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Deutsche Asset Management Investment GmbH

DeAM-Fonds PVZ 1 Jahresbericht 2015/2016

DeAM-Fonds PVZ 1

Inhalt

Jahresbericht 2015/2016 vom 1.2.2015 bis 31.1.2016 (gemäß § 101 KAGB) Hinweise

2015 2016

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Jahresbericht DeAM-Fonds PVZ 1

4

Vermögensaufstellung zum Jahresbericht Vermögensaufstellung und Ertrags- und Aufwandsrechnung

Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers

8

15

1

Hinweise Wertentwicklung

ausländischer Quellensteuer – vom

vorhanden – dargestellt. Alle Grafik und

Der Erfolg einer Investmentfonds­

Fonds erhobene inländische Kapital­

Zahlenangaben geben den Stand vom

anlage wird an der Wertentwicklung

ertragsteuer zuzüglich Solidaritätszu­

31. Januar 2015 wieder (sofern nichts

der Anteile gemessen. Als Basis

schlag hinzugerechnet. Die Berechnung

anderes angegeben ist).

für die Wertberechnung werden die

der Wertentwicklung erfolgt nach der

Anteilwerte (=Rücknahmepreise)

BVI-Methode. Angaben zur bisheri­

herangezogen, unter Hinzurechnung

gen Wertentwicklung erlauben keine

zwischenzeitlicher Ausschüttungen; bei

Prognosen für die Zukunft. Darüber

inländischen thesaurierenden Fonds

hinaus ist in dem Bericht auch der ent­

wird die – nach etwaiger Anrechnung

sprechende Vergleichsindex – soweit

Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger: Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH und der Recht­sprechung des BFH zu § 40a KAGG Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechts­ widrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesell­ schaften nach § 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für ­Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit. Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom 01.02.2011 „Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 – I R 27/08 beim Aktiengewinn („STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanzverwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen ­Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO möglich ist. Der BFH hat zudem mit den Urteilen vom 25.6.2014 (I R 33/09) und 30.7.2014 (I R 74/12) im Nachgang zum Beschluss des Bundes­ verfassungsgerichts vom 17. Dezember 2013 (1 BvL 5/08, BGBl I 2014, 255) entschieden, dass Hinzurechnungen von negativen Aktiengewinnen aufgrund des § 40a KAGG i. d. F. des StSenkG vom 23. Oktober 2000 in den Jahren 2001 und 2002 nicht zu erfol­ gen hatten und dass steuerfreie positive Aktiengewinne nicht mit negativen Aktiengewinnen zu saldieren waren. Soweit also nicht bereits durch die STEKO-Rechtsprechung eine Anpassung des Anleger-Aktiengewinns erfolgt ist, kann ggf. nach der BFH-Recht­ sprechung eine entsprechende Anpassung erfolgen. Die Finanzverwaltung hat sich hierzu bislang nicht geäußert. Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der BFH-Rechtsprechung empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsver­ mögen, einen Steuerberater zu konsultieren.

Zum 17. März 2016 wurden die folgenden Gesellschaften umbenannt: Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH in Deutsche Asset Management Investment GmbH Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH in Deutsche Asset Management International GmbH Deutsche Asset & Wealth Management Investment S.A. in Deutsche Asset Management S.A.

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2015 2016

Jahresbericht

DeAM-Fonds PVZ 1 Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Der gemischt anlegende DeAM-Fonds PVZ 1 strebt einen Kapitalzuwachs in Verbindung mit einem stetigen Ertrag an. Das Anlageumfeld war im Berichtszeitraum von historisch niedrigen Zinsen sowie ausgeprägten Schwankungen an den Kapitalmärkten geprägt. Maßgeblich hierfür waren neben der globalen Wachstumsschwäche die Unsicherheit hinsichtlich einer von den USA ausgehenden potenziellen Zinswende, geopolitische Spannungen beispielsweise in der Ukraine und im Nahen Osten sowie die drastisch gesunkenen Öl- bzw. Rohstoffpreise. Vor diesem schwierigen Hintergrund verzeichnete der Fonds im abgelaufenen Geschäftsjahr bis

DEAM-FONDS PVZ1 Anlageschwerpunkte nach Sektoren Branchen (Aktien): 28,9% Finanzsektor Dauerhafte Konsumgüter Hauptverbrauchsgüter Gesundheitswesen Informationstechnologie Industrien Grundstoffe Energie Telekommunikationsdienste Versorger Emittenten (Renten): 63,8% Zentralregierungen Sonst. Finanzierungsinstitutionen Unternehmen Institute Investmentanteile Sonst. Vermögensgegenst. Bankguthaben u. Sonstiges

5,9 3,9 3,3 3,2 3,1 2,8 2,2 1,9 1,8 0,8 31,1 15,4 10,2 7,1 1,5 0,7 5,1 0

Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens

5

10

15

20

25

30

35

ISIN: DE0009756254 Stand: 31.1.2016

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen im Vergleich mit der Vermögensaufstellung entstanden sein.

Ende Januar 2016 einen Wertrückgang von 2,7% (nach BVI-Methode, in Euro). Anlagepolitik im Berichtszeitraum

China und daraus resultierender Effekte

1,6% p.a.* bei einer durchschnittlichen

auf die Weltwirtschaft als weitere

Restlaufzeit von 5,1 Jahren. Die durch-

Risiken angesehen.

schnittliche Kapitalbindung (Duration)

Die wesentlichen Risiken waren nach

4

betrug stichtagsbezogen 4,8 Jahre.

