Campofrio Food Group Presentación de resultados del tercer trimestre de 2011
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14 de noviembre de 2011
ORDEN DEL DÍA Aspectos destacados del período: - Creación de marca - Innovación - Impacto I t de d las l materias t i primas i
Resultados T3 2011
Conclusión
Aspectos destacados del período ¾ El entorno macroeconómico actual todavía está sufriendo unas condiciones muy duras, sobre todo en la región del sur de Europa, con unos niveles de endeudamiento insostenibles y las consiguientes medidas de austeridad ¾ El impacto de las materias primas en 2011 ha sido el mayor de la última década ¾ CFG sigue desplegando iniciativas para incrementar sus ventas, mientras simultáneamente busca mejoras sostenibles en la productividad. ¾ Nuestras iniciativas para recuperar el margen de 2010 están ya en marcha. Los márgenes operativos del T3 demuestran que CFG ha ido tomando las medidas adecuadas para mitigar el impacto del aumento del precio de las materias primas. primas Mantenemos el énfasis en la creación de valor: 9 Énfasis en la innovación,, añadiendo valor a nuestra cartera 9 Mejoras del mix 9 Acciones de fijación de precios 9 Inversiones detrás de nuestras marcas 3
Aspectos destacados del período – Creación de marca Conseguir que nuestras marcas sigan siendo relevantes: CFG mantiene o aumenta las cuotas de mercado en la mayoría de los mercados; relevancia en Bélgica, que muestra una consolidación de la categoría de salchichas curadas con Justin Bridou Bridou. CUOTA DE MERCADO EN VALOR DE MARCAS CFG (%)
Francia
Bélgica
18%
31% `
1% 23% `
España
29%
Alemania Países Bajos
` Rumania
`
Portugal ((1))
63% `
15% Italia
`
(2)
` 15%
(1) Cifras Cif de d Portugal P t l exclusivamente l i t para los l segmentos t de d jamón j ó cocido. id (2) Cuota de mercado basada en los principales actores nacionales en distribución moderna
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Fuente: MAT Nielsen / IRI Septiembre 2011 – Cuota de mercado en valor de elaborados cárnicos de marca en los canales modernos de distribución y autoservicio
Aspectos destacados del período – Creación de marca Actividades de creación de marca en Bélgica y Portugal mediante campañas publicitarias impactantes
Campaña “A l’aise concept” de Marcassou Marcassou: líder en el mercado en salchicha curada con concienciación de la marca del 70%; Aumento de cuota de mercado en 1,1 puntos porcentuales con su nueva campaña iniciada en julio. Apoyo de anuncios televisivos y activación en las tiendas (displays, promoción, wobblers, impresiones, etc.) en el canal de autoservicio y serve over.
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La campaña “Uma causa Nobre” emitida en julio y agosto aumentó la concienciación espontánea p de la marca NOBRE del 77% al 82%.
Aspectos destacados del período – Creación de marca Actividades de creación de marca en España con una campaña de 360º con fuertes medios digitales Acciones promocionales en y de marketing k ti social i l de d Pavofrio P f i en internet Espectacular impacto de la campaña de comunicación de Finissimas “Reincarnation” Nuevo perfil de Facebook con más de 1.500 fans y más de 9.900 usuarios Youtube: Más de 150.000 reproducciones los primeros 4 días y casi 400.000 en total E Excelente l t evolución l ió d de lla marca Campofrio en España (+4% en ventas netas), particularmente en productos loncheados (+12% en volumen). 6
Gran impacto en Facebook; el número de fans ha aumentado 857% solo en 3 semanas. Objetivo: Recaudar 30.000 € para el plan de una ONG de mejorar la sanidad, educación y alojamiento de 700 mujeres y 300 adolescentes de Nueva Prosperina, en Guayaquil. Muy buenos resultados de estas dos promociones online.
Aspectos destacados del período – Creación de marca Actividades de creación de marca en Francia mediante la comunicación de las especialidades en embutidos y actividades en tiendas alineadas con eventos y patrocinios. El patrocinio de Cochonou del Tour de France queda optimizado con una fuerte presencia en tiendas. Apoyo televisivo de los nuevos productos de Aoste Selección jamón de Bayona y serrano.
