CARTERA OPTIMA MODERADA Nº Registro CNMV: 2407 Informe SEMESTRAL del 2º Semestre de 2015 Gestora ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT Grupo Gestora ALLIANZ Auditor KPMG Fondo por compartimentos NO

Depositario BNP PARIBAS SECURITIES Grupo Depositario BNP PARIBAS Rating Depositario A+

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.bancopopular.es. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: C/ Ramirez de Arellano nº 35 MADRID 28043, o mediante correo electrónico en [email protected] Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 13/06/2001

1. Política de inversión y divisa de denominación Divisa de denominación EUR

Categoría Tipo de Fondo: Fondo que invierte mayoritariamente en otros fondos y/o sociedades Vocación Inversora: Renta Fija Mixta Internacional. Perfil de riesgo: 4

Descripción general La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice el índice EURO MTS 1-3 años para la renta fija y el índice MSCI World para la renta variable. El Fondo invertirá un 50%-100% del patrimonio a través de Instituciones de Inversión Colectiva financieras, armonizadas o no, que sean activo apto, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora. La inversión en IIC financieras no armonizadas no será superior al 30% del patrimonio del Fondo.El Fondo tendrá un 15%-30% de su exposición total, directa o indirectamente, en renta variable, sin predeterminación de su capitalización bursátil, principalmente de emisoresde países de la OCDE, sin excluir países emergentes. El resto estará expuesto, directa o indirectamente a renta fija, pública y/o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario, cotizados o no cotizados, que sean líquidos y depósitos), principalmente de emisores de la OCDE, sin excluir países emergentes. La duración media no será superior a 2 años. Operativa en instrumentos derivados El fondo no ha realizado operaciones en instrumentos derivados. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Nº de participaciones

CLASE

Nº de partícipes

Período Actual

Período Anterior

Período Actual

Período Anterior

2.730.679,74 5.958.972,13

1.172.802,89 5.573.467,25

2.649 20.760

1.076 17.239

CARTERA OPTIMA MODERADA CL CARTERA OPTIMA MODERADA CL

Patrimonio (en miles) CLASE

Beneficios brutos distribuidos por participación

Divisa

Período Anterior

0,00 0,00

0,00 0,00

EUR EUR

Distribuye Dividendos

Inversión mínima

Período Actual

NO NO

30.000,00 Euros 5.000,00 Euros

Valor liquidativo de la participación Divisa

CARTERA OPTIMA MODERADA CL EUR CARTERA OPTIMA MODERADA CL EUR

A final del período

Diciembre 2014

Diciembre 2013

Diciembre 2012

343.900 744.733

0 133.158

0 35.368

0 16.169

CLASE

Divisa

CARTERA OPTIMA MODERADA CARTERA OPTIMA MODERADA

EUR EUR

A final del período

Diciembre 2014

Diciembre 2013

Diciembre 2012

125,9393 124,9768

122,7687 122,7179

0,0000 118,2331

0,0000 111,0997

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión CLASE

% efectivamente cobrado Período

CARTERA OPTIMA MODERADA CL A CARTERA OPTIMA MODERADA CL B

s/patrimonio 0,45 0,91

s/resultados

Acumulada Total 0,45 0,91

s/patrimonio 0,90 1,80

s/resultados

Base de cálculo

Sistema de imputación

patrimonio patrimonio

al fondo al fondo

Total 0,90 1,80

Comisión de depositario CLASE

% efectivamente cobrado Período

CARTERA OPTIMA MODERADA CL A CARTERA OPTIMA MODERADA CL B

0,00 0,00

Período Actual Indice de rotación de la cartera (%)

Base de cálculo

Acumulada 0,00 0,00 Período Anterior 1,06

patrimonio patrimonio

Año Actual 1,59

Año Anterior 2,46

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,00 0,01 0,00 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

2.2. Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual CARTERA OPTIMA MODERADA CL A Divisa de denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar)