Ansicht des Portfoliomanagements die

Auf der Rentenseite war das Porte-

Unsicherheit über die weitere Entwick-

feuille mit zuletzt rd. 64% des Fonds-

Mit dieser Ausrichtung partizipierte der

lung der Geldpolitik der Zentralbanken

vermögens investiert. Neben Emissio-

Fonds zunächst an zum Teil merklichen

und die Zentralbankdivergenz. Während

nen aus den Kernmärkten, wie z. B.

Kurssteigerungen in diesen Anlage­

in den USA, nach einer langen Phase

aus Deutschland, Frankreich und den

segmenten. Begünstigt wurde diese

historisch niedriger Zinsen, Mitte

Niederlanden legte das Management

Entwicklung durch die extrem lockere

Dezember 2015 die US-Notenbank Fed

unter Renditeaspekten verstärkt in

Geldpolitik der Zentralbanken in den

die Leitzinsen anhob, hielten die Euro-

Zinstiteln aus Euro-Peripherieländern

Industrieländern, die ihre „Nullzins­

päische Zentralbank und die Bank of

an, insbesondere aus Spanien und

politik“ fortsetzten. So hielt die Euro­

Japan an ihrer sehr lockeren Geldpolitik

Italien. Hinsichtlich der Emittenten-

päische Zentralbank (EZB) ihren Leit-

weiter fest. Zudem wurden mögliche

struktur favorisierte es Staatsanleihen.

zins auf dem historischen Tief von

Auswirkungen des drastischen Preis-

Zudem engagierte es sich in höher

0,05% p. a. bei. Zudem startete sie

verfalls an den Öl- bzw. Rohstoffmärk-

verzinslichen Finanz- und Unterneh-

Anfang März 2015 ihr erweitertes

ten auf andere Finanzmarktsegmente

mensanleihen. Die Durchschnittsrendite

Anleihe-Ankaufprogramm, um die

sowie die steigende Unsicherheit hin-

der im Bestand befindlichen Anleihen

Kreditvergabe in Europa zu verbessern

sichtlich des Wirtschaftswachstums in

belief sich Ende Januar 2016 auf

und damit letztlich die Konjunktur mit

anzukurbeln. Ab Mai 2015 jedoch ge­

zunächst an Kurssteigerungen an den

rieten die Kurse an den Bondmärkten

europäischen Aktienmärkten. Impulse

unter Druck, was die vorangegangenen

erhielt das Aktienportefeuille von dem

Kurssteigerungen weitgehend auf­

im Januar 2015 angekündigten Anleihe-

zehrte. Gründe hierfür waren unter

Ankaufprogramm der Europäischen

anderem ein drohender Zahlungsausfall

Zentralbank (EZB), was zu einer weite­

Griechenlands sowie das verlangsamte

ren Erhöhung der Liquidität am Markt

Wirtschaftswachstum in China, der

führte. Damit verbunden stieg die

weltweit zweitgrößten Wirtschafts­

Nachfrage vor allem nach europäischen

nation, und damit einhergegangene

Aktientiteln. Allerdings trübte sich

Befürchtungen der Marktteilnehmer

das makroökonomische Umfeld unter

hinsichtlich negativer Effekte auf die

anderem in Anbetracht des verlang­

Weltwirtschaft. Darüber hinaus hob

samten Wirtschaftswachstums Chinas

die US-Notenbank (Fed) – wenn auch

ab Mai 2015 bis zum Ende der Be­

moderat und von den Marktteilneh­

richtsperiode teils merklich ein, was

mern schon länger erwartet – Mitte

vor allem im August/September 2015

Dezember 2015 erstmals nach über

zu Kursturbulenzen an den globalen

acht Jahren ihre Leitzinsen an. Diese

Aktienmärkten führte. Ab Oktober 2015

Kursbelastungen beeinträchtigten

konnten sich die europäischen Aktien­

insgesamt deutlich auch die Wertent­

märkte im Zuge einer Marktberuhigung

wicklung des Rentenportfolios.

wieder deutlich erholen, bevor diese ab Januar 2016 teilweise abrupt ein­

Im Rahmen seiner Aktienengagements

brachen. Grund für den erneuten Kurs­

(zuletzt rd. 32% des Fondsvermögens)

sturz zu Beginn des Börsenjahres 2016

war der Fonds hinsichtlich seiner

waren Konjunktursorgen in China.

­Branchenallokation breit diversifiziert

Diese belastete insgesamt die Wert­

aufgestellt. Sektoren wie konsumnahe

entwicklung des Aktienportfolios.

Zykliker und Finanzwerte wurden über­ gewichtet. Gründe hierfür waren die

Wesentliche Quellen des

Erwartung einer Konjunkturbelebung

­Veräußerungsergebnisses

im Euroraum – unterstützt durch den

Die wesentlichen Quellen des Veräuße­

verbesserten privaten Konsum. Mit

rungsergebnisses waren realisierte

Blick auf den drastischen Preisverfall

Gewinne und Verluste bei Aktien,

bei Öl- bzw. Rohstoffwerten hatte das

Anleihen und Investmentanteilen.

