BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario

Contactos: Andrés Marthá Martínez [email protected] María Soledad Mosquera Ramírez [email protected] Diciembre de 2012 BANCOLOMBIA S. A. Estable...
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Contactos: Andrés Marthá Martínez [email protected] María Soledad Mosquera Ramírez [email protected] Diciembre de 2012

BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario SEGUIMIENTO SEMESTRAL

BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV EMISOR Billones de pesos 30 de septiembre de 2012 Activos totales: $69,61. Pasivo: $58,61. Patrimonio: $11,00. Utilidad Operacional: $1,28. Utilidad Neta: $1,00

Deuda de Largo Plazo AAA (Triple A)

Deuda de Corto Plazo BRC 1+(Uno Más)

Historia de la calificación: Revisión periódica Abr./12: AAA ; BRC 1+ Revisión periódica Abr./11: AAA ; BRC 1+ Calificación Inicial Abr./00: AAA ; BRC 1+

La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados del Banco no consolidado e 2009, 2010, 2011 y no auditados a septiembre de 2012.

superan los USD$51 billones y un patrimonio mayor a USD$6 billones a septiembre de 2012. De acuerdo con el Calificado, cuentan con la liquidez suficiente para cubrir el costo de la transacción sin recurrir a endeudamiento en moneda local o internacional. Por otra parte, no anticipan un impacto superior a 20 puntos básicos en la solvencia del Banco Consolidado, la cual era de 16,61%, con un tier 1 de 10,9% y tier 2 de 5,71% al cierre del tercer trimestre del 2012.

1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El pasado 19 de abril de 2012, el Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión periódica mantuvo las calificaciones de AAA en Deuda de Largo Plazo y BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo a Bancolombia S. A. El 18 de diciembre de 2012, Bancolombia suscribió un acuerdo con BAM Financial Corporation (BFC) para la compra de una participación accionaria del 40% de la compañía panameña Grupo Agromercantil Holding, propietaria del Conglomerado Financiero Agromercantil de Guatemala1. Dicha transacción ascenderá a USD$ 216.000.000, se realizará a través Bancolombia Panamá S. A., filial de Bancolombia S. A., y su cumplimiento está sujeto, entre otras condiciones, a la obtención de las autorizaciones regulatorias en Colombia, Guatemala y Panamá. De igual forma, existe un acuerdo según el cual el Grupo Bancolombia espera adquirir, en el mediano plazo, el control accionario de BFC; específicamente, esperan aumentar la participación accionaria en el Grupo Agromercantil Holding a 75%, siete años después del perfeccionamiento de la transacción.

Con la materialización de la transacción, la eficiencia operacional de Bancolombia Consolidado se podría ver presionada, mientras que no se espera un mayor impacto en la rentabilidad. Bancolombia4 es la entidad bancaria con mayor participación de mercado en el Sistema Financiero Colombiano, su cartera de créditos ha representado el 21% del total de la industria bancaria en promedio durante los últimos 5 años. Los resultados financieros consistentes y rentables a través del tiempo, las buenas prácticas en la administración de riesgos y sus adecuados lineamientos estratégicos le han permitido mantener una posición de liderazgo dentro del mercado local y una participación activa como emisor colombiano en mercados internacionales.

Los activos totales del Conglomerado suman aproximadamente USD$2,23 millones2. En este sentido, la adquisición tiene un impacto limitado en términos financieros para Bancolombia Consolidado3, cuyos activos

Una de las principales fortalezas de Bancolombia ha sido la calidad de su portafolio de créditos y leasing, el indicador por nivel de riesgo5 fue de 3,42% en

1

Incluye al Banco Agromercantil BAM de Guatemala, Mercom Bank Ltd, entidad bancaria off shore con sede en Barbados y Seguros Agromercantil de Guatemala, entre otros. 2 Al 31 de Octubre de 2012. 3 Bancolombia consolidado con filiales.

4

Se entenderá a Bancolombia como el banco sin consolidar con sus filiales. Cartera CDE /Cartera Bruta.

