BOLETIN N 9 FEDERACION INTERNACIONAL DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES FIAP

BOLETIN N° 9 FEDERACION INTERNACIONAL DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES FIAP INDICE Página INDICE PRESENTACION 2 3 I.- INFORME EJECUTIVO ...
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BOLETIN N° 9 FEDERACION INTERNACIONAL DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES FIAP

INDICE Página

INDICE PRESENTACION

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I.- INFORME EJECUTIVO

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II.- ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES QUE PARTICIPAN EN CADA PAIS 10 III.- CUADROS ESTADISTICOS 15 Anexo I: Afiliados, Cotizantes y Fondos de Pensiones por país al 31.12.2000. Anexo II: Composición de la Cartera por país al 31.12.2000. Anexo III: Fuerza de Ventas y Volumen de Traspasos por país al 31.12.2000. Anexo IV: Estructura de Cotización por país al 31.12.2000. Anexo V: Estructura de Comisiones por país al 31.12.2000. Anexo VI: Participación Accionaria de las Administradoras por país al 31.12.2000. IV.-INFORMACION ECONOMICA RELEVANTE POR PAIS 99 V.- CARACTERISTICAS GENERALES DE LOS SISTEMAS PREVISIONALES DE LOS PAISES SOCIOS DE LA FIAP 102 Países que han implementado el Régimen de Ahorro y Capitalización Individual Países que se encuentran en proceso de reforma

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PRESENTACION Estimado lector, la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP) se complace en poner a su disposición el Boletín Estadístico Semestral N° 9, con cifras al 31.12.2000. La FIAP agrupa a las asociaciones de países con sistemas previsionales de ahorro y capitalización individual. A diciembre de 2000, son 21 los países asociados: Argentina, Bolivia, Brasil, Bulgaria, Colombia, Costa Rica, Chile, Ecuador, El Salvador, España, Federación Rusa, Guatemala, Honduras, Kazajstán, México, Perú, Polonia, República Dominicana, Ucrania, Uruguay y Venezuela,. En conjunto, las entidades de estos países reúnen a 66.400.010 trabajadores afiliados que han logrado acumular en sus respectivas cuentas individuales un monto que supera los 194 mil millones de dólares. En el presente boletín, la información se presentará dividida en cinco partes: En la primera parte, se presenta un informe ejecutivo preparado por la FIAP sobre la evolución que han tenido los fondos de pensiones durante la primera mitad del presente año. En la segunda parte, se detalla la relación de las administradoras en cada país, destacando las fusiones y cambios que se han realizado en cada uno de ellos durante el período analizado. En la tercera parte, se presentan los cuadros estadísticos al 31.12.2000 con información de las administradoras de fondos de pensiones: número de afiliados y cotizantes, tamaño de los fondos de pensiones, cartera de inversiones, fuerza de venta, número de traspasos, estructura de comisiones y participación accionaria de los países que se dispone de estos antecedentes. En la cuarta parte se presentan los cuadros de información económica de los países miembros de la FIAP para los dos últimos años. Finalmente, se presenta un cuadro comparativo con las principales características de los sistemas previsionales de los países miembros de la FIAP. Agradezco desde ya la colaboración de las entidades socias de cada uno de los países, quienes cooperaron suministrando información estadística y comentarios.

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El proceso de elaboración del Boletín N°9 estuvo a cargo de la Srta. Rocío Gutiérrez, Ingeniero Comercial, Analista de Estudios de la FIAP. De antemano agradeceré los comentarios y observaciones al presente documento, enviados a nuestra dirección Av. 11 de Septiembre 2155 Torre B Piso 14, Providencia, Santiago. Teléfono (56-2) 3811723 (anexo 111 y 120), fax (56-2) 3812655, e-mail: [email protected] y [email protected] Toda la información estadística del presente boletín se encuentra disponible en nuestra página web: http://www.fiap.cl.

Santiago de Chile, Marzo de 2001

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I.- INFORME EJECUTIVO

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INFORME EJECUTIVO AL 31.12.2000 Frente a los resultados que al 31 de diciembre del año 2000 obtuvieron los fondos de pensiones de los países miembros de la FIAP, y que aparecen detallados en los anexos estadísticos de la tercera parte del presente boletín, se presenta el siguiente análisis que pretende destacar, en forma general y global, la evolución de estos resultados durante el último semestre del año 2000. Cabe mencionar, que la información de cada país, respecto del fondo y composición de la cartera a diciembre de 2000 y diciembre del año anterior, ha sido convertida a dólares americanos tomando como referencia el tipo de cambio al cierre de cada periodo. Para fines comparativos se ha calculado la variación nominal. Afiliados. Al analizar, en primer lugar, la evolución del número de afiliados en los países miembros de la FIAP, se observa que éstos aumentaron de 61.246.225, al 31 de diciembre de 1999, a 66.400.010, al 31 de diciembre 2000; registrando de esta forma un aumento de 8,41% en el último año. Si se considera sólo los países latinoamericanos que ya han reformado su sistema de pensiones, se observa que éstos han aumentado en un 10,93% el número de afiliados al sistema de capitalización individual durante el período analizado. En este grupo destacan México, por ser el país con mayor número de afiliados al 31 de diciembre de 2000, y Costa Rica, por presentar el mayor aumento con respecto a 1999. Esto último se debe a la aprobación de la Ley 7.983 "Ley de Protección al Trabajador" durante el mes de febrero de 2000, mediante la cual se creó, en el marco de un sistema de pensiones mixto complementario, el Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias. De este modo, comenzó el proceso de afiliación obligatoria en junio de 2000. Del mismo modo, si se consideran aquellos países Latinoamericanos que aún no han reformado su sistema de pensiones, se observa un aumento de 11,27% en el número de afiliados, destacando Brasil por tener el mayor número de afiliados en este grupo al 31 de diciembre de 2000, con 5.338.924 afiliados, y Panamá por ser el país que presenta un mayor aumento en el número de afiliados con respecto a la misma fecha de 1999 (273,72%). Esto último, debido a que en julio de 2000 se perfeccionó el Sistema de Ahorro y Capitalización de Pensiones de los Servidores Públicos, introduciendo de este modo el sistema de "capitalización individual" a nivel de empleados públicos. Con respecto a los países europeos, se observa un aumento de 3,60% en el número 6

de afiliados, destacando Polonia como el país con mayor número de afiliados (10.401.740) y Kazajstán como el que presenta el mayor aumento durante el último año (24,08%). Fondos Administrados. El total de fondos administrados por las entidades de los países miembros de la FIAP asciende, al 31 de diciembre de 2000, a 194.044 millones de dólares, cifra que es un 13,27% superior a la registrada al 31 de diciembre de 1999. Con respecto a los países latinoamericanos que ya han reformado su sistema de pensiones, éstos muestran un aumento de 19,81% en el total de fondos administrados a diciembre de 2000 con respecto al mismo período de 1999. Destacan en este grupo Chile, por ser el país con la mayor cantidad de fondos administrados (35.886 millones de dólares al 31 de diciembre de 2000) y El Salvador, por presentar el mayor aumento con respecto al año anterior (129,67%). Al analizar los países latinoamericanos que se encuentran en proceso de reformar su sistema de pensiones, estos aumentaron durante el último año en un 8,85% el total de fondos administrados. Hay que destacar, en este grupo, el caso de Brasil con fondos por 74.756 millones de dólares al 31 de diciembre de 2000 y de Panamá con un aumento de 1.057,45% en el total de fondos con respecto a diciembre de 1999 En el caso de los países europeos analizados, estos muestran un aumento de 10,23% con respecto al año anterior. Cabe destacar que España es el país con el mayor monto de fondos administrados, los cuales alcanzan a 33.281 millones de dólares al 31 de diciembre de 2000 y Polonia presenta el mayor aumento en el total de fondos administrados con respecto a diciembre de 1999 (336,10%). Composición de la Cartera de Inversiones. La inversión de los fondos de pensiones se presenta clasificada, para efectos comparativos y de análisis, en cuatro sectores: sector estatal, sector empresas, sector financiero y sector extranjero. Al analizar, en forma general, la forma en que se invierten los fondos de pensiones en distintos países, se observa que en todos los países analizados, con excepción de Chile, España y Perú, se invierte más del 50% de los fondos en instrumentos del sector estatal, llegando incluso a invertir el 74,77% y 89,95% de los fondos en este sector en Kazajstán y México. En segundo lugar, como opción de inversión, se encuentran los instrumentos clasificados en el sector financiero, a los cuales se destina entre un 23% y un 40% de los fondos, en la mayoría de los países analizados.

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Los instrumentos clasificados en el sector empresas reciben, por su parte, entre el 3% y el 17% de los fondos de pensiones. Cabe destacar el caso de Perú, país en el cual sólo un 9,02% de los fondos se invierten en el sector estatal, mientras que un 39,96% se invierte en el sector financiero y un 44,12% en el sector empresas. También hay que señalar que en el caso de México aumentó en forma considerable el monto de inversiones en instrumentos emitidos por empresas, apoyando de esta forma el crecimiento de la economía mexicana. Con respecto a los instrumentos de inversión en el exterior, sólo cinco países de los analizados invierten en ellos: España (24,82%), Chile (10,88%), Perú (6,67%), Argentina (4,47%) y Kazajstán (2,57%). Se trata de los países que llevan más años operando el sistema de capitalización individual, a excepción de Kazajstán, que implementó este sistema sólo en 1998. Con respecto a los cambios que se destacan en los distintos países analizados, cabe mencionar que en caso de Argentina aumentó en forma importante la inversión en títulos extranjeros, de un 0,37% a un 4,47% de los fondos. En el caso de Bolivia también se aprecia un aumento importante en el porcentaje de fondos invertidos en el sector empresas, de un 0,30% a un 3,67%. En Chile, disminuyó la inversión en el sector extranjero de un 13,42% a un 10,88%. Con respecto a Ecuador, el cambio más importante que se observa corresponde al aumento en la inversión en instrumentos del sector financiero, pasando de un 6,18% a un 24,20% de los fondos invertidos en este sector. En Kazajstán destaca el aumento de las inversiones en el sector empresas, de un 0,37% a un 15,93% de los fondos. En Perú hay que destacar el inicio de las inversiones en el sector extranjero, debido a la aprobación de la Resolución N° 233-2000-EF/SAFP en mayo de 2000, mediante la cual se autorizó a las AFP a invertir en el exterior hasta el 7,5% del valor de la cartera administrada. Finalmente, en el caso de Polonia se observa una disminución en el total de fondos invertidos en el sector estatal, pasando de un 67,93% a un 58,39% en el último año. Fuerza de Venta y Volumen de Traspasos. Al analizar el comportamiento que ha tenido la fuerza de venta de las administradoras de fondos de pensiones en los distintos países socios de la FIAP, se observa que, en general, ésta presenta su mayor número en el año en que los fondos de pensiones comienzan a operar, para luego ir disminuyendo a través de los años. Sin embargo, cabe mencionar que durante el último año se observan leves aumentos en la fuerza de ventas de Colombia, México y Uruguay. Con respecto al número de afiliados que se traspasan de una administradora a otra, se observa que en países como Chile y Perú los traspasos han ido disminuyendo a través del tiempo, mientras que en otros se observan aumentos significativos durante

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el último período. Con respecto a Uruguay, que durante el último año experimentó un aumento de 6,3% en el número de traspasos, hay que señalar que en octubre del año 2000 la totalidad de las AFAP acordaron importantes iniciativas relativas al traspaso de afiliados de una administradora a otra, quedando reducido sólo a aquellos que se realizan en forma voluntaria. El efecto de esta medida comenzará a apreciarse en enero del año 2001, mes en el cual los traspasos ingresado en noviembre de 2000 serán confirmados. Estructura de Comisiones. Al comparar la estructura de comisiones a diciembre del año 2000 con la de diciembre de 1999, se observa que en países como Argentina, Chile y El Salvador disminuyó la comisión cobrada como porcentaje del salario, debido a una reducción en las comisiones de las administradoras pese al aumento del costo del seguro de invalidez y sobrevivencia. En el caso de Perú, se observa una pequeña disminución en la comisión cobrada, por disminución de costo del seguro.

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II.- ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES QUE PARTICIPAN EN CADA PAIS

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ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 ARGENTINA

BOLIVIA

COLOMBIA

COSTA RICA

CHILE

(1) Administradoras de Fondos de Jubilación y Pensiones AFJP Arauca Bit AFJP Consolidar AFJP Futura AFJP Generar AFJP Máxima AFJP Nación AFJP Orígenes AFJP (1) Previnter AFJP (1) Previsol AFJP Profesión+Auge AFJP ProRenta AFJP Siembra AFJP Unidos AFJP

Administradoras de Fondos de Pensiones AFP

(2) Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantías

Operadoras de Pensiones Complementarias OPC

Administradoras de Fondos de Pensiones AFP

Total: 13

AFP Futuro de Bolivia Colfondos AFP Previsión BBV Horizonte S.A. Porvenir Protección Santander * Skandia

Total: 2

Total: 6

Banco de Costa Rica Banex BN-Vital Cuscatlán INS Pensiones Interfin Popular Pensiones San José Pensiones Vida Plena

AFP Aporta Fomenta AFP Cuprum AFP Habitat AFP Magister AFP Planvital AFP Provida AFP Santa María AFP Summa Bansander

Total: 9

Total : 8

(1) Fusiones Argentina: ∗ El 21 de dicembre de 2000 se dicta la Resolución SAFJP N° 76/00, la cual autoriza la fusión por absorción de AFJP Previnter S.A. por Orígenes AFJP S.A. (2) Fusiones Colombia: ∗ El 01 de abril de 2000 se fusionan AFP Colmena y AFP Davivir. El nombre de la nueva AFP es Santander. ∗ El 29 de septiembre de 2000 se fusionan AFP Horizonte y AFP Colpatria. El nombre de la nueva AFP es Horizonte.

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-

ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 ECUADOR Administradoras de Fondos de Pensiones AFP

Adpacific AFP Génesis AFJP Promañana Fondos BG. Fondos Pichincha Produfondos

Total::6

EL SALVADOR

KAZAJSTAN

MEXICO

PANAMA

Administradoras de Fondos de Pensiones

Administradoras de Fondos para el Retiro AFORE

Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional AFAP

(3) Administradoras de .Fondos de Pensiones AFP Confía S.A. Umit Crecer S.A. * Valut-Transit Profuturo S.A. Kunaev Narodny State Pension Fund Kazakhstan Narodny Bank Kazakhmys Ular KaspijMunaigas Neftegas-Dem Kurmet Trade Unions ABN-AMRO Senim Korgau

Total: 3

Total : 16

Banamex Bancomer Bancrecer Banorte Bital Garante Inbursa Principal Profuturo GNP Santander Tepeyac XXI Zurich

Banco Disa Horizonte Multidrecit Profuturo GNP Progreso Seguro Social

Total: 13

Total : 6

(3) Fusiones en El Salvador: ∗ El 30 de septiembre de 2000 se fusionaron AFP Previsión, AFP Porvenir y AFP Máxima, dando origen a AFP Crecer.

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ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 PERU (4) Administradoras de Fondos de Pensiones AFP

POLONIA Administradoras de Fondos de Pensiones AFP

AFP Horizonte AFP Integra AFP Profuturo AFP Unión Vida *

Commercial Union Nationale-Nederlanden Polska PZU Zota Jesie AIG Zurich Bankowy Norwich Union/Sampo Winterthur Skarbiec-Emerytura Allianz Pocztylion PBK Orzel Ego DOM Pekao / Alliance Pioneer Arka Invesco Polsat Kredyt Bank Epoka Rodzina

Total::4

Total: 21

REPUBLICA DOMINICANA Administradoras de Fondos de Pensiones AFP American Life Popular Porvenir Siembra

Total: 4

URUGUAY Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional AFAP Capital AFAP Comercial AFAP Integración AFAP República AFAP Santander AFAP Unión AFAP

Total : 6

(4) Perú: ∗

El 31 de enero de 2000 se oficializó la fusión por absorción de AFP Unión por AFP Nueva Vida. El nombre de la nueva AFP es AFP Unión Vida.

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ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 ESPAÑA

BRASIL

BRASIL

Sociedades Cerradas ABRAPP (6)

Sociedades Abiertas ANAPP (7)

(5)

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria B.S.C.H. Fonditel La Caixa Grupo Caser Banco Popular Caja Madrid Banco Sabadell Grupo Skandia Bancaja Caja Mediterráneo Winterthur Pensiones Caja Cataluña Mapfre Ibercaja Caja Rural Bankinter Grupo Deutsche Bank Banco Atlántico Caja Navarra Grupos importantes: 83 grupos Total Planes: 1.893

Previ Sistel Petros Funcef Cesp Centrus ItauBanco Valia Forluz Real Grandeza Banesprev Fapes Aerus Telos Funbep Copel CCF Electroceee Capef IBM

Bradesco Prever Brasilprev PP Itauprev Capemi Icatu Vera Cruz Gboex Aplub Sul America PP Real Prev Interamericana Bozano, BCN Mongeral Coifa Pec e Pensones Noroeste Seg. Generali Do Brasil RSPP Trevo

Fondos de Pensiones autorizados: 307

Fondos de Pensiones asociados: 63

Administradoras ordenadas según el tamaño del fondo (las 20 más grandes) (5) Fuente: INVERCO. Información presentada de acuerdo al volumen de patrimonio al 30.06.2000. (6) Fuente: ABRAPP – Brasil. Información presentada de acuerdo al tamaño del fondo al 31.05.2000 (7) Fuente: ANAPP – Brasil (Boletín N° 5, según cifras al 31.12.97).

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ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 BULGARIA (8) Fondos de Pensiones Ocupacionales OPF

Fondos de Pensiones Universales UPF

Doverie OPF Doverie UPF Saglasie OPF Saglasie UPF Rodina OPF Rodina UPF Bulgarian Occupational Pension Insurance Bulgarian Universal Pension Insurance Fund Fund Solidarnost UPF Solidarnost OPF Newton-Sila UPF Newton-Sila OPF Allianz Bulgaria UPF Allianz Bulgaria OPF Lukoil Garant OPF Berlinische Leben OPF Total: 9

Total: 7

(8) Bulgaria: Los fondos de pensiones ocupacionales y universales forman parte del Sistema Obligatorio de Pensiones Complementarias

En Venezuela, las administradoras aún no comienzan a operar, debido a que está pendiente la nueva Ley Orgánica de Seguridad Social, la cual será aprobada por la Asamblea Constituyente. Respecto de Honduras y Guatemala; no disponemos de información de las Administradoras de Fondos de Pensiones que participan en estos países.

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III.- CUADROS ESTADISTICOS

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ANEXO I / ANNEX I AFILIADOS, COTIZANTES Y FONDOS DE PENSIONES POR PAIS AL 31.12.2000 / AFFILIATES, CONTRIBUTORS AND PENSION FUNDS BY COUNTRY AS OF 12.31.2000

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PAISES LATINOAMERICANOS LATIN AMERICAN COUNTRIES

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Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ARGENTINA NÚMERO DE AFILIADOS Y COTIZANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Var. 00-99

COTIZANTES / CONTRIBUTORS 31.12.2000 31.12.1999 Var. 00-99

Arauca - Bit Consolidar Futura Generar Máxima Nación Orígenes (1) Previnter (1) Previsol Profesión + Auge Prorenta Siembra Unidos

292.427 1.441.475 143.066 174.579 1.328.026 674.901 1.563.320 724.621 281.573 128.254 375.947 1.138.056 129.123

3,48% 17,17% 1,70% 2,08% 15,82% 8,04% 18,62% 8,63% 3,35% 1,53% 4,48% 13,56% 1,54%

234.661 1.376.674 117.119 131.981 1.277.751 626.185 1.518.669 690.258 243.722 96.788 344.494 1.100.258 95.803

2,99% 17,53% 1,49% 1,68% 16,27% 7,97% 19,34% 8,79% 3,10% 1,23% 4,39% 14,01% 1,22%

24,62% 4,71% 22,15% 32,28% 3,93% 7,78% 2,94% 4,98% 15,53% 32,51% 9,13% 3,44% 34,78%

139.857 610.461 50.247 81.902 539.252 248.179 575.886 283.806 93.497 41.182 116.054 458.990 40.629

126.008 644.360 52.486 69.467 583.601 263.538 634.484 312.610 94.782 39.627 126.408 496.835 39.059

10,99% -5,26% -4,27% 17,90% -7,60% -5,83% -9,24% -9,21% -1,36% 3,92% -8,19% -7,62% 4,02%

TOTAL

8.395.368

100,00%

7.854.363

100,00%

6,89%

3.279.942

3.483.265

-5,84%

Fuente / Source: Boletín Estadístico Mensual Superintendencia de AFJP Enero/2000 y Enero/2001. Statistical Bulletin of AFJP Superintendence January/2000 - January/2001. (1) El 21.12.2000 se dicta la Resolución SAFJP N° 76/00, la cual autoriza la fusión por absorción de AFJP Previnter S.A. por Orígenes AFJP S.A. / As of December 21, 2000 was promulgated the SAFJP Resolution N° 76/00, authorizing the merger by absorption of Previnter AFJP S.A. by Origenes AFJP S.A.