1,80 0,08

2,58

Actual

2,20

3º 2015

-3,45

2º 2015

-1,62

Anual 1º 2015

2014

2013

2012

2010

Acumulado 2015 Ibex-35 Letra Tesoro 1 año EUROMTS 1-3 MSCIWORLD VaR histórico(iii)

Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

-0,73 0,96

Último año

Fecha

%

03/12/2015 05/10/2015

Últimos 3 años

Fecha

-2,17 1,07

%

Fecha

24/08/2015 27/08/2015

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Trimestral 3º 2015

2º 2015

Anual 1º 2015

2014

2013

2012

2010

Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo

%

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

5,68

Medidas de riesgo (%) Actual

Trimestre Actual

Rentabilidades extremas(i)

Acumulado 2015

Acumulado 2015 Rentabilidad

Trimestral

1,23 5,75

4,95

8,24

4,58

4,21

22,08

20,96

26,19

20,02

20,32

0,24

0,17

0,18

0,28

0,30

4,87

0,55

7,38

0,44

3,83

2,52

2,52

2,36

1,80

1,56

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.

Trimestral Actual

3º 2015

0,31

Anual

2º 2015

0,32

1º 2015

0,31

2014

0,28

2013

2012

2010

0,33

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años

La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 12 de Abril de 2013. Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe

Rentabilidad

1,84

Trimestral Actual

1,97

3º 2015

-3,67

2º 2015

-1,84

Anual 1º 2015

5,63

2014

2013

2012

Rentabilidades extremas(i) 2010

Acumulado 2015

3º 2015

2º 2015

Anual 1º 2015

2014

2013

2012

2010

Ibex-35 Letra Tesoro 1 año EUROMTS 1-3 MSCIWORLD VaR histórico(iii)

2,14 5,76

4,96

-0,73 0,96

Último año

Fecha

%

03/12/2015 05/10/2015

Últimos 3 años

Fecha

-2,17 1,07

%

Fecha

24/08/2015 27/08/2015

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Trimestral

Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo

%

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

3,79

Medidas de riesgo (%) Actual

Trimestre Actual

Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Acumulado 2015

Acumulado 2015

A) Individual CARTERA OPTIMA MODERADA CL B Divisa de denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar)

8,24

4,57

4,27

Trimestral Actual

0,53

3º 2015

0,54

Anual

2º 2015

0,54

1º 2015

0,50

2014

2,14

2013

0,29

2012

2010

0,20

3,69

22,08

20,96

26,19

20,02

20,32

18,81

0,24

0,17

0,18

0,28

0,30

0,50

4,87

0,55

7,38

0,44

3,83

3,58

2,52

2,52

2,36

1,80

1,56

1,41

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años

La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 12 de Abril de 2013. Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe

B) Comparativa Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora

Patrimonio gestionado* (miles de euros)

Monetario a corto plazo Monetario Renta Fija Euro

Nº de partícipes*

0 0 3.671.232

Rentabilidad semestral media**

0 0 108.582

0,00 0,00 0,37

Renta Fija Internacional 69.134 4.091 Renta Fija Mixta Euro 582.131 18.385 Renta Fija Mixta Internacional 3.275.624 75.456 Renta Variable Mixta Euro 127.004 8.218 Renta Variable Mixta Internacional 257.091 5.775 Renta Variable Euro 332.108 13.465 Renta Variable Internacional 445.563 23.508 IIC de gestión Pasiva(1) 104.672 3.294 Garantizado de Rendimiento Fijo 425.576 13.683 Garantizado de Rendimiento Variable 811.999 43.147 De Garantía Parcial 0 0 Retorno Absoluto 696.429 24.849 Global 96.856 4.448 Total fondos 10.895.418 346.901 * Medias. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

-1,54 -1,33 -1,36 -4,13 -1,78 -6,31 -2,27 2,31 0,37 0,33 0,00 -0,31 -2,05 -0,72

(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Distribución del patrimonio

