Comentarios y análisis de la administración sobre los resultados de operación y situación de la Compañía Organización Cultiba Anuncia Resultados Financieros del Cuarto Trimestre y Doce Meses de 2015 CIUDAD DE MÉXICO, 2 de Febrero de 2016 – Organización Cultiba, S.A.B. de C.V. (“Cultiba”) (BMV: CULTIBA), reporta el día de hoy sus resultados financieros preliminares para el trimestre y doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2015. Principales Resultados Operativos y Financieros (Millones de Pesos)

Cuarto Trimestre Cambio % 2015 2014

Doce Meses Cambio % 2015 2014

INFORMACIÓN OPERATIVA Volumen Total (millones cajas 8 oz) Embotellado1 Garrafón

397.5 209.8 187.7

383.9 199.3 184.6

3.5% 5.3% 1.7%

1,650 852.0 798.4

1,614 810.0 804.0

2.3% 5.2% (0.7%)

DATOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Ventas Totales2 Utilidad de Operación U. de Operación (sin impacto por ajuste a

9,181 97 97

8,126 (1,548) 52

13.0% NM 88.1%

37,194 1,183 1,183

34,333 (1,353) 247

8.3% NM 378%

1.1% 649 7.1% 52 (33)

0.6% 644 7.9% (27) (1,687)

42 pb 0.8% -85 pb NM NM

3.2% 3,390 9.1% 162 (111)

0.7% 2,573 7.5% (245) (1,891)

245 pb 31.7% 161 pb NM NM

8,519 135 1.6% 645 7.6% 176

7,650 87 1.1% 627 8.2% 123

11.4% 55.2% 44 pb 2.9% -62 pb 43.1%

34,377 1,090 3.2% 3,186 9.3% 561

31,449 316 1.0% 2,461 7.8% 97

9.3% 245% 216 pb 29.5% 144 pb 478%

activos intangibles)3

Margen de Operación (sin impacto intangibles) EBITDA4 Margen EBITDA Utilidad Neta (sin impacto intangibles) Utilidad Neta Mayoritaria5 3

DIVISIÓN BEBIDAS Ventas2 Utilidad de Operación Margen de Operación EBITDA4 Margen EBITDA Utilidad Neta 1Embotellado

3

incluye bebidas carbonatadas, y no carbonatadas, y agua de mesa en presentaciones menores a 5 litros; una caja de 8 oz equivale a 5.678 litros. 2Con objeto de dar mayor transparencia y comparabilidad a los resultados de la Compañía, los estados financieros trimestrales preliminares reportan ventas y costo de ventas sin considerar los ingresos y costos generados por el impuesto especial a bebidas azucaradas (IEPS). Dicho impacto se incorporará al final de cada año en los Estados Financieros Auditados de la Compañía, por indicaciones de los auditores de la misma. 3Se refiere al impacto no-monetario de PS.1,600 reportado en el 4Q14 por ajuste de activos intangibles e n la holding provenientes de la división de azúcar tras ajustar la valuación de los mismos reflejando un ambiente de precios más conservador en adelante. 4EBITDA = Utilidad antes de: (1) Depreciación & amortización, (2) Costo integral de financiamiento, (3) Impuestos. 5U.Neta Mayoritaria de 2014 incluye el impacto no-monetario de Ps.1,600 por ajuste a intangibles ya mencionado. Sin dicho impacto la Pérdida Neta Mayoritaria fue Ps.(87) millones en 4T14 y Ps.(291) millones en 2014.

Fiscal 4T15 TEMAS OPERATIVOS Y FINANCIEROS SOBRESALIENTES  Continúa la recuperación gradual de volúmenes en la división de bebidas; el volumen de bebidas embotelladas se incrementó en 5.3% año-a-año en el 4T15 y 5.2% año-a-año en los doce meses de 2015. El volumen total de bebidas se incrementó en 3.5% durante el trimestre y 2.3% durante el año; mostrando la recuperación de embotellado e impulsado por la recuperación de garrafón en la segunda mitad del año  Precios de bebidas continúan recuperación gradual en portafolio completo; crecimiento de 7.5% año-a-año durante el 4T15 y 6.9% año-a-año durante 2015, continuando con la recuperación de 2014 pero principalmente impulsado por mejor mezcla de volumen hacia categorías y presentaciones más rentables  Se mantienen mejoras en rentabilidad, alcanzando EBITDA consolidado de Ps.3.4 billones y margen EBITDA de 9.1%; crecimiento de 32% año-a-año y expansión de márgenes de 161 puntos base impulsada por la recuperación gradual de ventas y por eficiencias operativas en ambas divisiones. Mejoras notables en rentabilidad pese a importantes retos en tipo de cambio – importante contribución de la división bebidas mediante un crecimiento en utilidad operativa de más de tres veces en comparación con 2014  División de azúcar nuevamente contribuye a la utilidad combinada; estabilidad de mercado, mejoras en el ambiente de precios, y eficiencias operativas resultaron en crecimiento de EBITDA y expansión de márgenes para el negocio de azúcar