Displays y ofertas para los consumidores
Excelente evolución de la marca AOSTE - crecimiento del 6% en volumen y 11% en valor. Los productos de especialidad en jamón curado aumentaron más de tres veces las ventas ventas.
Difusión diferida de contenidos de TV – anuncios televisivos de Justin Bridou & Aoste (programas televisivos que se ven por Internet en los sitios web de los principales canales) 7
Aspectos destacados del período – Creación de marca Las actividades de creación de marca sobre productos de tentempié se centran en los formatos nuevos y más cómodos, y en los nuevos canales de distribución.
GASOLINERAS
Producto en 2.400 gasolineras. p de Lanzamiento especial Campofrio Mini Duo y pan; Nuevo Stick & Bread de Justin Bridou. DISTRIBUIDORES AUTOMÁTICOS
Se introduce Mini Duo de Campofrio en 2.500 distribuidores automáticos. A Anuncios i d de ttentempié t ié d dedicados di d a la TV digital.
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Aspectos destacados del período – Creación de marca Acciones en tentempiés de Campofrio
Acciones en tentempiés de Aoste Muestreo masivo en tentempiés. Actividades de exhibición y degustación. d t ió
9
MUESTREO Más de 26.000 unidades en el T3. Muestreo en gimnasios.
TESTS DE PRODUCTO Más de 6.000 displays.
Aspectos destacados del período – Creación de marca Las actividades de creación de marca en el consumo de salchichas fuera de casa sigue siendo uno de los principales proyectos del trimestre.
Quiosco de salchichas Oscar Mayer en Warner Park y celebración del 30.º aniversario. Nuevo punto de venta exclusivo de salchichas Oscar Mayer en Warner Park.
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Aspectos destacados del período – Creación de marca Actividades de creación de marca: Fiorucci en promociones en tiendas y publicidad de la marca
Integración de Fiorucci É Énfasis f i en ell patrimonio ti i de d la l marca Fiorucci Fi iy aprovechamiento de nuestras actividades de lanzamiento para la promoción de la mortadela, una categoría líder para Fiorucci. Comercialización, muestreo y promociones en tiendas. Colocación y patrocinio en TV. Introducción de la marca Fiorucci en Bélgica, Holanda y España.
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Aspectos destacados del período – Creación de marca Lanzamiento de la marca Campofrio en Holanda
12
•
Distribución de productos Campofrio en más de 400 tiendas.
•
Lanzamiento con el apoyo de: muestreos, publicidad, promociones para los consumidores, Internet, eventos RRPP (periodistas gastronómicos).
Aspectos destacados del período – Innovación SALUD
GRUPO AOSTE FRANCIA
CAMPOFRIO ESPAÑA IMPERIAL BÉLGICA
CFG Deutschland ALEMANIA
NOBRE PORTUGAL 13
SABOR
CONVENIENCIA
CALIDAD PRECIO
Aspectos destacados del período – Creación de marca e innovación Como resultado de las actividades de creación de marca e innovación, el crecimiento de las ventas netas de nuestros productos de marca ha aumentado un 3% en relación con el ejercicio anterior.
Nuestras marcas estratégicas, presentes a nivel multipaís, han mostrado una evolución excelente:
Presencia por país
Crecimiento de las ventas netas: Anuales a sept. vs. año anterior 14
Francia Bélgica Alemania
España Portugal Holanda Alemania
Francia Bélgica
+8%
+3%
+9%
Aspectos destacados del período – Impacto de las materias primas
¾ Los precios de la res de cerdo han aumentado considerablemente en todos los mercados europeos desde el inicio del año ¾ El nivel más alto alcanzado fue en mayo, pero los precios siguen siendo más altos en relación con el año anterior
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Aspectos destacados del período – Impacto de las materias primas Impacto de las materias primas en 2011 ¾
La carne representa la partida de costes más importante para CFG, los precios han llegado a un máximo en mayo y junio de 2011, impactando en el margen del primer semestre, pero el coste medio de la carne en el T3 es inferior al del T2
¾
Además, el coste de materiales de embalaje j y auxiliares también ha aumentado a lo largo g de 2011 VN €/kg - T3 2011 vs. T1 2011: +7%
Recuperación del margen bruto
Carne €/kg - T3 2011 vs. T1 2011 : +10% ¾
Nuestra
estrategia
incrementos
de
de precios
ventas,
incluyendo
sostenibles,
Margen bruto carne €/kg - T3 2011 vs. vs T1 2011: +5%
ha
incrementado el €/kg de las ventas netas en 2011. ¾
4,59
4,58
4,29 El coste t de d la l carne también t bié ha h ido id aumentando t d cada mes hasta mayo; sin embargo, a partir de junio ha disminuido la relación €/kg.