Fondsmanagement Energie-, Rohstoffund Versorgungswerte, die deutliche Kursermäßigungen verzeichneten, spürbar untergewichtet. Regional lag der Anlageschwerpunkt

* Stichtagsbezogene Durchschnittsrendite der Fondsanlagen, die von der Nominalverzinsung der im Portefeuille enthaltenen Zinspapiere abweichen kann. Die künftige Wertentwick­ lung des Fonds kann hieraus nicht abgeleitet werden.

in europäischen Aktien. Mit dieser Ausrichtung partizipierte der Fonds

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Vermögensaufstellung und Ertrags- und Aufwandsrechnung zum Jahresbericht

Jahresbericht DeAM-Fonds PVZ 1 Vermögensübersicht Bestand in TEUR

%-Anteil am Fondsvermögen

I. Vermögensgegenstände 1. Aktien (Branchen): Finanzsektor Dauerhafte Konsumgüter Hauptverbrauchsgüter Gesundheitswesen Informationstechnologie Industrien Grundstoffe Energie Telekommunikationsdienste Versorger Summe Aktien:

903 6,05 584 3,91 493 3,31 484 3,24 462 3,10 410 2,75 321 2,15 280 1,87 272 1,82 118 0,79 4 327

28,99

2. Anleihen (Emittenten): Zentralregierungen 4 639 31,07 Sonst. Finanzierungsinstitutionen 2 304 15,44 Unternehmen 1 520 10,19 Institute 1 054 7,07 Summe Anleihen:

9 517

63,77

3. Investmentanteile

221

1,48

4. Derivate

1

0,01

5. Bankguthaben

766

5,13

6. Sonstige Vermögensgegenstände

97

0,65

1. Sonstige Verbindlichkeiten

-5

-0,03

III. Fondsvermögen

14 924

100,00

II. Verbindlichkeiten

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

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DeAM-Fonds PVZ 1 Vermögensaufstellung zum 31.01.2016 Wertpapierbezeichnung

Stück Käufe/ Verkäufe/ bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in 1000 im Berichtszeitraum

Börsengehandelte Wertpapiere

Kurswert %-Anteil in am FondsEUR vermögen

13 136 770,04

88,02

Aktien Dufry Reg. (CH0023405456). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Nestlé Reg. (CH0038863350). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Syngenta Reg. (CH0011037469). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück UBS Group Reg. (CH0244767585). . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück

1 215 465 CHF 108,1000 1 700 CHF 74,7000 150 150 CHF 371,7000 3 000 3 000 CHF 16,7400

118 260,69 0,79 114 342,57 0,77 50 202,14 0,34 45 218,39 0,30

Allianz (DE0008404005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Anheuser-Busch InBev (BE0003793107) . . . . . . . . . . . . . Stück AXA (FR0000120628) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück BASF Reg. (DE000BASF111) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück BMW Ord. (DE0005190003). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück BNP Paribas (FR0000131104). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Daimler Reg. (DE0007100000). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Deutsche EuroShop Reg. (DE0007480204) . . . . . . . . . . . Stück Deutsche Post Reg. (DE0005552004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508). . . . . . . . . . . . Stück ENEL (IT0003128367). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Engie (FR0010208488) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Essilor International-Comp. Générale d’Optique (FR0000121667). . . . . . . . . . . . . . . . Stück Ferrovial (ES0118900010). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Fresenius (DE0005785604). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Henkel Pref. (DE0006048432). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Infineon Technologies Reg. (DE0006231004). . . . . . . . . . Stück ING Groep CVA (NL0000303600). . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Intesa Sanpaolo (IT0000072618). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück K+S Reg. (DE000KSAG888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück KBC Groep Parts Soc. (BE0003565737). . . . . . . . . . . . . . Stück Linde (DE0006483001). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Merck (DE0006599905) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Nokia (FI0009000681). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Orange (FR0000133308). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038). . . . . Stück Renault (FR0000131906). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29). . . . . . . . . . . . Stück SAP (DE0007164600). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Société Générale (FR0000130809). . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Telefónica Deutschland Holding Reg. (DE000A1J5RX9). . Stück Total (FR0000120271). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Unipol Gruppo Finanziario (IT0004810054). . . . . . . . . . . . Stück VINCI (FR0000125486). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück

1 100 EUR 148,3000 1 200 EUR 112,8500 5 000 EUR 22,3650 1 000 600 EUR 60,4100 1 400 200 EUR 102,5500 600 EUR 77,3100 2 000 750 EUR 43,2850 300 200 EUR 192,8500 1 700 EUR 63,8800 1 400 EUR 39,0000 3 100 EUR 22,1450 5 500 3 000 EUR 15,7550 16 000 4 000 EUR 3,7360 4 000 EUR 14,5250

163 130,00 1,09 135 420,00 0,91 111 825,00 0,75 60 410,00 0,40 143 570,00 0,96 46 386,00 0,31 86 570,00 0,58 57 855,00 0,39 108 596,00 0,73 54 600,00 0,37 68 649,50 0,46 86 652,50 0,58 59 776,00 0,40 58 100,00 0,39

