Computerized Asset Trading System: Teilnehmeranleitung

219 Anhang Computerized Asset Trading System: Teilnehmeranleitung 1. Ablauf Das Computerbörsensystem CAT stellt eine vereinfachte Nachbildung einer W...
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Anhang Computerized Asset Trading System: Teilnehmeranleitung 1. Ablauf Das Computerbörsensystem CAT stellt eine vereinfachte Nachbildung einer Wertpapierbörse dar: Die Teilnehmer versuchen, mit Aktien fiktiver Unternehmen, über deren Erträge nur unvollkommene Informationen bestehen, und mit Festgeldanlagen ein möglichst gutes (schnelles und sicheres) Vermögenswachstum zu erreichen. Zu Beginn erhält jeder Teilnehmer seinen Anfangsbestand auf einem "Girokonto" und einen Überblick über die gehandelten Aktien auf seinem Bildschirm angezeigt. Während der Handelszeit können Kauf- und Verkaufsaufträge für Aktien erteilt werden, die die Börse bei Vorliegen eines passenden Gegenauftrages automatisch ausführt. Anderenfalls bleiben die Aufträge solange gespeichert, bis der Auftraggeber sie storniert oder bis ein passender Gegenauftrag eingeht. Außerdem kann jederzeit Festgeld angelegt werden. Informationen über die gehandelten Titel, das Börsengeschehen und den eigenen Kontostand stehen ständig zum Abruf bereit. Am Ende jeder Runde werden Kredit- und Festgeldzinsen berechnet und Dividenden ausgezahlt. Sofort nach den Zins- und Dividendenabrechnungen stehen neue Unternehmensinformationen zur Verfügung. Eine Runde dauert 8 Minuten. Es werden mindestens 13, maximal 20 Runden gehandelt. Das Ende wird nicht im voraus angekündigt. Am Ende werden die Portefeuilles bewertet, um das Gesamtvermögenjedes Teilnehmers zu errechnen.

2. Technische Handhabung Als Teilnehmer der Computerbörse sehen Sie in der Regel immer denselben Handelsbildschirm vor sich. In der Kopfzeile wird die Runde und die Minute innerhalb der Runde angezeigt. Der Rest des Bildschirms ist in fünf Bereiche aufgeteilt (ähnlich dem Handelsbildschirm der EUREX): In Bereich A sehen Sie immer Ihren aktuellen Depotstand, Ihren Kontostand und Ihr Kreditlimit. In Bereich B können Sie sich - auf Abruf - unternehmensbezogene Informationen anzeigen lassen.

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Anhang Kopfzeile

A

B

C

0

E A: Aktuelle Kurse, Depot und Kontostand B: Abgerufene Informationen (titelorientiert) C: Eingabefelder / Menüs 0: Abgerufene Informationen (nicht titelorientiert) E: Kontoauszüge und Mitteilungen Der Teilnehmerdialog wird über den Bereich C abgewickelt: Hier wählen Sie die gewünschten Funktionen aus, geben auf Anforderung die Daten Ihrer Aufträge ein und bekommen die jeweils zulässigen Funktionen angezeigt (als "Menü"). Die Auswahl von Funktionen erfolgt über die "F-Tasten" (Fl bis FIO). In Bereich 0 erscheinen - ebenfalls nur auf Abruf - Informationen, die entweder speziell einen Titel betreffen oder allgemeiner Natur sind. In Bereich E werden Nachrichten und Ihre neuesten Kontoauszüge jeweils solange angezeigt, bis sie durch nachfolgende Zeilen ersetzt werden (Kontoauszüge können auch später noch "nachgeschlagen" werden). Die Abschnitte Abis 0 des Bildschirms werden lediglich durch ganzseitige Darstellungen überlagert, wenn die eigenen Aufträge, der Festgeldbestand oder die Kontoauszüge abgerufen werden. Zur Bedienung des Programms sind nur die folgenden Tasten notwendig: .Die Taste ESC (auf einigen Tastaturen "Eing Lösch") verläßt die gerade bearbeitete Funktion (z.B. Ordereingabe). Wer oft genug ESC drückt, kommt schließlich immer in die Hauptauswahl vom Anfang zurück. •Die Tasten Fl bis FIO: Zur Auswahl von Menüoptionen . •Die Zahlentasten . •Am Anfang: Die Buchstabentasten zur Eingabe Ihres Namens . •Die Eingabe- oder Return-Taste am Ende der Eingabe Ihres Namens oder zum

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Abschluss einer Zahleneingabe. Diese Taste ist die "elektronische Unterschrift"! Bitte drücken Sie keine anderen Tasten als diese!