ARGENTINA: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS Y COTIZANTES (En miles) ARGENTINA: EVOLUTION OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS (In thousand) 9.000 8.000 7.000 6.000

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Afiliados Cotizantes 3.431 2.029 4.779 2.644 5.472 2.762 6.256 3.074 7.067 3.459 5.472 7.854 3.483 4.779 8.395 3.280

8.395

7.854 7.067 6.256

5.000 4.000

3.431

3.000

2.762

2.644

2.029

3.459

3.074

3.483

3.280

2.000 1.000

Afiliados

0 1994

1995

1996

1997

1998

19

1999

2000

Cotizantes

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ARGENTINA FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Arauca - Bit Consolidar Futura Generar Máxima Nación Orígenes (1) Previnter (1) Previsol Profesión + Auge Prorenta Siembra Unidos TOTAL

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

1.339.008 3.972.704 303.889 1.131.644 3.082.406 1.424.825 3.325.875 1.642.982 447.913 131.628 470.583 2.983.684 124.332

6,57% 19,49% 1,49% 5,55% 15,12% 6,99% 16,32% 8,06% 2,20% 0,65% 2,31% 14,64% 0,61%

951.146 3.196.565 278.145 787.328 2.620.568 1.176.522 2.862.844 1.454.770 361.019 100.238 377.768 2.522.503 97.685

5,67% 19,04% 1,66% 4,69% 15,61% 7,01% 17,05% 8,67% 2,15% 0,60% 2,25% 15,03% 0,58%

40,78% 24,28% 9,26% 43,73% 17,62% 21,10% 16,17% 12,94% 24,07% 31,32% 24,57% 18,28% 27,28%

20.381.472

100,00%

16.787.099

100,00%

21,41%

Fuente / Source: Boletín Estadístico Mensual Superintendencia de AFJP Enero/2000 y Enero/2001. Statistical Bulletin of AFJP Superintendence January/2000 - January/2001. (1) El 21.12.2000 se dicta la Resolución SAFJP N° 76/00, la cual autoriza la fusión por absorción de AFJP Previnter S.A. por Orígenes AFJP S.A. / As of December 21, 2000 was promulgated the SAFJP Resolution N° 76/00, authorizing the merger by absorption of Previnter AFJP S.A. by Origenes AFJP S.A.

ARGENTINA: EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Millones de US$) ARGENTINA: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Million)

25.000 20.000 15.000

Fondos 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

10.000 5.000

20.381

525 2.497 5.326 8.827 11.526 16.787 20.381

16.787 11.526 8.827 5.326

2.497 525

0 1994

1995

1996

1997

20

1998

1999

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BOLIVIA NUMERO DE AFILIADOS Y COTIZANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Var. 00-99

COTIZANTES / CONTRIBUTORS 31.12.2000 31.12.1999 Var. 00-99

Futuro de Bolivia Previsión BBV

301.402 331.750

47,60% 52,40%

243.179 267.330

47,63% 52,37%

23,94% 24,10%

271.133 316.740

223.879 246.113

21,11% 28,70%

TOTAL

633.152

100,00%

510.509

100,00%

24,02%

587.873

469.992

25,08%

Fuente / Source: Boletín Informativo Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros - Diciembre/2000 Informational Bulletin of Pensions, Values and Insurances Superintendence - December/2000 COTIZANTES: Número de cuentas individuales con recaudación acreditada desde la fecha de inicio / CONTRIBUTORS: Number of individual accounts with contributions from the initiation date.

BOLIVIA: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS Y COTIZANTES (En miles) Cotizantes BOLIVIA: EVOLUTION OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS (In thousand) 329

Afiliados

700

1997 1998 1999 2000

445 511 633

403 470 588

633 588

600

511

400

470

445

500

403 329

300 200 100 Afiliados Cotizantes

0 1997

1998

1999

21

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BOLIVIA FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

Futuro de Bolivia Previsión BBV

402.098 439.752

47,76% 52,24%

296.053 238.750

55,36% 44,64%

35,82% 84,19%

TOTAL

841.850

100,00%

534.803

100,00%

57,41%

Fuente / Source: Boletín Informativo Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros - Diciembre/2000 Informational Bulletin of Pensions, Values and Insurances Superintendence - December/2000 NOTA: El valor del Fondo de Capitalización Individual no incluye las inversiones del Fondo de Capitalización Colectiva / The Individual Capitalization Fund value don't include the investment of the Collective Capitalization Fund.

900

BOLIVIA: EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Millones de US$) BOLIVIA:97,91 EVOLUTION OF PENSIO FUNDS (US$ Million) 1997 1998 332,629 1999 534,803 842 2000 841,85

800 535

700 600 333

500 400 300

98

200 100 0

1997

1998

1999

22

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BRASIL - ABRAPP NUMERO DE PARTICIPANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF PARTICIPANTS AS OF 12.31.2000

Administradoras (*) Administrators

PARTICIPANTES / PARTICIPANTS % 31.12.1999 %

31.12.2000

Var. 00-99

Previ Sistel Petros Funcef Cesp Centrus ItauBanco Valia Forluz Real Grandeza Banesprev Fapes Aerus Telos Funbep Copel CCF Electroceee Capef IBM Otros

74.819 49.162 39.239 54.129 23.660 84 35.587 16.133 11.687 5.063 21.313 1.755 32.411 8.174 9.908 6.508 48.545 8.107 3.324 3.863 1.178.334

4,59% 3,01% 2,40% 3,32% 1,45% 0,01% 2,18% 0,99% 0,72% 0,31% 1,31% 0,11% 1,99% 0,50% 0,61% 0,40% 2,97% 0,50% 0,20% 0,24% 72,21%

70.328 52.228 40.665 54.918 26.060 82 30.588 13.005 11.807 5.536 21.442 1.798 33.360 8.260 9.908 6.816 48.505 8.646 3.494 5.026 1.165.369

4,35% 3,23% 2,51% 3,39% 1,61% 0,01% 1,89% 0,80% 0,73% 0,34% 1,33% 0,11% 2,06% 0,51% 0,61% 0,42% 3,00% 0,53% 0,22% 0,31% 72,03%

6,39% -5,87% -3,51% -1,44% -9,21% 2,44% 16,34% 24,05% -1,02% -8,54% -0,60% -2,39% -2,84% -1,04% 0,00% -4,52% 0,08% -6,23% -4,87% -23,14% 1,11%

TOTAL

1.631.805

100,00%

1.617.841

100,00%

0,86%

Fuente / Source: Boletín Estadístico Consolidado N° 24 de Revista ABRAPP N° 266 (Marzo 2001) y N° 17 de Revista ABRAPP N° 259 (Febrero 2000) / ABRAPP Consolidated Statistical Bulletin N° 24 (March 2001) and N° 17 (February 2000) (*) Ranking de administradoras según tamaño del Fondo / Ranking of administrators according to the size of the fund.

Afiliados

1.800 1.750 1.700

1994 1995 1996 1997 1998 1.714 1999 2000

ABRAPP: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS (En miles) ABRAPP:1.714 EVOLUTION OF AFFILIATES (In thousand)

1.752 1.699 1.7521.666 1.636 1.618 1.699 1.632

1.666 1.636

1.650

1.618

1.632

1.600 1.550

1994

1995

1996

1997

23

1998

1999

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BRASIL - ABRAPP FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

Previ Sistel Petros Funcef Cesp Centrus ItauBanco Valia Forluz Real Grandeza Banesprev Fapes Aerus Telos Funbep Copel CCF Electroceee Capef IBM Otros

17.817.113 4.345.157 3.806.575 3.536.569 2.487.859 2.029.055 1.624.499 1.357.132 1.100.578 894.182 831.638 815.667 733.673 710.101 640.937 624.566 572.741 564.431 542.189 532.483 20.697.214

26,89% 6,56% 5,74% 5,34% 3,75% 3,06% 2,45% 2,05% 1,66% 1,35% 1,26% 1,23% 1,11% 1,07% 0,97% 0,94% 0,86% 0,85% 0,82% 0,80% 31,23%

17.229.550 3.892.425 3.255.134 3.491.890 2.310.411 1.997.569 1.124.098 1.306.320 985.130 824.665 548.522 768.011 780.495 632.482 542.264 596.583 547.568 531.551 535.471 469.193 19.859.681

27,69% 6,26% 5,23% 5,61% 3,71% 3,21% 1,81% 2,10% 1,58% 1,33% 0,88% 1,23% 1,25% 1,02% 0,87% 0,96% 0,88% 0,85% 0,86% 0,75% 31,91%

3,41% 11,63% 16,94% 1,28% 7,68% 1,58% 44,52% 3,89% 11,72% 8,43% 51,61% 6,21% -6,00% 12,27% 18,20% 4,69% 4,60% 6,19% 1,25% 13,49% 4,22%

TOTAL

66.264.362

100,00%

62.229.014

100,00%

6,48%

Fuente / Source: Boletín Estadístico Consolidado N° 24 de Revista ABRAPP N° 266 (Marzo 2001) y N° 17 de Revista ABRAPP N° 259 (Febrero 2000) / ABRAPP Consolidated Statistical Bulletin N° 24 (March 2001) and N° 17 (February 2000) Tipo de Cambio Diciembre 2000 : 1US$ = 1,963 R$ / Exchange Rate December 2000: 1US$ = 1,963 R$ Tipo de Cambio Diciembre 1999 : 1US$ = 1,85 R$ / Exchange Rate December 1999: 1US$ = 1,85 R$

80.000 70.000

Fondos Miles de Reales Tipo de cambio Miles de US$ ABRAPP: EVOLUCION de US$)55.081 1994 55.081DE LOS FONDOS 46488DE PENSIONES (Millones 0,844 ABRAPP:59.055 EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ 0,973 Million) 1995 57461 59.055 77.832 75.068 1,039 1996 68.982 71672 68.982 68.982 1997 77.832 86861 1,11664.351 77.832 66.264 59.055

55.081

60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 1994

1995

1996

1997

1998

24

1999

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BRASIL - ANAPP NUMERO DE AFILIADOS Y FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

31.12.2000 Afiliados / Affiliates Fondo (Miles de US$) / Fund (US$ Thousand) (1)

31.12.1999

3.707.119 8.491.186

3.430.442 6.878.982

Var. 00-99 8,07% 23,44%

Fuente / Source: Informe ANAPP a Diciembre 2000 y Diciembre 1999 / ANAPP Report to December 2000 and December 1999. (1) Monto correspondiente al total de la Composición de la Cartera. / Amount corresponding to total Portfolio Composition.

ANAPP: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS (En miles) 1997 2.560 ANAPP: EVOLUTION OF AFFILIATES (In thousand) 1998 2.860 1999 3.430 2000 3.707 3.430

4.000

2.860

2.560

3.500

3.707

3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0

8.000 7.000 6.000 5.000

1997

1998

1999

2000

ANAPP: EVOLUCIÓN DE LOS FONDOS1995 DE PENSIONES (Millones de US$) 3.638 ANAPP: EVOLUTION OF PENSION Million) 1996FUNDS (US$ 4.472 1997 5.612 8.491 1998 6.961 6.879 6.961 1999 6.879 2000 8.491 5.612 4.472 3.638

4.000 3.000 2.000 1.000 0

1995

1996

1997

1998

25

1999

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

COLOMBIA NÚMERO DE AFILIADOS Y COTIZANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Var. 00-99

COTIZANTES (*) / CONTRIBUTORS 31.12.2000 31.12.1999 Var. 00-99

Colfondos Horizonte (2) Porvenir Protección Santander (1) Skandia

656.619 874.106 1.012.288 665.120 710.761 35.113

16,61% 22,11% 25,60% 16,82% 17,98% 0,89%

582.514 756.891 894.180 539.880 635.712 34.146

16,92% 21,98% 25,97% 15,68% 18,46% 0,99%

12,72% 15,49% 13,21% 23,20% 11,81% 2,83%

323.428 361.425 500.139 400.697 310.353 20.157

294.681 438.168 413.541 326.711 281.833 21.161

9,76% -17,51% 20,94% 22,65% 10,12% -4,74%

TOTAL

3.954.007

100,00%

3.443.323

100,00%

14,83%

1.916.199

1.776.095

7,89%

Fuente / Source: Informes Superintendencia Bancaria de Colombia- Asofondos / Bank Superintendence of Colombia Reports - Asofondos (*) Cifras correspondientes a afiliados activos, es decir, aquellos que han cotizado por lo menos una vez en los últimos 6 meses / Data correspondant to active affiliates, so to speak, that one that have paid al least one time in the last 6 months. (1) El 01 de abril del 2000 se fusionan AFP Colmena y AFP Davivir, siendo administradas por el fondo Santander. Las cifras a Diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / In april 01 of 2000, AFP Colmena and AFP Davivir merged, they are managed by Santander fund. Data as of December 1999 and the % variation reflects this modification. (2) El 29 de septiembre del 2000 se fusionan AFP Horizonte y AFP Colpatria. Las cifras a Diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / In september 29 of 2000, AFP Horizonte and AFP Colmena merged. Data as of December 1999 and the % variation reflects this modification.

4.000 3.500

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Afiliados Cotizantes 992 COLOMBIA: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS Y COTIZANTES (En miles) 1.717 COLOMBIA: EVOLUTION OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS (In thousand) 2.032 3.954 2.494 1.296 2.909 989 3.443 3.443 1.776 3.954 1.916 2.909

3.000

2.494

2.500

2.032

1.500

1.916

1.776

1.717

2.000

1.296 989

992

1.000 500 0 1994

1995

1996

1997

1998

26

1999

2000

Afiliados Cotizantes

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

COLOMBIA FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Colfondos Horizonte (2) Porvenir Protección Santander (1) Skandia TOTAL

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

563.190 690.385 963.163 780.130 492.079 95.469

15,71% 19,26% 26,87% 21,76% 13,73% 2,66%

454.949 571.026 757.602 610.788 419.106 73.637

15,76% 19,78% 26,24% 21,16% 14,52% 2,55%

23,79% 20,90% 27,13% 27,73% 17,41% 29,65%

3.584.415

100,00%

2.887.107

100,00%

24,15%

Fuente / Source: Informes Superintendencia Bancaria de Colombia- Asofondos / Bank Superintendence of Colombia Reports - Asofondos (1) El 01 de abril del 2000 se fusionan AFP Colmena y AFP Davivir, siendo administradas por el fondo Santander. Las cifras a Diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / In april 01 of 2000, AFP Colmena and AFP Davivir merged, they are managed by Santander fund. Data as of December 1999 and the % variation reflects this modification. (2) El 29 de septiembre del 2000 se fusionan AFP Horizonte y AFP Colpatria. Las cifras a Diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / In september 29 of 2000, AFP Horizonte and AFP Colmena merged. Data as of December 1999 and the % variation reflects this modification.

4.000 3.500

Fondos COLOMBIA: EVOLUCION 1994 38 DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Millones de US$) COLOMBIA: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Million) 1995 265 1996 802 1997 1.367 1998 2.110 3.584 1999 2.887 2000 3.584 2.887

3.000 2.110

2.500 2.000

1.367

1.500 802 1.000 38

500

265

0 1994

1995

1996

1997

1998

27

1999

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

COSTA RICA NUMERO DE AFILIADOS AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

31.12.2000

Banco de Costa Rica Banex BN Vital Cuscatlán INS Pensiones Interfín Popular Pensiones San José Pensiones Vida Plena TOTAL

907 9.575 56.152 5.285 26.336 4.072 52.472 430 16.401

0,53% 5,58% 32,72% 3,08% 15,34% 2,37% 30,57% 0,25% 9,56%

0 7.694 40.751 3.050 8.597 3.289 35.786 83 18.033

0,00% 6,56% 34,75% 2,60% 7,33% 2,80% 30,51% 0,07% 15,38%

24,45% 37,79% 73,28% 206,34% 23,81% 46,63% 418,07% -9,05%

171.630

100,00%

117.283

100,00%

46,34%

Fuente / Source: Superintendencia de Pensiones de Costa Rica / Pension Superintendence of Costa Rica

1997 93 COSTA DE LOS AFILIADOS (En miles) 1998 RICA: EVOLUCION 86 COSTA RICA: EVOLUTION O F AFFILI ATES (In thousand) 1999 117 2000 172 172 180 160 117

140 93

120

86

100 80 60 40 20 0 1997

Var. 00-99

1998

1999

28

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

COSTA RICA FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Banco de Costa Rica Banex BN Vital Cuscatlán INS Pensiones Interfín Popular Pensiones San José Pensiones Vida Plena

2.052 59.893 111.037 2.343 14.613 n.d. 50.734 678 12.440

TOTAL

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

0,81% 23,60% 43,75% 0,92% 5,76% n.d. 19,99% 0,27% 4,90%

253.789

Participación de Mercado Market Share

11.851 77.946 1.911 10.485 12.318 36.931 51 8.741

100,00%

160.234

Var. % 00-99

7,40% 48,65% 1,19% 6,54% 7,69% 23,05% 0,03% 5,46%

405,38% 42,45% 22,60% 39,37% n.d. 37,37% 1229,02% 42,32%

100,00%

58,39%

Fuente / Source: Superintendencia de Pensiones de Costa Rica / Pension Superintendence of Costa Rica

NOTA: Además de los Fondos de Pensiones, en Costa Rica existen los Fondos de Capitalización, que son ahorros voluntarios con un propósito previsional diferente de la pensión, tal como gastos médicos, pagos de fin de año, pagos de cesantía, etc. / NOTE: In Costa Rica exist Capitalization Funds in addition to Pension Funds. This funds are voluntary saves to subjects different to pension, for example, medical expenses, pays to end of year, pays of retirement, etc. Tipo de Cambio Diciembre 2000 : 1US$ = 317,74 colones / Exchange Rate December 2000: 1US$ = 317,74 colones Tipo de Cambio Diciembre 1999 : 1US$ = 297,96 colones / Exchange Rate December 1999: 1US$ = 297,96

300

42 DE PENSIONES (Millones de US$) COSTA May. RICA:98EVOLUCION DE LOS FONDOS Dic. 98 66 COSTA RICA: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Million) May. 99 120 Dic. 99 160 Jun. 00 242 254 Dic. 00 254 242

250 200

160 120

150

66

100

42 50 0 May. 98

Dic. 98

May. 99

Dic. 99

29

Jun. 00

Dic. 00

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

CHILE NÚMERO DE AFILIADOS Y COTIZANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Var. 00-99

COTIZANTES / CONTRIBUTORS 31.12.2000 31.12.1999 Var. 00-99

Aporta Fomenta Cuprum Habitat Magister Planvital Provida Santa María Summa Bansander

25.728 426.034 1.431.335 93.141 311.992 2.542.155 952.857 496.634

0,41% 6,78% 22,79% 1,48% 4,97% 40,48% 15,17% 7,91%

25.381 422.344 1.385.211 87.408 314.157 2.429.742 949.366 492.122

0,42% 6,92% 22,69% 1,43% 5,15% 39,79% 15,55% 8,06%

1,37% 0,87% 3,33% 6,56% -0,69% 4,63% 0,37% 0,92%

19.393 317.028 739.934 54.760 87.545 1.308.830 396.922 271.383

19.736 312.444 757.184 48.627 82.429 1.310.402 458.143 273.304

-1,74% 1,47% -2,28% 12,61% 6,21% -0,12% -13,36% -0,70%

TOTAL

6.279.876

100,00%

6.105.731

100,00%

2,85%

3.195.795

3.262.269

-2,04%

Fuente / Source: 1999 Superintendencia de AFP de Chile; 2000 Informe Estadístico Mensual Afiliados y Cotizantes AFP 1999 AFP Superintendence of Chile: 2000 Monthly Statistical Report of Affiliates and Contributors

Cotizantes Afiliados - CHILE: EVOLUCION 1.400 DE LOS AFLIADOS Y COTIZANTES (En miles) 1.060 1.440 CHILE: EVOLUTION OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS (In thousand) 1.230 1.620 1.360 1.930 1.558 2.284 1.774 2.591 2.024 2.891 2.168 3.183 2.268 3.471 2.289 3.740 2.487 4.109 2.696 4.435 2.792 4.709 2.880 5.014 2.962 5.321 3.121 5.571 3.296 5.780 3.150 5.966 3.262 6.106 3.196 6.280

1981 1982 1983 7.000 1984 1985 1986 6.000 1987 1988 1989 5.000 1990 1991 1992 1993 4.000 1994 1995 1996 3.000 1997 1998 1999 2.000 2000 1.000

0 Cotizantes Afiliados

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

0

1.060

1.230

1.360

1.558

1.774

2.024

2.168

2.268

2.289

2.487

2.696

2.792

2.880

2.962

3.121

3.296

3.150

3.262

3.196

1.400

1.440

1.620

1.930

2.284

2.591

2.891

3.183

3.471

3.740

4.109

4.435

4.709

5.014

5.321

5.571

5.780

5.966

6.106

6.280

30

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

CHILE FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

Aporta Fomenta Cuprum Habitat Magister Planvital Provida Santa María Summa Bansander

437.380 5.788.610 8.000.360 728.140 970.540 11.412.250 4.544.530 4.004.510

1,22% 16,13% 22,29% 2,03% 2,70% 31,80% 12,66% 11,16%

407.520 5.371.120 7.407.430 597.710 859.460 10.696.700 4.228.970 3.794.010

1,22% 16,10% 22,20% 1,79% 2,58% 32,06% 12,68% 11,37%

7,33% 7,77% 8,00% 21,82% 12,92% 6,69% 7,46% 5,55%

TOTAL

35.886.320

100,00%

33.362.920

100,00%

7,56%

Fuente / Source: Superintendencia de AFP de Chile / AFP Superintendence of Chile

CHILE: EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Millones de US$) CHILE: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Million) Fondo 299,88 605,94 1.136,33 35.886 1.244,36 34.501 1.532,73 30.805 2.116,82 30.525 2.707,69 3.583,64 27.198 25.143 4.470,08 6.658,40 22.296 10.064,47 12.395,22 15.942,28 15.942 22.296,14 25.143,13 12.395 27.198,04 30.524,67 10.064 30.804,91 6.658 34.500,87 4.470 35.886,32

81 40.000 82 83 84 35.000 85 86 87 30.000 88 89 25.000 90 91 92 20.000 93 94 95 15.000 96 97 10.000 98 99 2000 5.000 300

1.244 1.533 606 1.136

2.117 2.708

3.584

0 81

82

83

84

85

86

87

88

89

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

NOTA: Información corregida a diciembre de 1998 de acuerdo al Boletín Estadístico N° 148 de la Superintendencia de AFP. NOTE: The information is corrected at december 1998, according the Statistical Bulletin N° 148 of AFP Superintendence.