259 EUR 112,5000 5 000 EUR 19,8300 1 100 1 900 EUR 59,9200 700 EUR 96,3500 3 500 2 500 EUR 11,9700 13 000 EUR 10,4750 30 000 17 000 EUR 2,5720 1 600 1 600 EUR 19,3500 1 500 EUR 51,7400 700 300 EUR 122,6000 1 000 300 EUR 79,0600 8 000 8 000 EUR 6,4950 4 000 4 000 EUR 16,0950 700 400 EUR 41,6350 500 500 EUR 77,3200 2 500 1 800 EUR 19,6050 1 800 800 EUR 72,0600 1 600 EUR 34,5350 12 000 12 000 EUR 4,5240 4 000 2 500 EUR 40,5050 12 000 EUR 3,6960 1 200 1 200 EUR 62,1800

29 137,50 0,20 99 150,00 0,66 65 912,00 0,44 67 445,00 0,45 41 895,00 0,28 136 175,00 0,91 77 160,00 0,52 30 960,00 0,21 77 610,00 0,52 85 820,00 0,58 79 060,00 0,53 51 960,00 0,35 64 380,00 0,43 29 144,50 0,20 38 660,00 0,26 49 012,50 0,33 129 708,00 0,87 55 256,00 0,37 54 288,00 0,36 162 020,00 1,09 44 352,00 0,30 74 616,00 0,50

BG Group (GB0008762899). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück BHP Billiton (GB0000566504). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Next (GB0032089863). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Reckitt Benckiser Group (GB00B24CGK77). . . . . . . . . . . Stück Vodafone Group (GB00BH4HKS39) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Whitbread (GB00B1KJJ408). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück

5 000 3 700 400 1 000 23 000 800

Atlas Copco A (free) (SE0006886750). . . . . . . . . . . . . . . . Stück

2 600

Alphabet Cl.A (US02079K3059). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Alphabet Cl.C (US02079K1079). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Boeing Co. (US0970231058). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Celgene Corp. (US1510201049). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Cisco Systems (US17275R1023) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Comcast Cl. A (US20030N1019). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück CVS Health (US1266501006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Facebook Cl.A (US30303M1027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück International Flavors & Fragrances (US4595061015) . . . . Stück Prudential Financial (US7443201022). . . . . . . . . . . . . . . . Stück The Priceline Group (US7415034039). . . . . . . . . . . . . . . . Stück United Technologies Corp. (US9130171096) . . . . . . . . . . Stück

5 000 GBP 3 700 3 700 GBP 400 GBP 1 000 GBP 8 000 GBP 800 GBP

10,4200 6,6320 69,0000 62,0800 2,1947 39,7200

68 644,22 0,46 32 330,50 0,22 36 364,31 0,24 81 793,34 0,55 66 507,29 0,45 41 866,38 0,28

2 600 SEK 182,8000

51 166,26 0,34

100 100 USD 748,3000 100 100 USD 730,9600 600 USD 118,0100 1 200 USD 97,2100 2 500 2 500 USD 23,1050 1 000 1 000 1 000 USD 54,1100 1 100 USD 93,4900 500 500 USD 109,1100 600 600 USD 112,1900 800 USD 68,8400 60 USD 1 043,1300 650 USD 86,4500

68 665,87 0,46 67 074,70 0,45 64 973,34 0,44 107 042,77 0,72 53 004,30 0,36 49 652,68 0,33 94 367,62 0,63 50 061,02 0,34 61 769,00 0,41 50 535,43 0,34 57 432,12 0,38 51 563,63 0,35

100 % 96,5710

96 571,00 0,65

100 % 79,4090

79 409,00 0,53

Verzinsliche Wertpapiere 3,3750 % Allianz 14/und. MTN (DE000A13R7Z7) . . . . . EUR 2,5000 % Anglo American Capital 12/18.09.18 MTN (XS0830380639). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

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DeAM-Fonds PVZ 1 Wertpapierbezeichnung

Stück Käufe/ Verkäufe/ bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in 1000 im Berichtszeitraum