¾
2,37
2,46
2,48
Ambas tendencias (acciones de fijación de precios y evolución de los precios de la carne) han
1,92
2,13
2,11
Q2‐11
Q3‐11
permitido a CFG recuperar su nivel de margen a medida que nos acercamos al final del año. 16
Q1‐11
ORDEN DEL DÍA Aspectos destacados del período: - Creación de marca - Innovación I ió - Impacto de las materias primas
Resultados 9M 2011 Conclusión
Resultados 9M 2011 (€M) YTD
Volume (000Tns) Net Sales
Q3 2010
Q3 2011
Var %
308,2
327,7
6,3%
1.331,5
1.473,2
10,6%
EBITDA reported EBITDA margin
116,5 8,8%
109,5 7,4%
(6,0% ) (132)bp
Net finance cost
(39,7)
(40,6)
2,2%
Attributable Net Income
26,8
11,6
(56,7% )
Operating Free Cash Flow
86,0
81,3
-4,7€M
Net Financial Debt
378
501
123,7€M
Leverage ratio
2,4x
3,0x
¾ Aumento de ventas en los 9 meses de 6,3% en volúmenes y 10,6% en valor; excluyendo Fiorucci, resultado comparable es -0,8% en volumen (reestructuración de la cartera de producto) y 1,3% en valor ¾ Las acciones de fijación de precios precios, innovación y mejoras del mix, en base comparable ha generando un aumento €/kg de 2,1%, compensaron parcialmente las tendencias inflacionistas de las materias primas ¾ La mejora del volumen de negocio ha llevado a una mejora del margen EBITDA vs trimestres anteriores vs. anteriores. T3 ha alcanzado un margen de 8,5%, solo 85 bp menos que el mismo trimestre del año anterior ¾ Desapalancamiento al revertir los últimos 18,5 M € en derivados, eliminando la volatilidad asociada a la evaluación del valor de mercado ¾ DFN y ya disminuye y desde T2,, incluyendo y una sólida situación de caja de 128 M €
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Resultados 9M 2011 Materias primas M€
+ 14,3% 14 3%
¾ Excluyendo E l d Fiorucci, Fi i aumento t 827,2
del coste total de materias primas del 4,1%
724 0 724,0
¾ Impacto tanto de cárnicos como de no cárnicos
Q3 2010
Q3 2011
Costes de conversión (*) M€
¾ Excluyendo Fiorucci, aumento de
+ 10,1%
325,6
los costes totales de conversión del 1,1%
295,9
¾ Los mayores impactos vienen del mix de producto (mayores ventas
Q3 2010 19
Q3 2011
(*) Gastos generales de producción y mano de obra directa
de preloncheados) y aumentos del coste de consumibles
Resultados 9M 2011 Capital circulante ¾ Capital circulante: - 65%
10,1 3,5 Q3 2010
– Reducción de 6,6 M € del capital circulante, como consecuencia de la optimización continua de la gestión del balance de situación.
Q3 2011
¾ CAPEX:
CAPEX + 80% 33 6 33,6
– Sin embargo, las inversiones se mantendrán por debajo del nivel de depreciación
18,6
Q3 2010 20
– A Aumento t de d las l i inversiones i en relación con 2010, principalmente asociado a la inversión en un nuevo proyecto de ERP.
Q3 2011
Resultados 9M 2011 Fuerte generación de caja: 9 OFCF -4,7 € M vs. año anterior principalmente debido al aumento de CAPEX 9 Índice de apalancamiento de 3,0x EBITDA en septiembre de 2011 9 A pesar de la inversión de Fiorucci, fuerte posición de caja de 128M€ que junto con los 239M€ disponibles en líneas de crédito dan una sólida situación de liquidez con 367M€. 9 El índice de apalancamiento resultante ha aumentado como consecuencia de la adquisición de Fiorucci, pero la tendencia al desapalancamiento iniciada hace 18 meses se ha reanudado, en base a la generación de efectivo y cancelación de deuda.