31

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ECUADOR NUMERO DE AFILIADOS AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AS OF 12.31.2000

Administradoras / Fondos Administrators / Funds

31.12.2000

Adpacific/La Seguridad (Fondo 1) Adpacific/La Seguridad (Fondo 2) AFP Génesis/Cesantía (1) AFJP Promañana/Prever Fondos BG/Jubilación (Fondo 1) Fondos BG/Jubilación (Fondo 2) Fondos Pichincha/Porvenir Produfondos/Fondo Bienestar TOTAL

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Var. 00-99

1.682 949 90.967 1.339 392 11.490 11.242 1.249

1,41% 0,80% 76,24% 1,12% 0,33% 9,63% 9,42% 1,05%

3.100 850 87.702 6.527 331 9.910 10.509 1.126

2,58% 0,71% 73,05% 5,44% 0,28% 8,25% 8,75% 0,94%

-45,74% 11,65% 3,72% -79,49% 18,43% 15,94% 6,97% 10,92%

119.310

100,00%

120.055

100,00%

-0,62%

Fuente / Source: Asociación de Administradoras de Fondos de Inversión y Fideicomisos del Ecuador. Association of Investment and Fideicomisos Fund Administrators. (1) En febrero de 2000 AFP Génesis unificó sus fondos de sucres y dólares en uno solo, por lo que Cesantía reemplazó a Titanium. Las cifras a diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / On february 2000 Génesis AFP unified its funds of sucres and dollar, so Cesantía replaced Titanium. Data to december of 1999 and the % variation reflects this modification.

Afiliados 1995 29.574 DE LOS AFILIADOS ECUADOR: EVOLUCION 1996 46.212 OF AFFILIATES ECUADOR: EVOLUTION 1997 1998 1999 2000

140.000

83.679 108.097 120.055 119.310 120.055

119.310

108.097

120.000

100.000

83.679

80.000

46.212

60.000

40.000

29.574

20.000

0 1995

1996

1997

1998

32

1999

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ECUADOR FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Adpacific/La Seguridad (Fondo 1) Adpacific/La Seguridad (Fondo 2) AFP Génesis/Cesantía (1) AFJP Promañana/Prever Fondos BG/Jubilación (Fondo 1) Fondos BG/Jubilación (Fondo 2) Fondos Pichincha/Porvenir Produfondos/Fondo Bienestar TOTAL

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

235 753 7.694 1.254 508 761 1.043 242

1,88% 6,03% 61,60% 10,04% 4,07% 6,09% 8,35% 1,94%

391 746 7.160 6.800 420 590 1.120 140

2,25% 4,29% 41,23% 39,15% 2,42% 3,40% 6,45% 0,81%

-39,83% 1,00% 7,46% -81,55% 20,95% 28,98% -6,90% 73,05%

12.491

100,00%

17.367

100,00%

-28,08%

Fuente / Source: Asociación de Administradoras de Fondos de Inversión y Fideicomisos del Ecuador. Association of Investment and Fideicomisos Fund Administrators. NOTA: Debido a la dolarización, todos los fondos de pensiones de Ecuador se encuentran expresados en dólares / All ecuatorian pension funds are in dollars because of dollarization. (1) En febrero de 2000 AFP Génesis unificó sus fondos de sucres y dólares en uno solo, por lo que Cesantía reemplazó a Titanium. Las cifras a diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / On february 2000 Génesis AFP unified its funds of sucres and dollar, so Cesantía replaced Titanium. Data to december of 1999 and the % variation reflects this modification.

ECUADOR: EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Miles de US$) ECUADOR: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Thousand) Fondos 1995 1996 1997 1998 1999 2000

35.000 30.000 25.000

2.403 14.020 29.98329.983 30.214 17.367 12.491

30.214

17.367

20.000 14.020

12.491

15.000 10.000 5.000

2.403

0 1995

1996

1997

1998

33

1999

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

EL SALVADOR NÚMERO DE AFILIADOS Y COTIZANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators 31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

COTIZANTES / CONTRIBUTORS 31.12.2000 31.12.1999 Var. 00-99

Confía Crecer (1) Profuturo

357.586 466.216 24.003

42,18% 54,99% 2,83%

264.086 443.451 28.691

35,87% 60,23% 3,90%

35,41% 5,13% -16,34%

230.649 233.171 4.417

151.820 263.844 9.015

51,92% -11,63% -51,00%

TOTAL

847.805

100,00%

736.228

100,00%

15,16%

468.237

424.679

10,26%

Var. 00-99

Fuente / Source : Superintendencia de Pensiones de El Salvador / Pension Superintendence of El Salvador (1) El 30.09.2000 se fusionaron AFP Previsión, AFP Porvenir y AFP Máxima, dando origen a AFP Crecer. Las cifras a diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / As of September 30, 2000 AFP Prevision, AFP Porvenir and AFP Maxima merged, the new AFP is Crecer. Data as of December 1999 and the % variation reflects this modification.

Jun. 1998 Dic. 1998 Jun. 1999 900 Dic. 1999 May.800 2000 Dic. 2000 700

EL SALVADOR: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS Y COTIZANTES (En miles) Afiliados Cotizantes EL SALVADOR: EVOLUTION OF AFFILIATES AND CONTRIB UTORS (In thousand) 279 570 383 848 670 475 736 425 784 784 461 736 848 468 670 570

600

475

500

425

461

468

383 400 300

279

200 100 0 Jun. 1998

Dic. 1998

Jun. 1999

Dic. 1999

34

May. 2000

Dic. 2000

Afiliados Cotizantes

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

EL SALVADOR FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

Confía Crecer (1) Profuturo

235.723 240.526 5.983

48,88% 49,88% 1,24%

93.486 112.477 4.000

44,52% 53,57% 1,91%

152,15% 113,84% 49,58%

TOTAL

482.232

100,00%

209.963

100,00%

129,67%

Fuente / Source : Superintendencia de Pensiones de El Salvador / Pension Superintendence of El Salvador (1) El 30.09.2000 se fusionaron AFP Previsión, AFP Porvenir y AFP Máxima, dando origen a AFP Crecer. Las cifras a diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / As of September 30, 2000 AFP Prevision, AFP Porvenir and AFP Maxima merged, the new AFP is Crecer. Data as of December 1999 and the % variation reflects this modification.

Jun. 1998 Dic. 1998 Jun. 1999 Dic. 1999 Mar.500.000 2000 Dic. 2000 450.000

EL SALVADOR: Fondos EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (En miles de US$) EL SALVADOR:1.821 EVOLUTION OF PENSION FUNDS (In US$ thousand)

57.219 118.183 209.963 269.802 482.232

482.232

400.000 350.000 269.802 300.000 209.963

250.000 200.000 118.183

150.000 57.219

100.000 50.000

1.821

0 Jun. 1998

Dic. 1998

Jun. 1999

Dic. 1999

35

Mar. 2000

Dic. 2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

MEXICO NÚMERO DE AFILIADOS Y COTIZANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

31.12.2000

Banamex Bancomer Bancrecer Banorte Bital Garante Inbursa Principal Profuturo GNP Santander Tepeyac XXI Zurich TOTAL

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

2.248.343 2.868.189 659.526 1.581.460 1.868.754 1.965.519 391.024 610.745 2.098.629 2.465.735 298.820 579.099 209.113

12,60% 16,07% 3,70% 8,86% 10,47% 11,01% 2,19% 3,42% 11,76% 13,82% 1,67% 3,25% 1,17%

17.844.956

100,00%

1.876.471 2.480.657 626.772 1.351.378 1.611.047 1.694.936 380.587 393.146 2.024.466 2.200.379 266.730 484.710 203.224 15.594.503

Var. 00-99

COTIZANTES / CONTRIBUTORS 31.12.2000 31.12.1999 Var. 00-99

12,03% 15,91% 4,02% 8,67% 10,33% 10,87% 2,44% 2,52% 12,98% 14,11% 1,71% 3,11% 1,30%

19,82% 15,62% 5,23% 17,03% 16,00% 15,96% 2,74% 55,35% 3,66% 12,06% 12,03% 19,47% 2,90%

1.524.757 1.961.884 353.765 802.704 1.109.903 1.092.464 279.185 336.964 1.054.475 1.248.844 136.296 398.221 80.361

1.380.377 1.816.452 344.715 699.943 1.024.456 965.902 281.346 251.995 1.047.670 1.117.769 134.185 339.093 84.647

10,46% 8,01% 2,63% 14,68% 8,34% 13,10% -0,77% 33,72% 0,65% 11,73% 1,57% 17,44% -5,06%

100,00%

14,43%

10.379.823

9.488.550

9,39%

Fuente / Source : Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro / Mexican Association of Retirement Funds Administrators.

18.000 16.000

1997 1998 1999 2000

MEXICO: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS Y COTIZANTES (En miles) MEXICO: EVOLUTION OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS (In thousand) Cotizantes Afiliados 7.769 11.188 17.845 8.800 13.828 9.489 15.595 15.595 10.380 17.845 13.828

14.000

11.188

10.380

12.000 10.000

7.769

8.800

9.489

8.000 6.000 4.000 2.000

Cotizantes Afiliados

0

1997el número de Cotizantes 1998 Nota: en Jun 2000 se informa al mes de febrero. / Note:1999 in Jun 2000 is informed the2000 number of contributors as of february.

36

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

MEXICO FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Banamex Bancomer Bancrecer Banorte Bital Garante Inbursa Principal Profuturo GNP Santander Tepeyac XXI Zurich

2.728.331 3.865.238 576.858 905.778 1.418.086 1.516.231 1.321.668 345.749 1.622.239 1.513.521 112.732 1.002.119 83.462

TOTAL

17.012.010

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

16,04% 22,72% 3,39% 5,32% 8,34% 8,91% 7,77% 2,03% 9,54% 8,90% 0,66% 5,89% 0,49%

Participación de Mercado Market Share

1.933.981 2.641.163 395.899 573.333 962.339 994.900 941.679 221.135 1.082.046 977.839 69.710 665.098 49.701

100,00%

11.508.822

Var. % 00-99

16,80% 22,95% 3,44% 4,98% 8,36% 8,64% 8,18% 1,92% 9,40% 8,50% 0,61% 5,78% 0,43%

41,07% 46,35% 45,71% 57,98% 47,36% 52,40% 40,35% 56,35% 49,92% 54,78% 61,71% 50,67% 67,93%

100,00%

47,82%

Fuente / Source : Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro / Mexican Association of Retirement Funds Administrators.

MEXICO: FondosEVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Millones de US$) MEXICO: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Million) 1997 615

18.000

1998 1999 2000

5.801 11.509 17.012

17.012

16.000 11.509

14.000 12.000 10.000 5.801

8.000 6.000 4.000

615

2.000 0 1997

1998

1999

37

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PANAMA NÚMERO DE AFILIADOS AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999

31.12.2000

%

Var. 00-99

Banco Disa Horizonte Multicredit Profuturo GNP Progreso Seguro Social

46.900 46.900 4.500 120.400 127.618 46.900

11,93% 11,93% 1,14% 30,62% 32,45% 11,93%

4.200 52.300 48.718 -

3,99% 49,71% 46,30% -

7,14% 130,21% 161,95% -

TOTAL

393.218

100,00%

105.218

100,00%

273,72%

Fuente / Source : Progreso AFP

1999 2000

Afiliados PANAMA: 105 EVOLUCION DE LOS AFILIADOS (En miles) PANAMA: 393 EVOLUTION OF AFFILIATES (In thousand) 393

400 350 300 250 105

200 150 100 50 0 1999

2000

38

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PANAMA FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Banco Disa Horizonte Multicredit Profuturo GNP Progreso Seguro Social

Participación de Mercado Market Share

90.500 90.500 700 137.000 126.700 90.500

TOTAL

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

16,89% 16,89% 0,13% 25,56% 23,64% 16,89%

535.900

500 31.800 14.000 -

100,00%

46.300

Participación de Mercado Market Share 1,08% 68,68% 30,24% -

40,00% 330,82% 805,00% -

100,00%

1057,45%

Fuente / Source : Progreso AFP

PANAMA: Fondos EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Millones de US$) PANAMA: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Million) 1999 46,3 2000 535,9 536 600 500 400 300

46

200 100 0

1999

2000

39

Var. % 00-99

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PERU NÚMERO DE AFILIADOS Y COTIZANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators 31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Horizonte Integra Unión Vida (*) Profuturo

650.168 622.656 612.154 586.626

26,31% 25,19% 24,77% 23,73%

572.292 556.647 554.203 539.337

25,75% 25,05% 24,94% 24,27%

13,61% 11,86% 10,46% 8,77%

264.652 291.669 281.191 195.791

275.911 270.905 229.541 239.475

-4,08% 7,66% 22,50% -18,24%

2.471.604

100,00%

2.222.479

100,00%

11,21%

1.033.303

1.015.832

1,72%

TOTAL

COTIZANTES / CONTRIBUTORS Var. 00-99 30.11.2000 31.12.1999 Var. 00-99

Fuente / Source: Superintendencia de AFP / Superintendence of AFP. (*) El 31.01.2000 se oficializó la fusión por absorción de AFP Unión por AFP Nueva Vida, dando origen a la AFP Unión Vida. Las cifras a diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / As of January 31, 2000, was official the merger by absorption of AFP Union by AFP Nueva Vida, the new AFP is Union Vida. Data as of December 1999 and the % variation reflects this modification.

PERU: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS Y COTIZANTES (En miles) PERU: EVOLUTION OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS (In thousand)

Cotizantes 2500

2000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

742 903 1.016 1.033

Afiliados 627 961 1.130 1.551 1.736 1.980 2.222 2.472

2.472 2.222 1.980 1.736 1.551

1500

1.130

1.016

961

1.033

903

1000

742 627

500

0 1993

1994

1995

1996

1997

40

1998

1999

2000

Cotizantes Afiliados

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PERU FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Horizonte Integra Unión Vida (*) Profuturo TOTAL

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

692.273 869.677 783.660 406.124

25,16% 31,60% 28,48% 14,76%

599.035 760.955 691.421 354.623

24,90% 31,63% 28,74% 14,74%

15,56% 14,29% 13,34% 14,52%

2.751.734

100,00%

2.406.034

100,00%

14,37%

Fuente / Source: Superintendencia de AFP / Superintendence of AFP. (*) El 31.01.2000 se oficializó la fusión por absorción de AFP Unión por AFP Nueva Vida, dando origen a la AFP Unión Vida. Las cifras a diciembre de 1999 y la variación porcentual reflejan esta modificación. / As of January 31, 2000, was official the merger by absorption of AFP Union by AFP Nueva Vida, the new AFP is Union Vida. Data as of December 1999 and the % variation reflects this modification.

3.000 2.500 2.000

PERU: EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Millones de US$) Fondos PERU: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Million) 1993 29 1994 260 1995 583 1996 949 1997 1.510 2.406 1998 1.734 1999 2.406 2000 2.752 1.734 1.510

1.500

2.752

949

1.000

583 260

500

29

0 1993

1994

1995

1996

1997

41

1998

1999

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

REPUBLICA DOMINICANA NÚMERO DE AFILIADOS Y FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES ANF FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Afiliados Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Alico Fiduciaria Popular Siembra

4.000 1.000 64.800 15.500

4,69% 1,17% 75,97% 18,17%

2.500 1.850 11.556 7.200

10,82% 8,01% 50,01% 31,16%

TOTAL

85.300

100,00%

23.106

100,00%

Fuente / Source: Informe Asociación Dominicana de Administradoras de Fondos de Pensiones / Dominican Association of Pension Fund Administrators Report.

NOTA: Al 31 de diciembre de 2000, el total de afiliados es de 42.200 / As of December 31,2000, the total number of affiliates is 42.200

42

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

URUGUAY NÚMERO DE AFILIADOS Y COTIZANTES AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Var. 00-99

COTIZANTES / CONTRIBUTORS 30.11.2000 31.12.1999 Var. 00-99

Capital Comercial Integración República Santander Unión

77.523 103.512 76.760 217.462 68.938 33.534

13,42% 17,92% 13,29% 37,64% 11,93% 5,80%

68.407 92.567 72.966 203.362 67.777 31.049

12,76% 17,27% 13,61% 37,93% 12,64% 5,79%

13,33% 11,82% 5,20% 6,93% 1,71% 8,00%

31.739 38.207 33.231 144.180 29.731 16.194

28.590 40.952 36.358 145.216 31.839 16.327

TOTAL

577.729

100,00%

536.128

100,00%

7,76%

293.282

299.282

11,01% -6,70% -8,60% -0,71% -6,62% -0,81% -2,00%

Fuente / Source: República AFAP Nota: La información de cotizantes no es un dato oficial, sino que es proporcionado por cada AFP. Se informa el número de cotizantes mensual / The information about contributors is not an official data, it is obtained of each AFP. The information correspond to contributors in the month.

600

1996 1997 1998 1999 2000

URUGUAY: EVOLUCION DE LOS AFILIADOS Y COTIZANTES (En miles) Cotizantes Afiliados URUGUAY: EVOLUTION 207 356 OF AFFILIATES AND CONTRIBUTORS (In thousand) 268 457 324 507 578 299 536 536 293 578 507 457

500 356

400 300

324

299

1998

1999

268

293

207

200 100 0 1996

1997

43

2000

Cotizantes Afiliados

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

URUGUAY FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

Capital Comercial Integración República Santander Unión

70.356 81.983 68.917 454.491 69.973 65.306

8,67% 10,11% 8,50% 56,04% 8,63% 8,05%

40.320 65.292 56.984 331.463 54.557 42.545

6,82% 11,04% 9,64% 56,07% 9,23% 7,20%

74,50% 25,56% 20,94% 37,12% 28,26% 53,50%

TOTAL

811.026

100,00%

591.161

100,00%

37,19%

Fuente / Source: República AFAP

900

Fondos URUGUAY: EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Millones de US$) 1996 50,355 URUGUAY: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ million) 1997 190,502 1998 374,346 811 1999 591,161 2000 811,026

800 700

591

600 500

374

400 191

300 200

50

100

Fondos

0 1996

1997

1998

1999

44

2000

PAISES EUROPEOS EUROPEAN COUNTRIES

45

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ESPAÑA NUMERO DE AFILIADOS Y PATRIMONIO AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AND EQUITY AS OF 12.31.2000

TOTAL Administradoras Administrators

B.B.V.A. (1) B.S.C.H. Fonditel La Caixa Grupo Caser Banco Popular Caja Madrid Banco Sabadell Grupo Skandia Bancaja Caja Mediterráneo Winterhur Pensiones Caja Cataluña Mapfre Ibercaja Caja Rural Bankinter Grupo Deutsche Bank Banco Atlantico Caja Navarra Otros TOTAL

31.12.2000 4.926.173 Patrimonio (Miles US$) Equity (US$ Thousand) 31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 100,00% 4.071.603 Participación de Mercado Market Share

Patrimonio (Miles US$) Equity (US$ Thousand) 31.12.1999

% 100,00%

Var. 99-98 20,99%

Participación de Mercado Market Share

Var. % 99-98

7.493.739 4.429.461 3.478.457 3.290.793 1.969.716 1.540.530 1.490.724 1.087.291 721.702 628.990 609.599 572.491 442.009 399.661 333.708 314.877 292.028 289.120 282.108 243.200 3.370.644

22,52% 13,31% 10,45% 9,89% 5,92% 4,63% 4,48% 3,27% 2,17% 1,89% 1,83% 1,72% 1,33% 1,20% 1,00% 0,95% 0,88% 0,87% 0,85% 0,73% 10,13%

7.986.082 4.502.472 3.392.047 1.555.875 2.206.573 1.580.190 1.465.856 1.118.864 757.711 769.069 639.084 620.333 422.582 360.727 268.288 263.825 288.493 184.586 301.797 3.284.468

24,98% 14,08% 10,61% 4,87% 6,90% 4,94% 4,59% 3,50% 2,37% 2,41% 2,00% 1,94% 1,32% 1,13% 0,84% 0,83% 0,90% 0,58% 0,94% 10,27%

-6,17% -1,62% 2,55% 111,51% -10,73% -2,51% 1,70% -2,82% -4,75% -18,21% -4,61% -7,71% 4,60% 10,79% 24,38% 19,35% 1,23% 56,63% -6,52% 2,62%

33.280.849

100,00%

31.968.923

100,00%

4,10%

Fuente / Source: Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (INVERCO) Association of Investment and Pension Funds (INVERCO) Tipo de Cambio al 31.12.2000: 1US$ = 1,116 euros / Exchange Rate as of 12.31.2000: 1US$ = 1,116 pesetas. Tipo de Cambio al 31.12.1999: 1US$ = 0,989 pesetas / Exchange Rate as of 12.31.1999: 1US$ = 0,989 pesetas.

46

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ESPAÑA

Patrimonio

ESPAÑA: EVOLUCION DEL PATRIMONIO (Millones de US$) 225 SPAIN: EVOLUTION OF EQUITY (US$ million) 786 5.599 31.831 31.969 33.281 8.426 9.270 10.088 13.199 22.328 23.903 17.942 22.328 17.942 23.903 31.831 31.969 13.199 33.281 10.088 9.270 8.426 5.599

1988 1989 1990 1991 35.000 1992 1993 30.000 1994 1995 25.000 1996 1997 20.000 1998 1999 15.000 2000 10.000 5.000

225

786

0 1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

La información presentada de España corresponde al Total de Sistemas, es decir, considera el Sistema Individual, Sistema de Empleo y Sistema Asociado. / The Spain information correspond to the Total of the Systems, considering the Individual System, Employment System and Associated System. Sistema Individual: Corresponde a planes cuyo promotor son una o varias entidades de carácter financiero y cuyos partícipes son cualesquiera persona física, a excepción de las que estén vinculadas a estas entidades por relación laboral y sus parientes hasta el tercer grado inclusive. / Individual System: Correspond to plans of one or several financial entities and whose affiliates are any people, excepting who are entail to this entities by a laboral relation and their relatives until 3° degree. Sistema de Empleo: Corresponde a los planes cuyo promotor es cualquier entidad, corporación, sociedad o empresa, y cuyos partícipes son sus empleados. / Employment System: Correspond to plans of any entity, corporation, society or company, and whose affiliates are their employments. Sistema Asociado: Corresponde a planes cuyo promotor es cualquier asociación, sindicato, gremio o colectivo, siendo los partícipes sus asociados y miembros. / Associated System: Correspond to plans of any association, syndicate, guild or collective, their affiliates are their associated and members.