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CAL-F-5-FOR-07 R1

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BANCOLOMBIA S. A. promedio entre septiembre de 2011 y septiembre de 2012, mientras que en el agregado del sector bancario fue de 3,75% durante el mismo periodo (Gráfico No.2). No obstante, el acelerado crecimiento de las colocaciones de Bancolombia durante el 2011 y la primera mitad de 2012, especialmente en el segmento de consumo que presentó variaciones anuales superiores al 40%, podrán llevar a que la calidad presente una desmejora en 2013. Esta dinámica podrá aminorar el crecimiento de las utilidades en la medida en que el Calificado deba aumentar el gasto de provisiones de cartera; sin embargo, este impacto sería más leve que en sus pares y el sector, pues los indicadores de cubrimiento de cartera de Bancolombia han sido muy superiores (Gráfico No.3).

2012 fue menor que el obtenido un año antes de 1,6%. El Gráfico No.1 muestra que este indicador de rentabilidad ha seguido la tendencia descendente del sector y los pares. Gráfico No.1 Rentabilidad sobre el activo* 2,6%

2,2% 2,0% 1,8%

1,5%

1,4%

1,4%

sep‐12

sep‐11

sep‐10

sep‐09

sep‐08

sep‐07

sep‐06

sep‐05

sep‐04

1,2%

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A. *Indicador no anualizado



A septiembre de 2012, la cartera de créditos y leasing de Bancolombia llegó a $45,2 billones y aumentó un 15,3% anual, porcentaje similar al 15,6% del sector y el 15,7% de sus pares en el mismo periodo. La cartera comercial fue la que más aportó al crecimiento del Calificado al pasar de $29,9 billones en septiembre de 2011 a $33,4 billones en el mismo mes de 2012. Sin embargo, la cartera de consumo es la más dinámica con una variación de 26,2%



El Gráfico No.2 muestra que la calidad por nivel de riesgo (CDE) ha mantenido un desempeño mejor al de la industria durante los últimos 4 años. Sin embargo, en el tercer trimestre de 2012 el indicador ha presentado un incremento al ubicarse en 3,6%, mientras que en los pares comparables el indicador fue de 3,2%.

2. DESEMPEÑO FINANCIERO



1,6%

1,6%

La rentabilidad de Bancolombia ha mantenido una tendencia descendente desde el 2008, de forma que en septiembre de 2012 el ROA de 1,4% fue inferior al 1,6% de sus pares y el 1,5% sector (Gráfico No.1). Dicho comportamiento guarda relación con la disminución que han presentado las tasas de interés del mercado durante el mismo periodo, pues ello ha impactado negativamente el margen de intermediación6 de los establecimientos de crédito, entre ellos Bancolombia. Dada la incertidumbre respecto del crecimiento económico en las principales potencias mundiales, además de la desaceleración de la economía local, el Emisor ha tomado una política monetaria expansiva que podrá prevalecer durante el 2013, por lo cual el margen de intermediación continuará en niveles bajos. Lo anterior, junto con la desaceleración en las colocaciones de crédito y el mayor gasto de provisiones, podría llevar a que en 2013 la rentabilidad de Bancolombia continúe la tendencia descendente.

A septiembre de 2012, la utilidad neta de Bancolombia llegó a $1.001 miles de millones con un aumentó de 7,5% anual, crecimiento inferior al 12,1% del sector y el 14,4% de sus pares en el mismo periodo. El menor crecimiento de Bancolombia está relacionado con el incremento de 460% en el gasto de las provisiones netas de recuperaciones, mientras que en los pares comparables y el sector tal variación fue de 31,7% y 66,6%, respectivamente.

Gráfico No.2 Calidad por nivel de riesgo 5,5%

Bancolombia Peer Sector

5,0% 4,5% 4,0%

3,7% 3,6%

3,5%

3,2%

sep‐12

may‐12

ene‐12

sep‐11

may‐11

sep‐10

ene‐11

may‐10

sep‐09

ene‐10

may‐09

sep‐08

3,0%

ene‐09



Bancolombia Peer Sector

2,4%

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia Cálculos BRC Investor Services S.A.

El retorno sobre el activo (ROA) de 1,4% a septiembre de 2012 fue inferior que el 1,5% de sus pares y el 1,5% del sector. El ROA de septiembre de



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Margen de Intermediación=Rendimiento de la cartera – costo del pasivo.