COMENTARIO DEL PRESIDENTE DEL CONSEJO Y DIRECTOR GENERAL El Sr. Juan Gallardo, Presidente del Consejo y Director General de Cultiba, comentó sobre los resultados del año: “2015 fue un año de recuperación para nuestros dos negocios. La división de bebidas logró mejorar paulatinamente el crecimiento de volumen hacia niveles previos a 2014. Algunas categorías, como las bebidas no-carbonatadas, tuvieron una transición más lenta que otras, en especial por la mayor elasticidad mostrada ante el nuevo impuesto a bebidas azucaradas. No obstante, la ejecución disciplinada de estrategias de portafolio en todos los canales y las innovaciones de producto nos permitieron recuperar gradualmente el crecimiento en volumen e incluso impulsar el valor de marcas clave. El segmento de garrafón también tuvo retos al principio del año, impulsados por estrategias para mejorar rentabilidad; como toma de precios y rebalanceo de rutas. Sin embargo, nuestro equipo fue capaz de adaptarse con agilidad a la nueva operación, logrando resultados positivos hacia la segunda mitad del año. Adicionalmente, la división de bebidas cumplió sus metas de precio, no solo recuperándose de los retos de 2014, sino también mejorando la mezcla de ventas; creciendo categorías y presentaciones que aportan mayor rentabilidad al portafolio. Asimismo, nos mantuvimos comprometidos con el plan de inversiones, volviendo a niveles previos a los vistos en 2014 y continuando con nuestros planes de modernización de operaciones, innovación de portafolio, y mejoras operativas. Las eficiencias que obtuvimos en nuestras rutas así como la estructura de costos más eficiente que logramos después de implementar el plan de ahorros de 2014 se han traducido en un crecimiento de utilidad de operación mayor a cuatro veces en la división de bebidas, misma que impulsó una importante expansión de márgenes en el año. Por otro lado, en el negocio de azúcar, la estabilidad del mercado aunada a una mejora en precios y a eficiencias operativas en los ingenios permitió un crecimiento importante de EBITDA y una expansión de márgenes en el negocio durante el trimestre y en el año completo. Estamos convencidos de que ambos negocios continuarán creciendo de manera rentable en 2016, lo cual deberá traducirse en una sana expansión de márgenes y crecimiento de rentabilidad para el año, similar a lo visto durante 2015…..”, concluyó el Señor Gallardo.

2

Fiscal 4T15 RESULTADOS DEL 4T15 Volumen de bebidas Durante trimestre el volumen total de bebidas fue de 397.5 millones de cajas de ocho onzas, mostrando un crecimiento de 3.5% en comparación con el cuarto trimestre de 2014. El volumen consolidado refleja el crecimiento en bebidas embotelladas y la continua recuperación en garrafón. Durante el 4T15, el volumen de bebidas embotelladas alcanzó 209.8 millones de cajas de ocho onzas, presentando un incremento de 5.3% con respecto al cuarto trimestre de 2014. El volumen de bebidas embotelladas continúa recuperándose gradualmente en las distintas categorías. Las innovaciones de portafolio que se han ido lanzando desde principios de año continúan consolidándose y han sido impulsadas por exitosas campañas de mercadotecnia y mayor brand equity. Dentro de los lanzamientos más recientes se encuentra la Serie G-Active de Gatorade – inicio de rollout en 4T15, así como la botella icónica de Jarritos – principalmente en el canal tradicional. Adicionalmente, el agua embotellada mantiene su tendencia favorable desde principios de año, y las bebidas nocarbonatadas, las más afectadas por el incremento de precios en 2014, continúan su recuperación gradual. Ambas categorías continúan impulsadas por estrategias de portafolio en el punto de venta y por una mayor atención en el mercado de salud y bienestar. El agua en garrafón incrementó su volumen en 1.7% durante el cuarto trimestre de 2015, situándose en 187.7 millones de cajas de ocho onzas comparados con los 184.6 millones de cajas de ocho onzas en el cuarto trimestre de 2014, y reflejando la reciente adaptación a iniciativas de rebalanceo de rutas y toma de precios que fueron lanzadas desde inicio del año para lograr incrementos en productividad. Ingreso por Ventas Los resultados preliminares de Cultiba presentados en este comunicado no incorporan cálculos de ingresos ni costo de ventas por IEPS. Los efectos del IEPS serán calculados para los Estados Financieros Auditados de la Compañía que serán publicados en abril de este año. Las ventas totales de Cultiba en el cuarto trimestre de 2015 se incrementaron un 13.0%, alcanzando los Ps.9,181 millones en comparación con los Ps.8,126 millones del cuarto trimestre de 2014, y mostrando principalmente una mejora en la mezcla de volúmenes de bebidas; con mayor relevancia de presentaciones más pequeñas y categorías de mayor valor. El incremento total de ventas en la compañía refleja también mejoras de precio tanto en la división de bebidas como en la división de azúcar. En la división bebidas, las ventas fueron de Ps.8,519 millones durante el cuarto trimestre de 2015, mostrando un incremento de 11.4% en comparación con el mismo periodo de 2014. Las ventas promedio por caja de ocho onzas alcanzaron los Ps.21.4 en el cuarto trimestre de 2015, mostrando un incremento de 7.5% en comparación con los Ps.19.9 del cuarto trimestre de 2014. Los incrementos de precios en el portafolio de bebidas reflejan la inflación en el portafolio completo. Sin embargo, como se mencionó anteriormente, la mezcla de volúmenes mejorada, hacia categorías y presentaciones de mayor precio unitario, fue el principal impulsor a la rentabilidad por caja.