Importe

Fin período anterior

% sobre patrimonio

% sobre patrimonio

Importe

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 1.053.875 96,81 * Cartera interior 219.226 20,14 * Cartera exterior 834.316 76,64 * Intereses de la cartera de inversión 333 0,03 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 33.339 3,06 (+/-) RESTO 1.419 0,13 TOTAL PATRIMONIO 1.088.633 100,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

851.714 148.109 703.510 95 0 16.745 -9.600 858.859

99,17 17,24 81,91 0,01 0,00 1,95 -1,12 100,00

2.4. Estado de variación patrimonial % % sobre patrimonio medio variación Variación Variación Variación respecto fin del período del período acumulada período actual anterior anual anterior 858.858 25,03 0,00 -1,81 -1,04 0,00 0,14 0,00 0,00 0,02 0,00 -1,20 0,00 0,00 -0,78 -0,78 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 -0,01 0,02 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 1.088.633 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)

+- Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos +- Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos +- Resultados en renta fija (realizadas o no) +- Resultados en renta variable (realizadas o no) +- Resultados en depósitos (realizadas o no) +- Resultados en derivados (realizadas o no) +- Resultados en IIC (realizadas o no) +- Otros resultados +- Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos

133.158 163,86 0,00 -0,62 0,22 0,00 0,05 0,00 0,00 0,02 0,00 0,15 0,00 0,00 -0,86 -0,86 0,00 0,00 0,00 0,00 0,02 0,00 0,02 0,00 858.858

133.158 136,10 0,00 -2,89 -1,29 0,00 0,22 0,00 0,00 0,05 0,00 -1,56 0,00 0,00 -1,63 -1,62 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,03 0,00 0,00 0,03 1.088.633

-65,99 0,00 -1.206,52 -1.529,13 -9,45 463,13 0,00 0,00 143,51 0,00 -1.918,36 -207,96 0,00 522,61 101,95 0,00 1,86 33,91 384,89 -200,00 0,00 -200,00 0,00

ES0513862BZ8 - Pagarés|BANCO DE SABADELL|0,600|2016-12-14

EUR

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA

Período actual Valor de mercado

%

Período anterior Valor de mercado

%

39.770

3,65

0

0,00

39.770

3,65

0

0,00

Descripción de la inversión y emisor DE000DWS1UP1 - Participaciones|DWS COVERED BOND FUNDIC LU0129910708 - Participaciones|GOLDMAN SACHS GL EMMKT EQ-I LU0280842005 - Participaciones|GOLDMAN SACHS GLB H/YLDIA LU0196036957 - Participaciones|HENDERSON HOR-PAN EU EQI2EUR LU0451950587 - Participaciones|HENDERSON HORIZON EURO CORP IA FR0010495044 - Participaciones|HSBC EURO SHORT TERM AGGIC

Divisa

Descripción de la inversión y emisor

Divisa

3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Valor de mercado

%

28.355

2,60

0

0,00

USD

2.871

0,26

5.046

0,59

EUR

0

0,00

22.694

2,64

EUR

21.413

1,97

15.068

1,75

EUR

19.260

1,77

9.690

1,13

EUR

23.335

2,14

19.387

2,26

0

0,00

15.152

1,76

EUR

0

0,00

27.387

3,19

ES0L01510160 - REPO|BNP|0,010|2015-07-01

EUR

0

0,00

19.984

2,33

ES0L01512117 - REPO|BNP|0,010|2015-07-01

EUR

0

0,00

17.519

2,04

0

0,00

64.890

7,56

39.770

3,65

64.890

7,56

IE0030382026 - Participaciones|INVESCO GT US STRUCT L/C C-C- USD

TOTAL RENTA FIJA

%

Período anterior

EUR

ES0L01509188 - REPO|BNP|0,009|2015-07-01

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS

Período actual Valor de mercado

ES0105336038 - Participaciones|BBVA

EUR

47.702

4,38

40.219

4,68

LU0243958047 - Participaciones|INVESCO EURO CORP BOND-C

EUR

20.320

1,87

13.382

1,56

ES0133877003 - Participaciones|ALLIANZ POPULAR SGIIC SAU

EUR

68.754

6,32

0

0,00

DE000A0J2078 - Participaciones|ISHARES USD TREASURY

EUR

0

0,00

48.261

5,62

Período actual Valor de mercado

TOTAL IIC

%

Período anterior Valor de mercado

116.456

10,70

40.219

4,68

LU0186679246 - Participaciones|JB ABSOLUTE RETURN BOND FD EUR -A LU0108416313 - Participaciones|JPM INV GLB HI YLD BD-C