Bancolombia ha mantenido una cobertura de cartera muy superior a la de la industria y el sector, el indicador por nivel de riesgo fue de

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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BANCOLOMBIA S. A. 69,7% a septiembre de 2012, mientras que en los pares y el sector fue de 55,9% y 61,6%, respectivamente.

diversificación moderada en los más grandes depositantes.

Gráfico No.3 Cubrimiento por nivel de riesgo7 Bancolombia Peer Sector

77% 72%

69,7%

67% 62%

61,6%

57% 55,9%

sep‐12

may‐12

sep‐11

ene‐12

may‐11

sep‐10

ene‐11

may‐10

sep‐09

ene‐10

may‐09

sep‐08

ene‐09

52%

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia Cálculos BRC Investor Services S.A.



El patrimonio de Bancolombia alcanzó $11 billones a septiembre de 2012, siendo así la primera entidad del sector por nivel patrimonial. El Gráfico No.4 muestra que su relación de solvencia se ha mantenido por encima del sector y los pares, alcanzando un 19,1% al cierre de septiembre de 2012. El alto respaldo de capital, junto con la mayor cobertura de cartera, muestran un balance robusto para enfrente un escenario económico adverso.

Gráfico No.4 Relación de Solvencia Bancolombia Peer Sector

20% 18%

19,1%

16%

15,8% 15,2%

14% 12%

sep‐12

may‐12

sep‐11

ene‐12

may‐11

sep‐10

ene‐11

may‐10

sep‐09

ene‐10

may‐09

sep‐08

ene‐09

10%

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.



A septiembre de 2012, Bancolombia mantiene indicadores de liquidez óptimos y superiores a los presentados por sus pares; los activos líquidos representaban el 14% del total de activos.



Si bien la participación de CDT sobre el total de 14% en septiembre de 2011 a 20% en septiembre de 2012, la principal fuente de fondeo continúan siendo las cuentas de ahorro con el 34% de los pasivos a la última fecha arriba mencionada.



Bancolombia cuenta con una amplia base de depósitos, con un costo relativamente bajo y una

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Provisiones CDE / Cartera CDE.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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BANCOLOMBIA S. A. 3. ESTADOS FINANCIEROS BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES Bancolombia S. A. (Cifras en millones de pesos colombianos) ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL DISPONIBLE INVERSIONES CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING CARTERA DE CREDITOS NETA Cartera Comercial Cartera de Consumo Cartera Microcredito Cartera Vivienda Provisiones de Cartera de Creditos OPERACIONES DE LEASING Leasing Comercial Leasing de Consumo Provisiones Leasing Provisiones Componente Contraciclico Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados OTROS ACTIVOS Valorizacion Neta Cuentas por cobrar Activos Diferidos Bienes de Uso Propio y Otros Activos ACTIVOS COSTOS INTERESES Depositos y Exigibilidades Cuenta Corriente Ahorro CDT CDAT Otros Creditos con otras Instituciones Financieras Titulos de Deuda OTROS PASIVOS PASIVOS Capital Social Reservas y Fondos de Destinacion Especifica Superavit Resultados Ejercicios Anteriores Resultado del Ejercicio PATRIMONIO

dic-09 5.398.766 6.816.474 24.789.981 24.789.981 20.219.430 3.388.730 189.558 2.509.404 1.517.140 209.962 3.700.931 1.868.466 641.024 161.219 1.030.221 40.916.114 31.820.027 27.474.385 6.129.567 12.889.842 7.572.636 453.934 428.406 1.770.297 2.575.345 2.079.467 33.947.103 393.914 3.214.596 2.360.345 1.000.157 6.969.011

dic-10 3.957.186 6.967.972 32.812.578 32.917.833 26.258.924 5.390.562,72 245.210 2.483.312 1.460.176 132.113 101.790 38.061 7.738 237.368 780.658 4.160.588 2.046.625 708.278 296.332 1.109.353 48.678.983 38.226.796 29.997.394 7.533.294 16.072.242 5.663.722 95.607 632.531 4.157.015 4.072.387 2.001.143 40.861.988 393.914 3.713.064 2.532.018 1.177.999 7.816.995

dic-11

sep-11

sep-12

6.559.033 8.143.168 41.843.669 42.005.657 31.636.211 7.692.885 276.662 3.992.097 1.592.197 148.211 111.185 42.207 5.181 310.199 740.870 4.897.257 2.461.262 781.604 684.090 970.300 62.183.997 50.502.535 37.091.838 8.137.207 21.254.159 6.781.560 24.521 894.391 5.364.443 8.046.254 2.376.340 53.390.110 393.914 4.364.291 2.843.415 1.192.267 8.793.886

