Asset Management

Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Prestige

September 2013

Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Prestige

Inhalt Zusammenfassung Anlagebegründung

Anlageprozess Produktinformationen Anhang

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Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Prestige

Zusammenfassung Anlageidee

Stärken des Fonds

 Luxusgüter zeichnen sich durch ihr exklusives Design, eine besondere Qualität und höhere Preise aus. Dadurch sind die Gewinnmargen vieler Luxusgüterhersteller attraktiv.

 Der Fonds bietet dem Investor die Möglichkeit, in einem Anlagesegment zu investieren, das von einem eindrücklichen Wachstumstrend profitiert.

 Der Luxusgüterbereich profitiert von hohen Markteintrittsbarrieren (z.B. Marke, Qualität, Vertrieb) und bietet damit den Herstellern die Möglichkeit ihre Preissetzungsmacht zu festigen.

 Die Fondsmanager investieren in globale und etablierte Luxusgüterunternehmen. Dazu zählen Firmen wie beispielsweise Richemont, Hermès, LVMH oder Christian Dior.

 Luxusgüter dienen häufig als Statussymbole. Deswegen sind jene Luxusgüterhersteller erfolgreich, die über starke und begehrenswerte Marken verfügen.

 Seit Lancierung weist der Fonds eine gute Performance auf. Er hat wiederholt prestigeträchtige Auszeichnungen erhalten, wie zum Beispiel kürzlich die begehrte Auszeichnung Lipper Fund Award Switzerland 2013 oder den Grands Prix de la Gestion d’Actifs 2012 von L’Agéfi.

 Der zunehmende Wohlstand in vielen Regionen der Welt bewirkt eine anhaltend steigende Nachfrage nach Luxusgütern. Ihre Wachstumsraten liegen deutlich über denjenigen des globalen Wirtschaftswachstums.

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Anlagebegründung

Wichtigste Anlageargumente Investitionsmöglichkeiten: Das primäre Ziel des Fonds ist ein hoher Kapitalzuwachs. Dazu investiert er weltweit in attraktive Luxusgüterunternehmen, die in Produktkategorien wie Luxushandtaschen, Lederwaren, Modebekleidung, Schmuck, Uhren, und Kosmetika tätig sind. Starker Wachstumstrend: Das Vermögen von sogenannten HNWI (High Net Worth Individuals)1 steigt gemäss unseren Erwartungen jährlich um zirka 6,5% an. Zusätzlich wächst auch der Anteil des Mittelstandes verglichen mit der Gesamtbevölkerung kontinuierlich an. Der Fonds bietet Zugang zum anhaltend hohen Wachstumspotenzial der Luxusgüterbranche.

1

Margenstarke Luxusgüterbranche: Luxusgüterhersteller sind üblicherweise in margenstarken Produktkategorien tätig und verfügen über eine hohe Preissetzungsmacht. So bewegt sich zum Beispiel die betriebliche Gewinnmarge von LuxusDamenhandtaschen auf einem Niveau von 30 bis 40%. Aufgrund der hohen Margen erwirtschaften Luxusgüterhersteller gute Ergebnisse. Fokussiertes Portfolio: Der Fonds investiert in 30 bis 50 führende Luxusgüterunternehmen mit hoher Preissetzungsmacht. Die Titelauswahl basiert auf Fundamentalresearch von Unternehmen. Aktives Fondsmanagement kann hier einen Mehrwert generieren.

HNWI = Personen mit mehr als einer Million US-Dollar an liquiden Vermögen. Der am Ende dieses Dokuments erwähnte Disclaimer gilt auch für diese Seite.

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Anlagebegründung

Was bedeutet Luxus? Was zeichnet eine Luxusmarke aus? Produkte mit aussergewöhnlicher Qualität  Hochwertiges Know-how in der Verarbeitung  Qualität der Rohstoffe  Erstklassiger Service Eigenwilliges Design  Einzigartiges und unverkennbares Markenimage  Kohärente Produktpalette  Regelmässige Neuschöpfungen Hohe Preise  Gefühl der Zugehörigkeit zu einer privilegierten Gruppe  Verwirklichung eines Traums durch die Kaufentscheidung  Kontrollierter Vertrieb

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Anlagebegründung

Warum in Luxusgüter investieren? (1/4) Prognostizierte Entwicklung der weltweiten Vermögen  Wir erwarten, dass die Vermögen der High Net Worth Individuals (HNWI) um 6,5% p.a. wachsen werden.  2015 wird das Gesamtvermögen der HNWI weltweit USD 55,8 Milliarden betragen.  Hierbei werden die HNWI aus Asien die stärkste Wachstumsrate (CAGR1 von 9,8%) aufweisen. Investierbares Vermögen von HNWI (in USD Mrd.) 60

42,7

42,0

46,2

55,8 CAGR (2012–2015F)

50

40 30 20 10

15,9

10,8

10,7

11,6

11,4

10,2 7,3

0 2010

1 Compounded

1,7 1,2

12

15

12,7 6,5% Annualized Growth

10,1

10,9

1,7 7,1 1,1

7,5 1,8 1,3

2011

2012

annual growth rate = jährliche Wachstumsrate.

