SAUREN INVESTMENTKONFERENZ 2016

Aktuelle Entwicklung im Jahr 2016

Folie 1

Aktuelle Marktentwicklung 2016  Verkaufsdruck im Markt und Risikoaversion der Marktteilnehmer

 Liquidität steht im Vordergrund  Fundamentale Daten werden vom Markt nicht honoriert  Im Aktienmarkt: Verkauf qualitativ guter Titel (mit guter Vergangenheitsentwicklung)

 Bei Absolute Return (Long/Short): Temporäre Thematik auf beiden Seiten, d.h. schwächere Entwicklung von Long-Positionen und bessere Entwicklung von Short-Positionen Folie 2

Beispiel: Aktienmarkt-Rotation im März/April 2014 Rotation der Favoriten der Marktteilnehmer im März 2014

Folie 3 Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: GAM Lugano, Stand April 2014

Beispiel: Entwicklung von Energie-Aktien Wertentwicklung von Energie-Aktien im Vergleich zum Ölpreis und globalen Aktien vom 31. Dezember 2015 bis zum 11. Februar 2016 in USD 0% -5%

MSCI World Energy

-10%

MSCI World -15%

Ölpreis

-20% -25%

11/02/2016

09/02/2016

07/02/2016

05/02/2016

03/02/2016

01/02/2016

30/01/2016

28/01/2016

26/01/2016

24/01/2016

22/01/2016

20/01/2016

18/01/2016

16/01/2016

14/01/2016

12/01/2016

10/01/2016

08/01/2016

06/01/2016

04/01/2016

02/01/2016

31/12/2015

-30%

Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Wertentwicklung in USD: Die Wertentwicklung in Euro kann aufgrund von Währungsschwankungen höher oder niedriger ausfallen. Quelle: Bloomberg, Stand 11. Februar 2016

Folie 4

Aktuelle Marktentwicklung 2016 Auslöser / Gründe  Abwertung des Renminbi am 4. Januar 2016 als Auslöser  Marktrückgänge und Aussetzung des chinesischen Aktienhandels  Sorgen um das weltweite Wirtschaftswachstum  Fortsetzung des Rückgangs des Ölpreises  Sorgen um US-Hochzinsanleihen und andere Kreditmärkte  Liquiditäts-Problematik verstärkte den Abgabedruck  Sorgen um europäischen Bankensektor und Aufflammen der Schuldenkrise  Ungewisses Verhalten der Notenbanken Quelle: Sauren Fonds-Research AG, Stand 11. Februar 2016

Folie 5

Aktuelle Marktentwicklung 2016 Positive und negative Einflussfaktoren für die Zukunft Mögliche positive Einflussfaktoren:

Mögliche negative Einflussfaktoren:



Stabiles Weltwirtschaftswachstum



Weltwirtschaft schwächt sich deutlich ab



Niedriger Ölpreis stärkt den Verbraucher und eröffnet Konsummöglichkeiten





Der chinesische Renminbi stabilisiert sich gegen seinen Währungskorb

Niedriger Ölpreis bringt Energieunternehmen unter Druck und lässt deren Investitionstätigkeit weiter sinken



Investoren verfügen über genug Liquidität und entsprechenden Anlagedruck

Der chinesische Renminbi wertet deutlich gegen den US-Dollar ab



Risikoabbau führt zum Entzug von Liquidität



Volatilität führt zu weiterem Verkaufsdruck bei Investoren



Vertrauensverlust der Marktteilnehmer in die Notenbanken



Furcht vor einer weiteren Finanzkrise

 

Volatilität eröffnet Chancen für Investoren



Unterstützende Maßnahmen der Notenbanken



Vertrauen der Banken untereinander noch intakt

Quelle: Sauren Fonds-Research AG, Stand 11. Februar 2016

Folie 6

Ausblick 2016 - Aktienmarkt Langfristige Aktienmarktentwicklung – attraktive Erträge bei hohen Schwankungen Wertentwicklung (indexiert auf 100)

Wertentwicklung von 6-9 % p.a.