3.934.094 8.937.206 39.220.372 39.361.501 29.865.217 7.038.637 272.043 3.693.994 1.508.390 138.797 104.762 39.527 5.492 279.927 929.636 4.771.932 2.209.056 748.246 655.693 1.158.936 57.793.239 46.155.702 33.250.633 7.545.105 18.194.449 6.936.468 27.601 547.009 5.493.588 7.411.481 2.649.402 49.509.392 393.914 4.364.291 2.593.841 931.803 8.283.848

5.323.471 11.985.036 45.219.681 45.431.510 33.435.018 8.881.796 294.429 4.690.014 1.869.747 142.677 103.069 44.111 4.503 354.505 696.823 6.387.333 2.703.996 981.082 666.431 2.035.823 69.612.344 55.031.875 39.767.287 7.440.007 19.885.842 11.712.659 21.935 706.845 5.734.558 9.530.031 3.078.840 58.608.585 425.914 6.573.381 3.003.027 1.001.437 11.003.759

Var % Var % Dic10-Dic11 Mar11-Mar12 65,7% 35,3% 16,9% 34,1% 27,5% 15,3% 27,6% 15,4% 20,5% 12,0% 42,7% 26,2% 12,8% 8,2% 60,8% 27,0% 9,0% 24,0% 12,2% 2,8% 9,2% -1,6% 10,9% 11,6% -33,0% -18,0% 30,7% 26,6% -5,1% -25,0% 17,7% 33,9% 20,3% 22,4% 10,4% 31,1% 130,9% 1,6% -12,5% 75,7% 27,7% 20,5% 32,1% 19,2% 23,7% 19,6% 8,0% -1,4% 32,2% 9,3% 19,7% 68,9% -74,4% -20,5% 41,4% 29,2% 29,0% 4,4% 97,6% 28,6% 18,7% 16,2% 30,7% 18,4% 0,0% 8,1% 17,5% 50,6% 12,3% 15,8% 1,2% 12,5%

7,5% 32,8%

ANALISIS VERTICAL sep-11

sep-12

6,8% 15,5% 67,9% 68,1% 51,7% 12,2% 0,5% 6,4% 2,6% 0,2% 0,2% 0,1% 0,0% 0,5% 1,6% 8,3% 3,8% 1,3% 1,1% 2,0% 100,0% 79,9% 57,5% 13,1% 31,5% 12,0% 0,0% 0,9% 9,5% 12,8% 4,6% 85,7% 0,7% 7,6% 4,5%

7,6% 17,2% 65,0% 65,3% 48,0% 12,8% 0,4% 6,7% 2,7% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 0,5% 1,0% 9,2% 3,9% 1,4% 1,0% 2,9% 100,0% 79,1% 57,1% 10,7% 28,6% 16,8% 0,0% 1,0% 8,2% 13,7% 4,4% 84,2% 0,6% 9,4% 4,3%

1,6% 14,3%

1,4% 15,8%

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente.La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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BANCOLOMBIA S. A. ESTADO DE RESULTADOS (P&G) Cartera Comercial Productiva. Cartera de Consumo Productiva. Cartera Microcredito Productiva. Cartera de Vivienda. Leasing Comercial. Leasing Consumo. Tarjeta de Credito Productiva Sobregiros Productiva Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) Posiciones Activas M. Monetario y relacionadas Operaciones de Descuento y Factoring Depositos en Otras Entidades Financieras y BR. INGRESOS INTERESES Intereses por Mora Depositos y Exigibilidades Credito Otras Instituciones de Credito Titulos de deuda. Otros. GASTO DE INTERESES MARGEN NETO DE INTERESES INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES Valorizacion de Inversiones Ingresos venta, Dividendo Inversiones Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario Servicios Financieros Utilidad en Venta de Cartera Divisas Operaciones a plazo, de contado y con Derivados Leasing Financiero - Otros GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES Egresos Venta Dividendos Inversiones Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario Servicios Financieros. Divisas. Operaciones a plazo, de contado y con Derivados MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES MARGEN FINANCIERO BRUTO COSTOS ADMINISTRATIVOS Personal y Honorarios Costos Indirectos Riesgo Operativo PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION Provisiones Recuperacion Generales MARGEN OPERACIONAL Depreciacion y Amortizaciones MARGEN OPERACIONAL NETO Cuentas No operacionales GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS Impuestos GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO

dic-09 2.087.637 388.764 31.049 343.376 349.402 84.356 152.102 22.482 16.626 13.495 3.489.319 157.220 1.105.053 152.438 226.030 22.852 1.506.373 2.140.165 6.165.100 522.193 316.309 13.082 1.191.847 21.079 2.376.292 1.724.298 4.435.728 86.351 19.496 249.889 2.585.706 1.494.286 1.729.373 3.869.538 1.826.546 972.548 845.021 8.977 570.692 1.788.853 1.218.161 1.472.299 170.403 1.301.896 -2.314 1.299.582 299.425 1.000.157

dic-10 1.577.436 441.294 43.507 371.406 11.382 4.424 299.427 61.086 82.158 19.134 12.125 13.067 2.936.453 135.264 650.120 69.384 207.763 25.429 952.696 2.119.021 8.540.203 335.470 432.042 19.703 1.284.351 47.362 4.268.478 2.152.459 339 6.735.410 98.798 25.163 269.291 4.209.570 2.132.588 1.804.793 3.923.814 2.054.673 1.124.872 913.874 15.928 148.029 1.391.455 1.243.426 1.721.111 196.969 1.524.142 -32.305 1.491.837 313.838 1.177.999

dic-11 1.910.433 666.522 49.465 464.456 14.651 5.819 390.057 77.005 66.752 5.361 15.435 8.534 3.674.495 115.652 805.198 125.288 408.376 28.331 1.367.193 2.422.955 8.771.695 418.109 353.687 3.523 1.416.978 13.056 5.160.301 1.405.683 357 6.795.790 54.178 5.796 320.148 5.068.255 1.347.413 1.975.905 4.398.859 2.362.940 1.250.925 1.100.957 11.058 266.253 1.383.157 1.116.904 1.769.667 267.656 1.502.011 -14.502 1.487.509 295.242 1.192.267

sep-11 1.364.330 469.491 36.004 320.761 10.839 4.340 277.425 55.959 48.880 4.151 10.010 7.339 2.609.536 84.651 563.990 83.308 276.801 20.247 944.345 1.749.841 6.768.154 319.322 344.681 3.477 1.024.525 7.486 3.857.608 1.210.797 260 5.251.325 45.452 5.657 240.155 3.822.402 1.137.658 1.516.829 3.266.671 1.805.944 971.923 827.396 6.625 92.774 1.023.228 930.454 1.367.953 184.100 1.183.853 -25.313 1.158.540 226.737 931.803

sep-12 1.871.670 696.941 42.751 429.655 34.563 4.752 386.982 76.346 59.938 12.616 15.881 6.558 3.638.656 102.998 897.085 122.928 391.340 11.732 1.423.086 2.318.569 4.708.425 447.098 392.842 2.932 1.099.805 12.479 938.577 1.814.325 368 2.948.940 33.334 6.452 279.904 864.529 1.764.722 1.759.485 4.078.054 2.028.308 1.077.739 943.037 7.532 519.583 1.389.632 870.049 1.530.163 254.040 1.276.122 -8.172 1.267.950 266.513 1.001.437

ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS VERTICAL Var % Var % sep-11 sep-12 Dic10-Dic11 Mar11-Mar12 21,1% 37,2% 52,3% 51,4% 51,0% 48,4% 18,0% 19,2% 13,7% 18,7% 1,4% 1,2% 25,1% 33,9% 12,3% 11,8% 28,7% 218,9% 0,4% 0,9% 31,5% 9,5% 0,2% 0,1% 30,3% 39,5% 10,6% 10,6% 26,1% 36,4% 2,1% 2,1% -18,8% 22,6% 1,9% 1,6% -72,0% 203,9% 0,2% 0,3% 27,3% 58,7% 0,4% 0,4% -34,7% -10,6% 0,3% 0,2% 25,1% 39,4% 100,0% 100,0% -14,5% 21,7% 3,2% 2,8% 23,9% 59,1% 21,6% 24,7% 80,6% 47,6% 3,2% 3,4% 96,6% 41,4% 10,6% 10,8% 11,4% -42,1% 0,8% 0,3% 43,5% 50,7% 36,2% 39,1% 14,3% 32,5% 67,1% 63,7% 2,7% -30,4% 259,4% 129,4% 24,6% 40,0% 12,2% 12,3% -18,1% 14,0% 13,2% 10,8% -82,1% -15,7% 0,1% 0,1% 10,3% 7,3% 39,3% 30,2% -72,4% 66,7% 0,3% 0,3% 20,9% -75,7% 147,8% 25,8% -34,7% 49,8% 46,4% 49,9% 5,5% 41,6% 0,0% 0,0% 0,9% -43,8% 201,2% 81,0% -45,2% -26,7% 1,7% 0,9% -77,0% 14,1% 0,2% 0,2% 18,9% 16,6% 9,2% 7,7% 20,4% -77,4% 146,5% 23,8% -36,8% 55,1% 43,6% 48,5% 9,5% 16,0% 58,1% 48,4% 12,1% 24,8% 125,2% 112,1% 15,0% 12,3% 69,2% 55,7% 11,2% 10,9% 37,2% 29,6% 20,5% 14,0% 31,7% 25,9% -30,6% 13,7% 0,3% 0,2% 79,9% 460,1% 3,6% 14,3% -0,6% 35,8% 39,2% 38,2% -10,2% -6,5% 35,7% 23,9% 2,8% 11,9% 52,4% 42,1% 35,9% 38,0% 7,1% 7,0% -1,5% 7,8% 45,4% 35,1% -55,1% -67,7% -0,3% 9,4% 44,4% 34,8% -5,9% 17,5% 8,7% 7,3% 1,2% 7,5% 35,7% 27,5%

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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BANCOLOMBIA S. A. BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES Bancolombia S. A. (Cifras en millones de pesos colombianos) INDICADORES Ing Int / Activos Ing Int / Activos productivos Gastos op / Activos Gtos Provisiones / Activos Margen operacional ROE ROA Margen neto / Ing Operativos Ing fin Bruto / ingresos Operativos Ing Fin desp Prov / Ingresos Operativos Gastos Admon / Ingresos Operativos Utilidad Neta / Ingresos Operativos Utilidad Oper / Ingresos Operativos Activos / Patrimonio Activos Productivos / Pasivos con Costo Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones Relación de Solvencia Activos Liquidos / Total Activos Activos Liquidos / Depositos y exigib Cartera Bruta / Depositos y Exigib Cuentas Corrientes / Total Pasivo CDT´s / Total pasivo Cuenta de ahorros / Total Pasivo Repos+interbancarios / Total Pasivos Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos Repo Activo / Repo Pasivo Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades Credito Inst Finan / Total Pasivos Bonos / Total Pasivos Por Vencimientos Calidad de Cartera y Leasing Cubrimiento de Cartera y Leasing Calidad de la cartera de Creditos Cubrimiento de Cartera de Creditos Calidad Leasing Cubrimiento de Leasing % Comercial / Total Cartera + Leasing % Consumo / Total Cartera + Leasing % Vivienda / Total Cartera % Microcredito / Total Cartera+Leasing Calidad de Cartera y Leasing Comercial Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial Calidad de Cartera y Leasing Consumo Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo Calidad de Cartera Vivienda Cubrimiento Cartera Vivienda Calidad Cartera y Leasing Microcredito Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito Por Nivel de Riesgo Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E Cartera y leasing C,D y E / Bruto Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E Calidad de la Cartera B,C,D,E Cubrimiento de Cartera B,C,D,E Cartera C,D y E / Cartera Bruta Cobertura de Cartera C,D y E Calidad del Leasing Cubrimiento de Leasing Leasing C,D y E / Leasig Bruto Cubrimiento de Leasing C,D y E Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E Calidad de Cartera Vivienda C,D y E Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E Calidad de Cartera Microcredito C,D y E Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E

dic-09 8,9% 9,5% 5,6% 4,4% 3,2% 14,4% 2,4% 58,7% 169,1% 153,4% 62,7% 27,4% 35,7% 5,87 149,21% 30,45% 17,28% 18,5% 27,5% 95,8% 18,1% 22,3% 38,0% 0,9% 0,6% 0,0% 95,8% 5,2% 7,6%

