KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFT:

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL JAHRESBERICHT ZUM 31. DEZEMBER 2016

VERWAHRSTELLE:

ASSET MANAGEMENT UND VERTRIEB:

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Tätigkeitsbericht für den Berichtszeitraum vom 1. Januar 2016 bis 31. Dezember 2016

Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele Das Sondervermögen ist ein ausgewogenes Portfolio bestehend aus Aktien, Renten und Alternativen Investments mit einem vermögensverwaltenden Charakter. Das Portfoliomanagement investiert weltweit in bedeutende Märkte mit europäischem Schwerpunkt. Der Anteil an Aktien besteht überwiegend aus Einzelinvestments. Publikumsfonds, Exchange Traded Funds (ETFs) und Zertifikate sollen als Portfoliobeimischung dienen. Im Rentenbereich wird schwerpunktmäßig in Papiere guter Bonität mit mittlerer Laufzeit investiert. Neben Staatsanleihen und Pfandbriefen soll ebenfalls in Unternehmensanleihen diversifiziert werden. Beachten Sie zudem bitte auch den Hinweis im Verkaufsprospekt unter dem Punkt „Anlageziele, Anlagegrundsätze und –grenzen“.

Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Fondsstruktur 31.12.2016 Kurswert Renten Aktien Fondsanteile Zertifikate Bankguthaben Zins- und Dividendenansprüche Sonstige Ford./Verbindlichkeiten

86.055.788,28 102.863.063,74 82.780.494,16 23.386.120,00 4.950.159,63 1.091.397,98 -1.101.905,57

% Anteil Fondsvermögen 28,68 34,30 27,59 7,79 1,65 0,36 -0,37

Fondsvermögen

300.025.118,22

100,00

31.12.2015 Kurswert 84.691.179,19 61.421.861,31 186.962.230,48 7.548.000,00 15.768.495,67 1.147.309,63 -1.307.954,38

% Anteil Fondsvermögen 23,78 17,24 52,48 2,12 4,43 0,32 -0,37

356.231.121,90

100,00

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Der Berichtszeitraum 2016 wurde an den globalen Kapitalmärkten maßgeblich durch politische Ereignisse geprägt: neben dem überraschenden Ausgang des Brexit-Votums und der US-amerikanischen Präsidentschaftswahl stand ebenfalls das italienische Verfassungsreferendum im Dezember 2016 im Fokus der Anleger. Dennoch vermochte es keines dieser Ereignisse, die Kapitalmärkte nachhaltig negativ zu beeinflussen. Weitere wichtige Weichenstellungen, insbesondere für die Rentenpositionen, nahmen die wichtigsten Notenbanken der Welt vor. Die EZB erweiterte zu Beginn des Jahres ihr Anleihekaufprogramm auch auf Unternehmensanleihen und weitete es noch einmal um 20 Mrd. Euro pro Monat aus. Ende 2016 wurde das bis März 2017 laufende Programm bis Ende 2017 erweitert, die Anleihekäufe aber wieder auf die ursprünglichen 60 Mrd. Euro pro Monat zurückgefahren. Da sich die amerikanische Notenbank FED mit weiteren Zinserhöhungen bis Dezember 2016 Zeit ließ, tendierte der US-Dollar im Jahresverlauf zunächst schwächer, um dann nach der US-Präsidentschaftswahl zu einer Rallye anzusetzen. Im Jahresverlauf sank die Rendite der wichtigen 10-jähriger Bundesanleihen von 0,63% auf 0,21%, mit phasenweise negativen Effektivverzinsungen von bis zu 0,21%. Im Anleihebereich wurde das Zinsänderungsrisiko im Verlauf des gesamten Jahres kürzer gehalten als das Risiko der Benchmark (Modified Duration des Fondsvermögens zum Jahresende 4,12%). Gleichzeitig wurden die zinssensitiveren Portfolio-Segmente Staatsanleihen und Covered Bonds im Vergleich zur Benchmark untergewichtet. Während wir mit dieser Ausrichtung in den ersten drei Quartalen des Jahres Mühe hatten mit den weiter steigenden Rentenkursen Schritt zu halten, sorgte der deutliche Zinsanstieg nach der US-Präsidentschaftswahl im November 2016 für eine relativ gesehen deutlich bessere Entwicklung der Rentenseite im Gesamtjahr. Sinkende Renditen konnten bis in das 3. Quartal auch in den Staatsanleihen der Peripherie beobachtet werden. Speziell in Italien stiegen diese dann ab Oktober signifikant, in Sorge über das italienische Referendum und die Solvenz der italienischen Banken und markierten im 10-Jahresbereich ein neues Jahreshoch bei 2,13%. Diese Spreadausweitungen hat das Fondsmanagement genutzt, um speziell die Gewichtungen in Staats- und Finanzanleihen aus Südeuropa moderat zu erhöhen. Zu Beginn des Jahres setzten Unternehmensanleihen zunächst die volatile Bewegung des vierten Quartals 2015 fort. Insbesondere die Anleihen von Rohstoffunternehmen litten unter den zum Teil einbrechenden Rohstoffpreisen. Nach der anfänglichen Schwäche konnten sich aber die Rohstoffpreise und mit ihnen die Anleihen von Rohstoffunternehmen im Jahresverlauf 2016 deutlich von ihren Tiefstständen erholen. Diese Entwicklung nutzten wir, um das Exposure in Unternehmensanleihen generell und Energie- sowie Rohstofftiteln sukzessive auf ein Untergewicht zurückzuführen. Generell engten sich die Spreads europäischer Unternehmensanleihen mit Investment Grade-Bonität im Jahresverlauf weiter ein. Eine signifikante Einengung konnte speziell mit Beginn des EZB-Ankaufprogramms für Unternehmensanleihen beobachtet werden. In diesem Umfeld nutzte das Fondsmanagement den Spreadvorteil von Finanzanleihen und hat die Gewichtung in diesem Sektor ausgebaut. Im Umfeld kurzfristig aufkommender Volatilität nach dem Brexit-Votum wurden Hybridanleihen in Form eines Fondsinvestments und Emittenten aus Großbritannien dem Sondervermögen hinzugefügt. Das Aktienjahr 2016 begann mit deutlichen Kursverlusten gleich an den ersten Handelstagen. Globale Wachstumssorgen, insbesondere in China, gepaart mit dem starken Preisverfall an den Rohstoffmärkten sorgten für große Nervosität bei den Investoren. Das Fondsvermögen war zu Beginn des Jahres übergewichtet im Aktienmarkt. Die Positionierung wurde innerhalb weniger Tage zunächst auf ein neutrales Gewicht, dann auf ein Untergewicht zurückgeführt, da die Wachstumssorgen immer mehr zunahmen. Das Fondsmanagement hat sich zügig insbesondere von einer Reihe zyklischer Engagements getrennt, wie z.B. einem ETF auf den europäischen Bankenindex Stoxx 600 Banks und ein ETF auf den italienischen Aktienindex MIB. Erst Ende Februar beruhigte sich die Situation und die Märkte konnten sich stabilisieren. In die laufende Erholung hinein erhöhte das Fondsmanagement sukzessive die Aktienquote wieder. Der Schwerpunkt der Erhöhungen lag bei defensiven Werten mit sehr guter Bilanz- und Managementqualität und tendenziell weniger Konjunkturabhängigkeit.

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In die wichtige Abstimmung Großbritanniens um den Verbleib in der EU ging das Fondsmanagement mit einer neutralen Gewichtung der Aktienquote, zumal sich kurz vor der Abstimmung ein Ergebnis für den Verbleib in der Europäischen Union andeutete. Auf entsprechend große Überraschung stieß dann das knappe „Nein“ der britischen Bürger zu einem Verbleib. Die Aktienmärkte begannen den Handel in Europa mit teilweise zweistelligen Minuszeichen, konnten sich im Handelsverlauf zwar etwas erholen, aber die Belastung dauerte zunächst einige Tage an. Das Fondsmanagement hat in der unübersichtlichen Situation nach dem Brexit zunächst einen Teil der Aktienquote (ca. 5%) mit einer Short-Future-Position besichert. Diese hat es im Laufe der dann folgenden Erholungsbewegung mit einem kleinen Verlust aufgelöst. Im zweiten Halbjahr erholten sich die Aktienmärkte dann zum Teil kräftig. Insbesondere die im Jahresverlauf zum Teil sehr gebeutelten Märkte in Japan und Europa trieben diese Bewegung an, während die Emerging Markets einen Teil ihrer bis dahin sehr guten relativen Wertentwicklung einbüßten. Die Entwicklung in den Emerging Markes ist wohl vor allem mit dem in diesem Zeitraum wieder erstarkenden US-Dollar zu erklären, der die dortigen Märkte belastete. Nachdem aber insbesondere Krisenländer, wie Brasilien, sich im Verlauf des Jahres nach politischen Umwälzungen und mit steigenden Rohstoffpreisen stabilisieren konnten, waren die Emerging Markets-Aktienmärkte einer der Jahresgewinner des Jahres 2016. Insofern war unsere Untergewichtung in diesen Märkten nachteilig. In diese Phase hinein erhöhte das Fondsmanagement die Aktienquote und schöpfte zum Jahresende die sich auf der Aktienseite ergebenden Spielräume fast vollständig aus. Während sich aber im ersten Halbjahr die etablierten Sektortrends hin zu defensiven Sektoren fortsetzten, kam es im zweiten Halbjahr und insbesondere nach der Wahl von Donald Trump zum neuen US-Präsidenten zu einer Rotation der Favoriten hin zu Finanz- und Rohstoffwerten bzw. allgemeiner zu Sektoren, die von einem positiven globalen Wachstumsmomentum profitieren. In diesem Kontext stiegen auch die Inflationserwartungen und mit Ihnen auch die Nominalzinsen wieder zum Teil deutlich an. Das Untergewicht im Bankensektor war in dieser Zeit nachteilig, auch wenn durch den Zukauf von UBS nach dem Brexit die Finanzquote noch einmal erhöht wurde und sich bestehenden Engagements gut entwickeln konnten. Auch das Übergewicht im Versicherungssektor half, konnte die relative Underperformance der Banken aber nicht komplett kompensieren. Relativ schwach entwickelten sich auch die nicht-zyklischen Konsumwerte in dieser Phase. In diesem Sektor hat der Fonds ein deutliches Übergewicht. In den USA wurde das Gewicht fast das ganze Jahr über relativ konstant gehalten. Einerseits ist der Markt zwar relativ teuer im Vergleich zu den anderen globalen Märkten, aber auch im Vergleich zur eigenen Historie. Andererseits erscheint der Markt aber auch gut unterstützt, unter anderem auch durch die zuletzt angekündigten Steuersenkungen und Erleichterungen bei der Regulierung, die die neue US-Regierung Trump in Aussicht gestellt hat. Der Markt konnte sich im Jahresverlauf deutlich positiv entwickeln, durch die US-Dollar-Aufwertung kamen noch einmal ein paar Prozentpunkte an Gewinnen hinzu. Im Segment der Alternativen Investments konnte das Fondsmanagement, insbesondere in den letzten Wochen des Jahres, nicht mit der Entwicklung der Benchmark mithalten, da diese sehr rohstofflastig ist. Öl profitierte dabei von der angekündigten Förderkürzung der OPEC, die Industriemetalle von der Fantasie rund um ein großes Infrastrukturprogramm der Regierung Trump. Zwar war das Fondsmanagement in Gold investiert und erhöhte die Gewichtung Anfang Juni auch auf ein leichtes Übergewicht. Das Edelmetall konnte aber im zweiten Halbjahr nicht an die fulminante Entwicklung des ersten Halbjahres anknüpfen und blieb gegenüber anderen Rohstoffen deutlich zurück. In Silber gelang es dem Fondsmanagement, von den Kursschwankungen mit einer taktischen Positionierung zu profitieren und es konnte einen Gewinn von rund 15% realisieren. Auch am Ende des Jahres ist das Fondsmanagement wieder mit einer taktischen Position in Silber investiert, nachdem der Kurs seit einiger Zeit wieder zur Schwäche neigt.