3

Fiscal 4T15 Costo de Ventas El costo de ventas total de la Compañía fue de Ps.5,591 millones en el cuarto trimestre de 2015. Excluyendo el impacto no monetario de Ps.1,600 millones 1 que la Compañía reportó en el 4T14 por ajuste a los activos intangibles provenientes del negocio de azúcar, el costo de ventas total se situó 12.8% por arriba de los Ps.4,955 millones del cuarto trimestre de 2014. El costo de ventas durante el trimestre continuó afectado por la devaluación que tuvo el peso mexicano frente al dólar estadounidense, y que resultó en mayores costos de materias primas cuyos precios están denominados en dólares, como es el caso de la alta fructosa y las resinas para botellas PET. Como resultado, los costos de venta por caja de ocho onzas fueron 5.0% mayores a los costos unitarios registrados en el cuarto trimestre de 2014. Asimismo, la utilidad bruta por caja presentó un crecimiento de 11.3% en el 4T15 comparada con el mismo periodo del año anterior, mostrando el beneficio de la mejora en precios a través de un mix de ventas más rentable en el segmento de bebidas embotelladas. Gastos de Administración y Venta El total de gastos de administración y venta fue de P.3,493 millones en el cuarto trimestre de 2015, incrementando 12.0% con respecto a los Ps.3,119 millones registrados en el cuarto trimestre de 2014. Como resultado, durante el trimestre, el total de gastos de administración y venta como porcentaje de ventas en Cultiba fue de 38.0%, disminuyendo en comparación con el 38.4% del mismo periodo en el ejercicio anterior. Las eficiencias operativas que resultaron del programa de ahorros en la división de bebidas durante 2014 continúan beneficiando la estructura de costos de la Compañía – especialmente a través de menores gastos administrativos y eficiencias logísticas. Por otro lado, los gastos de marketing y ventas fueron menores a lo usual durante el 4T14 debido a la capitalización de ahorros anuales que la división bebidas registró justo en el cuarto trimestre del año pasado. Por el contrario, durante el 4T15 se normalizaron gastos en marketing y ventas en relación al volumen, mostrando un incremento fuerte contra el periodo comparable del ejercicio anterior. Sin embargo, y excluyendo el efecto de temporalidad mencionado anteriormente, el gasto de marketing y ventas como porcentaje de ingresos se mantuvo durante 2015 en comparación con 2014. Utilidad de Operación La utilidad de operación de Cultiba durante el cuarto trimestre de 2015 fue de Ps.97 millones comparada con los Ps.52 millones2 del cuarto trimestre de 2014. La división de bebidas tuvo una utilidad de operación de Ps.135 millones en el 4T15, comparada con Ps.87 millones en el mismo periodo del 2014. Durante el periodo, el margen operativo de Cultiba se expandió más de 40 puntos base, reflejando la expansión obtenida en el negocio de bebidas.

1

Impacto no-monetario registrado para reflejar menores precios de azúcar en el modelo de valuación de los activos de GAM. En los estados financieros preliminares dicho impacto fue registrado como “otros ingresos (gastos)” – después de la auditoría anual el impacto fue reclasificado hacia “costo de ventas”. Incluyendo los Ps.1,600 millones, el costo de ventas total del 4T14 fue de Ps.6,555 millones – resultando en una caída año-a-año de (14.7%) al comparar con el 4T15 2 Excluye también el impacto no-monetario de Ps.1,600 millones por ajuste a los activos intangibles provenientes del negocio de azúcar

4

Fiscal 4T15 EBITDA El EBITDA consolidado para el cuarto trimestre de 2015 fue de Ps.649 millones, mostrando un incremento de 0.8% en comparación con los Ps.644 millones del cuarto trimestre de 2014. Durante el trimestre, el margen EBITDA consolidado alcanzó 7.1%, en comparación con un margen de 7.9% registrado en el periodo comparable de 2014. En la división de bebidas el EBITDA fue de Ps.645 millones en el trimestre, mostrando un incremento de 2.9% en comparación con los Ps.627 millones del cuarto trimestre de 2014. Como resultado, el margen EBITDA en la división de bebidas fue de 7.6% durante el trimestre, en comparación con el margen de 8.2% del mismo periodo de 2014. A pesar de que ambas divisiones continúan beneficiándose de la implementación de eficiencias operativas, presiones en los costos de venta por tipo de cambio y la normalización de gastos de ventas y marketing en el negocio de bebidas – mencionado anteriormente – presionaron la rentabilidad durante el trimestre. Costo Integral de Financiamiento Ambas divisiones continúan amortizando su deuda de largo plazo, misma que en parte está denominada en dólares e impacta el Costo Integral de Financiamiento. Durante el 4T15 los intereses pagados fueron Ps.41 millones, situándose 12.4% por debajo de los Ps.47 millones del 4T14. Adicionalmente durante el trimestre la pérdida cambiara no-monetaria registrada por la Compañía fue de Ps.1 millón, comparada con pérdidas nomonetarias por Ps.224 millones en el 4T14. Como resultado, el Costo Integral de Financiamiento en el cuarto trimestre de 2015 fue de Ps.35 millones, comparado con Ps.267 millones para el mismo periodo de 2014. Cabe mencionar que la deuda de largo plazo denominada en dólares, continúa cubierta por flujos futuros en dólares. Utilidad Neta En el cuarto trimestre de 2015 la Compañía reportó una utilidad neta consolidada de Ps.52 millones, comparada con una pérdida neta consolidada de Ps.273 millones en el mismo periodo de 2014. Durante el trimestre, la división de bebidas tuvo una utilidad neta de Ps.176 millones, incrementándose 43% en comparación con la los Ps.123 millones reportados en el 4T14.

