referencia a "América Primero". Toma de ganancias en la libra tras la suba de ayer. El Tribunal Supremo del Reino Unido dictaminó que el gobierno de Theresa May debe consultar al Parlamento antes de que pueda comenzar el proceso del Brexit. El Tribunal falló en contra de las prerrogativas del gobierno con una mayoría de ocho a tres. Esta decisión prolongaría el proceso mucho más allá de marzo, fecha en la cual la Primer Ministro quiere invocar el Artículo 50 del Tratado de Lisboa. Toma de ganancias en el yen tras la fuerte suba del día previo, en línea con el mayor optimismo en las bolsas de EE.UU. y la recuperación del dólar. El petróleo WTI opera al alza tras el compromiso de la OPEP y Rusia de recortes de producción. Tras la reunión en Viena, la OPEP y sus socios dijeron que del compromiso de recorte total de 1,8 millones de bpd ya habían sido retirados del mercado 1,5 millones de bpd. PETROLEO WTI: evolución 3 meses, USD por barril

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Fuente: Bloomberg

Leve toma de ganancias en el oro, manteniéndose estable debido a la debilidad reciente del dólar y la demanda de activos refugio impulsada por la incertidumbre sobre el proteccionismo de Trump, quien formalmente retiró a EE.UU. del acuerdo del Trans-Pacífico y dijo que impondría un fuerte gravamen fronterizo a las empresas que muevan sus fábricas al extranjero e importen productos. La soja opera al alza tras 3 días de caídas, impulsada por la debilidad del dólar. El cobre sigue operando al alza debido a la caída del dólar. Leve repunte en toda la curva de rendimientos de los Treasuries tras el descenso del día previo, a la espera de la publicación varios indicadores económicos. El Tesoro de EE.UU. subastará hoy letras a 4 semanas por USD 45 Bn y notas a 2 años por USD 26 Bn.

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Principales noticias corporativas: •

En el día de la fecha se esperan los reportes de Dupont, Johnson & Johnson, Kimberly-Clark y 3M, entre otros, antes de la apertura del mercado. Mientras los reportes de Capital One y Texas Instruments para luego del cierre de los mercados.

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Verizon Communications reportó ganancias por acción en el 4ºT16 por debajo de lo esperado.

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Un juez bloqueó el acuerdo de fusión entre Humana y Aetna por USD 34 Bn, por el impacto que produciría la reducción de la competencia en los precios y los servicios brindados.

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Yahoo reportó ingresos y utilidades trimestrales ajustadas mejores a lo estimado, y dijo que espera que la venta de su negocio de Internet a Verizon Communications Inc se complete en el segundo trimestre del año, en lugar de en el primero. La ganancia neta de la firma fue de USD 162 M, o USD 0,17 en el 4ºT16, frente a la pérdida de USD 4.430 M, o USD 4,70 por acción, del 4ºT15.

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BT Group PLC redujo sus previsiones de ingresos y ganancias para 2017 y 2018 luego de encontrar que los errores en la contabilidad de su negocio en Italia fue mucho mayor a lo que se creía.

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SAP anunció que su beneficio operativo subió 4% en el 4ºT16 a EUR 2,37 Bn. La compañía también elevó sus proyecciones para 2017.

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Los beneficios operativos de Samsung Electronics subieron un 50% interanual en el 4ºT16, ya que las ganancias de su negocio de procesadores superaron el impacto negativo de los incendios del modelo Galaxy Note 7 y de las investigaciones de corrupción relacionadas con ejecutivos de alto nivel de la firma.

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LG Display anunció el plan de vender toda su participación en LG Siltron de USD 533,5 M. La compañía también informó que su beneficio operativo cayó 19% interanual en 2016.

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