3,1250 % ArcelorMittal 15/14.01.22 MTN (XS1167308128). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,3750 % Bank of America 14/10.09.21 MTN (XS1107731702). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,5260 % BP Capital Markets 14/26.09.22 MTN (XS1114477133). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2,7500 % BPCE 14/08.07.26 (FR0012018851) . . . . . . . EUR 3,2500 % Celanese US Holdings 14/15.10.19 (XS1110862148). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,2500 % CS Group Funding (Guernsey) 15/14.04.22 MTN (XS1218287230). . . . . . . . EUR 4,3750 % ESB Finance 12/21.11.19 S.3 MTN (XS0856023493). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2,6250 % Eutelsat 13/13.01.20 (FR0011660596) . . . . . EUR 1,5000 % Germany 13/15.02.23 (DE0001102309) . . . . EUR 2,6250 % Glencore Finance (Dubai) 12/19.11.18 MTN (XS0857215346). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,2500 % Glencore Finance Europe 15/17.03.21 MTN (XS1202846819). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,3750 % Goldman Sachs Group 15/26.07.22 MTN (XS1173845436). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,8750 % ING Bank 13/27.02.18 MTN (XS0895722071). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 0,8000 % Ireland 15/15.03.22 (IE00BJ38CQ36) . . . . . . EUR 1,0000 % Ireland 16/15.05.26 (IE00BV8C9418). . . . . . . EUR 1,0500 % Italy B.T.P. 14/01.12.19 (IT0005069395). . . . EUR 2,1500 % Italy B.T.P. 14/15.12.21 (IT0005028003). . . . EUR 1,5000 % Italy B.T.P. 15/01.06.25 (IT0005090318). . . . EUR 1,4500 % Italy B.T.P. 15/15.09.22 (IT0005135840). . . . EUR 2,1250 % JAB Holdings 15/16.09.22 (DE000A1Z6C06). EUR 1,6250 % Mexico 15/06.03.24 MTN (XS1198102052). . EUR 2,3750 % Morgan Stanley 14/31.03.21 MTN (XS1050547857). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4,6250 % NN Group 14/08.04.44 (XS1054522922). . . . EUR 1,1250 % Nomura Europe Finance 15/03.06.20 MTN (XS1241710323). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3,7500 % Petrobras Global Finance 14/14.01.21 (XS0982711987). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,8750 % Petroleos Mexicanos (PEMEX) 15/21.04.22 MTN (XS1172947902). . . . . . . . EUR 2,1500 % Priceline Group 15/25.11.22 (XS1325825211). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3,2500 % Rexel 15/15.06.22 (XS1238996018) . . . . . . . EUR 1,8750 % Ryanair 14/17.06.21 MTN (XS1077584024). . EUR 1,3750 % Santander International 15/14.12.22 MTN (XS1330948818). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,1250 % Soc. Autoroutes Paris-Rhin-Rhône 14/15.01.21 MTN (FR0012300820). . . . . . . . EUR 4,0000 % Spain 10/30.04.20 (ES00000122D7) . . . . . . . EUR 2,7500 % Spain 14/30.04.19 (ES00000124V5) . . . . . . . EUR 1,4000 % Spain 14/31.01.20 (ES00000126C0) . . . . . . . EUR 2,7500 % Spain 14/31.10.24 (ES00000126B2) . . . . . . . EUR 1,6000 % Spain 15/30.04.25 (ES00000126Z1). . . . . . . . EUR 1,6250 % Standard Chartered 14/13.06.21 MTN (XS1077631635). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2,7360 % Telefonica Emisiones 13/29.05.19 MTN (XS0934042549). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4,7500 % UBS 14/12.02.26 (CH0236733827). . . . . . . . EUR 3,6250 % UniCredit 13/24.01.19 MTN (XS0973623514). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,6250 % Vonovia Finance 15/15.12.20 MTN (DE000A18V138). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3,7500 % Corp. Nacional del Cobre Chile 10/04.11.20 Reg S (USP3143NAM67). . . . . . USD

Kurswert %-Anteil in am FondsEUR vermögen

150 % 78,1240

117 186,00 0,79

130

% 100,6670

130 867,10 0,88

140 100

% 101,5220 % 100,9550

142 130,80 0,95 100 955,00 0,68

150

% 102,1620

153 243,00 1,03

140 % 98,0450

137 263,00 0,92

140

100 100 250

% 114,7910 % 106,6470 % 111,0800

114 791,00 0,77 106 647,00 0,71 277 700,00 1,86

150 % 86,1860

129 279,00 0,87

100

100 % 73,3740

73 374,00 0,49

150

% 100,2170

150 325,50 1,01

115 270 150 150 600 600 400 200 200 400 400 100 100 100 100

% 103,7100 % 103,3350 % 100,2300 % 103,0580 % 108,1600 % 101,2650 % 103,6080 % 99,8170 % 96,3950

119 266,50 0,80 279 004,50 1,87 150 345,00 1,01 618 348,00 4,14 432 640,00 2,90 202 530,00 1,36 414 432,00 2,78 99 817,00 0,67 96 395,00 0,65

150 100

% 106,3097 % 102,2920

159 464,55 1,07 102 292,00 0,69

120

% 100,0440

120 052,80 0,80

170 % 67,9070

115 441,90 0,77

160

160 % 85,9370

137 499,20 0,92

100 100 % 99,8550 100 100 % 96,2050 130 % 102,6140

99 855,00 0,67 96 205,00 0,64 133 398,20 0,89

200

199 726,00 1,34

120

200 % 99,8630

100 250 450 200 400 500 100 200 200 200 200

% 101,5390 % 114,9630 % 108,2250 % 104,0900 % 110,7230 % 101,2080

101 539,00 0,68 287 407,50 1,93 487 012,50 3,26 416 360,00 2,79 221 446,00 1,48 202 416,00 1,36

130 % 99,8360

129 786,80 0,87

200 100

% 106,6140 % 105,6620

213 228,00 1,43 105 662,00 0,71

150

% 108,0330

162 049,50 1,09

100

100

% 100,3760

100 376,00 0,67

250

% 100,0182

229 447,96 1,54

200 % 99,9360

199 872,00 1,34

100

% 105,1340

105 134,00 0,70

200

% 100,1050

200 210,00 1,34

110

% 100,5500

110 605,00 0,74

150

% 100,3680

150 552,00 1,01

Verbriefte Geldmarktinstrumente 0,4620 % AT & T 14/04.06.19 (XS1144084099) . . . . . . EUR 5,0000 % Intesa Sanpaolo 12/28.02.17 MTN (XS0750763806). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 0,2010 % Nordea Bank 13/25.11.16 MTN (XS0996758701). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,7500 % RCI Banque 13/06.07.16 MTN (XS0940302002). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 0,8080 % UniCredit 14/10.04.17 MTN (XS1055725730). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