47

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HUNGRIA NUMERO DE AFILIADOS Y FONDOS ADMINISTRADOS AL 30.09.1999 NUMBER OF AFFILIATES AND FUNDS MANAGED AS OF 09.30.1999

Fondos de Pensión Privados Obligatorios Mandatory Privatized Pension Funds Fondos de Pensión Privados Voluntarios Voluntary Privatized Pension Funds TOTAL

30.09.99 1.998.619

AFILIADOS / AFFILIATES 30.06.99 31.12.98 30.09.98 1.536.458 1.346.732 1.191.262

30.06.98 1.064.680

1.018.810

986.033

939.291

896.740

862.047

3.017.429

2.522.491

2.286.023

2.088.002

1.926.727

Nota: como el aporte al fondo de pensión obligatorio es sólo obligatorio para los nuevos entrantes a la fuerza laboral desde el 1° de Julio de 1998, el número de miembros al 30.06.98 sólo considera a quienes eligieron el sistema de pensión mixto en forma voluntaria. / Note: since July 1, 1998, the contribution to the Mandatory Privatized Pension Funds is an obligation for the new entrants to the Labor Force. So, as of June 30, 1998, the number of affiliates only consider voluntary affiliates to the mixed system.

Fondos de Pensión Privados Obligatorios Mandatory Privatized Pension Funds Fondos de Pensión Privados Voluntarios Voluntary Privatized Pension Funds TOTAL

Fondos/Funds 30.09.99 (Miles de US$/US$ Thousand) 294.063

% 34,16%

566.829

65,84%

860.892

100,00%

Depósitos bancarios y efectivos 4,8 COMPOSICION DE LA CARTERA (FONDOS PRIVADOS) / Certificados de depósito 0,8 PORTFOLIO COMPOSITION (PRIVATIZED FUNDS) Papeles del gobierno 85,7 Depósitos Fondos Acciones 6,3 bancarios y Bonos Mutuos Bonos 1,6 Otros efectivos 2% 1% 0% 5% Fondos Mutuos 0,6 Otros Acciones 0,2 6%

Certificados de depósito 1%

Depósitos bancarios y efectivos

3,5

COMPOSICION DE LA CARTERA (FONDOS Certificados de depósito COMPOSITION 0,8 OBLIGATORIOS) / PORTFOLIO (MANDATORY FUNDS) Papeles del gobierno 79,2 Depósitos Fondos bancarios y Acciones 9 Otros Mutuos efectivos 1% Bonos Bonos 2% 4,4 4% 4% Fondos Mutuos Certificados2,3 de depósito0,8 Otros Acciones 1% 9%

Papeles del gobierno 85%

Papeles del gobierno 79%

48

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

KAZAKHSTAN NUMERO DE AFILIADOS AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

31.12.2000 313.364 91.314 26.254 104.581 1.811.991 47.367 605.384 75.161 261.645 44.621 62.174 117.808 28.286 98.713 26.873 3.715.536

Umit Valut-Transit Kunaev Narodny State Pension Fund Kazakhstan Narodny Bank Kazakhmys Ular KaspyMunaigas Neftegas-Dem Kurmet Trade Unions ABN-AMRO Senim Korgau TOTAL

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 % 8,43% 181.868 6,07% 2,46% 73.480 2,45% 0,71% 23.613 0,79% 2,81% 83.240 2,78% 48,77% 1.697.292 56,68% 1,27% 32.952 1,10% 16,29% 474.735 15,85% 2,02% 69.847 2,33% 7,04% 176.800 5,90% 1,20% 30.463 1,02% 1,67% 39.832 1,33% 3,17% 27.501 0,92% 9.632 0,32% 0,76% 16.533 0,55% 2,66% 56.121 1,87% 0,72% 604 0,02% 100,00% 2.994.513 100,00%

Var. 00-99 72,30% 24,27% 11,18% 25,64% 6,76% 43,75% 27,52% 7,61% 47,99% 46,48% 56,09% 328,38% 71,09% 75,89% 4349,17% 24,08%

Fuente / Source: Comité Regulador de Actividades de los Fondos de Pensiones / Committee on Regulation of Activities of A

Afiliados

KAZAKHSTAN: EVOLUCIÓN DE LOS AFILIADOS (En miles) 1998 3.752 KAZAKHSTAN: EVOLUTION OF AFFILIATES (In thousand)

1999 2000

3.752

2.995 3.716

3.716 2.995

4.000 3.000 2.000 1.000 0

1998

1999

49

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

KAZAKHSTAN FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

Fondo de Pensión Estatal Fondos de Pensión No Estatales (*)

301.426

38,93%

244.970

52,50%

23,05%

472.820

61,07%

221.608

47,50%

113,36%

TOTAL

774.247

100,00%

466.578

100,00%

65,94%

Fuente / Source: Comité Regulador de Actividades de los Fondos de Pensiones / Committee on Regulation of Activities of Accumulation Pension

(*) Fondos de Pensión No Estatales: incluye las AFP Unit, Valut - Transit, Kunaev, Narodny, State Pension Fund, Kazakhstan, Narodny Bank, Kazakhmys, Ular, KaspyMunaigas, Neftegas-Dem, Kurmet, Trade Unions, ABN-AMOR, Senim, Korgau.

KAZAKHSTAN: EVOLUCION DE LOS FONDOS DE PENSIONES (Miles de US$) KAZAKHSTAN: EVOLUTION OF PENSION FUNDS (US$ Thousand) 774.247

Fondos 800.000 1998 1999 700.000 2000 600.000

280.254 466.578 774.247

500.000

466.578

280.254

400.000 300.000 200.000 100.000 0 1998

1999

50

2000

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

POLONIA NUMERO DE AFILIADOS AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Commercial Union Nationale-Nederlanden Polska PZU Zota Jesie AIG Zurich Bankowy Norwich Union / Sampo (1) Winterthur Skarbiec-Emerytura Allianz Pocztylion PBK Orzel (2) Ego DOM Pekao / Alliance (3) Pioneer Arka Invesco Polsat Kredyt Bank Epoka Rodzina TOTAL

Afiliados Affiliates 31.12.2000

%

Solicitudes Applications 31.12.1999

%

Var. % 00-99

2.416.541 1.679.201 1.744.898 839.106 397.217 379.257 469.572 298.885 358.056 201.088 369.522 256.179 227.748 180.920 63.345 111.988 63.450 131.556 88.616 50.689 73.906

23,23% 16,14% 16,78% 8,07% 3,82% 3,65% 4,51% 2,87% 3,44% 1,93% 3,55% 2,46% 2,19% 1,74% 0,61% 1,08% 0,61% 1,26% 0,85% 0,49% 0,71%

2.420.427 1.638.758 1.814.572 889.074 434.986 395.283 794.540 329.421 419.573 197.362 393.280 325.947 286.376 199.231 63.866 143.254 66.224 141.617 82.182 88.524 63.621

21,63% 14,65% 16,22% 7,95% 3,89% 3,53% 7,10% 2,94% 3,75% 1,76% 3,52% 2,91% 2,56% 1,78% 0,57% 1,28% 0,59% 1,27% 0,73% 0,79% 0,57%

-0,16% 2,47% -3,84% -5,62% -8,68% -4,05% -40,90% -9,27% -14,66% 1,89% -6,04% -21,40% -20,47% -9,19% -0,82% -21,83% -4,19% -7,10% 7,83% -42,74% 16,17%

10.401.740

100,00%

11.188.118

100,00%

-7,03%

51

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

POLONIA ACTIVOS AL 31.12.2000 ASSETS AS OF 12.31.2000

Administradoras Administrators

Commercial Union Nationale-Nederlanden Polska PZU Zota Jesie AIG Zurich Bankowy Norwich Union / Sampo (1) Winterthur Skarbiec-Emerytura Allianz Pocztylion PBK Orzel (2) Ego DOM Pekao / Alliance (3) Pioneer Arka Invesco Polsat Kredyt Bank Epoka Rodzina TOTAL

Activos (Miles US$) Assets (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Activos (Miles US$) Assets (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

719.550 530.727 362.605 224.477 96.501 79.626 77.361 59.431 58.564 55.979 39.149 36.866 36.819 35.200 17.279 16.510 11.175 9.187 7.201 4.529 2.301

29,00% 21,39% 14,62% 9,05% 3,89% 3,21% 3,12% 2,40% 2,36% 2,26% 1,58% 1,49% 1,48% 1,42% 0,70% 0,67% 0,45% 0,37% 0,29% 0,18% 0,09%

175.000 119.552 90.000 45.161 24.237 19.244 18.837 12.625 15.019 7.646 6.968 8.104 8.492 8.727 2.502 3.485 1.327 737 403 775 68

30,76% 21,01% 15,82% 7,94% 4,26% 3,38% 3,31% 2,22% 2,64% 1,34% 1,22% 1,42% 1,49% 1,53% 0,44% 0,61% 0,23% 0,13% 0,07% 0,14% 0,01%

311,17% 343,93% 302,89% 397,06% 298,15% 313,77% 310,69% 370,73% 289,93% 632,13% 461,87% 354,89% 333,59% 303,33% 590,68% 373,78% 742,27% 1146,31% 1685,21% 484,45% 3285,70%

2.481.036

100,00%

568.909

99,99%

336,10%

Fuente / Source: Informe Cámara de Fondos de Pensiones de Polonia / Polish Pension Funds Chamber Report.

(1) Durante el año 2000, PTE Sampo compró PTE Norwich Union / During year 2000, PTE Sampo acquired PTE Norwich Union. (2) Durante el año 2000, PTE Hestia/Ergo compró PTE PBK Orzel / During year 2000, PTE Hestia/Ergo acquired PTE PBK Orzel. (3) Durante el año 2000, se inició la fusión de Pekao y Epoka / During year 2000, was initiated a consolidation by Pekao and Epoka.

52

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

NÚMERO DE AFILIADOS AL 31.12.2000 NUMBER OF AFFILIATES AS OF 12.31.2000

Paises Latinoamericanos Latin American Countries Países Reformados: Argentina Bolivia Colombia Costa Rica Chile El Salvador México Perú Uruguay Venezuela

TOTAL

31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Var. 00-99

8.395.368 633.152 3.954.007 171.630 6.279.876 847.805 17.844.956 2.471.604 577.729 n.d.

20,39% 1,54% 9,60% 0,42% 15,25% 2,06% 43,34% 6,00% 1,40% n.d.

7.854.363 510.509 3.443.323 117.283 6.105.731 736.228 15.594.503 2.222.479 536.128 n.d.

21,16% 1,38% 9,28% 0,32% 16,45% 1,98% 42,01% 5,99% 1,44% n.d.

6,89% 24,02% 14,83% 46,34% 2,85% 15,16% 14,43% 11,21% 7,76% n.d.

41.176.127

100,00%

37.120.547

100,00%

10,93%

5.338.924 119.310 n.d. n.d. 393.218 42.200

90,59% 2,02% n.d. n.d. 6,67% 0,72%

5.048.283 120.055 n.d. n.d. 105.218 23.106

95,31% 2,27% n.d. n.d. 1,99% 0,44%

5,76% -0,62% n.d. n.d. 273,72% 82,64%

5.893.652

100,00%

5.296.662

100,00%

11,27%

Países en proceso de Reforma: Brasil Ecuador Guatemala Honduras Panamá República Dominicana

TOTAL Paises Europeos European Countries Bulgaria España Federación Rusa Hungría (1) Kazakhstan Polonia (2) Ucrania

31.12.2000

AFILIADOS / AFFILIATES % 31.12.1999 %

Var. 00-99

n.d. 4.926.173 680.000 3.017.429 3.715.536 10.401.740 n.d.

n.d. 21,66% 2,99% 13,27% 16,34% 45,74% n.d.

n.d. 4.071.603 680.000 3.017.429 2.994.513 11.188.118 n.d.

n.d. 18,55% 3,10% 13,75% 13,64% 50,97% n.d.

n.d. 20,99% n.d. 0,00% 24,08% -7,03% n.d.

TOTAL

22.740.878

100,00%

21.951.663

100,00%

3,60%

TOTAL TOTAL FIAP (*)

69.810.657 66.400.010

64.368.872 61.246.225

8,45% 8,41%

(1) Hungría: afiliados al 30.09.1999 y 30.06.1999 / Hungary: affiliates as of 06.90.1999 and 06.30.1999 (2) Polonia: número de afiliados al 31.12.2000 y número de solicitudes informadas al 21.01.2000 / Poland: number of affiliates as of 12.31.2000 and number of applications as of 01.21.2000. (*) Total FIAP al 31.12.2000 incorpora 21 países (Argentina, Bolivia, Brasil, Bulgaria, Colombia, Costa Rica, Chile, Ecuador, El Salvador, España, Federación Rusa, Guatemala, Honduras, Kazakhstan, México, Perú, Polonia, República Dominicana, Ucrania, Uruguay, Venezuela).

53

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2000 FUNDS MANAGED AS OF 12.31.2000 Paises Latinoamericanos Latin American Countries

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

Países Reformados: Argentina Bolivia Colombia Costa Rica Chile El Salvador México Perú Uruguay Venezuela

TOTAL

20.381.472 841.850 3.584.415 253.789 35.886.320 482.232 17.012.010 2.751.734 811.026 n.d.

24,85% 1,03% 4,37% 0,31% 43,76% 0,59% 20,75% 3,36% 0,99% n.d.

16.787.099 534.803 2.887.107 160.234 33.362.920 209.963 11.508.822 2.406.034 591.161 n.d.

24,53% 0,78% 4,22% 0,23% 48,74% 0,31% 16,81% 3,52% 0,86% n.d.

21,41% 57,41% 24,15% 58,39% 7,56% 129,67% 47,82% 14,37% 37,19% n.d.

82.004.848

100,00%

68.448.143

100,00%

19,81%

74.755.548 12.491 n.d. n.d. 535.900 85.300

99,16% 0,02% n.d. n.d. 0,71% 0,11%

69.107.996 17.367 n.d. n.d. 46.300 85.000

99,79% 0,03% n.d. n.d. 0,07% 0,12%

8,17% -28,08% n.d. n.d. 1057,45% 0,35%

75.389.239

100,00%

69.256.663

100,00%

8,85%

Países en proceso de Reforma: Brasil Ecuador Guatemala Honduras Panamá República Dominicana

TOTAL Paises Europeos European Countries Bulgaria España Federación Rusa Hungría (1) Kazakhstan Polonia Ucrania

TOTAL TOTAL TOTAL FIAP (*)

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.2000

Participación de Mercado Market Share

Fondo (Miles US$) Fund (US$ Thousand) 31.12.1999

Participación de Mercado Market Share

Var. % 00-99

n.d. 33.280.849 650.000 860.892 774.247 2.481.036 n.d.

n.d. 87,47% 1,71% 2,26% 2,03% 6,52% n.d.

n.d. 31.968.923 650.000 860.892 466.578 568.909 n.d.

n.d. 92,62% 1,88% 2,49% 1,35% 1,65% n.d.

n.d. 4,10% 0,00% 0,00% 65,94% 336,10% n.d.

38.047.024

100,00%

34.515.302

100,00%

10,23%

195.441.111 194.044.319

172.220.108 171.312.916

13,48% 13,27%

(1) Hungría: fondos al 30.09.1999 y 31.12.1998 / Hungary: funds as of 06.30.1999 and 12.31.1998 (*) Total FIAP al 30.06.2000 incorpora 21 países (Argentina, Bolivia, Brasil, Bulgaria, Colombia, Costa Rica, Chile, Ecuador, El Salvador, España, Federación Rusa, Guatemala, Honduras, Kazakhstan, México, Perú, Polonia, República Dominicana, Ucrania, Uruguay, Venezuela).

54

ANEXO II / ANNEX II COMPOSICION DE LA CARTERA POR PAIS AL 31.12.2000 / PORTFOLIO COMPOSITION BY COUNTRY AS OF 12.31.2000

55

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ARGENTINA COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Títulos Públicos Nacionales / National Public Notes Títulos emitidos por Entes Estatales / Notes Issued by State Entities Economías Regionales / Regional Economies

Sector Empresas / Corporate Sector Obligaciones Negociable de LP / LT Negotiable Debt Obligaciones Negociable de CP / ST Negotiable Debt

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 11.422.246 10.050.394 1.082.266 289.587 3.070.232 508.609 62.241 -

Obligaciones Neg. Convertibles / Convertible Neg. Debt Acciones de Soc. Anónimas / Stock Company Shares Acciones de Empresas Privatizadas / Privatized Company Shares

Sector Financiero / Financial Sector Plazo Fijo / Fixed Terms Fondos Comunes de Inversión / Common Investment Funds Contratos Neg. De Futuros y Opciones / Direct Investment Certif. Cédulas y Letras Hipotecarias / Mortgage Titles and Notes Fondos de Inversión Directa / Direct Investment Funds

Sector Extranjero / Foreign Sector

2.263.352 236.030 4.922.051 3.185.743 1.673.298 11.354 12.830 38.826 910.357 -

Títulos emitidos por Estados Ext. / Notes issued by Foreign States Títulos emitidos por Soc. Ext. / Notes issued by Foreign Companies

Total Inversiones / Total Investment Activos Disponibles / Liquid Assets TOTAL

% 56,04% 49,31% 5,31% 1,42% 15,06% 2,50% 0,31% -

11,10% 1,16% 24,15% 15,63% 8,21% 0,06% 0,06% 0,19% 4,47% -

910.357 4,47% 20.324.886 99,72% 56.585 0,28% 20.381.471 100,00%

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1999 % Var. 00-99 9.015.898 53,71% 26,69% 8.141.466 48,50% 23,45% 637.630 3,80% 69,73% 236.802 1,41% 22,29% 3.807.129 22,68% -19,36% 238.660 1,42% 113,11% 105.466 0,63% -40,98% 14.245 0,08% 3.199.541 19,06% -29,26% 249.218 1,48% -5,29% 3.739.558 22,28% 31,62% 2.597.395 15,47% 22,65% 1.054.645 6,28% 58,66% 40.780 0,24% -72,16% 14.151 0,08% -9,33% 32.586 0,19% 19,15% 61.474 0,37% 1380,88% 211 0,00% 61.263 0,36% 1385,99% 16.624.058 99,03% 22,26% 163.040 0,97% -65,29% 16.787.098 100,00% 21,41%

Fuente / Source: Boletín Estadístico Mensual Superintendencia de AFJP Enero/2000 y Enero/1999. Statistical Bulletin of AFJP Superintendence January/2000 and January/1999.

COMPOSICION DE LA CARTERA / PORTFOLIO COMPOSITION Sector Estatal Sector Empresas Sector Financiero Sector Extranjero Sector Financiero Activos Disponibles

Sector Extranjero 4,47%

56,04% 15,06% 24,15% Activos Disponibles 4,47% 0,28% 0,28%

24,15%

Sector Estatal 56,04%

Sector Empresas 15,06%

56

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BOLIVIA COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Bonos del TGN / TGN Bonds Letras del TGN Valores Bco. Central Bolivia / Securities issued by Bolivia Central B.

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 585.126 571.096 8.885 5.145

% 69,50% 67,84% 1,06% 0,61%

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1999 346.435 185.125 156.791 4.520

30.903 30.903

3,67% 3,67%

1.511 1.511

0,30% 0,30%

1945,42% 1945,42%

195.004 195.004

23,16% 23,16%

150.542 150.542

30,20% 30,20%

29,53% 29,53%

30.817

3,66%

841.850

100,00%

Sector Empresas / Corporate Sector Bonos de Empresas / Company Bonds

Sector Financiero / Financial Sector Depósitos a Plazo Fijo / Fixed Term Deposits

Activos Disponibles / Liquid Assets TOTAL

498.488

Fuente / Source: Boletín Informativo Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros - Diciembre/2000 Informational Bulletin of Pensions, Values and Insurances Superintendence - December/2000

Sector Estatal Sector Empresas Sector Financiero Activos Disponibles

69,50% COMPOSICION DE LA CARTERA / 3,67% PORTFOLIO COMPOSITION 23,16% 3,66% Sector Financiero 23,16%

Activos Disponibles 3,66%

Sector Empresas 3,67%

Sector Estatal 69,50%

57

% Var. 00-99 69,50% 68,90% 37,14% 208,49% 31,45% -94,33% 0,91% 13,83%

99,70%

68,88%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BRASIL - ABRAPP COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Acciones / Stocks Inmobiliarias / Real State Depósitos a Plazo / Time Deposits Fondos de Inversión RF / RF Investment Funds Fondos de Inversión RV / RV Investment Funds Prestamos a Participantes / Loans to participants Financiamiento Inmobiliario / Real States Loan Obligaciones / Debentures Títulos Públicos / Public Bonds Otros / Others Operaciones con Patrocinadoras / Transaction Sponsors

TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 15.623.535 5.328.579 2.111.564 24.304.636 7.580.744 1.160.978 1.934.284 1.355.069 4.374.936 2.387.672 102.394

% 23,58% 8,04% 3,19% 36,68% 11,44% 1,75% 2,92% 2,04% 6,60% 3,60% 0,15%

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1999 16.356.216 5.464.865 2.871.892 19.688.108 7.603.243 975.676 2.090.811 1.563.243 3.949.730 1.627.568 37.838

66.264.391

100,00%

62.229.189

% Var. 00-99 26,28% -4,48% 8,78% -2,49% 4,62% -26,47% 31,64% 23,45% 12,22% -0,30% 1,57% 18,99% 3,36% -7,49% 2,51% -13,32% 6,35% 10,77% 2,62% 46,70% 0,06% 170,61% 100,00%

6,48%

Fuente / Source: Boletín Estadístico Consolidado N° 23 de Revista ABRAPP N° 265 (Febrero 2001) y N° 16 de Revista ABRAPP N° 258 (Enero 2000) / ABRAPP Consolidated Statistical Bulletin N° 23 (February 2001) and N° 16 (January 2000)

COMPOSICION DE LA CARTERA / PORTFOLIO COMPOSITION Acciones 23,58% 8,04% Inmobiliarias Títulos Públicos 3,19% Depósitos a Plazo 6,60% Financiamiento Operaciones 36,68% con Fondos de Inversión RF Inmobiliario Obligaciones Otros Patrocinadoras 11,44% Fondos de Inversión 2,92% RV 2,04% 0,15% 3,60% Acciones 1,75% Prestamos a Participantes 23,58% Prestamos a 2,92% Financiamiento Inmobiliário Participantes 2,04% Obligaciones 1,75% 6,60% Títulos Públicos 3,60% Otros Inmobiliarias 0,15% Operaciones con Fondos dePatrocinadoras Inversión RV 8,04% 11,44%

Depósitos a Plazo 3,19%

Fondos de Inversión RF 36,68%

58

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BRASIL - ANAPP COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.1999 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.1999

Renta Variable / Variable Income Renta Fija Públicos / Public Fixed Income Renta Fija Privados / Private Fixed Income Fondos PGBL Inmobiliarias / Real State Participación Accionaria / Stock Share Otros / Others

TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1999 746.969 3.045.023 2.434.706 263.383 157.789 156.593 74.519

% 10,86% 44,27% 35,39% 3,83% 2,29% 2,28% 1,08%

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1998 552.883 3.195.093 2.728.839 4.120 243.207 154.042 83.038

6.878.982 100,00%

6.961.222

% Var. 00-99 7,94% 35,10% 45,90% -4,70% 39,20% -10,78% 0,06% 3,49% -35,12% 2,21% 1,66% 1,19% -10,26% 100,00%

Fuente / Source: Informe ANAPP Junio 2000 y Diciembre 1999 / ANAPP Report June 2000 and December 1999.