OFCF (1)
Deuda financiera neta
-4,7 M € 86,0
Q3 2010 21
(1) OFCF:
Apalancamiento 2.2x 2.6x 2.4x 2.2x
81,3
Q3 2011
410
Dec 2009
390
Jun 2010
378
356
Sept 2010
Dec 2010
3.0x
3.0x
509
501
Jun 2011
Sept 2011
Flujo de caja neto de actividades operativas (-INVERSIONES y otros cobros y pagos relativos a los flujos de caja)
Resultados 9M 2011 YTD
Evolución positiva de las ventas de marca en la distribución q que Tons ((Thousand)) aumenta un 3% en 9M 2011 vs. año anterior (excluyendo Southern Europe Fiorucci) Northern Europe Compensación del volumen de negocio liderado por el sur de Eliminations Europa, sobre todo los elaborados cárnicos en España Total Tons Portugal sigue en un entorno económico difícil, sobre todo en YTD Net sales (€M) el canal tradicional Norte de Europa afectado por la Southern Europe reestructuración de la cartera de Northern Europe productos (Francia), mientras que las ventas de distribución de Eliminations q marca Aoste aumentaron un 8% vs. año anterior Total Net sales
22
% Var.
(% Var. excl. Fiorucci in Q3 2011)
Q3 2010
Q3 2011
183,4
208,7
13,8%
127,0
125,5
-1,2%
-2,1
-6,6
308 2 308,2
327 7 327,7
6 3% 6,3%
(-0,8% -0 8% )
624,0 719,9
768,4 727,8
23,1% 1,1%
( 3,0% )
-12,4 12 4
-23,0 23 0
1.331,5
1.473,2
10,6%
( 1,2% )
Nota: El sur de Europa incluye elaborados cárnicos Campofrio, carne fresca de Carnes Selectas, Portugal e Italia. El norte de Europa incluye Francia, Bélgica, Holanda y Alemania. Las ventas intrasegmento de la misma compañía quedan eliminadas de todos los segmentos.
( 1,8% )
Resultados 9M 2011
Materias primas considerablemente más altas, tanto para cárnicos como no cárnicos (+14,3% vs. año anterior; +4,1% excluyendo Fiorucci), tuvo un impacto negativo en los márgenes operativos Las acciones de fijación de precios, i gestión tió del d l mix i y programas de productividad han compensado parcialmente el aumento del coste de materias primas en 3T Excluyendo Fiorucci, el margen de CFG EBITDA es 7,8% aumentando 71 pb vs. EBITDA 1r semestre 11 de 7,1%
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YTD
% Var.
(% Var. excl. Fiorucci in Q3 2011)
Q3 2010
Q3 2011
Southern Europe Northern Europe Others
71,8 59 7 59,7 -15,0
68,1 55 5 55,5 -14,1
-5,2% -7,0% 7 0%
( -10,8% )
Total EBITDA
116,5
109,5
-6,0% 6,0%
9,5% ) ( -9,5%
EBITDA reported t d (€M)
10,0%
EBITDA margin (%)
, 7,8% Southern Europe
11,5%
8,9%
-265 bp
Northern Europe
8,3%
7,6%
-66 bp
n.a
n.a
8,8%
7,4%
Others Total EBITDA Margin
-132 bp
Nota: El sur de Europa incluye elaborados cárnicos Campofrio, carne fresca de Carnes Selectas, Portugal e Italia. El norte de Europa incluye Francia, Bélgica, Holanda y Alemania. Las ventas intrasegmento de la misma compañía quedan eliminadas de todos los segmentos.