RESULTADOS ACUMULADOS EN LOS DOCE MESES DE 2015 Volumen El volumen total de bebidas incrementó 2.3% durante los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2015, alcanzando los 1,650 millones de cajas de ocho onzas en comparación con los 1,614 millones de cajas de ocho onzas de 2014. Lo anterior como resultado de la recuperación gradual en las bebidas embotelladas y la recuperación de garrafón hacia la segunda mitad del año. El volumen total de bebidas embotelladas incrementó 5.2% a 852.0 millones de cajas de ocho onzas durante 2015, comparado con los 810.0 millones de cajas de ocho onzas de 2014. El volumen de agua en garrafón disminuyó 0.7% durante 2015 alcanzando los 798.4 millones de cajas de ocho onzas comparado con 804.0 millones de cajas 3

Excluye el impacto no-monetario de Ps.1,600 millones por ajuste a los activos intangibles del negocio de azúcar registrado durante el 4T14. Incluyendo dicho impacto la pérdida neta del 4T14 fue de Ps.(1,627 millones)

5

Fiscal 4T15 de ocho onzas en 2014. Los resultados acumulados en el segmento de garrafón aún se ven afectados por la adaptación al rebalanceo de rutas y toma de precios implementados a inicios de 2015. Ingreso por Ventas Los resultados acumulados preliminares de Cultiba presentados en este comunicado no incorporan cálculos de ingresos o costo de ventas por IEPS. Los efectos del IEPS serán calculados para los Estados Financieros Auditados de la Compañía que serán publicados en abril de este año. Los ingresos consolidados de 2015 se incrementaron en 8.3% alcanzando los Ps.37,194 millones frente a los Ps.34,333 millones registrados en 2014. La mejora en ingresos refleja principalmente la recuperación de volúmenes en el portafolio de bebidas, mejoras en la mezcla de ventas para bebidas embotelladas, y un ambiente de precios favorable en ambas divisiones. En la división bebidas, las ventas fueron de Ps.34,377 millones durante 2015, mostrando un incremento de 9.3% en comparación con 2014. Las ventas promedio por caja de ocho onzas alcanzaron los Ps.20.8 en 2015, mostrando un incremento de 6.9% en comparación con los Ps.19.5 registrados el año anterior. La mejora en la mezcla de volúmenes hacia presentaciones y categorías de mayor valor continúa contribuyendo positivamente a las ventas por caja. Costo de Ventas El costo total de ventas fue de Ps.22,114 millones durante 2015, incrementando 7.9%4 en comparación con el mismo periodo de 2014. En la división de bebidas, el tipo de cambio presionó los costos de materias primas denominadas en dólares durante el año. Como resultado, el costo de ventas por caja unidad fue 7.6% mayor en 2015 comparado con el ejercicio anterior. Sin embargo la utilidad bruta por caja mantuvo un crecimiento de 6.0% durante 2015 con respecto a 2014, principalmente como resultado de la mayor rentabilidad en el mix de ventas que impacta positivamente los precios unitarios. Adicionalmente eficiencias en los costos de transformación así como mejores precios mejoraron la utilidad bruta también en el negocio de azúcar. Gastos de Administración y Venta Los gastos de administración y ventas totales alcanzaron Ps.13,898 millones durante 2015, 2.3% mayores a los Ps.13,591 millones alcanzados en el ejercicio anterior. Como resultado, el total de gastos de administración y ventas como porcentaje de ventas disminuyó a 37.4% en 2015, comparado con 39.6% en 2014, principalmente debido a eficiencias en la estructura de gastos en ambas divisiones. Utilidad de Operación La utilidad de operación de Cultiba durante 2015 fue de Ps.1,183 millones, mejorando más de cuatro veces en comparación con la utilidad operativa de Ps.2475 millones reportada en 2014. La división de bebidas tuvo una

4

Excluye el impacto no-monetario de Ps.1,600 millones por ajuste a los activos intangibles del negocio de azúcar registrado durante el 4T14. Incluyendo dicho impacto el costo de ventas del 2014 fue de Ps.22,094 y el crecimiento año-a-año en 2015 fue de 0.1% 5 Excluye el impacto no-monetario de Ps.1,600 millones por ajuste a los activos intangibles del negocio de azúcar registrado durante el 4T14. Incluyendo dicho impacto la pérdida operativa de 2014 fue de Ps.(1,353) millones

6

Fiscal 4T15 utilidad de operación de Ps.1,090 millones durante 2015, comparada con Ps.316 millones el año anterior. Como resultado, la utilidad de operación por caja unidad mejoró más de tres veces, desde Ps.0.20 en 2014 hasta Ps.0.66 en 2015. Durante el periodo, la división de bebidas de Cultiba logró expandir su margen de operación en más de 200 puntos base a pesar de haber absorbido costos incrementales de materias primas denominadas en dólares derivados de la depreciación que tuvo el peso mexicano. EBITDA El EBITDA consolidado de 2015 alcanzó los Ps.3,390 millones, incrementando 31.7% con respecto a los Ps.2,573 millones registrados en el ejercicio anterior. Como resultado, el margen consolidado de EBITDA fue de 9.1% durante el año, mostrando una mejora de 161 puntos base en comparación con el margen EBITDA de 7.5% alcanzado en 2014. En la división bebidas, el EBITDA durante 2015 fue de Ps.3,186 millones, mostrando una mejora de 29.5% en comparación con los Ps.2,461 millones de 2014. El margen EBITDA de la división bebidas resultó en 9.3% en comparación con el margen EBITDA de 7.8% registrado en 2014. La división azucarera de Cultiba continúa contribuyendo positivamente a la rentabilidad consolidada. La estabilidad del mercado y el mejor ambiente de precios, aunado a eficiencias en los costos de transformación permitieron el crecimiento en EBITDA así como una expansión de márgenes saludable para la división de azúcar durante el año. Costo Integral de Financiamiento Los esfuerzos de des-apalancamiento en ambas divisiones de la Compañía continúan mostrando mejoras en el pago efectivo de intereses, el cual fue 31.0% menor durante 2015, resultando en Ps.160 millones en comparación con los Ps.232 millones de 2014. Lo anterior principalmente como resultado de una disminución de Ps.440 millones en la deuda denominada en dólares desde diciembre 31 de 2014 hasta diciembre 31 de 2015, cuando alcanzó los Ps.2.2 billones. En el mismo periodo, la deuda de Cultiba denominada en pesos disminuyó en Ps.450 millones, alcanzando Ps.1.7 billones hacia finales del año. Sin embargo, el beneficio de menores intereses pagados se vio contrarrestado por el impacto no monetario que la fluctuación cambiaria tuvo sobre el de la deuda en dólares ante la devaluación del peso. Durante 2015 la pérdida cambiara no-monetaria registrada por la Compañía fue de Ps.366 millones, comparada con una pérdida cambiaria no-monetaria de Ps.311 millones en 2014. Como resultado, el costo integral de financiamiento para 2015 fue de Ps.510 millones, comparado con Ps.506 millones en 2014. Como se mencionó anteriormente, la deuda de largo plazo denominada en dólares continúa cubierta por flujos futuros en dólares. Utilidad Neta Durante 2015 la Compañía reportó una utilidad neta de Ps.162 millones, comparada con una pérdida neta de Ps.2456 millones durante 2014. En la división de bebidas, la utilidad neta alcanzó los Ps.561 millones en 2015, comparada con Ps.97 millones en 2014.