3. Handel mit Aktien Um Aktien zu kaufen wählen Sie (aus der Hauptauswahl) "Kauf von Aktien" (durch Drücken der FI-Taste). Das System fragt Sie nach der Wertpapiemummer (steht oben in Fenster A), nach der gewünschten Stückzahl und nach dem Kurslimit (wieviel will ich maximal pro Stück zahlen?). Auf Wunsch können alle anderen Kauforders für den gewünschten Titel storniert werden. Ihre Aufträge erlöschen automatisch zum Ende der Runde, falls sie nicht vorher ausgeführt oder von Ihnen storniert wurden. Sie können mit Ihrem Kauf Ihr Konto zumjeweils gültigen Kreditzins überziehen. 316 Um einen Markt in jedem Titel sicherzustellen, darf kein Marktteilnehmer mehr als 33% eines Titels erwerben. Die Gesamtstückzahl jedes Titels lässt sich aus den Unternehmensinformationen entnehmen und wird außerdem zu Handelsbeginn automatisch auf dem Bildschirm angezeigt. Außerdem ist der Handel mit sich selbst (crossing) untersagt. Verkaufsorders funktionieren entsprechend (F2 in der Hauptauswahl). Natürlich müssen Sie dann eingeben, wieviel Sie für Ihre Aktien mindestens haben wollen. Wenn Sie mehr Aktien eines Titels verkaufen als Sie besitzen, entsteht dadurch ein negativer Depotstand (Leerverkauf) bei Ihnen. Dies ist für unbegrenzte Zeit zulässig. Dabei ist jedoch zu beachten: Bei jedem Dividendentermin werden die auf die leerverkauften Titel entfallenden Dividenden von Ihrem Konto abgebucht. Bei einem negativen Wert des Gesamtdepots entsteht eine Kassenhaltungspflicht (Sicherheitsleistung, Mindestkontostand). Die Besitzgrenze von 33% gilt auch für Leerverkäufe: es dürfen nicht mehr als 33% eines Titels leerverkauft werden. Die Börsenteilnehmer sind selbst für die Richtigkeit ihrer Orders verantwortlich. Insbesondere ist darauf zu achten, dass Wertpapiernummern, Stückzahl und Kurse nicht vertauscht werden! Beachten Sie auch, dass leichte Verzögerungen bei der Eingabe vorkommen können. Kontrollieren Sie Ihre Eingabe, bevor Sie die ReturnTaste drücken! Wollen Sie wissen, welche Ihrer Orders noch bestehen, schauen Sie im Menüpunkt Buchhaltung - Eigene Aufträge nach. Löschen können Sie einzelne Aufträge im Menüpunkt Storno. Dafür müssen Sie die Auftragsnummer wissen. Eine einfachere Methode

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Das in Feld A angezeigte Kreditlimit errechnet sich aus 50% ihres zu aktuellen Kursen bewerteten Depots (inc!. cash) zuzüglich ihres Festgeldbestands.

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der Stornierung ist die Eingabe eines neuen Auftrages ftir den gleichen Titel und ftir die gleiche Marktseite (Kauf oder Verkauf): dabei können Sie bisherige Aufträge automatisch stornieren lassen. Im Menüpunkt Stornierung können Sie auch ALLE noch bestehenden Aufträge zurückziehen (ftir alle Titel, auf beiden Marktseiten). Sollte einer Ihrer Aufträge einen Marktpartner gefunden haben, so bekommen Sie einen Kontoauszug (wird in Fenster E angezeigt). Alte Kontoauszüge können Sie nachlesen (Menüpunkt Buchhaltung). Eine Transaktion wird immer zum Limitpreis der bereits länger im Markt befmdlichen Order ausgeführt. Auch teilweise Ausführung ist möglich.

4. Festgeldanlage Als Alternative zur Anlage in Aktien steht eine Festgeldanlage zur Verfügung (Hauptauswahl F4). Es können Beträge in jeder Höhe zum gültigen Zinssatz angelegt werden (l Runde = 1 Zinsjahr), die NICHT automatisch prolongiert werden. Es muss angegeben werden, bis zum Ende welcher Runde das Festgeld laufen soll. Die Fälligkeit liegt immer am Ende einer Runde. Der früheste Fälligkeitstermin ist das Ende der folgenden Runde. Ein Beispiel: Wer zur Mitte der dritten Runde 10 TDM anlegt und als Fälligkeit 6 eingibt, erhält das Geld am Ende der sechsten Runde zurück (mit den Zinsen und Zinseszinsen für dreieinhalb Runden). Eine Anlage bis zum Ende der bereits laufenden Runde ist nicht möglich! Das Zinsniveau bleibt über den gesamten Handelsverlauf konstant.