13,1

Global

6,5%

Asia-Pacific

9,8%

North America

5,7%

Europe

6,2%

Latin America

3,1%

Middle East

6,8%

Africa

3,4%

8,3 2,2 1,4 2015F

Quelle: Cap Gemini RBC World Wealth Report 2013

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Anlagebegründung

Warum in Luxusgüter investieren? (2/4) Entwicklung der globalen Mittelklasse  Bis 2025 dürfte die Gesamtzahl der zur Mittelklasse gehörenden Menschen von 600 Millionen im Jahre 2010 auf fast 1,3 Milliarden angestiegen sein.  Von diesen 700 Millionen neuen Konsumenten werden fast 200 Millionen chinesischer Herkunft sein.  China ist weltweit der grösste Absatzmarkt von Luxusgütern. Chinesische Konsumenten geben pro Kopf durchschnittlich achtmal so viel dafür aus wie Kunden in Europa. Anzahl Personen mit Jahreseinkommen über USD 30’000: Potenzielle Konsumenten von Luxusgütern

Pro-Kopf-Ausgaben für Luxusgüter mit Jahreseinkommen über USD 30’000

Mio.

USD 1 800

1 400 310

1 263

1 200

1436

1 400

1 000 193 800 600

1650

1 600

599

25

40

25

1 200

61

1 000 800

10

679 415

600 400

400

200

300

345

203

0

200 2010 Brazil Russia India

China Japan

US

RoW

2025

Quelle: Schätzungen von Goldman Sachs Research Daten per Januar 2012 Letzte verfügbare Daten zum Zeitpunkt der Erstellung

Europe

US

RoW

Brazil Russia Japan China

Quelle: Schätzungen von Goldman Sachs Research Daten per Januar 2012 Letzte verfügbare Daten zum Zeitpunkt der Erstellung

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Anlagebegründung

Warum in Luxusgüter investieren? (3/4) Die Bedeutung des Reiseeinzelhandels Umsatz chinesischer und japanischer Kunden im Luxusgütersegment in Europa (in USD Mrd.) Mrd. USD

Japaner

Zahl chinesischer Touristen und Umsätze von Luxusgütern ’000

Chinesen

Chinesische Touristen nutzen die in Europa zumeist günstigeren Luxusgüterpreise (in China sind die Preise um 30–80% höher als in Frankreich) für ihre Einkäufe. Quelle: Schätzungen von Goldman Sachs Research Daten per Januar 2012 Letzte verfügbare Daten zum Zeitpunkt der Erstellung

Quelle: Euromonitor, Schätzungen von Goldman Sachs Research Daten per Januar 2012 Letzte verfügbare Daten zum Zeitpunkt der Erstellung

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Anlagebegründung

Warum in Luxusgüter investieren? (4/4) Ausgeprägte Preisgestaltungskraft Preisindex und Cost of Living Extremely Well-Index (Index auf Grundlage der Preisentwicklung von 40 Luxusmarken und –dienstleistungen)

Beispiele für Preissteigerungen in den letzten 25 Jahren

+800 %

+1000 %

+1000 %

Cost of Living Extremely Well Index Consumer Price Index 1976: Basis 100

In den letzten 35 Jahren stieg der Index «Cost of Living Extremely Well» um fast 800%. Der Konsumentenpreisindex legte lediglich um 200% zu. Quelle: Forbes Daten per September 2012 Letzte verfügbare Daten zum Zeitpunkt der Erstellung Der am Ende dieses Dokuments erwähnte Disclaimer gilt auch für diese Seite.

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Anlageprozess

Einführung  Themenorientierter Ansatz mit Fokus auf den Luxusgütersektor (Luxusuhren, Kosmetika, Lederwaren, Schmuck etc.).  Bottom-up-Titelauswahl auf der Basis von Fundamentalanalysen.

 Streben nach hoher Tracking-ErrorSpanne.  Themenkriterien: Mindestens 50% des Vermögens sind in Firmen investiert mit einer Marktkapitalisierung von über EUR 5 Mrd.