6

Excluye el impacto no-monetario de Ps.1,600 millones por ajuste a los activos intangibles del negocio de azúcar registrado durante el 4T14. Incluyendo dicho impacto la pérdida neta de 2014 fue de Ps.(1,845) millones

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Fiscal 4T15 BALANCE Y FLUJO DE CAJA La Compañía finalizó el 2015 con Ps.627 millones en efectivo y equivalentes, comparado con Ps.396 millones al cierre de 2014. La deuda neta a nivel de la Compañía al 31 de diciembre de 2015 fue de Ps. 3,232 millones, comparada con Ps.4,351 millones al 31 de diciembre de 2014. Como resultado, el ratio de deuda neta / EBITDA de la Compañía fue de 1.0 veces al cierre de 2015, comparado con 1.7 veces al 31 de diciembre de 2014. La siguiente tabla muestra el nivel de endeudamiento de cada una de las subsidiarias y a nivel consolidado al 31 de diciembre de 2015… (Millones de Pesos)

División Bebidas

División Azúcar

CULTIBA Consolidado1

Dic 31 2015

Dic 31 2014

Var.

Dic 31 2015

Dic 31 2014

Var.

Dic 31 2015

Dic 31 2014

Var.

Deuda CP

250

2,286

-89.1%

395

595

-33.6%

688

2,909

-76.3%

Deuda LP

1,214

-

564

447

26.2%

3,171

1,838

72.5%

D. Neta

1,057

2,069

749

999

-25.0%

3,232

4,351

-25.7%

-48.9%

1

Incluye Certificados de Largo Plazo en el Mercado Mexicano lanzados por la Compañía Holding en Noviembre de 2013

Tanto la división de azúcar como la división de bebidas continúan en línea con su plan de des-apalancamiento de largo plazo, favoreciendo el balance consolidado de la Compañía. Mejoras en el ciclo de conversión de efectivo en la división de bebidas continúan beneficiando el desempeño del capital de trabajo. Las inversiones de capital al 31 de diciembre de 2015 fueron Ps.2,527 millones, comparadas con Ps.1,872 millones en 2014. Durante 2015, la Compañía normalizó sus inversiones de capital hacia los niveles alcanzados antes de 2014. Lo anterior para aprovechar la ligera recuperación que el consumo mostró México y para mantener su competitividad el mercado. Las inversiones de la Compañía mantendrán dicha tendencia en 2016; los fondos continuarán destinándose a iniciativas de incremento en productividad en ambas divisiones, innovaciones de portafolio y empaque en la división de bebidas, así como incrementos de capacidad en regiones puntuales de la división de bebidas.

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Fiscal 4T15

COBERTURA DE ANALISTAS Bank of America Merrill Lynch, Banorte-IXE, BBVA Bancomer, Credit Suisse, GBM Grupo Bursátil Mexicano, Interacciones, JP Morgan. [Nota: Organización Cultiba, S.A.B. de C.V. (Cultiba) es cubierta por los analistas listados anteriormente. Le recordamos que cualquier opinión, estimado o proyección en relación al desempeño de Cultiba que sea publicado por analistas refleja su propio punto de vista, y por lo tanto no representa opiniones, estimados o proyecciones de Cultiba o su Administración. El que Cultiba pueda referirse a dichas opiniones no implica que esté de acuerdo con ellas o apruebe cualquier información, conclusión o recomendación que éstas contengan.]

INFORMACIÓN SOBRE LA CONFERENCIA TELEFÓNICA La Administración de Cultiba llevará a cabo una conferencia telefónica con la comunidad inversionista para discutir los resultados preliminares del cuarto trimestre de 2015. La conferencia se llevará a cabo el miércoles 3 de febrero de 2016 a las 11:00 a.m. hora de la Ciudad de México (12:00 p.m. ET). Para acceder a la llamada favor de marcar 001-800-514-1067 desde México, 1-888-329-8862 desde Estados Unidos, o bien 1-719-325-2402 desde otros países. Código de acceso: 4785512. La conferencia también será transmitida en vivo vía webcast y podrá accederse en el siguiente enlace: http://public.viavid.com/index.php?id=118069. El enlace al webcast también se encontrará disponible en el sitio web de la compañía www.cultiba.mx dentro de la sección de Relación con Inversionistas/Eventos y Presentaciones. Si no le es posible participar en vivo, la repetición de la conferencia estará disponible desde el 3 de febrero de 2016 a las 2:00 p.m. (hora de la Ciudad de México) hasta el 10 de febrero de 2016 a las 10:59 p.m. (hora de la Ciudad de México). Para escuchar la repetición por favor marque: desde Estados Unidos: 1-877-870-5176; o desde otros países: 1-858-384-5517. El código de Acceso es: 4785512.