EUR

8.000

0,73

8.000

0,93

- Deposito|BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A.|0,900|2016

EUR

20.000

1,84

20.000

2,33

- Deposito|BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A.|0,850|2016

EUR

15.000

1,38

15.000

1,75

- Deposito|BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A.|0,770|2016

EUR

20.000

1,84

0

0,00

63.000

5,79

43.000

5,01

219.226

20,14

148.109

17,25

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

Descripción de la inversión y emisor

%

- Deposito|BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A.|0,820|2016

TOTAL DEPÓSITOS

Divisa

Divisa

Descripción de la inversión y emisor

LU0093502762 - Participaciones|BGF-EURO MARKETS FUND EURO A2 GB00B1VMD022 - Participaciones|M&G OPTIMAL INCOME-CEURO-A LU0360484504 - Participaciones|MORGAN ST-GLOBL CONV BOND-ZH LU0935221761 - Participaciones|NATIXIS EURO SHORT TERM CREDIT LU0988402656 - Participaciones|PICTET ABSO RETURN FIX IN

%

Período anterior Valor de mercado

%

37.444

3,44

38.704

4,51

EUR

0

0,00

31.846

3,71

EUR

0

0,00

31.072

3,62

EUR

21.950

2,02

22.079

2,57

EUR

39.798

3,66

26.899

3,13

EUR

15.325

1,41

15.297

1,78

EUR

29.747

2,73

14.868

1,73

EUR

32.615

3,00

16.099

1,87

EUR

14.726

1,35

14.649

1,71

EUR

53.967

4,96

34.237

3,99

LU0815943179 - Participaciones|ALLIANZ FLEX-BOND-STRATWT

EUR

20.540

1,89

20.858

2,43

LU0368230206 - Participaciones|BGF-EURO MARKETS FUND-€I2

EUR

52.809

4,85

0

0,00

EUR

49.471

4,54

33.128

3,86

EUR

36.498

3,35

31.248

3,64

GB00B42R2118 - Participaciones|THREANEEDLE EURO HI YIELD EUR

16.440

1,51

21.871

2,55

FR0010556860 - Participaciones|AMUNDI

EUR

4.410

0,41

0

0,00

LU0358423738 - Participaciones|UBS LUX BD SICAV-CONVGL-Q

EUR

37.317

3,43

23.313

2,71

LU1184248083 - Participaciones|CANDRIAM BONDS EURO SHORT TERM

EUR

38.287

3,52

15.680

1,83

LU0456627131 - Participaciones|WESTLB-EUR HIGH YIELD BDRFA

EUR

0

0,00

23.956

2,79

FR0010319996 - Participaciones|AMUNDI ABS

EUR

18.740

1,72

14.033

1,63

LU0490618542 - Participaciones|DB X-TRACKERS S&P 500

USD

91.772

8,43

67.253

7,83

FR0007075122 - Participaciones|NATIXIS TRESORERIE-IC

EUR

27.654

2,54

0

0,00

JP3027630007 - Participaciones|NOMURA ASSET MANAGEMENT

JPY

33.319

3,06

17.421

2,03

FR0007038138 - Participaciones|AMUNDI

EUR

12.723

1,17

0

0,00

834.316

76,65

703.507

81,93

EUR

33.210

3,05

11.816

1,38

834.316

76,65

703.507

81,93

EUR

0

0,00

28.500

3,32

1.053.542

96,79

851.616

99,18

LU0468289250 - Participaciones|BLACKROCK EURO SHORT DURATION IE00B706BP88 - Participaciones|BNY MELLON GLOBAL MANAGEMENT