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Die marktneutral ausgerichteten Fonds lieferten gemischte Beiträge zur Wertentwicklung des Fonds Das Segment litt, wie auch viele direktional ausgerichtete Investoren, unter den politischen Unsicherheiten und Favoritenwechseln innerhalb des Jahres. Wertpapierum sätze im Berichtszeitraum Bezeichnung Käufe Aktien 69.192.713,61 Fondsanteile 45.011.628,94 Renten 131.390.938,92 Sonstige Wertschriften 22.371.324,10

Verkäufe 26.795.822,92 145.020.138,77 126.557.154,84 8.033.406,50

Wesentliche Risiken Auf der Aktienseite ging das Fondsmanagement durch Direktinvestitionen in Einzelwerte bewusst Kursrisiken ein. Das Währungsrisiko im Aktienbereich wurde nicht abgesichert und teilweise zur gezielten Über- und Untergewichtung im USD genutzt. Im Betrachtungszeitraum ging das Fondsmanagement auf der Anleiheseite Adressenausfall- und Bonitätsrisiken ein. Auf Einzeltitelebene beschränkten sich diese vorwiegend auf Emittenten des Investment Grade-Universums (Bonitäten bis BBB-). Investitionen in den Sub-Investment Grade-Bereich (Bonitäten ab BB+) wurden in kleinerem Umfang in Form von Fonds-Investments in High Yields und Emerging Markets-Anleihen getätigt. Dazu bestanden vereinzelte Positionen in Anleihen ohne Rating (Anteil: ca. 2% des Sondervermögens), für deren Emittenten jedoch durch das Fondsmanagement eine eigene Krediteinschätzung vorgenommen wurde. Durch eine breite Diversifikation der Emittentenrisiken strebt das Fondsmanagement an, dieses Risiko zu reduzieren. Neben den Bonitätsrisiken besteht auf der Anleiheseite ein Zinsänderungsrisiko. Durch die Investition in ein nicht täglich liquidierbares Sondervermögen (Anteil zum 31.12.: ca. 1,1%) besteht ein geringfügiges Liquiditätsrisiko.

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Vorhandene Wechselkursrisiken aus Fremdwährungsanleihen wurden per Terminverkauf der Fremdwährung zum weit überwiegenden Teil abgesichert. Es besteht das Risiko, dass die im Fonds gehaltenen Immobilienfonds (Anteil per 31.12.: ca. 0,5%) abwerten. Diese können unter anderem aufgrund von veränderten gutachterlich festgestellten Verkehrswerten sowie aufgrund von niedrigeren Veräußerungserlösen im Vergleich zu den zuvor gutachterlich festgestellten Verkehrswerten der Fondsobjekte resultieren. Dies kann sich negativ auf die Wertentwicklung des BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL auswirken.

Fondsergebnis Die wesentlichen Quellen des negativen Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Verluste aus ausländischen Investmentanteilen. Wertentwicklung im Berichtszeitraum (1. Januar 2016 bis 31. Dezember 2016)1 Anteilklasse A: -0,55% Anteilklasse B: -0,55%

1

Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar.

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Vermögensübersicht zum 31.12.2016

Anlageschwerpunkte

I.

Vermögensgegenstände 1.

Aktien Belgien Bundesrep. Deutschland Frankreich Großbritannien Jersey Niederlande Schweiz

2.

Anleihen < 1 Jahr >= 1 Jahr bis < 3 Jahre >= 3 Jahre bis < 5 Jahre >= 5 Jahre bis < 10 Jahre

3.

Zertifikate EUR

4.

Sonstige Beteiligungswertpapiere CHF

5.

Investmentanteile EUR USD

Tageswert in EUR % Anteil am Fondsvermögen

301.127.853,20

100,37

98.957.448,51

32,98

4.323.650,00 31.055.150,00 20.699.800,00 16.891.849,23 2.872.071,23 10.828.770,00 12.286.158,05

1,44 10,35 6,90 5,63 0,96 3,61 4,10

86.055.788,28

28,68

2.730.953,40 9.668.891,20 36.373.616,89 37.282.326,79

0,91 3,22 12,12 12,43

23.386.120,00

7,79

23.386.120,00

7,79

3.905.615,23

1,30

3.905.615,23

1,30

82.780.494,16

27,59

68.817.194,80 13.963.299,36

22,94 4,65

6.

Bankguthaben

4.950.159,63

1,65

7.

Sonstige Vermögensgegenstände

1.092.227,39

0,36

-1.102.734,98

-0,37

300.025.118,22

100,00

II. Verbindlichkeiten III. Fondsvermögen

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Vermögensaufstellung zum 31.12.2016 Gattungsbezeichnung

ISIN

Markt

Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000

Bestand 31.12.2016

Käufe / Verkäufe / Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Kurs

Kurswert in EUR

% des Fondsvermögens

Bestandspositionen

EUR

295.085.466,18

98,35

Börsengehandelte Wertpapiere

EUR

179.146.087,42

59,71

Aktien

EUR

98.957.448,51

32,98

4.088.638,47 5.668.123,45 2.529.396,13 2.355.000,00 4.323.650,00 4.797.000,00 3.090.850,00 3.866.070,00 2.324.700,00 4.969.300,00 2.388.100,00 2.475.200,00 2.943.900,00 5.940.800,00 3.208.800,00 5.442.000,00 2.926.170,00 2.732.730,00 3.036.800,00 3.166.800,00 4.693.800,00 2.225.700,00 3.104.404,87 4.466.655,93 4.480.582,24 4.840.206,19 2.872.071,23

1,36 1,89 0,84 0,78 1,44 1,60 1,03 1,29 0,77 1,66 0,80 0,82 0,98 1,98 1,07 1,81 0,98 0,91 1,01 1,06 1,56 0,74 1,03 1,49 1,49 1,61 0,96

Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 Novartis AG Namens-Aktien SF 0,50 UBS Group AG Namens-Aktien SF -,10 Allianz SE vink.Namens-Aktien o.N. Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. Actions au Port. o.N. AXA S.A. Actions Port. EO 2,29 BASF SE Namens-Aktien o.N. Bayer AG Namens-Aktien o.N. Bic S.A. Actions Port. EO 3,82 Cap Gemini S.A. Actions Port. EO 8 Continental AG Inhaber-Aktien o.N. Daimler AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.N. Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. ING Groep N.V. Aandelen op naam EO -,01 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SE Actions Port. (C.R.) EO 0,3 Relx N.V. Aandelen op naam EO -,07 SAP SE Inhaber-Aktien o.N. Siemens AG Namens-Aktien o.N. Total S.A. Actions au Porteur EO 2,50 Unilever N.V. Cert.v.Aandelen EO-,16 United Internet AG Namens-Aktien o.N. BP PLC Registered Shares DL -,25 British American Tobacco PLC Registered Shares LS -,25 Prudential PLC Registered Shares LS -,05 Reckitt Benckiser Group Registered Shares LS -,10 WPP PLC Registered Shares LS -,10

CH0038863350 CH0012005267 CH0244767585 DE0008404005 BE0974293251 FR0000120628 DE000BASF111 DE000BAY0017 FR0000120966 FR0000125338 DE0005439004 DE0007100000 DE0005557508 DE0005785604 NL0011821202 FR0000121014 NL0006144495 DE0007164600 DE0007236101 FR0000120271 NL0000009355 DE0005089031 GB0007980591 GB0002875804 GB0007099541 GB00B24CGK77 JE00B8KF9B49

STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK

Seite 8

60.000 82.000 170.000 15.000 43.000 200.000 35.000 39.000 18.000 62.000 13.000 35.000 180.000 80.000 240.000 30.000 183.000 33.000 26.000 65.000 120.000 60.000 520.000 82.500 235.000 60.000 135.000

0 37.000 170.000 0 43.000 200.000 35.000 17.000 18.000 62.000 0 0 0 80.000 240.000 16.500 183.000 40.000 32.000 0 120.000 60.000 520.000 0 115.000 27.000 135.000

0 0 0 3.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3.000 0 7.000 6.000 15.000 0 0 0 10.000 0 0 0

CHF CHF CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP

73,050 74,100 15,950 157,000 100,550 23,985 88,310 99,130 129,150 80,150 183,700 70,720 16,355 74,260 13,370 181,400 15,990 82,810 116,800 48,720 39,115 37,095 5,096 46,215 16,275 68,860 18,160

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Vermögensaufstellung zum 31.12.2016 Gattungsbezeichnung