ACERCA DE CULTIBA Organización Cultiba, S.A.B. de C.V. (“Cultiba”) es una compañía holding con participación mayoritaria en una de las embotelladoras líderes en México de bebidas carbonatadas y no carbonatadas, así como garrafones de agua, la cual embotella y distribuye de manera exclusiva las marcas de PepsiCo en México, así como marcas propias y de terceros. La división de bebidas cuenta con 43 plantas de embotellado en México y es la única embotelladora con cobertura nacional de distribución. Asimismo Cultiba es compañía holding de un productor líder de azúcar que cuenta con 3 ingenios azucareros y un cuarto al 49% en la región noroeste y oeste del país. La Compañía está listada en la Bolsa Mexicana de Valores, en la cual cotiza bajo el símbolo CULTIBA. Para más información favor de visitar www.cultiba.mx. 9

Fiscal 4T15 SOBRE ESTE COMUNICADO Este comunicado contiene información financiera sobre el futuro relativo de Cultiba. Cualquier dato que no se refiera a datos históricos, incluyendo, pero no limitando a: aquellos relacionados con recursos contingentes, posición financiera, estrategia corporativa, planes y objetivos administrativos, operaciones futuras y sinergias, se consideran datos futuros sujetos a riesgos e incertidumbres. Dichos riesgos e incertidumbres pueden causar variaciones materiales con respecto a los estimados o planes descritos en este documento. Asimismo, la descripción de eventos y estados financieros futuros está basada en supuestos con respecto a las operaciones presentes y futuras, estrategias, y el entorno dentro del cual la Compañía espera operar en el futuro. Estos supuestos aplican sólo hasta el momento en que se realice este comunicado, y Cultiba no acepta responsabilidad alguna por variaciones en los datos de esta presentación, sus actualizaciones, o revisiones.

RELACIÓN CON INVERSIONISTAS México Organización Cultiba Diana González Relación con Inversionistas +52 (55)-5201-1900 [email protected]

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Fiscal 4T15 ORGANIZACION CULTIBA, S.A.B. de C.V. ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS (No auditados) Preparados bajo Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés)

(Millones de Pesos) 1

Ventas Netas Costo de Ventas1 Costo de Ventas (sin impacto activos intangibles 2014)2 Utilidad Bruta (sin impacto activos intangibles 2014)2 Gastos de Administración y Venta Utilidad de Operación (sin impacto a. int. 2014)2 Otros Ingresos (Gastos) Resultado integral del financiamiento (beneficio) Participación en resultados de las asociadas Utilidad antes de impuestos (sin impacto a.int 2014)2 Impuestos / (beneficio fiscal) Utilidad (pérdida) neta (sin impacto a.int 2014)2 EBITDA3 Margen EBITDA (Millones de Pesos) Ventas Netas1 Costo de Ventas1 Costo de Ventas (sin impacto activos intangibles 2014)2 Utilidad Bruta (sin impacto activos intangibles 2014)2 Gastos de Administración y Venta Utilidad de Operación (sin impacto a. int. 2014)2 Otros Ingresos (Gastos) Resultado integral del financiamiento (beneficio) Participación en resultados de las asociadas Utilidad antes de impuestos (sin impacto a.int 2014)2 Impuestos / (beneficio fiscal) Utilidad (pérdida) neta (sin impacto a.int 2014)2 EBITDA3 Margen EBITDA

Cuarto Trimestre Dic 31, 2015 Dic 31, 2014* 9,181 8,126 5,591 6,555 5,591 4,955 3,590 3,170 3,493 3,119 97 52 4 (13) 35 267 (55) (16) 12 (243) (40) (216) 52 (27) 649 644 7.1% 7.9% Dic 31, 2015 37,194 22,114 22,114 15,081 13,898 1,183 26 510 (178) 521 359 162 3,390 9.1%

Doce Meses Dic 31, 2014* 34,333 22,094 20,494 13,838 13,591 247 104 506 (147) (303) (57) (245) 2,573 7.5%

Cambio % 13.0% (14.7%) 12.8% 13.2% 12.0% 88.1% NM (86.8%) NM NM NM NM 0.8% -85 pb Cambio % 8.3% 0.1% 7.9% 9.0% 2.3% 378% (74.5%) 0.9% NM NM NM NM 31.7% 161 pb

*2014 muestra datos auditados. 1Con

objeto de dar mayor transparencia y comparabilidad a los resultados de la Compañía, los estados financieros trimestrales y acumulados preliminares reportan ventas y costo de ventas sin considerar los ingresos y costos generados por el impuesto especial a bebidas azucaradas (IEPS). Dicho impacto se incorporará al final de cada año en los Estados Financieros Auditados de la Compañía, por indicaciones de los auditores de la misma. 2Se refiere al impacto no-monetario de PS.1,600 reportado en el 4Q14 por ajuste de activos intangibles e n la holding provenientes de la división de azúcar tras ajustar la valuación de los mismos reflejando un ambiente de precios más conservador en adelante 3EBITDA = Utilidad antes de: (1) Depreciación & amortización, (2) Costo integral de financiamiento, (3) Impuestos.