COMPOSICION DE LA CARTERA Renta Variable 10,86%/ PORTFOLIO COMPOSITION Renta Fija Públicos 44,27% Participación Renta Fija Privados 35,39% Accionaria Otros Inmobiliarias Fondos PGBL 3,83% 2,28% 1,08% Fondos PGBL 2,29% Inmobiliarias 2,29% Renta Variable 3,83% Participación Accionaria 2,28% 10,86% Otros 1,08%

Renta Fija Privados 35,39%

Renta Fija Públicos 44,27%

59

-1,18%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

COLOMBIA COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Bonos de deuda pública / Public Debt Notes Títulos de Tesorería (TES) / Treasury Notes Títulos de desarrollo agropecuario / Farm Development Notes Títulos de apoyo cafetero / Coffe Support Notes

Sector Empresas / Corporate Sector Bonos emitidos por el sector real / Real sector bonds

Sector Financiero / Financial Sector Certificados de Depósito a Término / Term Certificates of Deposit Bonos Emitidos por el sector financiero / Financial Sector Bonds Depósitos en Bancos y Corporaciones / Deposits in Banks and Co. Cédulas hipotecarias BCH / BCH mortgage titles Certificados de valor constante / Constant value certificates

Acciones / Stock (*) Otros títulos / Other securities TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 1.712.318 875.404 825.402 11.513 0 495.359 495.359 976.293 505.201 275.130 157.959 37.050 952 83.334 147.084

% 50,15% 25,64% 24,17% 0,34% 0,00% 14,51% 14,51% 28,59% 14,80% 8,06% 4,63% 1,09% 0,03% 2,44% 4,31%

3.414.388 100,00%

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1999 1.158.201 623.107 532.185 2.410 498 391.551 391.551 957.424 439.771 347.736 118.290 45.752 5.875 87.312 54.959

% Var. 00-99 43,71% 47,84% 23,52% 40,49% 20,09% 55,10% 0,09% 377,68% 0,02% -100,00% 14,78% 26,51% 14,78% 26,51% 36,14% 1,97% 16,60% 14,88% 13,12% -20,88% 4,46% 33,54% 1,73% -19,02% 0,22% -83,80% 3,30% -4,56% 2,07% 167,62%

2.649.447 100,00%

28,87%

Fuente / Source: Informes Superintendencia Bancaria de Colombia- Asofondos / Bank Superintendence of Colombia Reports - Asofondos * Las acciones están tanto dentro del sector financiero como del sector empresas, sin embargo la información disponible no desagrega estos instrumentos en dichos rubros. / Stocks are so in the financial sector as in the corporate sector, however the information available is not separate by sectors.

Sector Estatal Sector Empresas Sector Financiero Acciones Otros títulos

COMPOSICION DE LA CARTERA50,15% / PORTFOLIO COMPOSITION 14,51%

Acciones 2,44%

Otros títulos 4,31% 28,59%

2,44% 4,31%

Sector Financiero 28,59%

Sector Estatal 50,15%

Sector Empresas 14,51%

60

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

CHILE COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Instrumentos emitidos Bco. Central / Central Bank Notes Instrumentos emitidos Tesorería / Treasury Notes Bonos de Reconocimento / Past Service Bonds

Sector Empresas / Corporate Sector Acciones / Shares of Stock Bonos / Bonds Cuotas de Fondos de Inversión / Investment Fund Stakes

Sector Financiero / Financial Sector Letras Hipotecarias / Mortgage Notes Depósitos a Plazo / Time Deposits Bonos Instituciones Financieras / Fin. Institution Bonds Acciones Instituciones Financieras / Fin. Institution Shares Forwards

Sector Extranjero / Foreign Sector Cuotas Fondos Mutuos y Acciones/Quota of Mutual Funds and Stocks Cuotas Fondos de Inv. Internac./Quota of Foreign Investment Funds Instrumentos de Deuda / Foreign Securities Forwards Otros / Others

Total Inversiones / Total Investment Activos Disponibles / Liquid Assets TOTAL

Miles US$ Miles US$ US$ Thousand US$ Thousand 31.12.2000 % 31.12.1999 % Var. 00-99 12.823.960 35,73% 11.541.020 34,59% 11,12% 11.446.840 31,90% 10.344.480 31,01% 10,66% 240 0,00% 620 0,00% -61,29% 1.376.880 3,84% 1.195.920 3,58% 15,13% 6.304.890 17,57% 6.091.500 18,26% 3,50% 3.984.930 11,10% 3.966.700 11,89% 0,46% 1.448.370 4,04% 1.263.160 3,79% 14,66% 871.590 2,43% 861.640 2,58% 1,15% 12.783.500 35,62% 11.244.900 33,70% 13,68% 5.151.680 14,36% 5.037.740 15,10% 2,26% 6.719.480 18,72% 5.375.080 16,11% 25,01% 726.560 2,02% 674.300 2,02% 7,75% 183.520 0,51% 172.040 0,52% 6,67% 2.260 0,01% -14.260 -0,04% -115,85% 3.905.340 10,88% 4.475.860 13,42% -12,75% 3.179.010 8,86% 2.973.900 8,91% 6,90% 87.730 0,24% 63.650 0,19% 37,83% 598.490 1,67% 1.384.640 4,15% -56,78% 0 0,00% -160 0,00% -100,00% 40.110 0,11% 53.830 0,16% -25,49% 35.817.690 99,81% 33.353.280 99,97% 7,39% 68.630 0,19% 9.640 0,03% 611,93% 35.886.320 100,00% 33.362.920 100,00% 7,56%

Fuente / Source: Superintendencia de AFP de Chile / AFP Superintendence of Chile Información al 31.12.2000 y al 31.12.1999 en millones de dólares a diciembre de 2000 / Information as of 12.31.2000 and 12.31.1999 in US$ million to december of 2000.

Sector Estatal Sector Empresas Sector Financiero Sector Extranjero Activos Disponibles

COMPOSICION DE LA CARTERA / PORTFOLIO COMPOSITION 35,73%

Sector Extranjero 10,88%

17,57% Activos Disponibles 35,62% 0,19% 10,88% 0,19%

Sector Estatal 35,73%

Sector Financiero 35,62% Sector Empresas 17,57%

61

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ECUADOR COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Sector Empresas / Corporate Sector Sector Financiero / Financial Sector TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 8.481 833 2.975 12.289

Miles US$ US$ Thousand % 31.12.1999 69,01% 15.122 6,78% 1.132 24,20% 1.071 100,00%

% Var. 00-99 87,28% -43,91% 6,53% -26,39% 6,18% 177,74%

17.325 100,00%

Fuente / Source: Asociación de Administradoras de Fondos de Inversión y Fideicomisos del Ecuador. Association of Investment and Fideicomisos Fund Administrators.

COMPOSICION DE LA CARTERA Sector Estatal 69,01%/ PORTFOLIO COMPOSITION Sector Empresas 6,78% Sector Financiero Sector Financiero 24,20% 24,20%

Sector Estatal 69,02%

Sector Empresas 6,78%

62

-29,07%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

EL SALVADOR COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Sector Empresas / Corporate Sector Sector Financiero / Financial Sector TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 343.961 16.233 122.037

Miles US$ US$ Thousand % 31.12.1999 71,33% 137.334 3,37% 7.866 25,31% 67.391

482.231 100,00%

% 64,60% 3,70% 31,70%

Var. 00-99 150,46% 106,37% 81,09%

212.591 100,00%

126,84%

Fuente / Source: Superintendencia de Pensiones de El Salvador / Pension Superintendence of El Salvador

Sector Estatal Sector Financiero Sector Empresas

COMPOSICION DE LA CARTERA / PORTFOLIO COMPOSITION 71,33% 25,31% 3,37% Sector Empresas 3,37%

Sector Financiero 25,31%

Sector Estatal 71,32%

63

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ESPAÑA COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Cartera Interior / Domestic Portfolio Renta Fija Pública / Public Fixed Income Renta Fija Privada / Private Fixed Income Renta Variable / Variable Income Otras Inversiones

Cartera Exterior / Foreign Portfolio Renta Fija / Fixed Income Renta Variable / Variable Income

Tesorería / Treasury Otros Activos / Other Assets TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 15.506.393 9.201.057 3.569.992 2.521.439 213.905 7.409.836 3.276.129 4.133.707 5.694.959 1.241.840

% 51,94% 30,82% 11,96% 8,45% 0,72% 24,82% 10,97% 13,85% 19,08% 4,16%

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1999 18.542.020 11.189.150 3.516.590 3.836.280 0 6.713.490 3.516.590 3.196.900 3.516.590 3.196.900

29.853.028 100,00%

31.969.000

% Var. 00-99 58,00% -16,37% 35,00% -17,77% 11,00% 1,52% 12,00% -34,27% 0,00% 21,00% 10,37% 11,00% -6,84% 10,00% 29,30% 11,00% 61,95% 10,00% -61,15% 100,00%

Fuente / Source: Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (INVERCO) Association of Collective Investment Institutions and Pension Funds (INVERCO)

Cartera Interior Cartera Exterior Tesorería Otros Activos

COMPOSICION DE LA CARTERA 51,94%/ PORTFOLIO COMPOSITION 24,82% 19,08% 4,16% Tesorería 19,08%

Otros Activos 4,16%

Cartera Interior 51,94%

Cartera Exterior 24,82%

64

-6,62%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

KAZAKHSTAN COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Títulos estatales de corto plazo / Short-term state securities Títulos estatales de mediano y largo plazo / Medium and long-term state securities Títulos de cuerpos ejecutivos locales de la Rep de Kazakhstan / Securities of local executive bodies of the RK

Sector Empresas / Corporate Sector

Acciones de la lista "A" de KASE / Issuers' stocks Alisted at the KASE Bonos de la lista "A" de KASE / Issuers' bonds Alisted at the KASE

Sector Financiero / Financial Sector Títulos de organizaciones financieras internacionales / Securities of international financial organizations Depóstios en bancos / Deposits in the second-tier banks

Sector Extranjero / Foreign Sector Títulos extranjeros / Securities of foreign issuers

TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 555.533

Miles US$ US$ Thousand % 31.12.1999 74,77% 438.822

46.404

6,25%

507.462

68,30%

1.667 118.337

0,22% 15,93%

18.093

2,44%

100.244 50.029

13,49% 6,73%

30.562

4,11%

19.467 19.077 19.077

2,62% 2,57% 2,57%

742.976 100,00%

% Var. 00-99 95,35% 26,60%

1.703

0,37%

6849,49%

7.650

1,66%

553,99%

12.058

2,62%

58,21%

460.232 100,00%

61,43%

Fuente / Source: Comité Regulador de Actividades de los Fondos de Pensiones Committee on Regulation of Activities of Accumulation Pension Funds

Sector Estatal Sector Empresas Sector Financiero Sector Extranjero

COMPOSICION DE LA CARTERA / PORTFOLIO COMPOSITION 74,77% 15,93% Sector Extranjero Sector Financiero 6,73%2,57% 6,73% 2,57%

Sector Empresas 15,93%

Sector Estatal 74,77%

65

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

MEXICO COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Cetes Bondes Udibonos PIC's UMS Bono IPAB Bono 3 años Bono 5 años BREMS

Sector Empresas / Corporate Sector Pagarés a Plazos Indizados / Indexed Term Prom. Notes Pagarés a Plazos Tasa Nominal / Nominal Term Prom. Notes Depósitos en Banco de México

Sector Financiero / Financial Sector NAFTIIE'S BANOBRA BANORTE BMORGAN

Otros Activos Total Inversiones / Total Investment Activos Disponibles / Liquid Assets TOTAL

Miles US$ Miles US$ US$ Thousand US$ Thousand 31.12.2000 % 31.12.1999 % Var. 00-99 15.302.878 89,95% 10.990.230 95,49% 39,24% 717.909 4,22% 1.111.655 9,66% -35,42% 10.195.316 59,93% 8.061.962 70,05% 26,46% 2.656.921 15,62% 1.658.114 14,41% 60,24% 335.326 1,97% 122.696 1,07% 173,30% 12.131 0,07% 35.802 0,31% -66,12% 50.168 0,29% 484.164 2,85% 799.542 4,70% 51.402 0,30% 944.699 5,55% 284.732 2,47% 231,79% 605.463 3,56% 116.884 1,02% 418,00% 338.982 1,99% 167.847 1,46% 101,96% 254 0,00% 0 0,00% 84074,72% 282.586 1,66% 10.354 0,09% 2629,29% 5.194 0,03% 5.356 0,05% -3,02% 167.688 0,99% 319 0,00% 52488,42% 109.704 0,64% 0 0,00% 4.679 0,04% -100,00% 481.828 2,83% 223.491 1,94% 115,59% 17.011.990 100,00% 11.508.807 100,00% 47,82% 19 0,00% 15 0,00% 25,56% 17.012.010 100,00% 11.508.822 100,00% 47,82%

Fuente / Source: Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro. CETES : Certificados de la Tesorería / CETES: Treasury Certificates. BONDES: Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal / BONDES: Federal Government Development Bonds. UDIBONOS: Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominado en Unidades de Inversión (UDI´s) / UDIBONOS: Federal Government Development Bonds, expressed in UDI's PIC´s: Pagarés de Indemnización Carretera / PIC's: Highway Indemnification Bonds. UMS: United Mexican States / UMS: United Mexican States. BONO IPAB: Bonos del Instituto de Protección para el Ahorro Bancario / BONO IPAB: Bonds of the Protection Institute to the Banking Save. BREMS: Bonos de Regulación Monetaria del Banco de México / BREMS: Bonds of Monetary Regulation of Mexican Bank.

Sector Estatal 89,95% COMPOSICION DE LA CARTERA / PORTFOLIO COMPOSITION Sector Empresas 5,55% Sector Financiero Otros Activos Sector Financiero 1,66% 1,66% 2,83% Otros Activos 2,83% Sector Empresas 5,55%

Sector Estatal 89,96%

66

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PANAMA COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Sector Empresas / Corporate Sector Sector Financiero / Financial Sector TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 367.500 7.000 161.500

Miles US$ US$ Thousand % 31.12.1999 68,56% n.d. 1,31% n.d. 30,13% n.d.

536.000 100,00%

n.d.

% -

Var. 00-99 -

-

-

Fuente / Source: AFP Progreso

COMPOSICION DE LA CARTERA / PORTFOLIO COMPOSITION Sector Estatal Sector Empresas Sector Financiero

68,56% 1,31% 30,13%

Sector Financiero 30,13%

Sector Estatal 68,56% Sector Empresas 1,31%

67

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PERU COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Valores del Gob. Central / Central Government Securities Bco. Central de Reserva del Perú / Peru Central Bank Bonos Brady / Brady Bonds

Sector Financiero / Financial Sector Depósitos a Plazo / Time Deposits Acciones / Stock Bonos de Arrendamiento Financiero / Leasing Bonds Bonos Subordinados / Subordinated Bonds Otros Bonos S. Financiero / Other Financial System Issues Letras Hipotecarias / Mortgage Notes

Sector Empresas / Corporate Sector Bonos / Bonds Acciones / Stock Pagarés y Papeles Comerciales/Prommisory and Commercial Notes Cuotas de Fondos de Inversión / Investment Fund Stakes Activos Titulizados / Securities

Sector Extranjero / Foreign Sector Total Inversiones / Total Investment Activos Disponibles / Liquid Assets

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 248.191 28.018 75.017 145.155 1.099.494 409.791 168.885 348.578 118.085 51.912 2.243 1.214.123 484.478 627.773 29.657 16.553 55.662 183.663 2.745.470 6.264

TOTAL

% 9,02% 1,02% 2,73% 5,28% 39,96% 14,89% 6,14% 12,67% 4,29% 1,89% 0,08% 44,12% 17,61% 22,81% 1,08% 0,60% 2,02% 6,67% 99,77% 0,23%

2.751.734 100,00%

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1999 170.478 26.701 25.025 118.753 1.098.379 480.456 209.775 260.219 115.993 27.333 4.602 1.081.445 365.969 683.858 6.848 13.876 10.893 2.350.303 55.731

% Var. 00-99 7,09% 45,58% 1,11% 4,93% 1,04% 199,77% 4,94% 22,23% 45,65% 0,10% 19,97% -14,71% 8,72% -19,49% 10,82% 33,96% 4,82% 1,80% 1,14% 89,92% 0,19% -51,26% 44,95% 12,27% 15,21% 32,38% 28,42% -8,20% 0,28% 333,05% 0,58% 19,29% 0,45% 410,97% 97,68% 16,81% 2,32% -88,76%

2.406.034 100,00%

Fuente / Source: Superintendencia de AFP / Superintendence of AFP.

Sector Estatal Sector Financiero Sector Empresas Sector Extranjero Activos Disponibles

COMPOSICION DE LA CARTERA / 9,02% PORTFOLIO COMPOSITION Sector Extranjero 6,67%

39,96% Activos Disponibles 0,23%44,12% 6,67% 0,23%

Sector Empresas 44,12%

Sector Estatal 9,02%

Sector Financiero 39,96%

68

14,37%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

POLONIA COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000 Miles US$ US$ Thousand % 31.12.1999 58,39% 386.460

% Var. 00-99 67,93% 274,86%

1.400.545

56,45%

380.315

66,85%

268,26%

48.132 142.411

1,94% 5,74%

6.144 12.687

1,08% 2,23%

683,37% 1022,53%

Total Inversiones / Total Investment Activos Disponibles / Liquid Assets

142.411 785.248 778.797 6.451 2.376.336 104.700

5,74% 31,65% 31,39% 0,26% 95,78% 4,22%

12.687 154.345 151.557 2.788 553.491 15.417

2,23% 27,13% 26,64% 0,49% 97,29% 2,71%

1022,53% 408,76% 413,86% 131,40% 329,34% 579,10%

TOTAL

2.481.036

100,00%

568.909 100,00%

336,10%

Sector Estatal / State Sector Papeles y depósitos de Tesorería y Banco Nacional de Polonia / Bills and bonds issued by Treasury and National Bank Fondos de Inversión Nacional / National Investment Funds

Sector Financiero / Financial Sector Depósitos bancarios y títulos / Bank deposits and securities

Sector Empresas / Corporate Sector Acciones / Stocks Bonos / Bonds

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 1.448.677

Fuente / Source: Cámara Polaca de Fondos de Pensión / Polish Pension Fund Chamber

Sector Estatal Sector Financiero Sector Empresas Activos Disponibles

58,39% COMPOSICION DE LA CARTERA 5,74% / PORTFOLIO COMPOSITION 31,65% 4,22% Activos Disponibles 4,22%

Sector Empresas 31,65%

Sector Estatal 58,39%

Sector Financiero 5,74%

69

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

URUGUAY COMPOSICION DE LA CARTERA AL 31.12.2000 PORTFOLIO COMPOSITION AS OF 12.31.2000

Sector Estatal / State Sector Bonos Previsionales / Social Security Bonds Bonos del Tesoro / Treasury Bonds Bonos Globales / Global Bonds Bonos de Ahorros Previsionales / Social Security Savings Bonds Eurobonos / Eurobonds Letras de Tesorería en US$ / Treasury Notes in US$

Sector Empresas / Corporate Sector Obligaciones Negociables LP / LT Negotiable Debt Préstamos de Consumo / Consumer Loans

Sector Financiero / Financial Sector Plazo Fijo / Fixed Term Valores del Banco Hipotecarios / Mortgage Bonds (1)

Total Inversiones / Total Investment Activos Disponibles / Liquid Assets TOTAL

Miles US$ US$ Thousand 31.12.2000 498.069 5.835 56.546 342.354 61.114 18.117 14.104 54.712 40.448 14.264 219.415 140.352 79.063 772.196 38.506

% 61,44% 0,72% 6,97% 42,23% 7,54% 2,23% 1,74% 6,75% 4,99% 1,76% 27,06% 17,31% 9,75% 95,25% 4,75%

810.702 100,00%

Miles US$ US$ Thousand 31.12.1999 355.171 6.817 37.498 232.852 52.571 15.464 9.968 45.988 34.282 11.706 155.444 140.070 15.374 556.603 34.507

% Var. 00-99 60,09% 40,23% 1,15% -14,41% 6,34% 50,80% 39,39% 47,03% 8,89% 16,25% 2,62% 17,15% 1,69% 41,48% 7,78% 18,97% 5,80% 17,99% 1,98% 21,85% 26,30% 41,15% 23,70% 0,20% 2,60% 414,27% 94,16% 38,73% 5,84% 11,59%

591.110 100,00%

37,15%

Fuente / Source: República AFAP (1) Valores del Banco Hipotecario: incluye Depósitos, Bonos Hipotecarios y Bonos Reajustables / Mortgage Bank Securities: include Deposits, Mortgage Bonds and Adjustable Bonds.