ISIN

Markt

Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000

Bestand 31.12.2016

Käufe / Verkäufe / Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Verzinsliche Wertpapiere 2,6250 % ACCOR S.A. EO-Bonds 2014(14/21) 0,6250 % ANZ New Zealand (Itl)(Ldn Br.) EO-Med.-T.Mtg.Cov.Bds 2015(22) 0,2500 % ASB Finance Ltd. (Ldn Branch) EO-Med.T. Mtg Cov. Nts 16(21) 3,6250 % Atrium European Real Estat.Ltd EO-Notes 2014(14/22) 0,8750 % Banco Santander Totta S.A. EO-M.-T.Obr.Hipotecárias15(20) 1,8750 % Barclays PLC EO-Medium-Term Notes 2016(21) 0,8750 % BPER Banca S.p.A. EO-Mortg.Cov.MTN 2015(22) 1,2500 % Bureau Veritas SA EO-Notes 2016(16/23) 0,8750 % C.d.R.d.Parma e Piacenza S.p.A EO-Mortg.Cov. MTN 2014(22) 1,0000 % Caixa Geral de Depósitos S.A. EO-Med.-T.Obr.Hipotecá. 15(22) 1,8750 % Ceske Drahy AS EO-Notes 2016(23) 1,1250 % Chorus Ltd. EO-Med.-Term Notes 2016(16/23) 1,5000 % CORES EO-Medium-Term Notes 2015(22) 0,7500 % Credit Suisse (Guernsey Br.) EO-Med.-T.Hyp.Pf.-Br.2014(21) 1,2500 % CS Group Funding (GG) Ltd. EO-Medium-Term Notes 2015(22) 1,2500 % Deutsche Pfandbriefbank AG MTN R.35252 v. 16(19) 1,2500 % DVB Bank SE MTN-IHS v.2016(2021) 1,0000 % Eastern Creat.Inv.II.Hldg Ltd. EO-Medium-Term Notes 2015(18) 2,2500 % Eurofins Scientific S.E. EO-Bonds 2015(15/22) 2,5000 % EXOR N.V. EO-Notes 2014(24) 0,6640 % FCE Bank PLC EO-FLR Med.-T. Notes 2015(19) 1,3750 % Galp Gás Natural Distrib. S.A. EO-Medium-Term Notes 2016(23) 1,7500 % GELF Bond Issuer I S.A. EO-Med.-Term Nts 2014(14/21) 1,5000 % HSBC Holdings PLC EO-Medium-Term Notes 2016(22) 1,3750 % Hutchison Whampoa Fin.(14)Ltd. EO-Notes 2014(21) 2,8750 % Indonesien, Republik EO-Med.-T. Nts 2014(21) Reg.S 0,7340 % Intesa Sanpaolo S.p.A. EO-FLR Med.-Term Nts 2015(20) 2,0000 % Intesa Sanpaolo S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2014(21) 1,1250 % Intesa Sanpaolo S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2015(20) 5,8750 % IPIC GMTN Ltd. EO-Med.-Term Nts 2011(21) 2,5000 % Island, Republik EO-Medium-Term Nts 2014(20) 5,5000 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2012(22) 0,3500 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2016(21) 3,0000 % K+S Aktiengesellschaft Anleihe v.2012(2022) 1,0000 % LeasePlan Corporation N.V. EO-Medium-Term Notes 2016(21) 2,6250 % Leeds Building Society EO-Medium-Term Notes 2014(21)

Kurs

EUR FR0011731876 XS1171526772 XS1394181157 XS1118586244 PTBSRBOE0021 XS1385051112 IT0005076929 FR0013201084 IT0005057002 PTCGH1OE0014 XS1415366720 XS1505890530 ES0224261042 XS1111312523 XS1218287230 DE000A13SWD8 XS1379591271 XS1198095686 XS1174211471 XS1119021357 XS1292513105 PTGGDAOE0001 XS1140299048 XS1379182006 XS1132402709 XS1084368593 XS1246144650 XS1077772538 XS1168003900 XS0605559821 XS1086879167 IT0004848831 IT0005216491 DE000A1PGZ82 XS1418631930 XS1050840724

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Seite 9

700 2.000 2.000 705 1.000 700 2.000 700 2.000 2.000 1.000 700 1.000 1.000 700 700 700 1.000 700 700 1.000 700 750 700 850 1.000 1.000 700 700 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 700 700

700 1.000 2.000 705 0 700 0 700 2.000 2.000 1.000 700 1.000 0 0 1.800 1.100 0 700 700 1.800 700 0 700 850 1.000 500 700 0 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 700

0 0 0 0 1.000 0 0 0 0 0 0 0 0 500 300 1.100 400 0 0 0 800 0 0 0 0 0 0 0 300 0 0 0 0 0 300 0

% % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %

108,362 102,055 100,504 109,172 102,528 103,352 102,361 99,869 101,732 101,474 103,874 99,607 103,799 102,882 100,219 101,816 102,559 100,931 100,716 105,197 101,541 99,136 103,975 104,360 103,601 104,563 100,565 104,975 101,415 121,430 106,577 125,655 98,811 105,086 101,271 106,221

Kurswert in EUR

% des Fondsvermögens

58.745.523,68

19,58

758.535,40 2.041.100,00 2.010.082,00 769.661,19 1.025.280,00 723.460,50 2.047.220,00 699.083,00 2.034.630,00 2.029.472,00 1.038.740,00 697.250,40 1.037.990,00 1.028.823,00 701.533,00 712.712,00 717.913,00 1.009.312,50 705.012,70 736.375,50 1.015.410,00 693.948,50 779.814,00 730.520,00 880.608,50 1.045.625,00 1.005.646,00 734.821,50 709.905,00 1.214.295,00 1.065.772,00 1.256.549,00 988.108,00 1.050.861,00 708.893,50 743.548,40

0,25 0,68 0,67 0,26 0,34 0,24 0,68 0,23 0,68 0,68 0,35 0,23 0,35 0,34 0,23 0,24 0,24 0,34 0,23 0,25 0,34 0,23 0,26 0,24 0,29 0,35 0,34 0,24 0,24 0,40 0,36 0,42 0,33 0,35 0,24 0,25

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Vermögensaufstellung zum 31.12.2016 Gattungsbezeichnung

ISIN

2,3750 % mFinance France S.A. EO-Medium-Term Notes 2014(19) 1,3980 % mFinance France S.A. EO-Medium-Term Notes 2016(20) 2,5000 % Neopost S.A. EO-Obl. 2014(14/21) 4,0000 % Neste Oyj EO-Notes 2012(19) 2,2500 % NIBC Bank N.V. EO-Medium-Term Notes 2016(19) 3,8750 % Otto (GmbH & Co KG) Anleihe v.2012(2019) 0,8750 % Polen, Republik EO-Medium-Term Notes 2015(21) 4,8000 % Portugal, Republik EO-Obr. 2010(20) 2,6250 % ProSiebenSat.1 Media SE Anleihe v.2014(2021/2021) 1,1250 % Santander UK Group Hldgs PLC EO-Medium-Term Notes 2016(23) 1,1250 % Santander UK PLC EO-Medium-Term Notes 2015(22) 2,2500 % Slowenien, Republik EO-Bonds 2014(22) 2,1250 % Slowenien, Republik EO-Bonds 2015(25) 1,0000 % Société Générale S.A. EO-Medium-Term Notes 2016(22) 4,0000 % SoftBank Group Corp. EO-Notes 2015(15/22) 5,4000 % Spanien EO-Bonos 2013(23) 0,7500 % Telefonica Emisiones S.A.U. EO-Medium-Term Notes 2016(22) 1,7500 % UBS Group Funding (Jersey) Ltd EO-Notes 2015(22) 0,6460 % UniCredit S.p.A. EO-FLR Med.-Term Nts 2014(17) 0,6880 % UniCredit S.p.A. EO-FLR Med.-Term Nts 2015(20) 3,2500 % UniCredit S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2014(21) 1,2500 % Yorkshire Building Society EO-Medium-Term Notes 2015(22) 2,7500 % ZF North America Capital Inc. EO-Notes 2015(15/23) 4,5000 % Sinochem Overseas Cap.Co.Ltd. DL-Notes 2010(10/20) Reg.S

XS1050665386 XS1496343986 FR0011993120 FI4000047360 XS1385996126 XS0847087714 XS1306382364 PTOTECOE0029 DE000A11QFA7 XS1487315860 XS1166160173 SI0002103453 SI0002103545 XS1538867760 XS1266662763 ES00000123U9 XS1394777665 CH0302790123 XS1055725730 XS1169707087 XS1014627571 XS1203856072 DE000A14J7G6 USG8185TAA72

Markt

Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD

Bestand 31.12.2016 700 700 700 700 700 700 1.000 2.000 700 700 700 1.000 1.000 700 700 1.000 700 700 700 1.500 700 700 700 1.000

Käufe / Verkäufe / Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum 700 0 700 0 700 0 0 0 2.000 1.300 700 0 1.000 0 2.000 0 1.000 300 700 0 0 300 1.000 0 1.000 0 700 0 700 700 1.000 0 1.000 300 700 700 1.000 300 1.500 0 700 0 700 700 700 0 1.000 0

Zertifikate Deut. Börse Commodities GmbH Xetra-Gold IHS 2007(09/Und) ETFS Metal Securities Ltd. DT.ZT07/Und.Physical Silver

Kurswert in EUR

103,552 100,564 97,324 109,115 104,086 107,807 102,508 111,736 106,885 99,555 102,741 111,403 111,178 100,485 109,438 128,449 99,920 104,740 100,151 100,214 108,766 100,495 105,783 104,829

724.864,00 703.944,50 681.268,00 763.807,80 728.603,40 754.645,50 1.025.080,00 2.234.720,00 748.195,00 696.881,50 719.187,00 1.114.034,00 1.111.779,00 703.396,40 766.062,50 1.284.488,00 699.436,50 733.180,00 701.058,40 1.503.205,50 761.362,00 703.461,50 740.481,00 993.870,59

% des Fondsvermögens 0,24 0,23 0,23 0,25 0,24 0,25 0,34 0,74 0,25 0,23 0,24 0,37 0,37 0,23 0,26 0,43 0,23 0,24 0,23 0,50 0,25 0,23 0,25 0,33

17.537.500,00

5,85

11.665.500,00 5.872.000,00

3,89 1,96

3.905.615,23

1,30

3.905.615,23

1,30

EUR DE000A0S9GB0 DE000A0N62F2

STK STK

330.000 400.000

330.000 650.000

0 250.000

Sonstige Beteiligungswertpapiere Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.N.

% % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %

Kurs

EUR EUR

35,350 14,680

EUR CH0012032048

STK

Seite 10

18.000

0

0

CHF

232,600

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Vermögensaufstellung zum 31.12.2016 Gattungsbezeichnung

ISIN

Markt

Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000

Bestand 31.12.2016

Käufe / Verkäufe / Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Kurs

Kurswert in EUR

% des Fondsvermögens

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere

EUR

27.310.264,60

9,10

Verzinsliche Wertpapiere

EUR

27.310.264,60

9,10

719.369,00 1.065.425,00 1.020.746,00 703.976,00 735.414,40 714.980,00 683.455,50 697.228,00 1.005.550,00 1.015.290,00 1.024.345,00 694.316,00 716.992,50 699.158,60 716.226,00 666.340,50 525.402,50 740.518,80 724.864,00 727.013,00 730.743,30 728.654,50 718.725,00 728.290,50 1.013.465,00 725.928,00 536.165,00 714.164,50 786.786,00 674.040,50 711.571,00 726.015,50 721.920,50 685.153,00

0,24 0,36 0,34 0,23 0,25 0,24 0,23 0,23 0,34 0,34 0,34 0,23 0,24 0,23 0,24 0,22 0,18 0,25 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,34 0,24 0,18 0,24 0,26 0,22 0,24 0,24 0,24 0,23

2,8750 % ACS, Act.de Constr.y Serv. SA EO-Medium-Term Notes 2015(20) 1,8750 % ADIF - Alta Velocidad EO-Obl. 2015(22) 0,6250 % AIB Mortgage Bank EO-Med.-Term Cov.Secs 2015(20) 1,5000 % Akelius Residential Property EO-Notes 2016(16/22) 1,8750 % Albemarle Corp. EO-Notes 2014(14/21) 1,5000 % American International Grp Inc EO-Notes 2016(16/23) 1,5000 % ATF Netherlands B.V. EO-Notes 2016(16/22) 2,1250 % ATF Netherlands B.V. EO-Notes 2016(16/23) 2,7500 % Banca Farmafactoring S.p.A. EO-Notes 2014(17) 0,6250 % Banco de Sabadell S.A. EO-Cédulas Hipotec. 2015(20) 4,1250 % Banco Nac.Desenvol.Eco.-BNDES- EO-Notes 2010(17) Reg.S 2,3750 % Cellnex Telecom S.A. EO-Med.-Term Notes 2016(16/24) 1,4230 % CETIN Finance B.V. EO-Medium-Term Nts 2016(21) 1,6250 % Criteria Caixa S.A.U. EO-Medium-Term Notes 2015(22) 1,0000 % Distribuidora Intl de Alim.SA EO-Medium-Term Nts 2016(16/21) 1,1250 % EDP Finance B.V. EO-Medium-Term Notes 2016(24) 4,3750 % EP Energy A.S. EO-Notes 2013(18) Reg.S 2,0000 % Grand City Properties S.A. EO-Bonds 2014(14/21) Ser.D 1,8630 % Inmobiliaria Colonial S.A. EO-Notes 2015(15/19) 2,8750 % Íslandsbanki hf. EO-Medium-Term Notes 2015(18) 1,5000 % JAB Holdings B.V. EO-Bonds 2014(21) 2,3750 % Jefferies Group LLC EO-Medium-Term Notes 2014(20) 1,6250 % Mediobanca - Bca Cred.Fin. SpA EO-Medium-Term Notes 2016(21) 2,3750 % Metrovacesa S.A. EO-Med.-Term Nts 2016(16/22) 1,8750 % Mexiko EO-Medium-Term Nts 2016(16/22) 1,5000 % Nomura Europe Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2014(21) 4,0000 % Novomatic AG EO-Med-Term Schuldv. 2013(19)1 1,6250 % Novomatic AG EO-Med-Term Schuldv. 2016(23)1 2,5000 % ORLEN Capital AB EO-Notes 2014(21) 1,8750 % Petróleos Mexicanos (PEMEX) EO-Med.-Term Notes 2015(15/22) 1,3750 % PZU Finance AB EO-Notes 2014(19) 3,0000 % Saipem Finance Intl B.V. EO-Med.-Term Notes 2016(16/21) 4,1250 % Samvard.Moth.Automot.Sys.Gr.BV EO-Notes 2014(14/21) Reg.S 1,2500 % SELP Finance S.a.r.l. EO-Notes 2016(16/23)

XS1207309086 ES0200002014 XS1265810686 XS1523975859 XS1148074518 XS1405781425 XS1403685636 XS1532877757 XS1075173085 ES0413860505 XS0540449096 XS1468525057 XS1529934801 ES0205045000 XS1400342587 XS1471646965 XS0808636244 XS1130507053 XS1241699922 XS1266140984 DE000A1ZSAF4 XS1069522057 XS1346762641 XS1416688890 XS1369322927 XS1136388425 AT0000A0XSN7 AT0000A1LHT0 XS1082660744 XS1172947902 XS1082661551 XS1487498922 XS1082399301 XS1508586150

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Seite 11

700 1.000 1.000 700 700 700 700 700 1.000 1.000 1.000 700 700 700 700 700 500 700 700 700 700 700 700 700 1.000 700 500 700 750 700 700 700 700 700

0 2.000 0 700 0 700 1.000 1.000 0 2.000 0 700 700 700 1.000 700 0 0 0 1.000 0 0 1.000 700 1.000 0 1.000 700 0 700 0 700 1.000 700

0 1.000 1.000 0 0 0 300 300 0 1.000 0 0 0 0 300 0 250 0 0 300 0 300 300 0 0 0 500 0 0 0 300 0 300 0

% % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %

102,767 106,543 102,075 100,568 105,059 102,140 97,637 99,604 100,555 101,529 102,435 99,188 102,428 99,880 102,318 95,192 105,081 105,788 103,552 103,859 104,392 104,094 102,675 104,042 101,347 103,704 107,233 102,024 104,905 96,292 101,653 103,717 103,132 97,879

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Vermögensaufstellung zum 31.12.2016 Gattungsbezeichnung

ISIN

3,7500 % SPP Infrastructure Fing B.V. EO-Notes 2013(20) 2,5000 % UniCredit Bank Austria AG EO-Medium-Term Notes 2013(19)

XS0953958641 XS0996755350

Markt

Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000 EUR EUR

Bestand 31.12.2016 700 700

Käufe / Verkäufe / Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum 0 0 700 0

% %

Kurs

Kurswert in EUR

111,073 104,932

777.511,00 734.520,50

% des Fondsvermögens 0,26 0,24

Nichtnotierte Wertpapiere

EUR

5.848.620,00

1,95

Zertifikate

EUR

5.848.620,00

1,95

5.848.620,00

1,95

UBS AG (London Branch) BeGo RiskPremiaStrtgy 15.08.23

DE000UBS1RP1

STK

6.000

6.000

0

EUR

974,770

Investmentanteile

EUR

81.411.404,16

27,13

KVG - eigene Investmentanteile

EUR

5.232.500,00

1,74

5.232.500,00

1,74

13.963.299,36

4,65

13.963.299,36

4,65

62.215.604,80

20,74

2.876.940,00 3.200.250,00 3.443.850,00 7.014.960,00 6.322.875,00 4.744.755,00 3.308.278,90 4.370.700,00 3.221.485,90 3.313.710,00 3.561.600,00 3.825.000,00 13.011.200,00

0,96 1,07 1,15 2,34 2,11 1,58 1,10 1,46 1,07 1,10 1,19 1,27 4,34

BERENBERG-1590-AKT.MITTELSTAND Inhaber-Anteilklasse I

DE000A14XN42

ANT

50.000

3.000

0

Gruppeneigene Investmentanteile Berenberg Sys.Appr.-US Stockp. Inhaber-Anteile D o.N.

104,650

EUR LU0534930846

ANT

77.000

0

0

Gruppenfremde Investmentanteile Amundi ETF EO Corp.Fins iBoxx Actions au Porteur o.N. BlackR.Str.Fds-Bl.Eur.Abs.Ret. Act. Nom. D2 Acc. EUR o.N. db x-tr.II-EUROZONE GOV.BD(DR) Inhaber-Anteile 1C o.N. F.St.I.-Stewart Inv.APAC Ldrs Acc. Units B(Acc.)EUR o.N. First St.I.-St.I.Gl.Em.M.Lead. Acc. Units B EUR o.N. GAM STAR - MBS Total Return Reg.Shares EUR Hed.Inst.Acc.oN GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Reg. Shares Inst. Inc.EUR o.N. Gbl Evolution Fds-Front.Mkts Namens-Anteile I o.N. Helium Fd-Helium Fund Actions-Nom. I Cap. EUR o.N. ML Inv.Sols-AQR Glb.Rel.Val.U. Reg. Shares A Acc. EUR o.N. MUL-L.EO 2-10Y Inf.Expect.U.E. Inhaber-Anteile C EUR o.N. Nordea 1-Europ.Covered Bond Fd Actions Nom. Acc.TBI EUR o.N. Nordea 1-North Amer.All Cap Fd Actions Nom.BI EUR Acc.o.N.

EUR

USD

191,270

EUR FR0011020957 LU0414666189 LU0290355717 GB00B2PDRX95 GB00B2PDTV12 IE00BQSBX418 IE00B4P5W348 LU0501220262 LU1334564140 LU0562189042 LU1390062245 LU1067960176 LU0772957550

ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT

Seite 12

22.000 22.000 25.000 0 15.000 0 3.600.000 0 3.750.000 3.750.000 450.000 0 300.000 0 30.000 0 3.100 3.100 27.000 53.000 35.000 35.000 300.000 300.000 80.000 0

0 4.000 5.000 0 4.600.000 0 50.000 0 0 26.000 0 0 0

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

130,770 128,010 229,590 1,949 1,686 10,544 11,028 145,690 1.039,189 122,730 101,760 12,750 162,640

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Vermögensaufstellung zum 31.12.2016 Gattungsbezeichnung

ISIN

Markt

Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000

Bestand 31.12.2016

Käufe / Verkäufe / Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Kurs

Kurswert in EUR

% des Fondsvermögens

Anteile an Immobilien-Sondervermögen

EUR

1.369.090,00

0,46

Gruppenfremde Immobilien-Investmentanteile

EUR

1.369.090,00

0,46

82.770,00 223.958,00 331.352,00 92.610,00 638.400,00

0,03 0,07 0,11 0,03 0,21

AXA Immoselect Inhaber-Anteile AXA Immosolutions Inhaber-Anteile DEGI GERMAN BUSINESS Inhaber-Anteile DEGI GLOBAL BUSINESS Inhaber-Anteile UBS (D) 3 Sect.Real Est.Europe Inhaber-Anteile

DE0009846451 DE000A0J3GM1 DE000A0J3TP7 DE000A0ETSR6 DE0009772681

ANT ANT ANT ANT ANT

15.500 3.400 48.800 18.900 480.000

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

EUR EUR EUR EUR EUR

5,340 65,870 6,790 4,900 1,330

Summe Wertpapiervermögen

EUR

295.085.466,18

98,35

Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds

EUR

4.950.159,63

1,65

Bankguthaben

EUR

4.950.159,63

1,65

Guthaben bei State Street Bank International GmbH (GD) (V) Guthaben in Fondswährung EUR

552.937,14

%

100,000

552.937,14

0,18

DKK GBP NOK

1.937.823,53 3.413.118,51 512,90

% % %

100,000 100,000 100,000

260.617,33 3.998.498,72 56,49

0,09 1,33 0,00

CHF USD

114.055,07 33.387,90

% %

100,000 100,000

106.395,15 31.654,80

0,04 0,01

1.092.227,39

0,36

844.432,09 39.650,00 208.145,30

0,28 0,01 0,07

Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen

Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen

Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche Dividendenansprüche Quellensteueransprüche

EUR EUR EUR EUR

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844.432,09 39.650,00 208.145,30