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Fiscal 4T15 ORGANIZACION CULTIBA, S.A.B. de C.V. HOJAS DE BALANCE (No auditados) Preparados bajo Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés)

(Millones de Pesos)

Dic – 2015

Dic – 2014*

Activo Circulante Efectivo y equivalentes Clientes Otras cuentas por cobrar Inventarios Gastos pre-pagados Otros activos Total Activo Circulante

627 2,128 1,269 1,713 343 58 6,138

396 2,179 2,032 1,712 320 83 6,724

Cuentas por cobrar Participación en asociadas Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Otros activos Total Activo de Largo Plazo

42 502 14,369 5,825 1,299 22,037

51 669 14,160 5,866 1,296 22,042

TOTAL ACTIVO

28,175

28,765

Pasivo y Capital Pasivo Circulante Préstamos bancarios Proveedores Otros pasivos corto plazo Total Pasivo Circulante Deuda a largo plazo Impuestos diferidos y otros Beneficios a empleados Total Pasivo de Largo Plazo

688 3,129 2,744 6,561 3,171 787 1,182 5,140

2,909 2,822 2,405 8,136 1,838 1,015 1,112 3,965

TOTAL PASIVO

11,701

12,101

CAPITAL

16,474

16,665

TOTAL PASIVO Y CAPITAL

28,175

28,765

*2014 muestra datos auditados

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Fiscal 4T15 INFORME DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

I.

Información Cualitativa A. Discusión sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados. 1. Políticas de uso de instrumentos financieros derivados. La política de CULTIBA en su división azucarera consiste en utilizar derivados únicamente con fines de cobertura, lo que nos permite mitigar el riesgo de tasas de interés y de fluctuaciones cambiarias en operaciones financieras, todas ellas relacionadas con el negocio. Asimismo, el objetivo general de realizar operaciones de cobertura tanto de tasas de interés como de tipo de cambio es reducir la exposición de la posición primaria ante movimientos adversos en los mercados cambiarios de las tasas de interés que pudieran afectar nuestros resultados y flujos. En virtud de la política anterior, no utilizamos derivados con propósitos de especulación. 2. Descripción general de los objetivos para celebrar operaciones con derivados. CULTIBA está expuesta a riesgos de mercado por los cambios en las fluctuaciones cambiarias y en las tasas de interés tanto en México como en los países donde se tienen contratados los créditos bancarios ejercidos para financiar capital de trabajo, así como operaciones de compra venta de bienes en el extranjero. Por esta razón se tienen contratados derivados financieros. 3.- Instrumentos utilizados y estrategias de cobertura o negociación implementadas A la fecha del presente reporte se tiene contratado un instrumento financiero derivado de tasa de interés celebrado con Rabobank en el sector azucarero; que sirve para cubrir cualquier riesgo en variación de las tasas de interés internacionales y estar cubiertos sobre el crédito original contratado por un monto de 65 millones de dólares. Swap de Tasa de Interés. Para cubrir la tasa subyacente del crédito reestructurado con fecha 28 de septiembre de 2012 referente al sector azucarero contratamos un derivado de tasa de interés el 14 de noviembre de 2012 que inició de forma retroactiva el 28 de septiembre de 2012, el cual se dejo con una tasa fija 3.44% sobre un monto de $65 millones de dólares; el cual concluirá el 28 de septiembre de 2017. A la fecha del presente reporte ya se han realizado ocho amortizaciones del crédito principal por lo que a el monto a cubrir es de $30.3 millones de dólares. 4. Mercados de Negociación y contrapartes elegibles. Mercado de negociación.

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Fiscal 4T15 Forward de divisas y swap de tasa de interés. Mercado OTC (over the counter). Contrapartes elegibles. No tenemos ninguna limitación para trabajar con bancos nacionales y extranjeros ni con cualquier institución financiera autorizada para operar derivados financieros. Las contrapartes con las que normalmente trabajamos son: Rabobank, IXE Banorte y CI Banco. 5. Políticas para la designación de agentes de cálculos de valuación. Normalmente las valuaciones de los instrumentos financieros con los que contamos son realizadas por las contrapartes de los derivados contratados, los cuales determinan los valores de acuerdo con sus metodologías propias y empleando procedimientos, técnicas y modelos de valuación reconocidas y razonables. Es política de la compañía solicitar mensualmente la valuación del instrumento financiero derivado para fines de registro y evaluación del mismo. 6. Política de márgenes, colaterales, línea de crédito. Las políticas de CULTIBA establecen como requisito fundamental que los instrumentos financieros derivados sean considerados como un instrumento de cobertura, donde dicha cobertura quede formalmente documentada. Asimismo, es política de CULTIBA evitar celebrar derivados que tengan llamadas de margen; garantizando así prácticamente todas sus operaciones que por su propia naturaleza pudieran incurrir en llamadas de margen. 7. Procedimiento de control interno para administrar la exposición a los riesgos de mercado y de liquidez. La Dirección de Finanzas en conjunto con la Dirección General de la Entidad en su división azucarera contrata todas las operaciones de instrumentos financieros derivados a través del acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales; asimismo

supervisa y administra los riesgos financieros

relacionados con sus operaciones y los reporta al consejo de administración en forma periódica. Estos riesgos incluyen el riesgo de mercado (incluyendo el riesgo cambiario, riesgo en las tasas de interés y otros riesgos de precios). 8. Existencia de un tercero independiente que revise los procedimientos anteriores. Al cierre de cada ejercicio nuestra dirección de administración realiza una evaluación de los instrumentos financieros derivados con la finalidad de analizar su razonabilidad, la cual también es validada por Deloitte como parte de sus procesos de auditoría externa.

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Fiscal 4T15 9. Información sobre la autorización del uso de derivados y si existe un comité que lleve a cabo dichas autorizaciones y el manejo de los riesgos por derivados. Actualmente no existe un comité de Derivados dentro del Grupo, por lo que la contratación de derivados financieros está a cargo de la Dirección de Finanzas en conjunto con la Dirección General del segmento azucarero, las cuales posteriormente son notificadas al Consejo de Administración.