3200

Entwicklung vom 31. Januar 1971 bis zum 31. Januar 2016

MSCI Welt Gross Performanceindex (Euro)

1600 800 400

200 100 logarithmische Darstellung

50 1971

1977 46,2%

1983 46,0%

1989

41,3%

1995

3,3%

6,9% 2,6%

18,2% 9,7%

22,5%

12,2% 10,0%

2013

35,8% 22,0%

20,8%

12,6%

11,6%

-4,6%

-5,9%

27,3% 20,4%

26,0% 16,4%

11,8% 6,8%

1,7%

-9,3%

2007

45,4%

39,9% 32,1%

21,0%

2001

Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle beider Grafiken: Bloomberg

8,2%

-0,9% -6,8%

21,9% 20,2% 14,4% 11,0%

Jahres-Wertentwicklung 1972 bis 2015

-2,0%

-11,9% -26,0%

-27,8%

-31,8% -37,6%

-32,7%

1971

1977

1983

1989

1995

2001

2007

2013

Folie 7

Ausblick 2016 – große Herausforderungen  Anleihenmarkt: Geringe Ertragsperspektiven und wenig attraktives Rendite/Risiko-Profil im Niedrigzinsumfeld  Aktienmarkt:

langfristig attraktiv, jedoch volatile Entwicklung und größere Verlustphasen möglich

Wir sind für das Jahr 2016 und die weitere Zukunft überzeugt…  auch im defensiven Anlagebereich attraktive Erträge erzielen zu können  von der Möglichkeit zur Mehrwert-/Alpha-Erzielung im Aktienbereich  von der hervorragenden Aufstellung der Portfolios unserer Dachfonds und der sinnvollen Ertrags/Risiko-Positionierung der modernen Multi-Asset-Dachfonds Quelle: Sauren Fonds-Research AG, Stand 11. Februar 2016

Folie 8

Chancen und Risiken der Sauren Dachfonds Chancen

Risiken

 Partizipation an den Wertsteigerungen der im Portfolio enthaltenen Anlageklassen

 Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kursrisiken, Währungsrisiken oder Liquiditätsrisiken)

 Attraktive Wertentwicklung im Rahmen des jeweiligen Rendite/Risiko-Profils  Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion  Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen

 Risiken aus dem Anlageuniversum des jeweiligen Dachfonds u.a. aus den Märkten für Aktien, Anleihen, Rohstoffen oder Derivaten  Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises (bspw. aufgrund Investition in Schwellenländer, Nebenwerte und spezifische Branchen oder des möglichen Einsatzes von Derivaten)  Besondere Risiken von Hedgefonds-Strategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe)  Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden

Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt des jeweiligen Dachfonds entnommen werden. Folie 9

Diese Information wird von der Sauren Fonds-Service AG herausgegeben.

Diese Information dient der Produktwerbung.

Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle subjektive Einschätzung der Sauren Finanzdienstleistungen GmbH & Co. KG (Fondsmanager bzw. Anlageberater der „Sauren Fonds“) bzw. der Sauren Fonds-Service AG (Vertriebsstelle der Fonds) wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Es kann keine Verantwortung für die Vollständigkeit und Richtigkeit der Daten seitens der Sauren Fonds-Service AG übernommen werden. Wir machen ausdrücklich darauf aufmerksam, dass Tabellen und Grafiken zur Darstellung steuerlicher Gegebenheiten lediglich der Illustration dienen. Rechenbeispiele dienen ausschließlich Veranschaulichungszwecken. Die darin aufgeführten typisierten Berechnungen gehen von vereinfachten Grundannahmen aus und können keinesfalls eine einzelfallorientierte Beratung ersetzen. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die Fonds/der Fonds weisen/weist auf Grund ihrer/seiner Zusammensetzung und des möglichen Einsatzes von Derivaten erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein. Auch die steuerlichen Daten können sich zukünftig anders entwickeln als in der Vergangenheit. Die steuerliche Behandlung ist im Übrigen auch von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers abhängig und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Die Sauren Fonds-Service AG weist darauf hin, dass die aufgeführten Publikumsfonds nicht in allen Ländern zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind und weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Staatsbürgern oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder verkauft werden. Die Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist.

Diese Information stellt im Übrigen keine Anlageempfehlung bzw. Anlageberatung oder eine Steuerberatung bzw. Rechtsberatung dar und kann daher keinesfalls eine einzelfallorientierte Beratung ersetzen. Insbesondere geht mit dieser Darstellung kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf von Investmentfondsanteilen einher. Hinweise zu Chancen und Risiken entnehmen Sie bitte dem aktuellen Verkaufsprospekt. Verbindliche Grundlage für den Kauf eines Fonds sind die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der jeweils gültige Verkaufsprospekt mit den Vertragsbedingungen bzw. dem Verwaltungsreglement/der Satzung, der zuletzt veröffentlichte und geprüfte Jahresbericht und der letzte veröffentlichte ungeprüfte Halbjahresbericht, die in deutscher Sprache kostenlos bei der Sauren Fonds-Service AG, Postfach 10 28 54 in 50468 Köln (siehe auch www.sauren.de), erhältlich sind.

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