( -154 bp )
( -93 bp )
Resultados 3T 2011 Ventas LfL (sin Fiorucci)
Ventas (con Fiorucci)
+ 0,7%
+ 14,3% 534,6
467,8
471,3
Q3 2010
Q3 2011
EBITDA LfL (sin Fiorucci)
467,8
Q3 2010
EBITDA (con Fiorucci) + 3,9%
- 1,4% 43,7
43,1
Q3 2010
Q3 2011
-21 bp 9,3%
24
Q3 2010
Q3 2011
Aunque el coste de la carne sigue siendo elevado, nuestras iniciativas implementadas en 2011 para conseguir incrementar el crecimiento en valor llevan a CFG a recuperar su margen operativo
-85 bp 9,1% ,
Q3 2011
En base comparable, el volumen y las ventas evolucionan positivamente vs. año anterior y los resultados operativos se acercan a las cifras del año anterior
9,3%
Q3 2010
8,5%
Q3 2011
Resultados 9M 2011 Ventas LfL (sin Fiorucci)
Ventas (con Fiorucci) + 10,6%
+ 1,3%
+ 14,3%
+ 0,7%
+ 3,2% 3 2%
+ 17,1% 17 1%
- 0,1%
- 0,1%
EBITDA LfL (sin Fiorucci) (margen)
EBITDA (con Fiorucci) - 6,0% 6 0%
- 9,4%
+ 3,9% (9,3%)
- 1,4% ,
(9,3%) (8,5%)
(9,1%)
- 16,8% (8,8%)
- 12,5% (7,1%)
(8,8%)
- 11,4% 25
(8,0%)
(6,6%)
- 11,4% (7,1%)
(8,0%)
(7,1%)
Con acciones de subida de precios y el efecto de las mejoras del mix, 3T 2011 ha mostrado una mejora operativa considerable vs. rendimiento del 1T y 2T
Esperamos que el segundo semestre siga con esta tendencia positiva vs. primer semestre del año y compense el entorno tan difícil de nuestro alrededor
Resultados 9M 2011 - Resumen finanzas ¾ RESULTADOS: 9 Crecimiento del volumen de negocio: Volumen +6,3% ventas netas +10,6% motivadas por crecimiento inorgánico (Fiorucci), (Fiorucci) aumento de las marcas principales, principales optimización del mix y subidas de precio. 9 Esfuerzo para minimizar el impacto de la inflación de las materias primas sobre EBITDA, mediante la creación de valor - innovación, mejoras del mix y aumentos de precios de venta - y control de costes. 9 Todavía, 9M EBITDA de 109,5M€ -6% vs. año anterior; -9,4% excluyendo Fiorucci. 9 Margen g EBITDA disminuye y 132pb p en relación con año anterior;; -93pb p excluyendo y Fiorucci. 9 Costes financieros estables, a pesar de mayor DFN para financiar la inversión italiana.
¾ CAJA: 9 Sólido flujo de caja de 81,3M€ alcanzado hasta finales del 3T 2011 (-5,5% vs. año anterior) 9 La disciplina permanente en el capital circulante y gestión de caja está dando sus frutos. 9 Fuerte situación de caja de 12M€ a pesar de 75M€ de caja invertidos en Italia en abril. 9 Revirtiendo los últimos 18,5M€ en derivados, eliminando la fluctuación asociada a la evaluación del valor de mercado. 9 Se espera que el índice de apalancamiento de 3,0x disminuya a partir del siguiente trimestre siguiendo la tendencia al desapalancamiento. 26
ORDEN DEL DÍA Aspectos destacados del período: - Creación de marca - Innovación I ió - Impacto de las materias primas
Resultados 9M 2011
Conclusión
Conclusión ¾ Hasta el momento ,2011 se ha visto muy afectado por un entorno complicado, con condiciones macroeconómicas duras y las materias primas con los precios más altos de la última década ¾ Las iniciativas del primer semestre para desplegar el crecimiento en valor son ahora visibles y han llevado a una recuperación del margen operativo en los resultados del 3T: 9 Empresa centrada en el crecimiento del volumen del negocio mediante incrementos de precios, innovación, creación de marca y mejora del mix p de producto ¾ Aunque el coste de la carne sigue siendo alto, nuestras iniciativas para asegurar una mayor generación de valor nos han llevado a una recuperación del margen y esperamos una tendencia similar para el próximo trimestre de 2011. ¾ Estructura financiera sólida con fuerte liquidez y sin presión de 28
refinanciación
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