FR0010760694 - Participaciones|CANDRIAM LONG SHORT CREDIT-C DE000DWS1UL0 - Participaciones|DWS COVERED BOND FUNDLC

LU0113258742 - Participaciones|SCHROEDER INTL EURO EQ CACC LU0106234999 - Participaciones|SCHRODER INTL EURO SHT TCAC LU0106235459 - Participaciones|SCHROEDER INTL EURO EQ CACC

Período actual Valor de mercado

TOTAL IIC

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Tipo de Valor DEPÓSITOS A PLAZO FONDOS DE INVERSION LIQUIDEZ PAGARÉS Total

4. Hechos relevantes

3,2 % 3,6 % 100,0 %

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos. b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. c. Reembolso de patrimonio significativo. d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. e. Sustitución de la sociedad gestora. f. Sustitución de la entidad depositaria. g. Cambio de control de la sociedad gestora. h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. i. Autorización del proceso de fusión. j. Otros hechos relevantes.

5,8 % 87,3 %

NO X X X X X X X X X X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable.

SI a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.

NO X X X X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.

X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas.

X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones e.) El importe de las adquisiciones de valores e instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o en las que alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas es 30.000.000,00 suponiendo un 2,89% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia.

f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 30.000.000,00 euros, suponiendo un 2,89% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable.

9. Anexo explicativo del informe periódico Los mercados de renta variable han finalizado el pasado 2015 con signos mixtos. Mientas que el Eurostoxx 50 subió un +3,85%, el Ibex 35, lastrado principalmente por la exposición de las empresas españolas a Latinoamérica, se caía un -7,15%. El americano S&P 500 se mantuvo estable, recortando un ligero -0,73%. En cambio, el índice de renta variable emergente MSCI Emerging Markets bajó un -16,96%.

Nuestra principal apuesta continúa siendo la renta variable, y en concreto la renta variable europea. Las razones son múltiples. En primer lugar hay una falta de alternativas de inversión a la bolsa, dado los tipos ultrabajos de la eurozona. Dichos tipos bajos van a continuar, al menos, hasta finales de 2017 dada la política monetaria laxa del BCE. En segundo lugar, los beneficios empresariales muestran sólidos crecimientos (para este año se espera un incremento de casi dos dígitos). En tercer lugar, la economía de la eurozona muestra un crecimiento moderado pero sólido. En cuarto y último lugar, las valoraciones, sin poderse calificar de muy baratas, son atractivas, tanto desde el punto de vista relativo (comparado con la renta fija) como comparado con los múltiplos que cotizaban las compañías hace unos meses.

Sin embargo 2016 será un año con aumento de la volatilidad principalmente debido a varias incertidumbres. En primer lugar, la situación de la economía en China, en segundo, la evolución de los márgenes empresariales en Estados Unidos (que se pueden debilitar por un incremento de los salarios) y por último, la inestabilidad en el petróleo y otras materias primas.

Con respecto a la renta variable española nuestra recomendación es positiva, aunque en menor grado que la europea. Después de las elecciones generales del 20-D se hace imprescindible una revisión de las perspectivas de la economía española y el potencial de la bolsa. En este sentido, hay que destacar que este año, España va a mostrar un sólido crecimiento y que en 2016, el PIB puede seguir creciendo por encima del 2% (el FMI estima un 2,5%). El mal comportamiento durante 2015 del Ibex 35 poco tiene que ver con la situación electoral española, sino más bien con la exposición de muchas empresas a Latinoamérica, donde las principales monedas se han depreciado de manera importante. De hecho, el Ibex Medium Cap, más expuesto a economía doméstica, ha subido un +13,75% (en el mismo periodo el Ibex ha caído un -7,15%).

Es indudable que la incertidumbre política va a crear volatilidad en los mercados, y que incluso puede afectar algo a la economía, ya que la inversión se puede ralentizar. Sin embargo, se piensa que este deterioro no va a ser tan grande como para poner en riesgo la recuperación. Adicionalmente las empresas españolas han ganado durante la crisis mucha competitividad, lo cual, añadido a un petróleo barato, un euro débil y unos bajos tipos de interés van a lograr que las compañías nacionales tengan buenos resultados empresariales.