Sector Estatal Sector Empresas Sector Financiero Activos Disponibles

COMPOSICION DE LA CARTERA61,44% / PORTFOLIO COMPOSITION 6,75% 27,06% Activos Disponibles 4,75% 4,75%

Sector Financiero 27,06%

Sector Estatal 61,44%

Sector Empresas 6,75%

70

ANEXO III / ANNEX III FUERZA DE VENTAS Y VOLUMEN DE TRASPASOS POR PAIS AL 31.12.2000 / SALES FORCE AND VOLUME OF SWITCHOVERS BY COUNTRY AS OF 12.31.2000

71

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

FIAP NUMERO DE VENDEDORES NUMBER OF SALESMEN Paises Latinoamericanos Latin American Countries

31.12.00

31.12.99

31.12.98

31.12.97

31.12.96

Var. % 00-99

Argentina Colombia (1) Chile Ecuador El Salvador México Perú Uruguay (2)

11.683 5.512 4.382 126 856 13.482 1.042 805

11.877 5.368 4.885 273 886 11.400 1.735 757

13.725 5.296 7.208 235 1.253 15.553 2.996 777

19.657 4.732 17.448 192 63.360 2.873 983

18.353 n.d 17.931 185 3.968 1.736

-1,63% 2,68% -10,30% -53,85% 18,26% -39,94% 6,34%

TOTAL

37.888

37.181

47.043

109.245

42.173

1,90%

NUMERO DE TRASPASOS ANUALES NUMBER OF ANNUAL SWITCHOVERS Paises Latinoamericanos Latin American Countries Argentina Colombia Chile (3) El Salvador (4) México Perú Polonia Uruguay TOTAL

31.12.00

31.12.99

31.12.98

31.12.97

31.12.96

Var. % 00-99

401.009 164.295 259.100 46.099 91.689 5.537 154.519 43.570

331.460 116.079 412.736 44.909 44.002 28.637 n.d. 35.638

414.467 81.806 640.173 n.d. 3.535 39.848 44.953

977.353 139.328 1.370.171 n.d. 86.784 29.757

679.131 8.575 1.592.290 n.d. 60.745 n.d.

20,98% 41,54% -37,22% 2,65% 108,37% -80,66% 22,26%

1.165.818

1.013.461

1.224.782

2.603.393

2.340.741

15,03%

(1) Total de vendedores a junio del 2000 / Total sales force as of june 2000 (2) Total de vendedores a septiembre del 2000 / Total sales force as of september 2000 (3) Total de solicitudes de traspaso aceptadas en el año, según mes de producción / Total switchovers accepted in the year, according month of production (4) Número de traspasos al 31.05.2000 / Number of switchovers as of 05.31.2000 Fuente: Argentina: Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones. Colombia: Asofondos de Colombia. Chile: Asociación de AFP A.G. Ecuador: Asociación de Administradoras de Fondos de Inversión y Fideicomisos del Ecuador. El Salvador: Superintendencia de Pensiones. México: Amafore. Perú: Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones. Uruguay: República AFAP.

72

ANEXO IV / ANNEX IV ESTRUCTURA DE COTIZACION POR PAIS AL 31.12.2000 / CONTRIBUTION STRUCTURE BY COUNTRY AS OF 12.31.2000

73

Esquema de Cotización País

• •

Aporte a la Cuenta Fondo AFP * de Capitalización Individual (% remuneración) Argentina 11,00% 7,40% 3,60% Bolivia 12,50% 10,00% 2,50% Colombia 13,50% 10,00% 3,50% Costa Rica 5,75% 1,50% 4,25% Chile 12,31% 10,00% 2,31% El Salvador 11,75% 8,50% 3,25% México (1) 6,5% + 5,0% =11,5% 5,0% + 5,0% =10,0% 1,50% Perú 11,73% 8,00% 3,73% Uruguay 15,00% 12,34% 2,66% Variable según AFP. Incluye la comisión de la Cía de seguro. Para mayor detalle ver el Anexo IV. (1) El porcentaje de la cotización destinado al fondo se distribuye un 5,0% a la subcuenta de retiro y un 5,0% al INFONAVIT.

Argentina La cotización al sistema corresponde al 27% del ingreso del trabajador, del cual un 11% es aportado por el trabajador y va destinado al régimen elegido y 16% es aportado por el empleador para financiar el régimen de reparto. El 11% cotizado por el trabajador se distribuye de la siguiente manera (establecido por ley): - 7,4% Fondo de Capitalización Individual. - 3,6% comisión de la AFJP: - 1,7% va a la Cía. de Seguros. - 1,9% va a la Administradora: Bolivia La cotización está compuesta por un aporte del trabajador del 12,5% de su sueldo bruto, el cual se distribuye de la siguiente forma: -

10% a la cuenta de capitalización individual 2% Prima para accidentes de invalidez y muerte (Riesgo Común) 0,5% Comisión de AFP

El empleador realiza un aporte adicional de 2% para la prima del seguro por enfermedad o accidentes de invalidez y muerte (Riesgo profesional).

74

Las administradoras de fondos de Pensiones administran 2 fondos: -

Fondo de Capitalización Individual (FCI). El cual está compuesto por: 1) la cotización obligatoria del 10% 2) una cuenta colectiva de riesgo común y profesional, formado por las reservas de las primas (2% prima riesgo común y 2% prima riesgo profesional). La cuenta colectiva es administrada por las AFP’s, pues aún no han subcontratado la Cía de Seguros -

Fondo de Capitalización Colectiva (FCC). Como producto de la Capitalización de las Empresas Públicas, el Estado ha entregado a las AFP’s las acciones que corresponden al valor del 50% de las empresas capitalizadas (25% para cada AFP).

Sobre el FCI y el FCC la administradora cobra un 0,2285% sobre la porción del fondo inferior o igual a MM US$ 1.000 (mil millones de dólares); un 0,14% sobre la porción del fondo mayor a MM US$ 1.000 e inferior o igual a MM US$ 1.200; un 0,0067% sobre la porción del fondo mayor a MM US$ 1.200 e inferior o igual a MM US$ 1.500; por montos superiores a MM US$ 1.500, las Administradoras de Fondos de Pensiones no cobran comisión por administración de fondos. Bulgaria En el Sistema Obligatorio Complementario, la contribución es de 2% al Fondo Universal, el cual es aportado por el empleador y trabajador. En el caso de los Fondos Profesionales, la contribución es de 12% o 7%, dependiendo del tipo de trabajador y es aportado por el empleador. Colombia Para los dos sistemas de Prima Media y Sistema de Ahorro individual se cotiza igual. La cotización, para el caso de los trabajadores dependientes, es de un 13,5% del salario mensual base de cotización, fijado como máximo en 20 salarios mínimos o US$ 3.000. De este 13,5%, el 75% lo paga el empleador y el 25% restante el trabajador. En el caso de los trabajadores independientes, el 13,5% es financiado enteramente por el afiliado. Del 13,5% cotizado, el 10% va a la cuenta de capitalización individual y el 3,5% a la administradora y la cía de seguro. Si el salario del trabajador es mayor o igual a 4 salarios mínimos legales (al 31.12.2000 el salario mínimo legal es 260.100 pesos colombianos, un equivalente de US$116,68 en dólares al tipo de cambio de $2.229,18 pesos por dólar) = US$ 466,7, el trabajador está obligado a hacer un aporte adicional del 1% al Fondo de Solidaridad Pensional.

75

Costa Rica La cotización al Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias corresponde al 5,75% del sueldo del trabajador. De este porcentaje, un 1,5% se destina al fondo de capitalización individual, mientras que el 4,25% restante va a la Operadora de Planes de Pensiones Complementarios (OPC) correspondiente, la cual lo distribuye de la siguiente manera: - 1,00% Banco Popular (cuota obrera) - 1,00% Riesgos del Trabajo - 0,50% Instituto Nacional de Aprendizaje - 0,25% Banco Popular (cuota patronal) - 1,50% Capitalización Laboral Chile Todo trabajador dependiente afiliado a una A.F.P., está obligado a efectuar las cotizaciones previsionales que se señalan a continuación, calculadas como un porcentaje de la respectiva remuneración y renta imponible, con un tope de 60 Unidades de Fomento: - 10% para financiar su pensión de vejez, invalidez y sobrevivencia. - Una cotización adicional, fijada por cada Administradora (la que en la actualidad fluctúa entre un 2,16% y 2,95%), destinada a pagar a una Compañía de Seguros una prima que cubrirá al trabajador de los riesgos de invalidez o muerte y a financiar los costos de administración de las AFP. No existe aporte del empleador, este sólo actúa como agente retenedor. El Salvador La cotización es 13% del salario del trabajador: -

El 6,25% lo aporta el trabajador El 6,75% lo aporta el empleador

A la cuenta de Capitalización Individual va 10% (3,25% aporte del trabajador y 6,75% aporte del empleador). El 3% aportado por el trabajador corresponde a la comisión de la AFP y va a pagar el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia y el costo de la administración de las cuentas individuales

76

España La cotización al sistema es elegida por cada afiliado al optar por un determinado plan, ya que estos pueden ser de aportación definida, de prestación definida, o una mezcla de ambos. Kazajstan La cotización de los trabajadores corresponde al 10% de sus ingresos. México Aportaciones y composición de la Cuenta Individual: 1.- Sub Cuenta de Retiro, Cesantía en edad avanzada y Vejez (RCV). Administrada por las Sociedades de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro, SIEFORES. La cotización corresponde al 6,5% del salario base de cotización, el cual es aportado en forma tripartita por: - Trabajador : 1,625% - Gobierno : 0,325% - Empleador : 4,550% 2% cuota del empleador corresponde al antiguo SAR, con un límite superior de 25 veces el salario mínimo general vigente en el Distrito Federal. Adicionalmente, el Estado añade a cada cuenta individual una cuota social (aporte de solidaridad) de 5,5% del salario mínimo general vigente del Distrito Federal. 2.- Sub Cuenta de Vivienda. El empleador aporta el 5% del salario base de cotización al Fondo Nacional de Vivienda, administrado por el INFONAVIT, con un límite de 10 veces el salario mínimo general vigente en el Distrito Federal. Del 6,5% las AFORES cobran la comisión por flujo o por saldo. Conviene anotar que el IMSS recauda los aportes y cada 2 meses las AFORES reciben el dinero. El Seguro de Invalidez y Vida (IV) es administrado por el Instituto Mexicano de Seguridad Social (IMSS) y representa el 2,5% del salario base de cotización. El aporte se realiza en forma tripartita: Patrón (1,75%), Trabajador (0,625%) y Estado (0,13%). En el Nuevo Sistema de Pensiones está contemplada una tercera subcuenta de aportaciones voluntarias, en donde el trabajador podrá ahorrar adicionalmente, ya sea por cuenta propia o a través del patrón; teniendo la posibilidad de hacer retiros una vez cada seis meses, dando para ello aviso a la administradora en el tiempo que lo establecen los contratos previamente aprobados por la Comisión.

77

Perú El aporte del trabajador a la cuenta de capitalización individual es de 11,73% de su renta imponible: 8 % va a la cuenta de capitalización individual. 3,73 % va a la AFP, destinándose 1,34% a la Compañía de Seguros (gastos de invalidez, sobrevivencia y sepelio) y 2,39 para financiar los costos de administración de la AFP. Existe un tope en el costo de seguro de S/. 5.756,70 (tipo de cambio = S/ 3,48 por US$ al 31.12.99) equivalente a US$ 1.654 (remuneración máxima asegurable). El gasto por sepelio asciende a S/. 2.595,16 (US$ 745,74). Polonia La cotización al sistema corresponde a un 45% del sueldo base del trabajador, el cual es aportado por el empleador (23%) y el trabajador (22%): - 9% destinado al sistema de capitalización individual - 36% para el sistema de reparto. República Dominicana En el Proyecto de Ley sometido al Congreso, se establece una contribución definida de administración privada bajo el esquema de capitalización individual, con una contribución compartida entre el empleador (70%) y el trabajador (30%). Este proyecto prevé subsidios parciales y totales en regímenes complementarios. La tasa de contribución inicial será de 7% y llegará a 10% en cinco años. De esta contribución, el aporte inicial a la Cuenta de Capitalización Individual será de 5% y llegará a 8% en ocho años. La diferencia va a cubrir el Seguro de Invalidez y Vida (1%), un fondo de solidaridad social a cargo de la empresa (0,4%), las comisiones de las AFP (0,5%) y presupuesto de la Superintendencia (0,1%). Uruguay El aporte del trabajador es 15% de la remuneración. De este 15%, un porcentaje variable va la Fondo de Capitalización Individual (aproximadamente un 12,34%) y el 2,66% (promedio del sistema) restante va a la AFAP. El porcentaje que recibe la AFAP se distribuye de la siguiente manera: - Compañía de Seguros: 0,64% - Comisión AFAP: 2,02%

78

Venezuela La tasa de cotización varía de acuerdo al nivel de ingresos del trabajador (12% para quienes ganan menos de 4 remuneraciones mínimas y un punto porcentual adicional para los que superan dicha cifra). El aporte es realizado por el empleador (75%) y trabajador (25%).

79

ANEXO V / ANNEX V ESTRUCTURA DE COMISIONES POR PAIS AL 31.12.2000 / COMMISSION STRUCTURE BY COUNTRY AS OF 12.31.2000

80

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ARGENTINA ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000

Administradoras

Administrators

Arauca - Bit Consolidar Futura Generar Máxima Nación Orígenes Previnter Previsol Profesión + Auge Prorenta Siembra Unidos SISTEMA DICIEMBRE 2000

Com. Prom. Comisión Prom. Bonificada (% (% del salario) del salario) (1)

Comisión / Commission Com. Fija (US$) / Com. Variable % Improved (US$) Fixed Com. / % Variable Average Average Com. Commission (% Commission (% of salary) of salary)

Comisión Prom. Bonificada Neta del seguro (%)

% Cía de Seguros

Improved Average Net Commission of insurance (%)

% Insurance Co.

9,00 2,50 5,20 8,00 2,45 2,50 1,95 2,50 2,50 3,00 2,50 -

2,20 3,25 2,95 2,10 3,23 3,00 3,25 3,30 3,25 3,00 3,35 3,25 3,10 -

2,75 3,52 3,49 2,47 3,51 3,00 3,54 3,52 3,59 3,00 3,73 3,55 3,49 3,38

2,69 3,32 3,49 2,41 3,38 3,00 3,39 3,52 3,55 2,97 3,70 3,46 3,49 3,28

1,65 2,22 1,59 1,71 2,18 1,53 2,19 2,32 2,35 1,82 2,60 2,21 2,04 2,10

1,04 1,10 1,90 0,70 1,20 1,47 1,20 1,20 1,20 1,15 1,10 1,25 1,45 1,18

-

-

3,41

-

2,40

1,01

SYSTEM DECEMBER 2000 SISTEMA DICIEMBRE 1999 SYSTEM DECEMBER 1999

Fuente / Source: Boletín Estadístico Mensual SAFJP Diciembre 2000. / Statistical Bulletin of AFJP Superintendence December 2000 (1) Incorpora el impacto de las bonificaciones por permanencia y/o cumplimiento, estimado a partir de la distribución de aportantes por tipo de bonificación Comisión Prom. (% salario) = Com. Fija (US$) + Com. Variable (%)

BOLIVIA ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 30.06.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 06.30.2000 Administradoras Administrators

Futuro de Bolivia Previsión BBV SISTEMA JUNIO 2000

Com. Variable % Comisión AFP % %Cía de Seguro % Variable Com. % AFP Commission% Insurance Co. (1) (2) (3)

2,50 2,50 2,50

0,50 0,50 0,50

2,00 2,00 2,00

2,50

0,50

2,00

SYSTEM JUNE 2000 SISTEMA JUNIO 1999 SYSTEM JUNE 1999

Fuente / Source: AFP Previsión BBV. Nota. (1) = (2) +(3)

81

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

COLOMBIA ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Colfondos Horizonte Porvenir Protección Santander Skandia SISTEMA DICIEMBRE 2000

Com. Variable % % Variable Com. (1)

Comisión AFP % % AFP Commission (2)

%Cía de Seguro % Insurance Co. (3)

3,50 3,50 3,50 3,50 3,50 3,34 3,49

1,45 1,50 2,00 1,50 1,56 1,35 1,63

2,05 2,00 1,50 2,00 1,94 1,99 1,86

3,49

1,63

1,86

SYSTEM DECEMBER 2000 SISTEMA DICIEMBRE 1999 SYSTEM DECEMBER 1999

Fuente / Source: Superintendencia Bancaria de Colombia - Asofondos Bank Superintendence of Colombia - Asofondos. Nota. (1) = (2) +(3) Promedio Sistema: promedio ponderado por el promedio de saldos diarios de los fondos / Average System: average weighted by the average of daily balance of the funds.

COSTA RICA ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Banco de Costa Rica Banex BN Vital Cuscatlán INS Pensiones Interfín Popular Pensiones San José Pensiones Vida Plena

% Voluntario AFP Voluntary AFP %

% Obligatorio AFP Mandatory AFP %

10,00 8,50 10,00 8,00 8,00 8,50 10,00 8,50 10,00

3,00 8,50 8,00 8,00 8,50 8,50 8,00 8,50 10,00

La comisión se calcula sobre un porcentaje establecido por cada Operadora, de los ingresos brutos del fondo administrado. El porcentaje máximo autorizado por la Superintendencia se ubica en el 10% sobre los ingresos brutos del Fondo. / Commission is calculated over a percentage determined by each operator, from the income of the managed funds. The maximum percentage authorized by the Superintendence is 10% over the fund incomes.

82

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

CHILE ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Com. Variable % Comisión Administradora % %Cía de Seguro Comisión Fija US$ % Variable Com. % Administrator Commission % Insurance Co. Fixed Commission US$ (1) (2) (3)

Aporta Fomenta Cuprum Habitat Magister Planvital Provida Santa María Summa Bansander SISTEMA DICIEMBRE 2000 (*)

2,95 2,52 2,16 2,85 2,55 2,25 2,39 2,38 2,31

1,85 1,76 1,34 2,15 1,78 1,48 1,43 1,55 1,50

1,10 0,76 0,82 0,70 0,77 0,77 0,96 0,83 0,81

0,84 0,00 1,38 0,79 1,75 0,68 1,21 1,20 0,92

2,40

1,76

0,64

0,77

SYSTEM DECEMBER 2000 SISTEMA DICIEMBRE 1999 SYSTEM DECEMBER 1999

Fuente / Source: Asociación AFP A.G. Chile / AFP Association of Chile Nota. (1) = (2) +(3) (*) Promedio Sistema: promedio ponderado por número de cotizantes / Average System: average weighted by the number of contributors.

ECUADOR ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Adpacific/La Seguridad (US$) Adpacific/La Seguridad (sucres) AFP Génesis/Cesantía (US$) AFJP Promañana/Prever (US$) Fondos BG/Jubilación (US$) Fondos BG/Jubilación (sucres) Fondos Pichincha/Porvenir (sucres) Produfondos/Fondo Bienestar (sucres) SISTEMA DICIEMBRE 2000

Com. Variable % % Variable Com. (1)

Comisión AFP % % AFP Commission (2)

%Cía de Seguro % Insurance Co. (3)

4,00 2,00 5,00 0,50 1,70 1,70 1,00 1,70 2,20

n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.

n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.

6,21

3,70

2,51

SYSTEM DECEMBER 2000 SISTEMA DICIEMBRE 1999 SYSTEM DECEMBER 1999

Fuente / Source: Administradoras de Fondos de Inversión y Fideicomisos del Ecuador. Investment and Fideicomisos Fund Administrators.