3,1% 184,5% 3,1% 184,5%

76,9% 12,9% 9,5% 0,7% 2,5% 220,1% 5,5% 110,7% 4,2% 127,2% 7,9% 107,9% 8,1% 71,0% 4,5% 69,9% 8,1% 71,0% 4,5% 69,9%

4,2% 67,3% 5,3% 62,9% 5,5% 74,9% 9,7% 77,7%

dic-10

dic-11

RENTABILIDAD 6,3% 6,1% 6,6% 6,4% 5,2% 4,7% 2,9% 2,2% 3,1% 2,4% 15,1% 13,6% 2,4% 1,9% 69,0% 63,9% 278,0% 231,4% 273,2% 224,4% 83,0% 76,9% 38,3% 31,5% 49,6% 39,6% 6,23 7,07 CAPITAL 150,63% 140,13% 25,68% 26,35% 18,06% 15,52% LIQUIDEZ 11,4% 14,9% 18,5% 24,9% 114,6% 117,5% 18,4% 15,2% 13,9% 12,7% 39,3% 39,8% 3,0% 3,0% 4,9% 5,4% 0,0% 0,0% 115,1% 118,0% 10,2% 10,0% 10,0% 15,1% CALIDAD DEL ACTIVO

sep-11

sep-12

PEER sep-11

sep-12

SECTOR sep-11 sep-12

4,7% 4,9% 3,8% 1,8% 2,0% 11,2% 1,61% 64,9% 251,2% 247,8% 82,0% 34,6% 43,9% 6,98

5,4% 5,6% 3,7% 2,0% 1,8% 9,1% 1,44% 62,0% 125,8% 112,0% 67,9% 26,8% 34,1% 6,33

5,0% 5,1% 3,2% 2,3% 2,1% 11,3% 1,6% 66,4% 232,6% 219,6% 64,0% 31,9% 41,0% 7,10

5,9% 6,0% 3,2% 2,4% 2,2% 11,1% 1,6% 61,1% 121,2% 108,2% 54,9% 27,7% 37,8% 6,84

5,2% 5,3% 3,6% 2,1% 2,1% 11,8% 1,5% 66,4% 178,1% 167,6% 70,4% 29,8% 39,8% 7,65

6,0% 6,2% 3,6% 2,3% 2,1% 11,0% 1,5% 61,1% 102,3% 89,1% 59,8% 25,2% 34,5% 7,28

143,86% 22,31% 15,93%

141,61% 16,77% 19,14%

142,9% 13,9% 13,7%

144,0% 13,3% 15,2%

137,8% 16,7% 14,1%

137,3% 15,0% 15,8%

10,9% 18,9% 122,9% 15,2% 14,0% 36,7% 5,0% 4,4% 0,0% 123,3% 11,1% 15,0%

14,4% 25,2% 118,9% 12,7% 20,0% 33,9% 5,6% 2,4% 2,7% 119,3% 9,8% 16,3%

12,3% 20,0% 102,2% 14,5% 18,4% 37,6% 4,5% 6,9% 0,0% 110,2% 15,4% 7,3%

13,4% 20,5% 96,6% 15,7% 22,7% 37,2% 2,7% 3,5% 0,0% 105,8% 9,7% 9,0%

12,6% 20,5% 103,6% 12,7% 20,1% 35,7% 4,4% 4,8% 0,0% 108,8% 14,8% 8,3%

14,2% 22,2% 100,3% 12,5% 24,0% 35,1% 3,6% 2,6% 0,9% 106,0% 11,4% 9,5%

2,5% 198,2% 2,5% 198,8% 4,5% 123,9% 76,4% 15,7% 7,2% 0,7% 2,1% 197,2% 3,2% 108,7% 4,3% 122,9% 8,4% 101,3%