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Anlageprozess

Übersicht Anlageschritt

Zusammenfassung

Spezifisches

I. Anlageuniversum

Luxusuniversum Über 150 Unternehmen in 10 Ländern in 10 Teilsektoren

 Update zum Luxusgüteruniversum: z. B. künftige Wachstumstrends, neue Akteure, etc.)  Marktkapitalisierung und Mindestliquiditätskriterien für Fonds (mindestens 50% des Fondsvermögens in Marktkapitalisierung >EUR 5 Mia. investiert)

II. Unternehmensanalyse

Fundamentalanalyse für jedes Unternehmen des resultierenden Universums 1 Jahr)

1 Monat

3 Monate

6 Monate

YTD

1 Jahr

3 Jahre

5 Jahre

seit 01.08.2006

Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Prestige

-1.02

-0.77

3.73

13.44

18.47

23.68

17.80

11.61

MSCI World (NR)

-1.44

-1.24

5.21

11.69

12.45

11.95

6.28

3.18

Differenz

0.42

0.47

-1.47

1.75

6.02

11.73

11.51

8.43

Tracking Error

8.14

13.89

14.33

12.77

Information Ratio

0.74

0.84

0.80

0.66

Historische Performanceangaben oder Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für die aktuelle oder zukünftige Entwicklung. Der am Ende dieses Dokuments erwähnte Disclaimer gilt auch für diese Seite.

Quellen: Credit Suisse, Statpro Daten per 31.08.2013 Asset Management September 2013 17

Produktinformationen

Portfolio Breakdown Sektorallokation in %

Top-10-Positionen Portfoliogewicht in %

Fonds Nicht-Basiskonsumgüter Basiskonsumgüter Cash

74.19 22.56 3.25

Richemont L'Oréal Swatch Group Ralph Lauren Estee Lauder Luxottica Hermes LVMH Christian Dior Remy Cointreau

8.27 6.39 6.35 6.14 5.74 4.59 4.54 4.46 3.94 3.71

Länderallokation in % Fonds Frankreich USA Italien

30.75 25.60 15.70

Schweiz Deutschland Hongkong UK Andere

14.14 5.98 2.21 1.90 3.25

Dies ist eine indikative Kapitalallokation, die sich mit der Zeit ändern kann. Der am Ende dieses Dokuments erwähnte Disclaimer gilt auch für diese Seite.

Quellen: Datastream, Credit Suisse Daten per 31.08.2013 Asset Management September 2013 18

Produktinformationen

Vorteile und Risiken Vorteile

Risiken

 Attraktive Bewertungen im Luxussektor.

 Der Luxusgütersektor kann durch geopolitische und/oder gesamtwirtschaftliche Entwicklungen belastet werden.

 Gute Prognosefähigkeit für den Sektor.  Starke, durch hohe Einstiegshürden geschützte Marken im Sektor.

 Erfahrenes Anlageteam mit diszipliniertem Anlageprozess, unabhängigem Risikomanagement und mit nachhaltigem Leistungsnachweis im Luxusgütersektor seit 1997.

 Kein Kapitalschutz.  Konzentration auf Luxusunternehmen kann signifikantes Exposure gegenüber einem Sektor/Region zur Folge haben.  Der Gesamtertrag (einschliesslich des Kapitalzuwachses) kann je nach Marktlage schwanken.  Aktienmärkte können kurzfristig volatil sein.

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Anhang

Management Team

Marjorie Sonigo

Dr. Patrick Kolb

Marjorie Sonigo, Director, ist Leiterin des Bereichs Private Portfolios. Sie kam 2002 als Chairman of Credit Suisse Gestion Privée zur Credit Suisse. Von 1987 bis 1997 war sie Portfoliomanagerin beim Börsenunternehmen Pinatton Gestion und leitete dort das Private Management Team. Danach ging sie als Leiterin des Bereichs Mutual Funds Managements zu ING Investment Management, wo sie für mehrere Fonds verantwortlich war. Bei ING gründete sie einen auf den Luxussektor spezialisierten Fonds. Sie schloss ihr Studium an der Universität Paris II – Assas mit einem MBA-Titel in Geschäfts- und Steuerrecht ab.