10

DeAM-Fonds PVZ 1 Wertpapierbezeichnung

Stück Käufe/ Verkäufe/ bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in 1000 im Berichtszeitraum

Kurswert %-Anteil in am FondsEUR vermögen

Sonstige Beteiligungswertpapiere Roche Holding Profitsh. (CH0012032048) . . . . . . . . . . . . Stück

250 CHF 262,6000

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere

59 111,66 0,40 707 329,08

4,74

Verzinsliche Wertpapiere 1,2500 % Shell International Finance 15/10.11.17 (US822582BK73). . . . . . . . . . . . USD 1,5000 % US Treasury 14/30.11.19 (US912828G617). . USD 1,5000 % US Treasury 15/31,01,22 (US912828H862). . USD

170 300 300

170 % 99,7516 300 % 101,0059 300 % 99,4102

155 608,72 1,04 278 056,56 1,86 273 663,80 1,83

Investmentanteile

221 025,00 1,48

Gruppeneigene Investmentanteile (inkl. KVG-eigene Investmentanteile)

221 025,00

db x-trackers EURO STOXX 50 UCITS ETF (DR) 1D (LU0274211217) (0,010%). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück

7 000

7 000 12 000 EUR 31,5750

Summe Wertpapiervermögen

1,48

221 025,00 1,48 14 065 124,12

94,24

Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen Devisen-Derivate

1 132,95 0,01

Devisenterminkontrakte (Verkauf) Offene Positionen USD/EUR 0,60 Mio.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 132,95 0,01

Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente

766 355,89

5,13

Bankguthaben

766 355,89 5,13

Verwahrstelle (täglich fällig) EUR - Guthaben. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen. . . . . . . . . . EUR

741 369,72 % 100 13 051,03 % 100

741 369,72 4,97 13 051,03 0,09

Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen Australische Dollar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . AUD Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF US Dollar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD

677,85 % 516,33 % 1 017,96 % 11 157,74 %

100 100 100 100

Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR Quellensteueransprüche. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

97 244,55 86 605,72 % 100 1 731,67 % 100 8 907,16 % 100

Sonstige Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen. . . . . . . . . . . . . . EUR

441,93 0,00 338,01 0,00 916,58 0,01 10 238,62 0,07

-5 377,28 -5 377,28 % 100

Fondsvermögen

0,65

86 605,72 0,58 1 731,67 0,01 8 907,16 0,06 -0,03

-5 377,28 -0,03 14 924 480,23 100,00

Anteilwert 51,87 Umlaufende Anteile

287 704,000

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

11

DeAM-Fonds PVZ 1 Devisenkurse (in Mengennotiz) Australische Dollar. . . . . . . . . . . . . . . . Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schwedische Kronen. . . . . . . . . . . . . . US Dollar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

per 29.01.2016 AUD CAD CHF GBP SEK USD

1,533851 1,527549 1,110610 0,758986 9,288933 1,089770

= EUR = EUR = EUR = EUR = EUR = EUR

1 1 1 1 1 1

Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Wertpapierbezeichnung

Stück Käufe bzw. Whg. bzw. in 1000 Zugänge

Verkäufe bzw. Abgänge

Börsengehandelte Wertpapiere

The Swatch Group (CH0012255151) . . . . . . . . . . . . Stück

130

Airbus Group (NL0000235190). . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Banco Santander Reg. (ES0113900J37). . . . . . . . . . Stück Banco Santander Right (ES06139009M8). . . . . . . . . Stück 13 000 Carrefour (FR0000120172) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 700 Ferrovial Right (ES0618900957) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 Ferrovial Right (ES0618900965) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück ProSiebenSat.1 Media Reg. (DE000PSM7770). . . . . Stück Repsol (ES0173516115) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Repsol Right (ES0673516961). . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 Wincor Nixdorf (DE000A0CAYB2). . . . . . . . . . . . . . . Stück

2 500 13 000 13 000 1 700 5 000 5 000 1 500 1 600 5 230 2 500 900

Rio Tinto (GB0007188757) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück South32 (AU000000S320). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000

2 200 35 000

AbbVie (US00287Y1091). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 200 BorgWarner (US0997241064). . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Chevron Corp. (US1667641005). . . . . . . . . . . . . . . . Stück Gilead Sciences (US3755581036). . . . . . . . . . . . . . . Stück Google A (US38259P5089). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Google Cl.C (US38259P7069). . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück Michael Kors Holdings (VGG607541015) . . . . . . . . . Stück The Dow Chemical Co. (US2605431038). . . . . . . . . Stück Time Warner Cable (US88732J2078). . . . . . . . . . . . Stück 400