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Vermögensaufstellung zum 31.12.2016 Gattungsbezeichnung

ISIN

Markt

Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000

Bestand 31.12.2016

Sonstige Verbindlichkeiten Zinsverbindlichkeiten Verwaltungsvergütung Verwahrstellenvergütung Asset Management Gebühr Veröffentlichungskosten Prüfungskosten

Käufe / Verkäufe / Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Kurs

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Fondsvermögen

-829,41 -113.854,39 -24.845,59 -948.635,59 -500,00 -14.070,00

Kurswert in EUR

% des Fondsvermögens

-1.102.734,98

-0,37

-829,41 -113.854,39 -24.845,59 -948.635,59 -500,00 -14.070,00

0,00 -0,04 -0,01 -0,32 0,00 0,00

EUR

300.025.118,22

EUR EUR EUR STK

50,72 53,51 50,72 5.121.193

EUR EUR EUR STK

61,30 64,67 61,30 657.233

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A Anteilwert Ausgabepreis Rücknahmepreis Anzahl Anteile BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B Anteilwert Ausgabepreis Rücknahmepreis Anzahl Anteile

Fußnoten: 1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

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100,00 1)

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet. Devisenkurse (in Mengennotiz) CHF DKK GBP NOK USD

(CHF) (DKK) (GBP) (NOK) (USD)

per 30.12.2016 1,0719950 7,4355130 0,8536000 9,0789710 1,0547500

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= 1 EUR (EUR) = 1 EUR (EUR) = 1 EUR (EUR) = 1 EUR (EUR) = 1 EUR (EUR)

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung

ISIN

Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000

Käufe bzw. Zugänge

Verkäufe bzw. Abgänge

Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Airbus Group SE (Airbus) Aandelen op naam EO 1 AstraZeneca PLC Registered Shares DL -,25 Linde AG Inhaber-Aktien o.N. NEXT PLC Registered Shares LS 0,10 Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20 Oréal S.A., L' Actions Port. EO 0,2 Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 Sodexo S.A. Actions Port. EO 4 VAT Group AG Namens-Aktien SF -,10 Vodafone Group PLC Registered Shares DL 0,2095238

NL0000235190 GB0009895292 DE0006483001 GB0032089863 DK0060534915 FR0000120321 FR0000120578 FR0000121220 CH0311864901 GB00BH4HKS39

STK STK STK STK STK STK STK STK STK STK

0 0 0 30.000 88.000 18.000 0 39.000 5.291 0

50.000 45.000 17.000 30.000 88.000 18.000 30.000 39.000 5.291 850.000

XS1381693248 XS0519902851 XS1211292484 XS1205616268 XS1214673565 XS0985215184 XS1346315200 PTBSQDOE0020 XS1290851184 XS1181873776 XS1375956569 PTCGHUOE0015 XS0854746343 XS1301773799 FR0011301480 IT0005068850

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.000 700 0 0 0 0 1.000 0 1.000 0 1.000 0 0 1.000 700 0

1.000 700 700 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 750 1.000 700 1.000

Verzinsliche Wertpapiere 1,7500 % A.P.Møller-Mærsk A/S EO-Medium-Term Nts 2016(16/21) 4,7500 % América Móvil S.A.B. de C.V. EO-Notes 2010(22) 1,5000 % Anglo American Capital PLC EO-Medium-Term Notes 2015(20) 1,3750 % APT Pipelines Ltd. EO-Med.-Term Notes 2015(15/22) 1,7260 % ArcelorMittal S.A. EO-FLR Med.-T. Notes 2015(18) 1,5000 % ASB Finance Ltd. (Ldn Branch) EO-Med.T. Mtg Cov. Nts 13(18) 1,0000 % Banco Bilbao Vizcaya Argent. EO-Medium-Term Notes 2016(21) 1,5000 % Banco Santander Totta S.A. EO-M.-T.Obr.Hipotecárias14(17) 0,5340 % Bank of America Corp. EO-FLR Med.-Term Nts 2015(20) 1,6250 % Bao-Trans Enterprises Ltd. EO-Bonds 2015(18) Reg.S 1,3730 % BP Capital Markets PLC EO-Medium-Term Notes 2016(22) 3,7500 % Caixa Geral de Depósitos S.A. EO-Med.-T.Obr.Hipotecá. 13(18) 2,6250 % Carlsberg Breweries A/S EO-Medium-Term Notes 2012(22) 0,6250 % Carrefour Banque EO-FLR Notes 2015(19) 4,4070 % Casino,Guichard-Perrachon S.A. EO-Medium-Term Notes 2012(19) 1,0000 % Cassa Depositi e Prestiti SpA EO-Medium-Term Notes 2014(18)

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Volumen in 1.000

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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung

ISIN

Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000

2,7500 % CNOOC Curtis Fdg No.1 Pty Ltd. EO-Notes 2013(20) 1,9500 % CNPC General Capital Ltd. DL-Notes 2013(18) Reg.S 0,3750 % Commonwealth Bank of Australia EO-Mortg.Cov.Med.-T.Nts 16(21) 1,0000 % Covestro AG Medium Term Notes v.16(16/21) 0,1340 % Credit Suisse AG (Ldn Br.) EO-FLR Med.-Term Nts 2015(18) 3,2500 % Credito Emiliano S.p.A. EO-Med.-T.Mortg.Cov.Bds 13(20) 4,5000 % Davide Campari-Milano S.p.A. EO-Notes 2012(19) 4,2500 % Delta Lloyd N.V. EO-Medium-Term Notes 2010(17) 1,0000 % Deutsche Bank AG Med.Term Nts.v.2016(2019) 0,8750 % Deutsche Pfandbriefbank AG MTN R.35245 v. 15(17) 1,3750 % Deutsche Pfandbriefbank AG MTN R.35251 v. 15(18) 1,1250 % easyJet PLC EO-Med.-Term Notes 2016(16/23) 1,7500 % Glencore Finance (Dubai) Ltd. EO-Medium-Term Notes 2012(16) 1,2500 % Glencore Finance Europe S.A. EO-Med.-Term Nts 2015(20/21) 0,3320 % Goldman Sachs Group Inc., The EO-FLR Med.-Term Nts 2015(18) 0,6880 % Goldman Sachs Group Inc., The EO-FLR Med.-Term Nts 2016(21)F 2,0000 % Goldman Sachs Group Inc., The EO-Medium-Term Notes 2015(23) 1,6250 % HYPO NOE Gruppe Bank AG EO-Publ.Covered MTN 2012(19) 2,6250 % Indonesien, Republik EO-Med.-T. Nts 2016(23) Reg.S 1,5000 % Infineon Technologies AG Anleihe v.2015(2022) 5,7500 % Intl Personal Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2014(21) 2,3750 % IPIC GMTN Ltd. EO-Med.-Term Nts 2012(18)Reg.S 4,5000 % Irland EO-Treasury Bonds 2004(20) 3,5000 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2013(18) 2,1500 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2014(21) 1,4500 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2015(22) 1,0000 % KBC Groep N.V. EO-Medium-Term Notes 2016(21) 1,5000 % Korea Development Bank, The EO-Medium-Term Notes 2013(18) 1,3750 % LeasePlan Corporation N.V. EO-Medium-Term Notes 2015(18) 1,0000 % LeasePlan Corporation N.V. EO-Medium-Term Notes 2016(20) 1,3750 % Leeds Building Society EO-Medium-Term Notes 2015(22) 4,5000 % Leonardo S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2013(21) 3,8750 % Nasdaq Inc. EO-Notes 2013(13/21) 2,0000 % NIBC Bank N.V. EO-Medium-Term Notes 2015(18)

XS0973209421 USG22004AD07 XS1357027496 XS1377763161 XS1247516088 IT0004940679 XS0848458179 XS0559434351 DE000DL19SQ4 DE000A12UA67 DE000A13SWA4 XS1505884723 XS0857214968 XS1202846819 XS1289966134 XS1458408306 XS1265805090 XS0829215838 XS1432493879 XS1191116174 XS1054714248 XS0860583912 IE0034074488 IT0004907843 IT0005028003 IT0005135840 BE6286238561 XS0938197059 XS1295413345 XS1392460397 XS1226306253 XS0999654873 XS0942100388 XS1173845352

Seite 17

EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Käufe bzw. Zugänge 0 0 2.000 1.000 1.000 0 0 700 1.500 0 0 700 1.000 0 1.000 1.500 700 0 1.000 0 700 500 0 0 0 2.000 1.000 0 700 1.000 0 700 0 0

Verkäufe bzw. Abgänge 700 1.500 2.000 1.000 1.000 2.000 750 700 1.500 700 700 700 1.000 700 1.000 1.500 700 1.000 1.000 750 700 1.000 1.000 1.000 2.000 2.000 1.000 1.000 700 1.000 1.000 700 1.000 1.000

Volumen in 1.000

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung

ISIN

Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000

1,1250 % Norddeutsche Landesbank -GZ- MTN-Flugzeugpfandbr.v.14(19) 3,5000 % Origin Energy Finance Ltd. EO-Notes 2013(21) Reg.S 1,7500 % Pirelli International PLC EO-Med.-Term Notes 2014(19/19) 1,2500 % Raiffeisenl.Niederöst.-Wien AG EO-Medium-Term Nts 2013(16) 0,6840 % RCI Banque EO-FLR Med.-Term Nts 2016(19) 3,6250 % Renault S.A. EO-Med.-Term Notes 2013(13/18) 1,1250 % Sampo OYJ EO-Medium-Term Nts 2016(19) 1,2500 % Sinopec Capital (2013) Ltd. DL-Notes 2013(13/16) Reg.S 0,5060 % Solvay S.A. EO-FLR Notes 2015(17) 4,0000 % Spanien EO-Bonos 2010(20) 5,8500 % Spanien EO-Bonos 2011(22) 0,2370 % Sydbank AS EO-FLR Med.-Term Nts 16(18) 0,5000 % Temasek Financial (I) Ltd. EO-Medium-Term Nts 2016(16/22) 5,5000 % Türkei, Republik EO-Notes 2005(17) 5,1000 % Turkiye Is Bankasi A.S. DL-Notes 2011(16) Reg.S 2,0000 % UniCredit S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2016(23) 2,5000 % Urenco Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2014(21) 0,6370 % Vodafone Group PLC EO-FLR Med.-T.Notes 2016(19) 0,0000 % Volkswagen Leasing GmbH FLR-Med.Term Nts.v.15(17) 0,6340 % Vonovia Finance B.V. EO-FLR Med.-Term Nts 2015(17) 0,3090 % Wells Fargo & Co. EO-FLR Med.-Term Nts 2016(21) 1,5000 % Wells Fargo & Co. EO-Medium-Term Notes 2015(22)