5. Abrufbare Informationen Die Unternehmen, deren Aktien gehandelt werden, sind fiktiv. Über ihre Geschäftstätigkeit oder Entwicklung ist nichts bekannt außer einer zuverlässigen Ertragsschätzung (DM pro Aktie). Die aktuelle Gewinnprognose (abrufbar mit Taste F5) stellt jeweils die beste Schätzung ftir den Ertrag des Unternehmens in der Zukunft dar. Die Gewinne der einzelnen Unternehmen sind voneinander unabhängig und folgen einer Normalverteilung mit den angegebenen Parametern. D.h. mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 2/3 liegt der Gewinn in der Folgeperiode um nicht mehr als eine Standardabweichung oberhalb oder unterhalb des Prognosewerts.Bankkonditionen und Risikoklassen (Standardabweichungen) der Unternehmen bleiben über die Dauer des Börsenhandels konstant. Als Dividende wird immer der gesamte Gewinn ausgeschüttet. Verluste werden vorgetragen und müssen später erst wieder ausgeglichen werden, bevor eine Dividende ausgeschüttet werden kann. In diesem Fall wird in den Unternehmensinformationen ein Verlustvortrag ausgewiesen. Erreicht der Verlustvortrag den Nennwert der Aktie, wird der Titel gestrichen ("Konkurs").

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Nach der Formel für eine "ewige Rente" kann dann der Betrag errechnet werden, den man dauerhaft als Festgeld anlegen müßte, um in jeder Periode Zahlungen in der Höhe der geschätzten Dividenden zu erhalten: B etrag =

100* Dividendenschätzung(DM) Festge/dzins(%)

Des weiteren sind die jeweils 3 letzten zustandegekommenen Kurse (ticker) abrufbar, und - je nach spezifischer Ausgestaltung des Handelssystems - die Geld-Brief-Spanne und das Orderbuch. Die (derzeit gebührenfreien) Informationen gelten jeweils zum Zeitpunkt der Übermittlung und werden nicht ergänzt: Zur Aktualisierung ist jeweils ein neuer Aufruf der entsprechenden Information (z.B. letzte Kurse, "Ticker") notwendig. Die Abrufzeit der jeweils angezeigten Information wird in den Bildschirmbereichen Bund D zur Kontrolle immer angezeigt.

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TEILNEHMERANLEITUNG COMPUTERBÖRSE: Kurzfassung Ziel: Schneller und sicherer Vermögenszuwachs Handlungsspielraum: - Aktien kaufen (mit Kurslimit) - Aktien verkaufen (mit Kurslimit) - Festgeld anlegen Eingabe: - Mit ESC (oder Eing Lösch) verläßt man die gerade gewählte Funktion. - Mit den F-Tasten können Funktionen ausgewählt werden. - Zahleneingaben und Namen (am Anfang) mit "Return" "abschicken". Aufbau des Teilnehmerprogramms:

Fl F2 F3 F4 F5 F6

Hauptauswahl Kauf Verkauf Stomierung Festgeld anlegen Informationen abrufen Buchhaltung

-

-

r---

-

letzte Kurse ("Ticker") Geld-Brief-Spanne (Tabelle) Gewinnprognosen (Tabelle) Orderbuch (fiir einen Titel) Unternehmensdaten Bankkonditionen Kontoauszüge Erteilte Aufträge Festgeldbestandsabfrage

- Es besteht eine Beteiligungsobergrenze von 33% an einem Unternehmen. - Man kann nur kaufen, was man bezahlen kann (Kreditlimit beachten). - Es gibt 10% ftir Festgeld; Kredit kostet 14%. - Eine "Runde" = 1 "Jahr" = 8 Minuten. - Die Modellzeit wird angezeigt: Minuten laufen von I bis 8. - LEERVERKÄUFE sind erlaubt: Negative Bestände an Aktien sind zeitlich unbegrenzt möglich. Der Bestand muß durch einen Kontostand von 50% des Kurswertes gesichert sein; dieser wird mit dem Kreditlimit verrechnet. Nach jeder Runde werden Dividenden abgebucht.

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