1 200 800 700 700 100 100 1 800 1 200 400

Verzinsliche Wertpapiere

12

Stück Käufe bzw. Whg. bzw. in 1000 Zugänge

Verkäufe bzw. Abgänge

Verbriefte Geldmarktinstrumente

Aktien

2,1250 % Banco Popular Español 14/08.10.19 PF (ES0413790355) . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3,0000 % Belgium 12/28.09.19 S.67 (BE0000327362). . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2,0000 % Germany 11/04.01.22 (DE0001135465). . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,6250 % Glencore Finance Europe 14/18.01.22 MTN (XS1110430193) . . . . EUR 1,3750 % Hutchison Whampoa Finance 14/31.10.21 (XS1132402709). . . . . . . . . EUR 3,5000 % Italy B.T.P. 12/01.11.17 (IT0004867070). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 0,2500 % Italy B.T.P. 15/15.05.18 (IT0005106049). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 250 3,8500 % Portugal 05/15.04.21 (PTOTEYOE0007). . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1,8750 % Raiffeisen Bank International 13/08.11.18 MTN (XS0989620694) . . . . EUR 2,1000 % Spain 13/30.04.17 (ES00000124I2) . . . . EUR 4,2500 % Tereos Finance Group I 13/04.03.20 (FR0011439900). . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2,5000 % ThyssenKrupp 15/25.02.25 MTN (DE000A14J587). . . . . . . . . . . . . . EUR 100

Wertpapierbezeichnung

2,6250 % AIB Mortgage Bank 13/29.07.16 MTN PF (XS0880288211). . . . . . . . . . . . EUR 2,7500 % Bankinter 13/26.07.16 PF (ES0413679269). . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 0,2010 % Coöperatieve Rabobank 14/15.01.16 MTN (XS1015347401) . . . . . . . . . . . . . . EUR 4,0000 % Italy B.T.P. 07/01.02.17 (IT0004164775). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

100 100 200 100

Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe) Volumen in 1000 Terminkontrakte Aktienindex-Terminkontrakte Verkaufte Kontrakte: (Basiswerte: Euro STOXX 50 Price Euro)

EUR

3 582

Devisenterminkontrakte Verkauf von Devisen auf Termin USD/EUR

EUR 4 323

Optionsrechte 200 300 300 150 100 500 250 200 100 600 100 100

Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindices Gekaufte Verkaufsoptionen (Put): (Basiswerte: Euro STOXX 50 Price Euro)

EUR

3 180

Verkaufte Kaufoptionen (Call): (Basiswerte: Euro STOXX 50 Price Euro)

EUR

1 400

DeAM-Fonds PVZ 1 Ertrags- und Aufwandsrechnung

Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen

(inkl. Ertragsausgleich)

für den Zeitraum vom 01.02.2015 bis 31.01.2016

I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

I. Erträge 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

Dividenden inländischer Aussteller. . . . . . . . . . . . . . . . . EUR Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR Zinsen aus inländischen Wertpapieren. . . . . . . . . . . . . . EUR Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland. . . . . . . . . . . . . EUR Erträge aus Investmentzertifikaten. . . . . . . . . . . . . . . . . EUR Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

39 311,03

191 260,97 183,76 1 963,72 -7 295,08 9,55

Summe der Erträge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

296 116,51

58 495,92 12 186,64

II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 2). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten . . . . . . . . . . . . . EUR davon: Prüfungskosten. . . . . . . . . . . . . . . EUR -6 127,19 Veröffentlichungskosten. . . . . . . . EUR -2 190,80 4. Sonstige Aufwendungen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

-1 318,30 -78 754,00 -8 317,99

Summe der Aufwendungen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

-88 815,80

III. Ordentlicher Nettoertrag. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

207 300,71

14 591 802,09

1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR 2. Mittelzufluss (netto). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR 3. Ertrags- und Aufwandsausgleich. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4. Ergebnis des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR davon: Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne. . . EUR Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste. . . EUR II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

-253 892,38 983 832,52 1 142 796,10 -158 963,58 -43 231,87 -354 030,13 -541 768,15 -396 307,05 14 924 480,23

Verwendungsrechnung für das Sondervermögen Berechnung der Ausschüttung

Insgesamt

Je Anteil

2 338 880,97

8,13

584 045,07 0,00

2,03 0,00

1. Der Wiederanlage zugeführt. . . . . . . . . . . EUR 2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR

-477 107,13 -2 238 672,03

-1,66 -7,78

III. Gesamtausschüttung. . . . . . . . . . . . . . . EUR

207 146,88

0,72

I. Für die Ausschüttung verfügbar -425,51

IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2. Realisierte Verluste. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

758 903,03 -382 158,67

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR

376 744,36

V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR

584 045,07

1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne. . . . . . . EUR 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste . . . . . . . EUR

-541 768,15 -396 307,05

VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres. . . . . EUR

-938 075,20

VII. Ergebnis des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

-354 030,13

Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.

1. Vortrag aus dem Vorjahr. . . . . . . . . . . . . . EUR 2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3. Zuführung aus dem Sondervermögen . . . EUR II. Nicht für die Ausschüttung verwendet

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres EUR 2016. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 924 480,23 2015. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 591 802,09 2014. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 090 644,65 2013. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 734 711,32

Anteilwert EUR 51,87 54,20 50,71 47,77

Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen. 1) Die im vorangegangenen Geschäftsjahr erfolgte buchhalterische Abbildung des im April

2014 durchgeführten Aktiensplits der Google Inc. als Sachdividende wurde auf Grund eines Schreibens der Finanzverwaltung korrigiert. Im Geschäftsjahr wurde der Ausweis der ausländischen Dividenden um EUR 0,02 Mio vermindert. Das Fondsvermögen war davon unbeeinflusst, da sich auf Grund der im Gegenzug erfolgten Minderung der Anschaffungskosten der „Altaktien“ das nichtrealisierte Ergebnis oder im Falle der Veräusserung das realisierte Ergebnis des Geschäftsjahres entsprechend erhöht hat. 2) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben.