XS1033923142 XS0976223452 XS1139287350 XS0896158952 FR0013136330 FR0011568963 XS1370701549 USG81877AC99 BE6282455565 ES00000122D7 ES00000123K0 XS1421973089 XS1373130902 XS0212694920 USM8933FAB33 XS1374865555 XS1032164607 XS1372838083 XS1273542867 DE000A18V120 XS1400169428 XS1288903278

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Käufe bzw. Zugänge 0 0 0 0 1.800 700 1.000 0 1.000 0 2.000 1.500 1.000 0 0 1.000 0 1.000 1.000 1.000 1.500 0

Verkäufe bzw. Abgänge 1.000 700 700 700 1.800 700 1.000 1.500 1.000 2.000 2.000 1.500 1.000 1.000 1.500 1.000 700 1.000 1.000 1.000 1.500 700

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0 0 0 0 2.000 2.000 0

1.000 1.000 2.000 1.000 2.000 2.000 700

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 1,7500 % Bank of Irel.Mortgage Bank PLC EO-Medium-Term Notes 2014(19) 3,1250 % Bankinter S.A. EO-Cédulas Hipotec. 2013(18) 0,8750 % Bankinter S.A. EO-Cédulas Hipotec. 2015(22) 1,8750 % BAWAG P.S.K. EO-Medium-Term Bonds 2012(19) 0,7500 % Bco Pop. Esp. SA (POPULARBAN) EO-Cédulas Hipotec. 2015(20) 1,0000 % Bco Pop. Esp. SA (POPULARBAN) EO-Cédulas Hipotec. 2016(22) 4,0000 % Bharti Airtel Intl (NL) B.V. EO-Notes 2013(18)

XS1046173958 ES0413679277 ES0413679343 XS0830444039 ES0413790413 ES0413790439 XS0997979249

Seite 18

Volumen in 1.000

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung

ISIN

Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000

0,6250 % Caixabank S.A. EO-Cédulas Hipotec. 2015(20) 2,8750 % Caja Rural de Navarra EO-Cédulas Hipotec. 2013(18) 1,8750 % CDP RETI S.p.A. EO-Obbl. 2015(22) 0,4390 % Central Bk of Sav.Bks Fin.PLC EO-FLR Med.-Term Nts 2016(18) 1,0000 % Central Bk of Sav.Bks Fin.PLC EO-Medium-Term Notes 2015(20) 0,6250 % Deutsche Bank S.A.E. EO-Cédulas Hipotec. 2015(20) 0,0380 % DNB Bank ASA EO-FLR Med.-Term Nts 2015(20) 2,6250 % EDP Finance B.V. EO-Medium-Term Notes 2014(19) 1,7500 % Emirates Telecommunic. Grp Co. EO-Medium-Term Notes 2014(21) 2,0000 % FCA Capital Ireland PLC EO-Medium-Term Notes 2014(19) 1,2500 % Flowserve Corp. EO-Notes 2015(15/22) 1,8750 % General Motors Fin. Intl. B.V. EO-Medium-Term Notes 2014(19) 0,9550 % General Motors Financial Co. EO-Med.-Term Nts 2016(16/23) 2,0000 % Harman Finance Intern. S.C.A. EO-Notes 2015(15/22) 2,7500 % Iren S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2015(22) 2,8750 % Íslandsbanki hf. EO-Med.-T. Notes 2016(18) Tr.3 1,5000 % Kinder Morgan Inc. EO-Notes 2015(15/22) 3,7500 % Petróleos Mexicanos (PEMEX) EO-Med.-Term Notes 2016(16/19) 1,7500 % REN Finance B.V. EO-Med.-Term Nts 2016(23)Ser.3 2,6250 % Sabic Capital II B.V. DL-Bonds 2013(18) 1,0000 % Santander Consumer Bank AS EO-Medium-Term Notes 2016(19) 0,9000 % Santander Consumer Finance SA EO-Medium-Term Nts 2015(20) 0,2870 % Santander Intl Debt S.A.U. EO-FLR Med.-Term Nts 2015(20) 1,5000 % Thermo Fisher Scientific Inc. EO-Notes 2015(15/20) 2,6250 % UniCredit Bank Austria AG EO-Medium-Term Notes 2013(18)

ES0440609305 ES0415306002 IT0005117095 XS1350852866 XS1227609879 ES0413320054 XS1275834395 XS1057345651 XS1077882121 XS1111858756 XS1196536731 XS1121198094 XS1485748393 XS1238991480 XS1314238459 XS1418851892 XS1196817156 XS1379157404 XS1423826798 XS0971431613 XS1369254310 XS1188117391 XS1195284705 XS1322986537 XS0881544281

BE0003793107 NL0000303600

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR

Käufe bzw. Zugänge 2.000 0 0 2.000 0 0 1.000 1.000 700 0 0 0 700 0 1.000 1.000 0 700 1.000 0 1.000 0 1.500 0 0

Verkäufe bzw. Abgänge 3.000 1.500 1.000 2.000 700 2.000 1.000 1.000 700 700 1.000 700 700 1.000 1.000 1.000 1.000 700 1.000 1.000 1.000 1.000 1.500 700 1.000

STK STK

18.000 0

43.000 240.000

Nichtnotierte Wertpapiere Aktien Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. Actions au Port. o.N. ING Groep N.V. Cert.v.Aandelen EO 0,24

Seite 19

Volumen in 1.000

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung

ISIN

Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000

Käufe bzw. Zugänge

Verkäufe bzw. Abgänge

Verzinsliche Wertpapiere 4,5000 % Banco do Brasil S.A. (Cayman) EO-Med.-T.Nts 2011(11/16)Reg.S

XS0580519931

EUR

0

1.000

LU0890803710 FR0011314277 LU0800573429 LU0960404233 IE00BLRZWQ48 LU0909491952 IE00BHBXBG90 DE000A0LGQB6 DE0005933931 IE00B1FZS798 IE00B1XNH568 IE0008470928 DE000A12HUB1 LU0406668342 FR0010344960 FR0010345371 LU0626621824 LU0141799097 IE00B67B7N93 DE000A1JM6F5

ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT ANT

0 39.000 0 0 0 0 350.000 45.000 0 45.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3.000 39.000 40.000 40.000 7.500.000 58.000 350.000 45.000 75.000 45.000 390.000 670.000 800.000 66.500 180.000 530.000 60.000 130.000 120.000 37.500

Investmentanteile Gruppenfremde Investmentanteile A.C.-Assenagon Cred.Selection Inhaber-Anteile I o.N. AMUNDI ETF JAPAN TOP.UCITS ETF Act.au Port.Daily Hed.EUR o.N. AXA WORLD FDS-EM.MKT.SH.DU.BDS Namens-Ant.I Cap.EUR Hed.o.N. AXA World Fds-US Cr.Sh.Dur.IG Nam.-Ant. I Cap.EUR Hdgd o.N. BNY MGF-BNY Mellon Abs.Insight Reg. Shares EUR U Acc. o.N. Fisch U.-F.CB Gl Defensive Fd Namens-Anteile BE2 o.N. GAM STAR-Credit Opps (EUR) Reg.Shs Inst.SI EUR Dis. o.N. iS.II-$ Treas.Bd 7-10yr UC.ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N. iShares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile iShsII-$ Treas.Bd 7-10yr U.ETF Registered Shares o.N. iShsII-FTSE MIB U.ETF EUR Dist Registered Shares o.N. iShsII-STOXX Europe 50 U.ETF Registered Shs EUR (Dist) o.N. iShsIII-EO Corp.Bd BBB-BB U.E. Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N. JPMorgan Fds-Systematic Alpha N.A.JPM-Sy.Alpha C(acc)EUR o.N Lyxor ETF ST.Eur.600 Oil & Gas Actions au Porteur o.N. Lyxor ETF STOXX Europe 600 Bks Actions au Porteur o.N. Man Umbrella-Man Convert.Glob. Bearer Shs I EUR Inc o.N. Nordea 1-Europ.High Yld Bd Fd Actions Nom. Class BI-EUR PFI SETF-USD Sht Matur.Source Reg.Shares USD Income o.N. Source-S.S+P 500 UCITS ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N.

Seite 20

Volumen in 1.000

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung

ISIN

Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000

Käufe bzw. Zugänge

Verkäufe bzw. Abgänge

Volumen in 1.000

Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)

Terminkontrakte Aktienindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte: (Basiswert(e): ESTX 50 PR.EUR)

EUR

8.150,59

Verkaufte Kontrakte: (Basiswert(e): DAX PERFORMANCE-INDEX, ESTX 50 PR.EUR)

EUR

31.743,83

Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird, indem unter Berücksichtigung der Anlageziele dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf das durchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde. Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung der Schwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.

Seite 21

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom 01.01.2016 bis 31.12.2016 I. Erträge 1. Dividenden inländischer Aussteller 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 7. Erträge aus Investmentanteilen 8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften 9. Abzug ausländischer Quellensteuer 10. Sonstige Erträge Summe der Erträge II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 2. Verwaltungsvergütung - Verwaltungsvergütung - Beratungsvergütung - Asset Management Gebühr 3. Verwahrstellenvergütung 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 5. Sonstige Aufwendungen - Depotgebühren - Ausgleich ordentlicher Aufwand - Sonstige Kosten

EUR EUR EUR

EUR EUR EUR

insgesamt

je Anteil

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

351.597,60 1.681.494,31 59.726,87 1.807.336,34 539,32 0,00 1.702.050,81 0,00 -108.512,13 4.759,78

0,07 0,33 0,01 0,35 0,00 0,00 0,34 0,00 -0,02 0,00

EUR

5.498.992,90

1,08

EUR EUR

-1.984,14 -3.889.703,15

0,00 -0,76

EUR EUR EUR

-91.091,53 -15.334,05 277.893,14

-0,02 0,00 0,05

-419.958,94 0,00 -3.469.744,21

-36.719,36 360.428,44 -45.815,94

Summe der Aufwendungen III. Ordentlicher Nettoertrag IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 2. Realisierte Verluste

EUR EUR

-3.720.219,73 1.778.773,17

-0,73 0,35

EUR EUR

1.934.163,11 -11.785.557,79

0,38 -2,30

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste

EUR EUR EUR EUR

-9.851.394,68 -8.072.621,51 1.639.334,70 4.962.574,40

-1,92 -1,57 0,32 0,97

Seite 22

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres VII. Ergebnis des Geschäftsjahres

EUR EUR

6.601.909,10 -1.470.712,41

EUR EUR EUR EUR

308.068.381,33 -903.375,15 0,00 -44.604.093,49

EUR EUR

-1.351.096,78 -1.470.712,41

EUR

259.739.103,50

Entwicklung des Sondervermögens I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr 2. Zwischenausschüttungen 3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich 5. Ergebnis des Geschäftsjahres davon nicht realisierte Gewinne davon nicht realisierte Verluste II.