Nota. (1) = (2) +(3)

83

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

EL SALVADOR ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Confía Crecer Profuturo SISTEMA DICIEMBRE 2000

Comisión Total AFP % Comisión Neta AFP % % AFP Total Commission % AFP Net Commission (1) (3)

%Cía de Seguro % Insurance Co. (2)

3,25 2,95 3,25 3,15

1,90 1,85 1,75 1,83

1,35 1,10 1,50 1,32

3,18

2,05

1,13

SYSTEM DECEMBER 2000 SISTEMA DICIEMBRE 1999 SYSTEM DECEMBER 1999

Fuente / Source: Superintendencia de Pensiones de El Salvador / Pension Superintendence of El Salvador Nota. (1) = (2) +(3)

KAZAKHSTAN ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 30.06.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 06.30.2000 Administradoras Administrators

Umit Valut-Transit Named by Kunaev Narodny State Pension Fund Kazakhstan Narodny Bank Kazakhmys Ular KaspijMunaiGaz NefteGaz-Dem Kurmet Trade-Unions Federation ABN-AMRO Senim Korgau SISTEMA JUNIO 2000 SYSTEM JUNE 2000

Com. Variable % % Variable Com. (1)

Comisión AFP % % AFP Commission (2)

%Cía de Seguro % Insurance Co. (3)

2,76% 2,50% 3,61% 3,17% 5,11% 3,50% 3,44% 4,38% 2,73% 3,12% 2,82% 1,55% 1,56% 1,48% 1,23% 1,10% 2,80%

2,76% 2,50% 3,61% 3,17% 5,11% 3,50% 3,44% 4,38% 2,73% 3,12% 2,82% 1,55% 1,56% 1,48% 1,23% 1,10% 2,80%

-

84

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

MEXICO ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000

Comisiones por Administración / Management Commission Sobre Saldo / Over Balance

AFORE

Sobre Sobre Flujo Rendimiento del SBC / % Fijo Anual / Real % / Over Over the SBC Fixed Annual Real Flow % Profitability %

Banamex Bancomer Bancrecer Dresdner Banorte Generali Bital Garante Inbursa Principal Profuturo GNP Santander Tepeyac XXI Zurich

1,70 1,68 1,60 1,45 1,68 1,63 1,60 1,67 1,70 1,60 1,45 1,65

0,50 1,00 0,50 0,45 0,70 1,00 0,15 0,20 0,50

33,00 -

Comisiones por Otros Servicios / Other Services Commissions Estados de Cuenta Adicionales / Additional Account Statement

10 UDIs $10 $3 -

Sobre Saldo de Sobre Saldo de Ahorro Pago Retiros Cuentas Reposición de Programados / Voluntario y Inactivas % / Documentación Payments of SAR 92 / Over Over Inactive / Replacement Voluntary Programmed Accounts of Documents Savings Retirements Balance % Balance and SAR 92

10 UDIs $10 $3 -

$7.00 - $10.00

0,50 0,50 33.00 (**) 0.45 (*) 0,70 1,00 0,15 0,20 0,50

0,50 0,50 33.00 (**) 0.45 (*) 0,70 1,00 0,15 0,20 0,50

Fuente / Source: CONSAR SBC: Salario Base de Cálculo: Monto que se obtiene de dividir entre 6.5% la aportación obrero patronal y estatal de RCV (sin cuota social) SBC: Salary Calculation Basis: Amount obtained dividing the employer-worker and the state contribution RCV (without social quota) by 6,5% (*) La Comisión sobre saldo disminuye en los años siguientes / The over balance Commission diminish in the next years. (**) Porcentaje sobre el rendimiento real de la SIEFORE. En los demás casos se trata de porcentajes fijos anuales / Percentage over the SIEFORE profitability. In the rest of the cases are annual fixed percentages

85

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PANAMA ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Progreso (SIACAP) Progreso (Pensiones y Cesantías) Profuturo (SIACAP) Profuturo (Pensiones y Cesantías) Horizonte (SIACAP) Banco Disa (SIACAP) Seguro Social (SIACAP) SISTEMA DICIEMBRE 2000

Com. Variable % % Variable Com. (1)

Comisión AFP % % AFP Commission (2)

%Cía de Seguro % Insurance Co. (3)

0,65 2,50 0,65 2,50 0,65 0,65 0,65 0,90

-

-

SYSTEM DECEMBER 2000

PERU ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Horizonte Integra Unión Vida Profuturo SISTEMA DICIEMBRE 2000

Com. Variable % % Variable Com. (1)

Comisión AFP % % AFP Commission (2)

%Cía de Seguro % Insurance Co. (3)

3,74 3,70 3,67 3,80 3,73

2,30 2,35 2,39 2,50 2,39

1,44 1,35 1,28 1,30 1,34

3,74

2,36

1,38

SYSTEM DECEMBER 2000 SISTEMA DICIEMBRE 1999 SYSTEM DECEMBER 1999

Fuente / Source: Boletines SAFP / SAFP Bulletin Nota. (1) = (2) +(3) Las comisiones se calculan sobre la base de los salarios mensuales. / Commissions are calculated over the monthly salaries La prima del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia tiene un tope de aproximadamente US$ 1.600 / The Disability and Survivorship Insurance Premium has a top of US$ 1.600

86

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

REPUBLICA DOMINICANA ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Com. Variable % % Variable Com. (1)

Comisión sobre Fondo % % Commission over fund (2)

%Cía de Seguro % Insurance Co. (3)

0,50

1,00

0,5 - 1,55

SISTEMA DICIEMBRE 2000 SYSTEM DECEMBER 2000

Fuente / Source: Asociación Dominicana de AFP (1) Comisión Variable calculada sobre el salario / Variable Commission calculated over salary (2) Comisión calculada sobre el fondo administrado / Commission calculated over the fund managed (3) Calculada sobre el salario / Calculated over salary

URUGUAY ESTRUCTURA DE COMISIONES AL 31.12.2000 COMMISSION STRUCTURE AS OF 12.31.2000 Administradoras Administrators

Com. Variable % % Variable Com. (1)

Comisión AFP % % AFP Commission (2)

%Cía de Seguro % Insurance Co. (3)

3,100 2,555 3,168 2,550 2,930 2,450 2,676

2,200 1,955 2,418 1,970 2,250 1,820 2,039

0,900 0,600 0,750 0,580 0,680 0,630 0,637

2,662

2,021

0,641

Capital Comercial Integración República Santander Unión SISTEMA DICIEMBRE 2000 (*) SYSTEM DECEMBER 2000 SISTEMA DICIEMBRE 1999 SYSTEM DECEMBER 1999

Fuente / Source: República AFAP Nota. (1) = (2) +(3) (*) Comisiones y primas ponderadas por el monto administrado por cada AFAP / Commissions and premiums weighted by the amount managed by each AFAP.

87

ANEXO VI / ANNEX VI PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS POR PAIS AL 31.12.2000 / SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS BY COUNTRY AS OF 12.31.2000

88

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ARGENTINA PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Arauca - Bit Accionistas / Shareholders

OSDE Banco B. I. Creditanstalt S.A.

Consolidar %

99,00% Banco Francés S.A. 1,00% Banco Bilbao Vizcaya S.A.

Generar Accionistas / Shareholders

Euroholding S.A. Assicurazioni Generali S.p.A. Banco Sudameris Argentina S.A.

Grupo BAPRO S.A. Santander Investment S.A. Provincia Seguros S.A. Adm. de Bcos. Latinoamericanos San. Banco Río de la Plata S.A.

Consejo Prof. de Cs. Eco. De Cap. Fed. y Tierra del Fuego Mutual del Fondo Compensador para Jub. Y Pen. Del personal Civil FA

Accionistas / Shareholders

Accionistas / Shareholders

40,70% Grupo Previsional Cooperativo 39,76% Diacronos S.A. 10,30% CNP Assurances S.A. 9,20% 0,04%

Accionistas / Shareholders

50,17% Emprendimiento Compartido S.A. Profuturo Cía. de Seguros de Retiro S.A

Accionistas / Shareholders

31,00% Banco de la Nación Argentina 24,12% Fund. Bco. de la Nación Argentina 17,00% 17,00% 9,88% 5,00% 3,00% 0,01%

4,00%

%

99,9981% 0,0019%

Previsol %

Accionistas / Shareholders

Grupo Previsional Cooperativo 70,16% Diacronos S.A. 29,84% CNP Assurances S.A.

Prorenta %

%

88,00% 4,00% 4,00%

Nación %

Previsol %

%

70,16% 29,84%

Siembra %

Accionistas / Shareholders

99,99% Cía. Previsional Citi Argentina S.A.

%

90,00% 5,00%

13,78% Mutualidad Fondo Comp. Pers. Civil del Ejér. Y Gendarmería Nacional Fund. Fondo Compensador Móvil Banco San Luis S.A. Otros

Accionistas / Shareholders

53,89% Fed. Arg. de Trab. de Luz y Fuerza 46,11% Fed. Nal. Trab. de Obras Sanitarias Sindicato del Seguro de la Rep. Arg. Sindicato Unico de Trab. del Estado de la Ciudad de Buenos Aires

99,9975% HSBC Chacabuco Inversiones 0,00167% New York International Inc. 0,00083% HSBC Bank Argentina S.A. La Bs. As. Cía Arg. de Seguros. S.A. Scotianbank Quilmes S.A. HSBC Serv. Financieros Arg. S.A. Docthos S.A. Ataide, Oscar. Alejandro

Profesión + Auge Accionistas / Shareholders

Futura %

Máxima %

Orígenes Accionistas / Shareholders

Accionistas / Shareholders

0,01% Yondeer Investment Corporation

13,78% 12,44% 4,42% 5,41%

Citicorp Pension Management Ltd. Citicard S.A.

Unidos Accionistas / Shareholders

Sancor Coop. Unidas Limitadas Asociación Mutual Sancor Asociación Mutual Personal Sancor Sancor Coop. de Seg. Ltda. Asoc. de Trab. de la Ind. Lechera R.A Asoc. Mutual Social y Dep. Rafaela Uncoga Fed. Coop. Agrop. Coop. Ltda.

%

78,00% 8,00% 5,00% 3,00% 2,00% 2,00% 2,00%

Fuente / Source: Boletín Estadístico Mensual SAFJP Enero 2001 / Statistical Monthly Bulletin SAFJP January of 2001.

89

4,55% 0,45%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

BOLIVIA PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 30.06.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 06.30.2000 Futuro de Bolivia Accionistas / Shareholders

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Fortaleza I.H.C. Sidesa Alianza S.A.

Previsión BBV Accionistas / Shareholders

%

80,00% 3,50% 13,00% 3,50%

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BBV Pensiones S.A. Pensiones Corp. Larga Vida S.A. Bienestar Incorporated Rutolur S.A. Murzier Corp S.A. Compañía Semilux S.A.

Fuente / Source: AFP Previsión BBV

90

%

67,00% 5,00% 6,00% 6,00% 6,00% 4,00% 3,00% 3,00%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

COLOMBIA PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Horizonte

Colfondos Accionistas / Shareholders

Citibank Overseas Investment Co. Caja de Compensación Familiar (CAFAM)

Accionistas / Shareholders

%

80,00% Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 20,00% Granahorrar Banco Comercial S.A. BBVA Participantes Internacionales S.L. Otras Personas Naturales y Jurídicas

Porvenir Accionistas / Shareholders

Fiduciaria de Bogotá Fiduciaria de Occidente S.A. Banco de Bogotá S.A. Banco de Occidente S.A. Grupo Aval Acciones y Valores S.A. Alejandro Figueroa Sergio Uribe Juan Maria Robledo Pablo Francisco Albir Provida Internacional S.A.

Holding Santander Central Hispano S.A. Administración de Bancos Latinoamericanos Santander S.L. Santander Inv. Colombia S.A. Santander Investment S.A. Bansaleasing Colombia S.A. CFC Mónica Aparicio Smith Marcos Lloveras López

78,52% 19,67% 1,76% 0,05%

Protección Accionistas / Shareholders

%

8,68% Inversura S.A. Corporación Financiera Nacional y 6,18% Suramericana S.A. 26,32% Caja Colombiana de Subsidio Familiar Corporación Nacional de Ahorro y Vivienda 18,82% Conavi 20,00% Reaseguradora Colombia 0,00% Banco Industrial Colombiano -BIC0,00% Diego Henao V. 0,00% Otros 0,00% 20,00%

Santander Accionistas / Shareholders

%

%

31,34% 22,03% 16,82% 16,02% 6,35% 7,42% 0,01% 0,01%

Skandia Accionistas / Shareholders

%

%

54,56% Fiduciaria Skandia S.A.

42,94%

39,86% Skandia Holding de Colombia S.A. 2,95% Compensar 2,10% Lloyds TSB Bank 0,53% Banco de Crédito 0,00% Banco Unión 0,00% Comfenalco Valle Comfenalco Antioquia Inversiones Escandinavas de Colombia S.A. Skandia Consulting Services Jan R.Carendi Jaime Francisco Paredes García Rafael Jaramillo Samper

30,55% 11,44% 3,24% 3,24% 3,24% 2,67% 2,67% 0,21% 0,21% 0,02% 0,02% 0,02%

Fuente / Source: Asofondos de Colombia

91

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

CHILE PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Aporta-Fomenta Accionistas / Shareholders

Fund.Asist.Trab. Bco.del Estado de Chile Inversiones Fomenta Ltda. Inversiones y Rentas Etica S.A. Inversiones y Rentas Unidad S.A. Sind.de Trab.del Bco.del Estado de Chile Inversiones y Rentas Fraternidad S.A.

Cuprum Accionistas / Shareholders

%

65,83% Empresas Penta S.A. 23,86% Sun Life Inversiones S.A. 8,09% Depósito Central de Valores S.A. 1,04% Celfin Gardeweg S.A.C. de Bolsa 0,67% Larrain Vial S.A. Corredora de Bolsa 0,51% Santiago Corredores de Bolsa Ltda. Vicentella Huerta Freddy Niklitschek Heck Alejandro Arellano Valdés Aquiles Poblete Koot Boris Otros

Habitat Accionistas / Shareholders

Inversiones Previsionales S.A. Inversiones Union Española S.A. Genesis Chile Fund Limited Bancard S.A. Collados Nuñez Modesto Inmobiliaria Villuco Ltda. Inversiones Koikenes S.A. Larrain Vial S.A.C. de B. Inversiones Macro S.A. Valores Security S.A.C. de B. Otros

Amilfame Chile S.A. Corp. de Inv. y Desarrollo Fin. CIDEF S.A. Renta Nacional Cia.de Seguros Grales.S.A. Varas Guzmán Gabriela

80,46% Inverlink Holding de Inversiones S.A. 3,69% Inverlink Capital Budgeting S.A. 2,06% Inversiones Soria S.A. 1,53% Sociedad de Inversiones Pizarro S.A. 1,00% Caja de Compensación Javiera Carrera 0,93% Corp. de Recreac. y Extenc. Javiera Carrera 0,60% Otros 0,53% 0,52% 0,52% 8,16%

Aetna S.A. Inversiones Oro S.A. Au Wong Francisco Bancard S.A. Depósito Central de Valores S.A. Borchers González Erwin Fajre Fajre Jorge Domingo Guerra Zamorano Roxana Canales Neira Enrique Acevedo Gerónimo Jorge Otros

%

44,13% 38,94% 10,00% 5,00% 1,01% 0,30% 0,62%

Provida Accionistas / Shareholders

%

90,00% BBV Pensiones Chile S.A. 9,94% Deposito Central de Valores S.A. 0,04% Alfa Corredores de Bolsa S.A. 0,02% The Emerging Markets Chile Fund Gonzales Munoz Inelda Banchile Corredores de Bolsa S.A. Fundacion Arturo Irarrazaval C. Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa Barrios Castillo Gabriela Fundación de Viviendas Hogar de Cristo Otros

Santa María Accionistas / Shareholders

31,72% 31,72% 12,15% 2,24% 0,90% 0,55% 0,25% 0,24% 0,19% 0,15% 19,89%

Magister Accionistas / Shareholders

%

Planvital Accionistas / Shareholders

%

%

51,62% 34,53% 2,08% 0,33% 0,18% 0,14% 0,14% 0,13% 0,11% 0,06% 10,68%

Summa Bansander Accionistas / Shareholders

%

96,56% Santaner Chile Holding S.A. 0,23% Inversiones Santander S.A. 0,18% 0,08% 0,07% 0,06% 0,05% 0,05% 0,05% 0,05% 2,62%

Fuente / Source: Superintendencia de AFP de Chile 92

%

99,99% 0,01%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

ECUADOR PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Adpacific Accionistas / Shareholders

Banco del Pacífico

AFP Génesis Accionistas / Shareholders

%

100,00% Filanbanco AFP Provida S.A.

AFJP Promañana Accionistas / Shareholders

Enrique Macias Chavez

Banco de Pichincha

75,00% 25,00%

Fondos BG Accionistas / Shareholders

%

100,00% Banco de Guayaquil

Fondos Pichincha Accionistas / Shareholders

%

%

100,00%

Produfondos Accionistas / Shareholders

%

100,00% Produbanco

Fuente / Source: Asociación de Administradoras de Fondos de Inversión y Fideicomisos del Ecuador. Association of Investment and Fideicomisos Fund Administrators.

93

%

100,00%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

EL SALVADOR PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Confía Accionistas / Shareholders

Citi Inversiones , S.A. de C.V. Citibank Overseas Investment Corporation Bienes y Servicios, S.A. de C.V. Grupo Financiero Cuscatlan , S.A. Varios

Crecer Accionistas / Shareholders

%

48,73% 44,63% 2,77% 2,77% 1,10%

Argentaria Participaciones Financieras, S.A. BBV Pensiones, S.A. Provida Internacional, S.A. Corporación Excelencia, S.A. Valores de El Salvador, S.A. Fondo Universal, S.A. Francisco Ernesto Fernández Holmann International Finance Corporation Varios

Profuturo Accionistas / Shareholders

DSC S.A. de C.V. Alfonso Tomás Carbonell José Ricardo Perdomo Aguilar Ramón Quintanilla Figueroa Mercedes Patricia Lazos de Parra Corporación Nacional de Inversiones David Armando Bukele Kattan Varios

%

12,50% 7,00% 11,60% 5,80% 7,40% 28,30% 10,00% 17,40%

Fuente / Source: Superintendencia de Pensiones de El Salvador Pension Superintendence of El Salvador

94

%

23,08% 19,20% 19,00% 7,60% 7,60% 7,28% 7,00% 3,42% 5,82%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

KAZAKHSTAN PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.99 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.99 NAPF "Umit" Accionistas / Shareholders

OJSC "Kazakhtelecom" LLP "Energoproekt" OJSC "Kazcommertsbank" CJSC "Pavlodar oil refinery plant-CCL"

25,00% 25,00% 25,00% 25,00%

Accionistas / Shareholders

EP "Valut-Transit, Korsun and K" EP "Valut-Transit-1, Svetlana and K" EP "Valut-Transit,Murat and K" EP "Valut-Transit,Sophia and K"

Narodny NAPF Accionistas / Shareholders

OJSC "Progress" Public Community " Transport vehicles owners of Republic of Kazakhstan" LLP " MTB" LLP " Invalides Club" LLP "Transservice" OJSC " Bank CenterCredit"

JSC '' Narodny Bank of Kazakhstan" CJSC "National oil transportation company "KazTransoil" CJSC "KEGOC" CJSC "National oil and gas company "Kazahoil"" RSE "Kazah Temir Zholy"

Accionistas / Shareholders

16,00%

20,00%

OJSC "Actobemunaifinans" LLP "Kupon" LLP "Inta" LLP "A.T.A'' Individuals, OJSC "Tengizneftestroi", LLP "Sher"

2,00% LLP '' Shyryn" 25,00% LLP " Adel" 9,00% LLP "Nob Hill"

NAPF "Ular"

CJSC "Branch establishment ABN-AMOR bank of Kazakhstan" OJSC "HARRICAIN KUMCOL MUNAI" OJSC "GEOTEKS" CJSC "Smooth-delaneation house "BICO"

CJSC "First Kazakhstan Voluntary Pension Fund"

Accionistas / Shareholders

Accionistas / Shareholders

20,00% OJSC "Kazzink" 20,00%

15,00%

Zhairem ore mining and processing enterprise 20,00% JSC "Altynalmas"

LLP 'Suny" 10,00% LLP "Buzachinskoe SMU"

20,00% LLP "Terminal" 20,00% LLP "Ganimed" LLP " Vnesch -Invest" OJSC "Hoztovary" LLP "Semei Susyny"

24,00% LLP "Masat" 5,00% OJSC "Neftebank" 1,00% Individuals 4,00% 16,00%

NAPF "Kurmet" %

25,00% 20,00% 20,00% 7,00%

Accionistas / Shareholders

LLP "Astana-Service-Center" LLP "Kazregistr" LLP "Resmi Commerce" OJSC "Third Taxi Park"

18,00% CJSC "Bank TuranAlem"

15,00% 21,00% 24,00% 16,00%

85,00% 5,00% 5,00% 5,00%

Accionistas / Shareholders

Trade Union Federation of Kazakhstan LLP "Amulet" LLP "Aian" LLP "Bereke"

24,00% LLP "Zhibek Zholy"

Accionistas / Shareholders

OJSC "Insurance company "Eurasia" OJSC "Euroasia energy corporation" LLP "Tabys" LLP "ANK", LLP "Orion"

OJSC "Kazakhstan joint-stock agroindustrial bank" LLP "LABELA" LLP "LATON" Republican Fund of assistance and fight against criminality and violation of the Law Organization of veterans of Ministry of Internal Affairs FSO "Dinamo" of the Republic of Kazakhstan Individuals Fuente / Source: National Pension Committee / Comité Nacional de Pensiones.

95

22,00% 14,00% 7,00% 2,00% 25,00% 3,00% 8,00% 4,00%

%

7,00% 16,00% 25,00% 2,00% 25,00% 25,00%

%

25,00% 24,00% 17,00% 17,00% 17,00%

NAPF "Kazakhmys" %

Accionistas / Shareholders

25,00% JSC "Kazakhmys corporation" 25,00% Others legal entities 25,00% 25,00%

NAPF "Korgau" Accionistas / Shareholders

15,00%

NAPF "Trade Union Federation of Kazakhstan" %

NAPF "Senim" %

%

NAPF "KaspijMunaiGas" %

LLP "Management of manufacturing 25,00% enterprises"

NAPF "ABN-AMRO" Accionistas / Shareholders

Accionistas / Shareholders

CJSC Insurance Company "NSC Insurance" 20,00% Kazakhstan investment company Trade Union of Mining Industry workers of 20,00% Karaganda oblast 13,00% Trade Union of Coal Industry workers of RK 6,00% CJSC "Bank TuranAlem" CJSC "Zesna corporation" LLP "Sistema TEN" LLP "Karaganda -Power"

LLP "MK-T" 25,00% LLP "Shara"

%

100,00%

NAPF "Kazakhstan" %

21,00%

%

Accionistas / Shareholders

25,00% Government of the Republic of Kazakhstan 25,00% 25,00% 25,00%

"Public Fund "International Fund Named by 23,00% Kunaev"

NAPF "NefteGas-DEM" Accionistas / Shareholders

%

NAPF named by Kunaev %

NAPF of Narodny Bank Accionistas / Shareholders

State Accumulation Pension Fund

NAPF "Valut-Transit" %

%

48,50% 12,50% 12,50%

0,90% 0,30% 0,30% 25,00%

%

89,00% 11,00%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

MEXICO PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Banamex Accionistas / Shareholders

Banco Nacional de México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BanamexAccival Aegon México Holding B.V

Bancomer Accionistas / Shareholders

%

51,00% 49,00% Aetna Internacional y Cía., S. de R.L. de C.V. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. Provida Internacional, S.A.

Bancrecer Dresdner Accionistas / Shareholders

Bancrecer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Bancrecer Dresdner Pension Fund Holdings, LLC Allianz México, S.A.

Citibank México, S.A. Grupo Financiero Citibank Citibank Overseas Investment Corporation Habitat Desarrollo Internacional, S.A.

51,00%

ING America Insurance Holdings, Inc. 44,00% ING Insurance International, B.V Banco Internacional, S.A., Institución de Banca 5,00% Múltiple, Grupo Financiero Bital

Principal International, Inc. Principal Holding Co.

Banco Inbursa, S.A., Institución de Banca 51,00% Múltiple, Grupo Financiero Inbursa 40,00% General Electric Assurance Company 9,00%

Banco Santander Mexicano, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander Mexicano Santander Investment, S.A.

99,99% Grupo Nac. Provincial Pensiones, S.A. de C.V. 0,01% Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Provida Internacional, S.A.