En cuanto a las recomendaciones de la renta fija vemos que a los niveles actuales de tipos en Europa hay muy poco margen para ganar dinero. Los fondos monetarios, que este año han -mantenido el tipo- verán un año 2016 con rentabilidades a la baja, debido a la bajada generalizada en la cotización de los depósitos y otros activos monetarios. La renta fija a largo o corporativa, en términos generales no ofrece valor. Solamente una gestión activa y dinámica en renta fija, que puede aprovechar determinados títulos o tipos de activos de forma puntual, tiene capacidad de ofrecer rentabilidades positivas. El segundo semestre del año se ha caracterizado por una gran volatilidad en los mercados financieros. En renta fija los grandes protagonistas en los mercados de deuda pública fueron los Bancos Centrales y la divergencia en sus políticas monetarias a ambos lados del Atlántico. Por un lado el BCE anunció en diciembre la expansión de su programa de flexibilización cuantitativa, mientras que la Fed elevó sus tipos de interés en 25p.b. por primera vez en 8 años. La renta fija corporativa cierra el semestre con un comportamiento débil a pesar de que la demanda de activos de renta fija privada fue elevada durante el año. Los mercados de renta variable globales se vieron afectados por los malos datos provenientes de China y la inesperada devaluación de su moneda en el mes de agosto, además de la incertidumbre creada ante la subida de tipos de la Fed en diciembre. En el caso de las economías emergentes, las correcciones fueron mayores debido a la exposición de estos países al gigante asiático, acentuado por la caída continuada de los precios de materias primas, petróleo y sus divisas. En el periodo se ha mantenido la exposición a renta variable, si bien hemos eliminado la exposición en Asia con la venta del fondo INVESCO ASIAN EQUITY, incrementado la posición en renta variable europea y Japón. Respecto a la renta fija, se han incorporado varios fondos nuevos a la cartera (EV PARTICULARES VOLUMEN I, NATIXIS TRESORERIE, AMUNDI 3 M), ha vencido un depósito de Banco Popular y se han contratado otro nuevo depósito con el Banco Popular y un pagaré de Sabadell. Además hemos deshecho la posición en fondos de high yield globales y se ha eliminado la exposición a renta fija dólar (ISHARES USD TREASURY). CLASE A El patrimonio del fondo sube desde 149.695 miles de euros hasta 343.900 miles de euros, es decir un 129,73%. El número de partícipes pasa de 1.076 unidades a 2.649 unidades. Durante este periodo la rentabilidad del fondo ha sido de un -1,33% (TAE -2,62%) . La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos directos que han supuesto una carga del 1,23% sobre el patrimonio medio. CLASE B

El patrimonio del fondo sube desde 709.163 miles de euros hasta 744.733 miles de euros, es decir un 5,02%. El número de partícipes pasa de 17.239 unidades a 20.760 unidades. Durante este periodo la rentabilidad del fondo ha sido de un -1,78% (TAE -3,50%) . La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos directos que han supuesto una carga del 2,14% sobre el patrimonio medio. Política Retributiva ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT, S.G.I.I.C., S.A.

La sociedad gestora ha establecido una política remunerativa que recoge los criterios y principios retributivos de sus empleados en línea con la legislación vigente.

Durante el ejercicio 2015, la cuantía total de la remuneración abonada por la gestora a su personal es de 2.363.665,92 euros, de los cuales 137.344,20 euros corresponden a remuneración variable. El número de empleados a 31 de diciembre de 2015 es de 48. El importe agregado de la remuneración de los altos cargos de Allianz Popular asignados a la Gestora, cuya actuación tiene una incidencia material en el perfil de riesgo de la IIC, ha sido de 223.081 euros y está compuesto por 2 hombres.

Ninguna IIC de la gestora posee más del 1% del capital en circulación de ninguna empresa española.