Dr. Patrick Kolb, Vice President, ist Senior Portfolio Manager und seit Juni 2005 im Team für globale Aktien bei der Credit Suisse. Zu dieser Zeit spezialisierte er sich auf den Industrie- und Technologiesektor. Darüber hinaus war er im US-Aktienteam als Sektoranalyst für Industrie, Grundstoffe und Versorger zuständig. Seit März 2007 verwaltet Patrick Kolb den CS SICAV One (Lux) Equity Global Security Fund und ist seit Juli 2009 ebenfalls auch für den CS Equity Fund (Lux) Global Prestige verantwortlich. Herr Kolb schloss sein Studium an der Universität Zürich mit dem Hauptfach Finanzwirtschaft in 2001 ab. Danach war er als Researchassistent und Doktorand im Bereich Finanzwirtschaft am Institut für schweizerisches Bankwesen der Universität Zürich bis 2005 tätig.

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Anhang

Disclaimer Dieses Dokument wurde von der Credit Suisse AG und / oder mit ihr verbundenen Unternehmen (nachfolgend «CS») mit größter Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen erstellt. Die CS gibt jedoch keine Gewähr hinsichtlich dessen Inhalt und Vollständigkeit und lehnt jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Verwendung dieser Informationen ergeben. Die in diesem Dokument geäußerten Meinungen sind diejenigen der CS zum Zeitpunkt der Redaktion und können sich jederzeit und ohne Mitteilung ändern. Ist nichts anderes vermerkt, sind alle Zahlen ungeprüft. Das Dokument dient ausschließlich Informationszwecken und der Nutzung durch den Empfänger. Es stellt weder ein Angebot, noch eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Bankdienstleistungen dar und entbindet den Empfänger nicht von seiner eigenen Beurteilung. Insbesondere ist dem Empfänger empfohlen, allenfalls unter Einschaltung eines Beraters, die Informationen in Bezug auf die Vereinbarkeit mit seinen eigenen Verhältnissen, auf juristische, regulatorische, steuerliche, u.a. Konsequenzen zu prüfen. Dieses Dokument darf ohne schriftliche Genehmigung der CS weder auszugsweise noch vollständig vervielfältigt werden. Das vorliegende Dokument ist ausschließlich für Anleger in Deutschland bestimmt. Es richtet sich ausdrücklich nicht an Personen, deren Nationalität oder Wohnsitz den Zugang zu solchen Informationen aufgrund der geltenden Gesetzgebung verbieten. Weder das vorliegende Dokument noch Kopien davon dürfen in die Vereinigten Staaten versandt oder dahin mitgenommen werden oder in den Vereinigten Staaten oder an eine US-Person abgegeben werden (im Sinne von Regulation S des US Securities Act von 1933 in dessen jeweils gültigen Fassung). Mit jeder Anlage sind Risiken, insbesondere diejenigen von Wert- und Ertragsschwankungen verbunden. Bei Fremdwährungen besteht zusätzlich das Risiko, dass die Fremdwährung gegenüber der Referenzwährung des Anlegers an Wert verliert. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Es kann außerdem nicht garantiert werden, dass die Performance des Vergleichsindex erreicht oder übertroffen wird. Aktien unterliegen starken Marktschwankungen, daher ist eine Einschätzung des Aktienwertes nicht vollständig vorhersehbar. In Zusammenhang mit diesem Anlageprodukt bezahlt die Credit Suisse AG und/oder mit ihr verbundene Unternehmen unter Umständen Dritten oder erhält von Dritten als Teil ihres Entgelts oder sonst wie eine einmalige oder wiederkehrende Vergütung (z.B. Ausgabeaufschläge, Platzierungsprovisionen oder Vertriebsfolgeprovisionen).

Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an Ihren Kundenberater. Zudem können im Hinblick auf das Investment Interessenkonflikte bestehen. Der in diesem Dokument erwähnte Anlagefonds luxemburgischen Rechts ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) gemäß Richtlinie 2009/65/EG, in der geänderten Fassung. Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, D−60325 Frankfurt am Main, ist die Zahl− und Informationsstelle des Fonds in Deutschland. Credit Suisse (Deutschland) AG, Junghofstraße 16, D−60311 Frankfurt am Main ist weitere Informationsstelle des Fonds in Deutschland. Bei diesem Dokument handelt es sich um Marketingmaterial, das ausschließlich zu Werbezwecken verbreitet wird. Es darf nicht als unabhängige Wertpapieranalyse gelesen werden. Zeichnungen sind nur auf Basis des aktuellen Verkaufsprospekts, der wesentlichen Anlegerinformationen und des letzten Jahresberichts (bzw. Halbjahresberichts, falls dieser aktueller ist) gültig. Diese Unterlagen sowie die Vertragsbedingungen und/oder Statuten sind kostenlos bei der Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft, Junghofstraße 16, 60311 Frankfurt am Main, Deutschland erhältlich. Copyright © 2013 Credit Suisse Group AG und / oder mit ihr verbundene Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten.

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