B. Descripción de las políticas y técnicas de valuación. 10. Descripción de los métodos, técnicas de valuación con las variables de referencia relevantes y los supuestos aplicados, así como la frecuencia devaluación. Reconocemos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el balance general y de resultados dentro del costo integral de financiamiento a su valor razonable mientras que una vez realizada la ganancia ó pérdida de tales derivados a la fecha de su vencimiento, independientemente del propósito de su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero. 11. Aclaración sobre si la valuación es hecha por un tercero independiente ó es valuación interna y en que casos se emplea una u otra valuación. En cuanto a las políticas y técnicas de valuación, CULTIBA recibe la valuación de la institución financiera que le otorga la cobertura, que en este caso es Rabobank. 12. Para instrumentos de cobertura, explicación del método utilizado para determinar la efectividad de la misma, mencionando el nivel de cobertura actual de la posición global con que se cuenta. Aún cuando es política de la compañía el contratar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, se realizó un análisis interno en el cual se determinó que la importancia relativa en los resultados de la Entidad sería mínimo; por lo que se decidió suspender sus registros relacionado con los instrumentos financieros contratados con fines de cobertura conforme a la normatividad internacional de contabilidad, por lo que no es necesario efectuar una evaluación sobre la efectividad de las coberturas contratadas y para estos casos se reconoció como si fuera un instrumento derivado financiero de negociación, en el cuál todos los cambios de valor razonable y pagos del mismo se reconocen dentro del rubro del costo integral de financiamiento.

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Fiscal 4T15 C. Información de riesgos por el uso de derivados. 13. Discusión sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran ser utilizadas para atender los requerimientos relacionados con la IFD. Consideramos que podemos cubrir cualquier requerimiento relacionado con instrumentos financieros derivados con nuestros propios recursos, sin necesidad de recurrir a fuentes externas de financiamiento. Sin embargo, contamos con líneas de crédito suficientes para solventar cualquier contingencia relacionada con instrumentos financieros. 14. Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados, su administración, y contingencias que puedan afectarla en futuros reportes. No consideramos que en el futuro vayamos a modificar significativamente el riesgo de los instrumentos financieros contratados. Asimismo, no conocemos situación alguna que implique que el uso de los instrumentos financieros derivados difiera de aquel por el que fue originalmente contratado. 15. Revelación de eventualidades, tales como cambios en el valor del activo subyacente, que ocasionen que difiera con el que se contrató originalmente, que lo modifique, o se haya cambiado el nivel de cobertura, para lo cual requiere que la emisora asuma nuevas obligaciones o vea afectada su liquidez. A la fecha del presente reporte se tiene contratado un instrumento financiero derivado de tasa de interés en el sector azucarero; que sirve para cubrir cualquier riesgo en variación de las tasas de interés internacionales, por lo que el valor razonable de los instrumentos financieros puede incrementar ó disminuir en el futuro antes de su vencimiento, dichas variaciones pueden ser derivadas del cambio en las condiciones políticas internacionales, entre otras. 16. Presentar impacto en resultados o flujo de efectivo de las mencionadas operaciones de derivados. Todos los cambios relacionados con los derivados financieros son reflejados en el estado de resultados dentro del rubro de costo integral de financiamiento ó dentro del rubro para el cual fue contratado. A continuación se presenta los efectos presentados en resultados, siendo uno por el cambio en el valor razonable del valor razonable del instrumento financiero y otro por el flujo de la diferencia en tasas contratadas en este derivado.

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Fiscal 4T15 Cifras en miles de pesos al 31 de diciembre de 2015 Periodo

Cambio Valor

Pago por variación

Razonable

de tasas

1er Trimestre

$1,359

$ 798

2do Trimestre

(55)

711

3er Trimestre

802

685

4to Trimestre

(1,804)

554

$302

$2,748

Acumulado Dic. 2015

17. Instrumentos Financieros Derivados que Vencieron durante el tercer trimestre de 2015 No venció ningún instrumento financiero derivado en el presente trimestre; el instrumento financiero derivado que actualmente tenemos celebrado tiene fecha de vencimiento, septiembre de 2017. 18. Descripción y número de llamada de margen que se hayan presentado durante el trimestre. Es importante mencionar que en relación con llamadas al margen, no se presentó ninguna al 31 de diciembre de 2015. 19. Revelación de cualquier incumplimiento que se haya presentado a los contratos respectivos. En cuanto a incumplimientos por parte de la compañía en los derivados financieros contratados, a la fecha no se ha presentado ningún incumplimiento.

II.

Información Cualitativa A. Características de los instrumentos financieros derivados a la fecha del reporte. Cifras en miles al 31 de diciembre de 2015 Tipo Derivado

Fines de cobertura

Monto Nocional

Valor del activo subyacente /variable de referencia

Trim. actual Swap Tasa de Interés

Cobertura**

$30,333 USD

3.44%

Trim. anterior 3.44%

Valor razonable

Trim. actual 1.2 mdp

Trim Anterior (0.6) mdp

Montos de Vencimiento por años

$17,333 -2016 $13,000 -2017

Colateral líneas de Crédito/valores dados en garantia

N/A

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Fiscal 4T15 **Aún cuando es con fines de cobertura, sus registros en la Información financiera están reconocidos como si fueran de negociación, método por el cual todo se reconoce en resultados dentro del costo integral de financiamiento.

B. Análisis de sensibilidad. CULTIBA en su división azucarera considera que no es necesario realizar un análisis de sensibilidad a dicho instrumento financiero derivado ya que el mismo no representa un riesgo representativo inherente ya que su valor absoluto no representa cuando menos el 5% de los activos, pasivos o capital o 3% de las ventas. En este sentido, optamos por registrar para fines contables los derivados como si fueran de negociación aunque la finalidad sea cubrir los riesgos cambiarios mencionados en los puntos anteriores y que todos los cambios en su valor razonable se presentan en el costo integral de financiamiento.

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