1,8% 235,8% 1,8% 236,2% 2,3% 146,6% 72,6% 17,7% 9,2% 0,6% 1,4% 245,0% 2,9% 124,9% 2,7% 134,2% 8,3% 100,1%

2,2% 200,6% 2,2% 201,1% 3,3% 115,8% 73,1% 17,3% 9,0% 0,7% 1,8% 200,4% 3,2% 101,2% 2,8% 134,1% 9,1% 99,5%

2,4% 196,4% 2,4% 196,8% 3,1% 98,2% 70,7% 18,8% 9,9% 0,6% 1,7% 210,8% 4,4% 105,6% 2,9% 119,9% 9,1% 93,4%

2,6% 160,3% 2,5% 169,7% 3,5% 75,4% 66,0% 25,8% 8,5% 0,3% 1,7% 156,0% 5,0% 101,0% 2,4% 89,0% 4,7%

2,5% 154,6% 2,4% 167,5% 3,5% 61,0% 65,3% 26,5% 8,6% 0,3% 1,6% 144,4% 4,9% 101,7% 2,0% 80,9% 9,5%

2,8% 162,9% 2,7% 168,1% 3,5% 83,0% 61,6% 28,1% 8,0% 2,8% 1,9% 170,4% 4,5% 96,6% 2,8% 92,8% 4,4%

2,9% 157,7% 2,8% 163,8% 3,5% 69,7% 60,0% 29,0% 8,6% 2,9% 1,9% 163,5% 4,8% 97,9% 2,4% 90,0% 4,9%

85,6%

72,6%

104,7%

102,4%

6,4% 66,4% 3,6% 72,5% 6,4% 66,7% 3,6% 72,5% 14,3% 38,6% 5,5% 70,9% 3,4% 70,5% 3,5% 63,9% 5,4% 76,3% 9,4% 80,0%

5,4% 67,8% 3,3% 68,8% 5,4% 68,0% 3,3% 68,8% 8,9% 37,8% 2,9% 70,8% 3,2% 63,5% 3,4% 67,3% 3,2% 77,7% 8,7% 83,8%

5,4% 68,6% 3,4% 68,0% 5,4% 68,7% 3,4% 68,0% 8,8% 43,3% 3,8% 65,9% 3,5% 63,9% 3,2% 62,5% 3,4% 77,2% 9,8% 82,6%

6,0% 66,1% 3,6% 69,7% 6,0% 66,3% 3,6% 69,8% 8,6% 35,6% 3,2% 56,9% 3,3% 65,5% 4,5% 66,2% 3,1% 74,9% 8,6% 87,4%

6,9% 47,2% 3,2%

6,5% 47,7% 3,2%

6,8% 54,2% 3,8%

6,5% 56,5% 3,7%

59,1% 6,8% 48,5% 3,3% 60,2% 8,0% 33,2% 2,7% 40,9% 2,5% 54,1% 5,5% 61,9% 2,3% 35,9% 3,7% 81,7%

55,9% 6,4% 49,1% 3,3% 57,3% 6,6% 32,8% 2,4% 36,5% 2,5% 48,0% 5,4% 62,1% 2,0% 25,1% 6,8% 74,6%

60,7% 6,7% 55,3% 3,8% 61,4% 8,2% 35,9% 3,2% 44,1% 3,4% 57,0% 4,7% 60,9% 2,8% 47,9% 5,4% 48,2%

61,6% 6,5% 57,6% 3,8% 62,5% 6,6% 36,4% 2,8% 40,1% 3,2% 57,2% 4,9% 62,9% 2,4% 43,4% 5,2% 54,5%

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión: AAA AA A BBB

Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta categoría en grados de inversión. Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.

Grados de no inversión o alto riesgo BB B CCC CC D E

Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda. Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera. La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección. Incumplimiento. Sin suficiente información para calificar.

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CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte. La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones: Grados de inversión: BRC 1+ BRC 1 BRC 2+ BRC 2 BRC 3

Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta categoría en grados de inversión. Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo incremental muy limitado, en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para las emisiones calificadas en 1. Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas. Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más susceptible que aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos (tantos internos como externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda tanto de capital como de intereses.

Grados de no inversión o alto riesgo BRC 4 BRC 5 BRC 6

Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión. Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de algún pago de obligaciones. Esta categoría es considerada sin suficiente información para calificar.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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