Tema Vida, S.A. de C.V. Corporación Int. Caja de Madrid E.T.V.E., S.L.

Banco del Centro, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte

Zurmex Canada Holdings, Ltd Grupo de Inversionistas México, S.A. de C.V. Personas Físicas

%

94,30% 5,70%

%

51,00% 25,00% 24,00%

%

51,00%

75,00% Participatie Maatschappij 25,00% Holland, N.V. Belgica Insurance Holding, S.A.

Graafscghap

24,50% 24,50%

XXI Accionistas / Shareholders

%

67,00% Instituto Mexicano del Seguro Social 33,00% IXE Banco, S.A., IXE Grupo Financiero

Zurich Accionistas / Shareholders

2,00%

Solida Banorte Generali Accionistas / Shareholders

%

Tepeyac Accionistas / Shareholders

51,00% 47,00%

Profuturo GNP Accionistas / Shareholders

%

Santander Mexicano Accionistas / Shareholders

%

Inbursa Accionistas / Shareholders

%

Principal Accionistas / Shareholders

51,00% 33,00% 11,20% 4,80%

Bital Accionistas / Shareholders

%

Garante Accionistas / Shareholders

%

Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Bancomer

%

92,41% 0,39% 7,19%

Fuente / Source: Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el retiro, CONSAR.

96

%

50,00% 50,00%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PANAMA PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Progreso AFP, S.A. Accionistas / Shareholders

BBVA Banco Primer Banco del Istmo S.A Banco Intl. de Panamá S.A. Compañía Nacional de Seguros Aseguradora Mundial Banco Panameño de Vivienda

Profuturo AFP, S.A. Accionistas / Shareholders

%

25% 16,6% 16,6% 16,6% 12,5% 12,5%

Banco General S.A Citibank Banco Continental ASSA Seguros

Horizonte Accionistas / Shareholders

Multicredit Bank 90% Multicredit Bank 10%

Consorcio Banco Disa banco Disa ING Internacional

33,3% 33,3% 20,0% 13,30%

Accionistas / Shareholders

%

BBVA Banco Wall Street Securities S.A

Accionistas / Shareholders

%

%

95% 5%

97

%

100%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

PERU PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Horizonte Accionistas / Shareholders

Holding Continental S.A. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Provida Internacional S.A. Corporación General Financiera S.A.

Integra Accionistas / Shareholders

%

54,36% 24,85% 15,87% 4,91%

Inversiones Wiese del Perú S.A. Aetna Pensiones Perú S.A. ING Latin American Holdings B.V. Aetna Internacional Inc. Negocios e Inmuebles S.A. Otros

Unión Vida Accionistas / Shareholders

Grupo Santander Central Hispano Otros

%

29,50% 29,50% 20,00% 10,70% 3,01% 7,29%

Profuturo Accionistas / Shareholders

%

99,97% Citibank Overseas Investment Corp. 0,03% Transacciones Especiales S.A. Comercial del Pacífico S.A. Latin Invest S.A. Tri Investment Company, Inc. Banco Construcción C.A. Caserta Business Corp. Compañía Cervecera del Sur del Perú Otros

Fuente / Source: Superintendencia de Banca y Seguros

98

%

42,15% 19,18% 15,39% 11,24% 4,31% 2,46% 2,03% 1,87% 1,37%

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

URUGUAY PARTICIPACION ACCIONARIA DE LAS ADMINISTRADORAS AL 31.12.2000 SHAREHOLDING STRUCTURE OF ADMINISTRATORS AS OF 12.31.2000 Capital Accionistas / Shareholders

Citibank Overseas Investment Corporation Banco de Montevideo S.A. Banco ACAC S.A.

Comercial Accionistas / Shareholders

%

45,00% Banco Comercial S.A. 45,00% 10,00%

Integración Accionistas / Shareholders

%

100,00%

República Accionistas / Shareholders

%

%

Banco de la República Oriental del Uruguay COFAC CACDU Développement International Desjardins Inc. (DID)

80,51% 10,02% Banco de Previsión Social 9,47% Banco de Seguros del Estado

Santander Accionistas / Shareholders

Holbah Limited

51,00% 37,00% 12,00%

Union Accionistas / Shareholders

%

100,00% Boston International Holding Corporation

Fuente / Source: República AFAP

99

%

100,00%

IV.- INFORMACION ECONOMICA RELEVANTE POR PAIS

100

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

INFORMACION ECONOMICA FIAP / ECONOMICAL INFORMATION FIAP Paises Latinoamericanos Latin American Countries

Argentina Bolivia (1) Brasil Colombia Costa Rica Chile (2) Ecuador El Salvador México Perú República Dominicana Uruguay Venezuela (3)

Paises Europeos European Countries

Bulgaria (4) España Federación Rusa (1) Kazakhstan (5)

PIB (Millones de US$) PBI (US$ Million) 2.000 1.999 300.000 8.347 715.700 89.400 15.075 70.019 13.921 13.225 553.100 54.250 19.521 20.638 115.900

290.749 8.563 537.172 58.991 14.500 66.772 13.769 11.870 534.114 56.149 17.412 21.035 95.451

PIB (Millones de US$) PBI (US$ Million) 2.000 1.999 54.319 559.240 n.d 6.987

n.d 562.790 467.160 6.127

Inflación (%) Inflation (%) 2.000 1.999 -0,70% n.d 5,70% 8,75% 10,25% 4,50% 91,00% 4,30% 9,49% 3,70% 9,30% 5,05% 20,10%

Población Population 2.000 1.999

-1,80% n.d 8,90% 9,23% 10,11% 2,30% 60,70% -1,20% 16,59% 3,70% 5,10% 4,17% 35,80%

Inflación (%) Inflation (%) 2.000 1.999 n.d 3,60% n.d 8,20%

37.500.000 n.d 167.500.000 41.903.000 4.000.000 15.302.830 12.646.095 6.270.000 98.820.000 25.700.000 8.620.870 3.322.141 24.690.000

33.102.000 7.950 163.950.000 41.539.011 3.500.000 15.017.760 12.411.000 6.000.000 91.158.290 25.232.000 8.474.899 3.302.843 23.242.435

Población Population 2.000 1.999

n.d 2,90% 8,20% 17,80%

n.d 39.850.000 n.d 14.896.000

n.d 39.800.000 147.100.000 14.957.791

PEA EAP 2.000

1.999

13.698.000 n.d 63.420.000 19.554.000 1.319.000 5.857.030 3.781.735 2.522.300 39.507.063 11.400.000 3.781.575 1.230.614 10.259.161

9.689.155 n.d 62.030.000 20.581.000 1.300.146 5.851.510 3.650.000 2.492.300 38.930.000 10.076.000 3.694.735 1.427.056 9.907.276

PEA EAP 2.000 2.770.000 14.800.000 n.d 7.000.000

1.999 n.d. 14.041.000 78.000.000 7.064.200

Desempleo (%) Unemployment (%) 2.000 1.999 14,70% n.d 7,00% 20,25% 6,00% 8,30% 10,00% 7,00% 1,90% 9,00% n.d. 14,40% 15,30%

13,80% n.d 7,60% 18,10% 6,00% 8,90% 15,60% 7,70% 2,00% 8,00% 13,80% 11,80% 11,00%

Desempleo (%) Unemployment (%) 2.000 1.999 n.d 8,97% n.d n.d

n.d 10,40% 11,20% 13,50%

(1) Datos al 31.12.1999 y 31.12.1998 / Data as of 12.31.1999 and 12.31.1998. (2) Población Económicamente Activa (PEA) trimestre octubre - diciembre 2000 (INE) / Economically Active Population to october - december quarter of 2000. (3) Población Económicamente Activa a Junio de 1999. / Economically Active Population to June of 1999. (4) PIB estimado a diciembre de 2000 - PEA estimada a diciembre de 2000 por el Instituto Nacional de Seguridad Social (5) PIB proyectado al 30.06.2000 - Población estimada a junio de 2000 y diciembre de 1999 - PEA estimada a junio de 2000 - Tasa de desempleo a diciembre de 1999. / PBI proyected as of 06.30.2000 - Population estimated to june 2000 and december 1999 - EAP estimated to june 2000 - Unemployment to december 1999.

101

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones / International Federation of Pension Fund Administrators FIAP

SISTEMA PREVISIONAL FIAP / PREVISIONAL SYSTEM FIAP Paises Latinoamericanos Latin American Countries Argentina (1) Bolivia (2) Brasil (3) Colombia (4) Costa Rica Chile (4) Ecuador (1) El Salvador (4) México (4) Perú (5) República Dominicana (6) Uruguay (4)

Paises Europeos European Countries Bulgaria (7) España Kazakhstan (8)

Fondo/PIB (%) Fund/PBI (%) 2.000 1.999 6,79% 10,09% 10,45% 4,01% 1,75% 51,25% 0,09% 3,65% 3,08% 5,07% 0,44% 3,93%

5,60% 3,88% 12,86% 4,89% 1,11% 49,97% 0,13% 1,77% 2,15% 4,29% 0,49% 2,81%

Fondo/PIB Fund/PBI 2.000 1.999 n.d. 6,50% 11,08%

n.d. 5,60% 6,05%

Ingreso Promedio Imponible (US$) Taxable Average Salary (US$) 2.000 1.999 838,00 n.d. n.a. 293,01 117,00 504,10 n.d. 321,00 466,00 372,00 n.d. 394,00

812,00 n.d. n.a. 328,03 110,00 459,90 n.d. 317,00 418,00 432,00 n.d. 400,00

Ingreso Promedio Imponible (US$) Taxable Average Salary (US$) 2.000 1.999 1.263,00 n.d. n.d.

n.d. n.d. 134,40

Rentabilidad Profitability Anualizada / Annuity Histórica / Historic 3,16 16,24 n.a. n.a. n.d. 4,40 8,94 7,92 7,21 -6,74 21,4 12,18

Rentabilidad Profitability Anualizada / Annuity Histórica / Historic n.d. 4,81 n.d.

n.a.: no aplica; n.d.: no disponible / n.a.: no apply; n.d.: no disposable Información al tipo de cambio de cada año / Information considering the exchange rate of each year.

(1) Rentabilidad nominal / Nominal profitability (2) Datos al 31.12.1999 y 31.12.1998 / Data as of 12.31.1999 and 12.31.1998. (3) Fondo/PIB incorpora fondos de ABRAPP y ANAPP / Fund/PIB incorporate ABRAPP and ANAPP funds. (4) Rentabilidad Real / Real profitability. (5) Rentabilidad Real - Rentabilidad histórica referida a los últimos 84 meses. / Real profitability - Historic profitability considering the last 84 months. (6) Rentabilidad al 31.12.1999 / Profitability as of 12.31.1999 (7) Datos al 31.12.1999 y 31.12.1998 - Ingreso Imponible Promedio estimado. / Data as of 12.31.1999 and 12.31.1998 - Estimated Average Income. (8) Datos al 31.12.99 y 31.12.98 - Rentabilidad Real / Data as of 12.31.99 and 12.31.98 - Real Profitability.

102

11,41 n.d. n.a. 7,84 n.d. 10,90 n.d. n.d. 9,47 5,30 20 8,88

n.d. 9,97 11,09

V.- CARACTERISTICAS GENERALES DE LOS SISTEMAS PREVISIONALES DE LOS PAISES SOCIOS DE LA FIAP

103

Países FIAP que han Implementado el Régimen de Ahorro y Capitalización Individual (Cuadro 1) PAIS ARGENTINA

BOLIVIA

FECHA DE LA LEY REFORMA 23 de octubre de 1993 Ley 24.241

TIPO DE SISTEMA (**) Mixto Integrado

AFILIACION

29 de noviembre de 1996

Decreto Ley 1.732

Unico

Obligatoria para trabajadores dependientes y voluntaria para los independientes.

Ley de Seguridad Complementaria de Pensiones Voluntarias / Código de la Seguridad Social Obligatoria

Mixto Integrado

04 de noviembre de 1980

Decreto Ley 3.500

Unico

Diciembre de 1993

Ley 100/93

BULGARIA (*) 20 de junio de 1999 / 17 de diciembre de 1999

CHILE

Obligatoria para trabajadores dependientes e Pensiones de vejez, invalidez independientes, quienes optan libremente entre y sobrevivencia. el sistema de capitalización y el de reparto. Pensiones de vejez, invalidez, muerte y riesgos profesionales. En el Sistema Obligatorio de Pensiones El Sistema Estatal asegura los Complementarias, la afiliación a los Fondos riesgos de vejez, invalidez y Universales es obligatoria para todos los muerte, mientras que el trabajadores nacidos después del 1 de enero de Sistema Privado asegura una 1960, mientras que para los Fondos pensión complementaria Profesionales es obligatoria para los que vitalicia y cubre el riesgo de trabajan en condiciones duras e insalubres. muerte. Obligatoria para todos los trabajadores dependientes.

Mixto en Competencia Obligatoria para trabajadores dependientes, quienes deben elegir entre el Régimen Solidario y el de Ahorro Individual. En el Sistema de Ahorro y Capitalización COSTA RICA 16 de febrero del 2000 Ley de Protección al Trabajador Complementario Individual es voluntaria para todos los trabajadores. Ley del Sistema de Ahorro para Unico Obligatoria. EL SALVADOR Diciembre de 1996 Pensiones COLOMBIA

ESPAÑA

1987

Ley 8/87 de Planes y Fondos de Complementario Pensiones

104

BENEFICIOS

La afiliación a los Planes de Pensión Complementarios es voluntaria tanto a nivel individual como a nivel de empresa.

Jubilación por Vejez, invalidez y sobrevivencia. Cubre las contingencias de vejez, invalidez, muerte y auxilio funerario. Otorga planes de pensiones, invalidez y muerte. Pensiones de vejez, invalidez común y sobrevivencia. Cubre las contingencias de jubilación, invalidez y fallecimiento.

FEDERACION Mayo de 1998 RUSA 20 de junio de 1997 KAZAJSTAN

Ley Federal sobre Fondos de Pensión no Estatales Reforma de Pensiones

Complementario

Voluntaria para todos los trabajadores.

Unico

Obligatoria.

Unico

MEXICO

21 de diciembre de 1995

Ley del Seguro Social

PERU

06 de diciembre de 1992

Ley 25.897

POLONIA

Noviembre de 1998 / Diciembre de 1998

Ley del Sistema de Seguro Social / Ley de Pensiones de Fondos de Seguro Social

URUGUAY

03 de septiembre de 1995 / 21 de septiembre de 1995

Ley 16.713 / Decreto 359/995

Obligatoria para los trabajadores dependientes y voluntaria para los independientes, trabajadores domésticos, empleados de la administración pública y municipios comprendidos en otras leyes de seguridad social. Mixto en Competencia La afiliación a una Administradora de Fondos de Pensiones es voluntaria para todos los trabajadores, ya que deben elegir entre el sistema de capitalización individual y el de reparto. Mixto Integrado La afiliación al sistema de capitalización individual es obligatoria para todas las personas profesionalmente activas hasta los 30 años de edad y opcional para aquellas entre 31 y 50 años. Mixto Integrado Obligatoria para todas las personas menores de 40 años al 01.04.96. Además comprende a quienes ingresen al mercado laboral en el desempeño de actividades amparadas por el Banco de Previsión Social después de esa fecha. La obligatoriedad de aportar al régimen de ahorro individual se establece para salarios superiores a US$ 850, aproximadamente.

105

Pensión de vejez, cesantía en edad avanzada, invalidez y sobrevivencia.

Pensiones de vejez, invalidez y sobrevivencia.

Cubre los riesgos de vejez, invalidez total y parcial, y sobrevivencia.

Países FIAP que han Implementado el Régimen de Ahorro y Capitalización Individual (Cuadro 2) PAIS ARGENTINA

BOLIVIA

ENTIDAD ADMINISTRADORA Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP)

ENTIDAD SUPERVISORA

PENSION MINIMA

Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones

Garantizada por el Estado. Otorga una Prestación Básica Universal (PBU) a quienes hayan alcanzado la edad de retiro y hayan realizado aportes por lo menos durante 30 años. Administradoras de Fondos de Superintendencia de Pensiones, No. Pensiones (AFP) Valores y Seguros

BONO DE RECONOCIMIENTO Otorgado por el Estado a quienes efectuaron aportes en el antiguo sistema y se trasladaron al de ahorro y capitalización individual. Otorgado por el Estado a quienes efectuaron aportes en el antiguo sistema y se trasladaron al de ahorro y capitalización individual.

BULGARIA

Compañías Privadas de Pensiones

Agencia Gubernamental de Supervisión de Seguros

CHILE

Administradoras de Fondos de Superintendencia de Pensiones (AFP) Administradoras de Fondos de Pensiones

Garantizada por el Estado a quienes no puedan Otorgado por el Estado a quienes efectuaron financiarla con el monto acumulado en su aportes en el antiguo sistema y se trasladaron al cuenta individual y cumplan con los requisitos de ahorro y capitalización individual. establecidos por ley.

COLOMBIA

Sociedades Administradoras de Superintendencia Bancaria Fondos de Pensiones

Garantizada por el Estado.

Operadoras de Planes de Superintendencia de Pensiones Pensiones Complementarios (OPC) EL SALVADOR Administradoras de Fondos de Superintendencia de Pensiones Pensiones (AFP)

Otorgado por el Estado a quienes efectuaron aportes en el antiguo sistema y se trasladaron al de ahorro y capitalización individual.

COSTA RICA

Garantizada por el Estado a quienes cumplan Otorgado por el Estado a quienes efectuaron con los requisitos establecidos por ley. No aportes en el antiguo sistema y se trasladaron al tienen derecho a esta garantía los afiliados del de ahorro y capitalización individual. antiguo sistema que se cambien al régimen de ahorro y capitalización individual.

106

ESPAÑA

Gestoras; también pueden ser compañías de seguros autorizadas para operar en el área de seguros de vida, si tienen el mínimo de reservas financieras requeridas

FEDERACION Compañías Administradoras RUSA Compañías de Manejo de KAZAJSTAN Activos de Pensiones Administradoras de Fondos MEXICO para el Retiro (AFORE)

Comisión Supervisora (formada No. por representantes de vendedores, participantes y beneficiarios); Dirección General de Seguros (forma parte del Ministerio de Hacienda) Inspección de Fondos de Pensión no Estatales

Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

PERU

Administradoras de Fondos de Superintendencia de Banca y Pensiones (AFP) Seguros

POLONIA

Sociedades de Pensiones Universales (PTE)

URUGUAY

Administradoras de Fondos de División de Control de AFAP Ahorro Previsional (AFAP) del Banco Central de Uruguay

No.

Otorgado por el Estado a quienes efectuaron aportes en el antiguo sistema y se trasladaron al de ahorro y capitalización individual.

Superintendencia de Fondos de Pensiones (UNFE) No.

(**) TIPO DE SISTEMA: - Sistema Único: La afiliación al sistema es de carácter obligatorio para los trabajadores dependientes. Los fondos son administrados por entidades privadas fiscalizadas por una entidad pública. Este sistema reemplaza completamente al sistema de reparto existente. México se diferencia porque su administración es múltiple (privada, pública, cooperativas, etc.) y el beneficio puede ser no definido o definido, ya que los trabajadores que al momento de la reforma estaban afiliados al sistema de reparto pueden escoger, al momento del retiro, entre la suma acumulada en su cuenta individual o la pensión calculada de acuerdo con las normas del sistema público anterior. En estos países, los afiliados al antiguo sistema han tenido varias opciones: en Chile gozaron de un plazo para decidir entre quedarse o cambiarse; en El Salvador sólo un grupo etario intermedio tiene la misma opción (los viejos deben quedarse mientras que los jóvenes deben cambiarse); y en Bolivia y México todos los afiliados al sistema antiguo deben, obligatoriamente, pasarse al nuevo. - Sistema Mixto Integrado: Coexiste el régimen de capitalización individual y el de reparto. La cotización como porcentaje de la remuneración del trabajador se distribuye entre ambos regímenes. La afiliación a uno de los dos regímenes es obligatoria y a elección del trabajador (Argentina), de acuerdo al nivel de ingresos (Uruguay), por edad (Bulgaria y Polonia) y por tipo de trabajo (Bulgaria). - Mixto en Competencia: El régimen de capitalización individual y el de reparto compiten. Los trabajadores (tanto los que estaban afiliados al momento de la reforma como los nuevos entrantes al mercado laboral) están obligados a elegir uno de estos regímenes. La cotización del trabajador es destinada íntegramente al régimen elegido. - Sistemas Complementarios: Sistema de reparto obligatorio financiado por el Estado, empresarios y trabajadores y sistema de capitalización de carácter voluntario e individual.

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Países FIAP que se encuentran en Proceso de Reforma PAIS BRASIL

ECUADOR

ETAPA DE TIPO DE REFORMA SISTEMA Preparación Complementario

AFILIACION

Trámite de aprobación

En la Seguridad Social Estatal es obligatoria, mientras que en la Complementaria es voluntaria.

Complementario

GUATEMALA Preparación Complementario HONDURAS

En la Seguridad Social Oficial es obligatoria para todos los trabajadores, mientras que en la Complementaria es voluntaria.

Voluntaria.

BENEFICIOS Jubilación por invalidez, por vejez, especial y por tiempo de servicio.

Otorga prestaciones por invalidez, vejez y sobrevivencia.

Preparación Complementario

La afiliación al sistema estatal es obligatoria para los trabajadores del sector privado con ingresos mensuales inferiores a US$ 242; en el de capitalización individual es voluntaria.

Trámite de aprobación Trámite de aprobación

Complementario

Voluntaria.

Mixto Integrado

Voluntaria.

VENEZUELA

ENTIDAD SUPERVISORA Ministerio de Previsión y Asistencia Social (entidades cerradas) y Ministerio de Hacienda (entidades abiertas)

Administradoras de Fondos

REPUBLICA Trámite de DOMINICANA aprobación

UCRANIA

EENTIDAD ADMINISTRADORA La Seguridad Social Privada es administrada por entidades privadas abiertas y cerradas

Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)

Cubre los riesgos de vejez, invalidez, sobrevivencia, asistencia funeraria y nupcialidad.

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