1,29 -0,28

2016

EUR EUR

EUR EUR

5.402.509,32 -50.006.602,81

1.639.334,70 4.962.574,40

Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres

Verwendung der Erträge des Sondervermögens Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil I. 1. 2. 3. II.

Für die Wiederanlage verfügbar Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres Zuführung aus dem Sondervermögen *) Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag Wiederanlage

EUR EUR EUR EUR

*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten.

Seite 23

insgesamt

je Anteil

-8.072.621,51 9.199.283,97 -1.126.662,46 0,00

-1,57 1,80 -0,22 0,00

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr

Umlaufende Anteile am Ende des Geschäftsjahres

Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres

Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres

2013

Stück

6.697.220

EUR

324.117.207,06

EUR

48,40

2014

Stück

6.184.254

EUR

313.431.423,75

EUR

50,68

2015

Stück

6.022.501

EUR

308.068.381,33

EUR

51,15

2016

Stück

5.121.193

EUR

259.739.103,50

EUR

50,72

Seite 24

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom 01.01.2016 bis 31.12.2016 I. Erträge 1. Dividenden inländischer Aussteller 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 7. Erträge aus Investmentanteilen 8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften 9. Abzug ausländischer Quellensteuer 10. Sonstige Erträge Summe der Erträge II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 2. Verwaltungsvergütung - Verwaltungsvergütung - Beratungsvergütung - Asset Management Gebühr 3. Verwahrstellenvergütung 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 5. Sonstige Aufwendungen - Depotgebühren - Ausgleich ordentlicher Aufwand - Sonstige Kosten

EUR EUR EUR

EUR EUR EUR

insgesamt

je Anteil

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

54.537,59 260.855,24 9.265,82 280.391,20 83,70 0,00 263.941,10 0,00 -16.831,66 738,34

0,08 0,40 0,01 0,44 0,00 0,00 0,40 0,00 -0,03 0,00

EUR

852.981,33

1,30

EUR EUR

-300,56 -611.166,93

0,00 -0,93

EUR EUR EUR

-14.312,53 -4.244,46 51.201,17

-0,02 -0,01 0,08

-65.998,78 0,00 -545.168,15

-5.737,15 64.182,72 -7.244,40

Summe der Aufwendungen III. Ordentlicher Nettoertrag IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 2. Realisierte Verluste

EUR EUR

-578.823,31 274.158,02

-0,88 0,42

EUR EUR

298.487,12 -1.829.566,93

0,45 -2,78

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste

EUR EUR EUR EUR

-1.531.079,81 -1.256.921,79 658.014,33 433.508,32

-2,33 -1,91 1,00 0,66

Seite 25

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres VII. Ergebnis des Geschäftsjahres

EUR EUR

1.091.522,65 -165.399,14

EUR EUR EUR EUR

48.162.740,57 -156.555,00 0,00 -7.315.018,50

EUR EUR

-239.753,21 -165.399,14

EUR

40.286.014,72

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

insgesamt 6.645.883,08 6.097.442,77 -1.256.921,79 1.805.362,10 6.369.845,22 326.943,02 6.042.902,21 276.037,86

Entwicklung des Sondervermögens I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr 2. Zwischenausschüttungen 3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich 5. Ergebnis des Geschäftsjahres davon nicht realisierte Gewinne davon nicht realisierte Verluste II.

1,66 -0,25

2016

EUR EUR

EUR EUR

2.716.109,58 -10.031.128,08

658.014,33 433.508,32

Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres

Verwendung der Erträge des Sondervermögens Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil I. 1. 2. 3. II. 1. 2. III.

Für die Ausschüttung verfügbar Vortrag aus Vorjahr Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres Zuführung aus dem Sondervermögen *) Nicht für die Ausschüttung verwendet Der Wiederanlage zugeführt Vortrag auf neue Rechnung Gesamtausschüttung

*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.

Seite 26

je Anteil 10,12 9,28 -1,91 2,75 9,70 0,50 9,20 0,42

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr

Umlaufende Anteile am Ende des Geschäftsjahres

Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres

2013

Stück

644.812

EUR

38.034.044,40

EUR

58,98

2014

Stück

693.162

EUR

42.607.201,32

EUR

61,47

2015

Stück

778.707

EUR

48.162.740,57

EUR

61,85

2016

Stück

657.233

EUR

40.286.014,72

EUR

61,30

Seite 27

Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom 01.01.2016 bis 31.12.2016 insgesamt I. Erträge 1. Dividenden inländischer Aussteller 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 7. Erträge aus Investmentanteilen 8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften 9. Abzug ausländischer Quellensteuer 10. Sonstige Erträge Summe der Erträge II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 2. Verwaltungsvergütung - Verwaltungsvergütung - Beratungsvergütung - Asset Management Gebühr 3. Verwahrstellenvergütung 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 5. Sonstige Aufwendungen - Depotgebühren - Ausgleich ordentlicher Aufwand - Sonstige Kosten

EUR EUR EUR

EUR EUR EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

406.135,19 1.942.349,55 68.992,69 2.087.727,54 623,02 0,00 1.965.991,91 0,00 -125.343,79 5.498,12

EUR

6.351.974,23

EUR EUR

-2.284,70 -4.500.870,08

EUR EUR EUR

-105.404,06 -19.578,51 329.094,31

-485.957,72 0,00 -4.014.912,36

-42.456,51 424.611,16 -53.060,34

Summe der Aufwendungen III. Ordentlicher Nettoertrag IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 2. Realisierte Verluste

EUR EUR

-4.299.043,04 2.052.931,19

EUR EUR

2.232.650,23 -13.615.124,72

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste

EUR EUR EUR EUR

-11.382.474,49 -9.329.543,30 2.297.349,03 5.396.082,72

Seite 28

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres VII. Ergebnis des Geschäftsjahres

EUR EUR

7.693.431,75 -1.636.111,55

EUR EUR EUR EUR

356.231.121,90 -1.059.930,15 0,00 -51.919.111,99

EUR EUR

-1.590.849,99 -1.636.111,55

EUR

300.025.118,22

Entwicklung des Sondervermögens I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr 2. Zwischenausschüttungen 3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich 5. Ergebnis des Geschäftsjahres davon nicht realisierte Gewinne davon nicht realisierte Verluste II.

2016

EUR EUR

EUR EUR

8.118.618,90 -60.037.730,89

2.297.349,03 5.396.082,72

Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres

Seite 29

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Anteilklassenmerkmale im Überblick

Anteilklasse BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B

Ertragsverwendung Thesaurierer Ausschüttung

Seite 30

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure

EUR

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %)

0,00 98,35 0,00

Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikoobergrenze für diesen Fonds wendet die Gesellschaft seit 31.10.2007 den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung anhand eines Vergleichsvermögens an. Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99 % Konfidenzniveau und 1 Tag Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr berechnet. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigen Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. § 37 Abs. 4 DerivateV kleinster potenzieller Risikobetrag größter potenzieller Risikobetrag durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag

1,36 % 1,77 % 1,59 %

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (§ 37 Abs. 5 DerivateV) 20 % MSCI World (EUR) 30 % JP Morgan EMU Investment Grade 50 % EURO STOXX 50 Net Return Index

Sonstige Angaben BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A Anteilwert Ausgabepreis Rücknahmepreis Anzahl Anteile

EUR EUR EUR STK

50,72 53,51 50,72 5.121.193

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B Anteilwert Ausgabepreis Rücknahmepreis Anzahl Anteile

EUR EUR EUR STK

61,30 64,67 61,30 657.233

Seite 31

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände Bewertung Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt. Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt. Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben. Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote Gesamtkostenquote BERENBERG-1590- STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt

1,45 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus. BERENBERG-1590- STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt

1,45 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus. An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen

EUR

Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz) Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung. Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütung wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von den an die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat im Zusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.

Seite 32

0,00

Jahresbericht BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme von Investmentanteilen berechnet wurden

EUR

0,00

Verwaltungsvergütungssätze für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

Investmentanteile

Identifikation

Verwaltungsvergütungssatz p.a. in %

KVG - eigene Investmentanteile BERENBERG-1590-AKT.MITTELSTAND Inhaber-Anteilklasse I

DE000A14XN42

0,750

LU0534930846

0,500

FR0011020957 LU0414666189 LU0290355717 GB00B2PDRX95 GB00B2PDTV12 IE00BQSBX418 IE00B4P5W348 LU0501220262 LU1334564140 LU0562189042 LU1390062245 LU1067960176 LU0772957550

0,160 0,300 0,150 0,850 0,850 0,150 0,150 1,320 1,250 1,000 0,250 0,300 0,400

Gruppeneigene Investmentanteile Berenberg Sys.Appr.-US Stockp. Inhaber-Anteile D o.N. Gruppenfremde Investmentanteile Amundi ETF EO Corp.Fins iBoxx Actions au Porteur o.N. BlackR.Str.Fds-Bl.Eur.Abs.Ret. Act. Nom. D2 Acc. EUR o.N. db x-tr.II-EUROZONE GOV.BD(DR) Inhaber-Anteile 1C o.N. F.St.I.-Stewart Inv.APAC Ldrs Acc. Units B(Acc.)EUR o.N. First St.I.-St.I.Gl.Em.M.Lead. Acc. Units B EUR o.N. GAM STAR - MBS Total Return Reg.Shares EUR Hed.Inst.Acc.oN GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Reg. Shares Inst. Inc.EUR o.N. Gbl Evolution Fds-Front.Mkts Namens-Anteile I o.N. Helium Fd-Helium Fund Actions-Nom. I Cap. EUR o.N. ML Inv.Sols-AQR Glb.Rel.Val.U. Reg. Shares A Acc. EUR o.N. MUL-L.EO 2-10Y Inf.Expect.U.E. Inhaber-Anteile C EUR o.N. Nordea 1-Europ.Covered Bond Fd Actions Nom. Acc.TBI EUR o.N. Nordea 1-North Amer.All Cap Fd Actions Nom.BI EUR Acc.o.N.