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DeAM-Fonds PVZ 1 Anhang gemäß § 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zu Grunde liegende Exposure: EUR 554 503,03

Vertragspartner der Derivate-Geschäfte: Citibank N.A. London Branch

Angaben nach dem qualifizierten Ansatz: Zusammensetzung des Vergleichsvermögens Portfolio ex Derivatives Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko kleinster potenzieller Risikobetrag. . . . . . . . . . . . . . . %

78,083

größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . %

100,000

durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag. . . . . . . %

88,697

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.02.2015 bis 31.01.2016 auf Basis der VaR-Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an. Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,1, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).

Sonstige Angaben Anteilwert: EUR 51,87 Umlaufende Anteile: 287 704,000

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände: Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Verwahrstelle stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen. Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Verwahrstelle und Kapitalverwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft. Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote: Die Gesamtkostenquote belief sich auf 0,56%. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Im Geschäftsjahr vom 1. Februar 2015 bis 31. Januar 2016 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft Deutsche Asset Management Investment GmbH für das Investmentvermögen DeAM-Fonds PVZ 1 keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke. Die Gesellschaft zahlt von der an sie geleisteten Verwaltungsvergütung bis zu 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge gezahlt. Für die Investmentanteile sind in der Vermögensaufstellung in Klammern die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Sondervermögen aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein. Die wesentlichen sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung dargestellt. Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 6 345,03. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen. Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf Prozent und mehr) sind, betrug 16,53 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt EUR 2 107 401,36.

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Frankfurt am Main, den 6. Mai 2016 Deutsche Asset Management Investment GmbH, Frankfurt am Main Die Geschäftsführung



Holger Naumann

Reinhard Bellet

Henning Gebhardt

Stefan Kreuzkamp



Dr. Matthias Liermann

Thorsten Michalik

Barbara Rupf Bee

Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers An die Deutsche Asset Management Investment GmbH, Frankfurt am Main Die Deutsche Asset Management Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 102 des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens DeAM-Fonds PVZ 1 für das Geschäftsjahr vom 1. Februar 2015 bis 31. Januar 2016 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Februar 2015 bis 31. Januar 2016 den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 6. Mai 2016 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Neuf Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

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Kapitalverwaltungsgesellschaft

Verwahrstelle

Geschäftsführung

Deutsche Asset Management Investment GmbH

State Street Bank GmbH

Holger Naumann

60612 Frankfurt

Brienner Straße 59

Geschäftsführer der

Haftendes Eigenkapital am 31.12.2014:

80333 München

DWS Holding & Service GmbH,

177,9 Mio. Euro

Haftendes Eigenkapital am 31.12.2014:

Frankfurt am Main

Gezeichnetes und eingezahltes Kapital

1.326,7 Mio. Euro

Vorsitzender des Aufsichtsrates der

am 31.12.2014: 115 Mio. Euro

Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am

Deutsche Asset Management S.A.,

31.12.2014: 109,3 Mio. Euro

Luxemburg

Aufsichtsrat

Geschäftsführer der RREEF Spezial Invest GmbH,

Quintin Price (seit dem 1.1.2016)

Frankfurt am Main

Deutsche Bank AG,

Vorsitzender des Verwaltungsrats der

London

Oppenheim Asset Management

Vorsitzender

Services S.à r.l., Luxemburg

Christof von Dryander Deutsche Bank AG,

Reinhard Bellet (seit dem 1.12.2015)

Frankfurt am Main stellv. Vorsitzender

James Dilworth (bis zum 29.2.2016)

Michele Faissola (bis zum 31.12.2015)

Henning Gebhardt (seit dem 1.12.2015)

Dr. Roland Folz

Stefan Kreuzkamp (seit dem 1.12.2015)

Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main

Barbara Rupf Bee Geschäftsführerin der Deutsche Bank

Dr. Stefan Marcinowski

(Suisse) SA,

Ludwigshafen

Zürich Mitglied des Aufsichtsrates der RREEF Spezial

Friedrich von Metzler

Invest GmbH,

Teilhaber des Bankhauses

Frankfurt am Main

B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA,

Mitglied des Aufsichtsrates der RREEF

Frankfurt am Main

Investment GmbH, Frankfurt am Main

Alain Moreau (seit dem 1.4.2015) Deutsche Bank AG,

Dr. Asoka Wöhrmann (bis zum 30.11.2015)

Frankfurt am Main Gesellschafter der Andreas Pohl

Deutsche Asset & Wealth Management

Vorstandsvorsitzender und

Investment GmbH

Mitglied der Geschäftsleitung der Deutsche Vermögensberatung Holding GmbH,

DWS Holding & Service GmbH,

Marburg

Frankfurt am Main

Prof. Christian Strenger Frankfurt am Main Ute Wolf (seit dem 1.7.2015) Evonik Industries AG, Essen

Stand: 29.2.2016

Deutsche Asset Management Investment GmbH 60612 Frankfurt am Main Tel.: +49 (0) 69-910-12371 Fax: +49 (0) 69-910-19090 www.dws.de