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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Gruppenfremde Immobilien-Investmentanteile AXA Immoselect Inhaber-Anteile AXA Immosolutions Inhaber-Anteile DEGI GERMAN BUSINESS Inhaber-Anteile DEGI GLOBAL BUSINESS Inhaber-Anteile UBS (D) 3 Sect.Real Est.Europe Inhaber-Anteile

DE0009846451 DE000A0J3GM1 DE000A0J3TP7 DE000A0ETSR6 DE0009772681

0,600 0,500 0,700 0,500 0,750

Während des Berichtszeitraumes gehaltene Bestände in Investmentanteilen, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Gruppenfremde Investmentanteile A.C.-Assenagon Cred.Selection Inhaber-Anteile I o.N. AMUNDI ETF JAPAN TOP.UCITS ETF Act.au Port.Daily Hed.EUR o.N. AXA WORLD FDS-EM.MKT.SH.DU.BDS Namens-Ant.I Cap.EUR Hed.o.N. AXA World Fds-US Cr.Sh.Dur.IG Nam.-Ant. I Cap.EUR Hdgd o.N. BNY MGF-BNY Mellon Abs.Insight Reg. Shares EUR U Acc. o.N. Fisch U.-F.CB Gl Defensive Fd Namens-Anteile BE2 o.N. GAM STAR-Credit Opps (EUR) Reg.Shs Inst.SI EUR Dis. o.N. iS.II-$ Treas.Bd 7-10yr UC.ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N. iShares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile iShsII-$ Treas.Bd 7-10yr U.ETF Registered Shares o.N. iShsII-FTSE MIB U.ETF EUR Dist Registered Shares o.N. iShsII-STOXX Europe 50 U.ETF Registered Shs EUR (Dist) o.N. iShsIII-EO Corp.Bd BBB-BB U.E. Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N. JPMorgan Fds-Systematic Alpha N.A.JPM-Sy.Alpha C(acc)EUR o.N Lyxor ETF ST.Eur.600 Oil & Gas Actions au Porteur o.N. Lyxor ETF STOXX Europe 600 Bks Actions au Porteur o.N. Man Umbrella-Man Convert.Glob. Bearer Shs I EUR Inc o.N. Nordea 1-Europ.High Yld Bd Fd Actions Nom. Class BI-EUR PFI SETF-USD Sht Matur.Source Reg.Shares USD Income o.N. Source-S.S+P 500 UCITS ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N.

LU0890803710 FR0011314277 LU0800573429 LU0960404233 IE00BLRZWQ48 LU0909491952 IE00BHBXBG90 DE000A0LGQB6 DE0005933931 IE00B1FZS798 IE00B1XNH568 IE0008470928 DE000A12HUB1 LU0406668342 FR0010344960 FR0010345371 LU0626621824 LU0141799097 IE00B67B7N93 DE000A1JM6F5

0,700 0,480 0,075 0,075 0,750 0,500 0,150 0,200 0,150 0,200 0,350 0,350 0,250 0,200 0,300 0,300 1,500 0,400 0,350 0,050

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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse A Wesentliche sonstige Erträge:

EUR

0,00

Wesentliche sonstige Aufwendungen:

EUR

0,00

Wesentliche sonstige Erträge:

EUR

0,00

Wesentliche sonstige Aufwendungen:

EUR

0,00

BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL Anteilklasse B

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände) Transaktionskosten Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.

EUR

217.889,72

Angaben zur Mitarbeitervergütung Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Mitarbeitervergütung davon feste Vergütung davon variable Vergütung Zahl der Mitarbeiter der KVG Höhe des gezahlten Carried Interest

Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker davon Führungskräfte davon andere Risktaker

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in Mio. EUR

47,5

in Mio. EUR in Mio. EUR

38,8 8,7

in EUR

512,3 0

in Mio. EUR

6,2

in Mio. EUR in Mio. EUR

5,3 0,9

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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken sicherzustellen. Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsausschuss der Universal-Investment auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen Vorgaben überprüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht. Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und Mitarbeiter, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten Investmentvermögen haben (Risk Taker) gelten besondere Regelungen. So wird für diese risikorelevanten Mitarbeiter zwingend ein Anteil von mindestens 40 % der variablen Vergütung über einen Zeitraum von mindestens drei Jahren aufgeschoben. Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters oder der Kapitalverwaltungsgesellschaft insgesamt gekürzt werden. Jeweils am Ende jedes Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene Vergütungsanteil anteilig unverfallbar und zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt.

zusätzliche Informationen prozentualer Anteil der schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände

0,00 %

Angaben zum Risikoprofil nach § 300 Abs. 1 Nr. 3 KAGB Gegenstand des Risikomanagementsystems der Kapitalverwaltungsgesellschaft sind Risiken, die bei der Verwaltung von Investmentvermögen auftreten. Hierzu zählen insbesondere Adressenausfall-, Zinsänderungs-, Währungs-, sonstige Marktpreis-, Liquiditäts- und operationelle Risiken. Die Konzentration wesentlicher Risiken wird unter Anwendung von Limitsystemen begrenzt. Auf Investmentvermögensebene werden monatlich geeignete Stresstests durchgeführt. Hiermit werden mögliche außergewöhnlich große Wertverluste im Investmentvermögen ermittelt. Die identifizierten Risiken und deren Einschätzung werden periodisch an die relevanten Entscheidungsträger kommuniziert. Zur IT-technischen Unterstützung kommen im Risikomanagementprozess die Systeme XENTIS und RiskMetrics zum Einsatz. Das Risikoprofil des Investmentvermögens stellt sich zum Berichtsstichtag wie folgt dar. Bei der Berechnung des Risikoprofils des Investmentvermögen findet keine Durchschau durch Zielinvestmentvermögen statt. Marktpreisrisiken: Verhältnis zwischen dem Risiko nach Brutto-Methode und dem Nettoinventarwert (Brutto-Hebel): potentielle Wertveränderung des Investmentvermögens bei der Veränderung des Aktien-Deltas um 1 Basispunkt (Net Equity Delta): potentielle Wertveränderung des Investmentvermögens bei der Veränderung des Zinssatzes um 1 Basispunkt (Net DV01): potentielle Wertveränderung des Investmentvermögens bei der Veränderung des Credit Spreads um 1 Basispunkt (Net CS01):

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EUR EUR EUR

1,00 989.574,49 35.805,10 30.494,13

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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Währungsrisiken: Aufteilung des Investmentvermögens nach Währungsexposure in Basiswährung des Investmentvermögens: CHF DKK EUR GBP NOK USD

16.446.457,32 260.345,85 244.558.379,74 23.762.584,77 56,49 14.997.294,05

Kontrahentenrisiko: Zum Berichtsstichtag bestand kein Kontrahentenrisiko durch OTC-Derivate. Liquiditätsrisiken: Anteil des Portfolios, der voraussichtlich innerhalb folgender Zeitspannen liquidiert werden kann (Angaben in % des NAV des AIF zum Berichtsstichtag): 1 Tag oder weniger 2-7 Tage 8-30 Tage 31-90 Tage 91-180 Tage 181-365 Tage mehr als 365 Tage

1,74 69,40 22,23 4,21 2,40 0,02 0,00

Leverage-Umfang nach Bruttomethode bezüglich ursprünglich festgelegtem Höchstmaß tatsächlicher Leverage-Umfang nach Bruttomethode Leverage-Umfang nach Commitmentmethode bezüglich ursprünglich festgelegtem Höchstmaß tatsächlicher Leverage-Umfang nach Commitmentmethode

2,00 0,98 2,00 0,98

Frankfurt am Main, den 2. Januar 2017 Universal-Investment-Gesellschaft mbH Die Geschäftsführung

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VERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH hat uns beauftragt, gemäß § 102 des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens BERENBERG-1590-STRATEGIE-UNIVERSAL für das Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis 31.12.2016 zu prüfen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB und der delegierten Verordnung (EU) Nr. 231/2013 liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft.

Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis 31.12.2016 den gesetzlichen Vorschriften.

Frankfurt am Main, den 21. April 2017 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Hintze Wirtschaftsprüfer

Lehmann Wirtschaftsprüfer

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Anteilklassen im Überblick Erstausgabedatum Anteilklasse A Anteilklasse B

31. Oktober 2007 15. Januar 2009

Asset Management-Vergütung Anteilklasse A Anteilklasse B

derzeit 1,25 % p.a. derzeit 1,25 % p.a.

Erstausgabepreise Anteilklasse A Anteilklasse B

€ 50,00 zzgl. Ausgabeaufschlag € 50,00 zzgl. Ausgabeaufschlag

Währung Anteilklasse A Anteilklasse B

Euro Euro

Ausgabeaufschlag Anteilklasse A Anteilklasse B

derzeit 5,50 % derzeit 5,50 %

Ertragsverwendung Anteilklasse A Anteilklasse B

Thesaurierend Ausschüttend

Mindestanlagesumme Anteilklasse A Anteilklasse B

keine keine

Wertpapier-Kennnummer / ISIN: Anteilklasse A Anteilklasse B

A0MWKF / DE000A0MWKF5 A0RC5F / DE000A0RC5F0

Verwaltungsvergütung* Anteilklasse A Anteilklasse B

derzeit 0,15 % p.a. derzeit 0,15 % p.a.

Verwahrstellenvergütung Anteilklasse A Anteilklasse B

derzeit 0,10 % p.a. derzeit 0,10 % p.a.

* Der Berechnung der Verwaltungsvergütung lag eine volumenabhängige Staffel zugrunde. Je nach Höhe des Fondsvolumens kamen daher unterschiedlich hohe Vergütungssätze zur Anwendung.

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Kurzübersicht über die Partner 1. Kapitalverwaltungsgesellschaft Universal-Investment-Gesellschaft mbH

2. Verwahrstelle State Street Bank International GmbH

Hausanschrift: Theodor-Heuss-Allee 70 60486 Frankfurt am Main

Hausanschrift: Brienner Straße 59 80333 München

Postanschrift: Postfach 17 05 48 60079 Frankfurt am Main

Postanschrift: Postfach 20 18 31 80019 München

Telefon: 069 / 710 43-0 Telefax: 069 / 710 43-700 http://www.universal-investment.com

Telefon: 089 / 55878 100 Telefax: 089 / 55878 464 http://www.statestreet.com

Gründung: 1968 Rechtsform: Gesellschaft mit beschränkter Haftung Gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EUR 10.400.000,– Eigenmittel: EUR 54.421.000,– (Stand: September 2016)

Rechtsform: Gesellschaft mit beschränkter Haftung Haftendes Eigenkapital: € 2.154.400.000,00 (Stand: Dezember 2015)

3. Asset Management-Gesellschaft und Vertrieb Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg)

Geschäftsführer: Oliver Harth, Wehrheim-Obernhain Markus Neubauer, Frankfurt am Main Stefan Rockel, Lauterbach (Hessen) Alexander Tannenbaum, Mühlheim am Main Bernd Vorbeck, Elsenfeld

Hausanschrift: Neuer Jungfernstieg 20 20354 Hamburg Postanschrift: Postfach 30 05 47 20302 Hamburg

Aufsichtsrat: Prof. Dr. Harald Wiedmann (Vorsitzender), Berlin Dr. Hans-Walter Peters (stellvertretender Vorsitzender), Hamburg Daniel F. Just, Pöcking Michael O. Bentlage, Augsburg Ole Klose, Korschenbroich Prof. Dr. Stephan Schüller, Hamburg

Telefon: 040 / 350 60-0 Telefax: 040 / 350 60-900 www.berenberg.de

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