ACACIA REINVERPLUS EUROPA FI EL FACTOR FUNDAMENTAL DE UNA INVERSIÓN CONTINENTAL
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ACACIA INVERSIÓN NUESTRA SOLUCIÓN EN RENTA VARIABLE EUROPEA
ACACIA REINVERPLUS EUROPA FI
Filosofía de Inversión Acacia Acacia REINVERPLUS EUROPA FI
DIVERSIFICACIÓN TOTAL
SELECCIÓN DE ACTIVOS CON DESCUENTO
LABORATORIO DE IDEAS
Prevenimos, no predecimos
Precio es lo que pagas , valor es lo que obtienes
Invertir como ciencia, no como arte
Inversión en Europa (Euro y no Euro)
Visión top-down
Selección de acciones fundamental y multi-factor
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? Sus 3 características principales
INVERSIÓN CONTINENTAL En un mundo global, las inversiones deben ir más allá de lo local Cubrimos múltiples mercados para poder guiar y acompañar a nuestros inversores en el camino hacia sus objetivos financieros
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? Sus 3 características principales
VISIÓN TOP DOWN Múltiples estudios demuestran que la mayor parte del resultado de una cartera de inversión se explica por la selección de clases de activos y no tanto por la de valores concretos. Por ello, en nuestra cartera tomamos decisiones activas sobre:
• • • • •
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Sectores Países Regiones Temáticas Etc
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? Sus 3 características principales
SELECCIÓN SISTEMÁTICA DE ACCIONES FUNDAMENTAL Y MULTI-FACTOR No tenemos la bola de cristal, no podemos predecir el mercado. No creemos en los gestores estrella No somos ciegos seguidores de una única “verdad” o filosofía de inversión Por eso hemos creado un sistema propio de análisis sistemático de los datos fundamentales de las compañías, para posteriormente seleccionar aquellas que cumplan ciertos requisitos (factores). Finalmente agrupamos en una única cartera dichos múltiples factores (value, growth, tamaño,…) de cara a crear una inversión compensada que funcione a lo largo del ciclo económico.
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? Selección de acciones Fundamental y Multi-factor
Fundamental
Multi-Factor
1. Creemos que para hacer una buena
3. Aunque somos los gestores y no las
inversión hay que analizar en profundidad los datos en los que se fundamenta una compañía: • Balance • Cuenta de resultados • Ventas • Ratios de eficiencia y
• •
productividad, Distribución del capital Etc
máquinas quienes decidimos qué criterios de inversión son relevantes: • Valoración • Rentabilidad • Mejora de beneficios • Mejora de eficiencia • Perspectivas • Etc
4. Asimismo, dado que los factores que
2. En la actualidad la tecnología puede ayudarnos a hacer mejor ese trabajo de análisis y convertirlo en una tarea sistemática.
baten al mercado cambian a largo del tiempo, no creamos una cartera con un único estilo o factor. Sino que buscamos una combinación óptima de Múltiples Factores complementarios entre sí, para que funcione consistentemente.
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? ¿Por qué la inversión Multi-factor?
INVERSIÓN MULTI-FACTOR Se trata de invertir aislando varias fuentes* de rentabilidad, las cuales según estudios académicos han conseguido históricamente batir al mercado. * Criterios, variables, estilos de inversión
MULTI-FACTOR
Activa • Batir al índice de referencia
Combina las mejores características de la gestión ACTIVA, PASIVA Y ALTERNATIVA
• Basada en análisis
Alternativa
MF
Pasiva
• Captura de alpha
• Enfoque sistemático
• Exposición innovadora
• Bajo Coste
Fuente: Deutsche Asset Management Morningstar www.acacia-inversion.com
ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? ¿Por qué la inversión Multi-factor? CONSISTENCIA Hemos diseñado un sistema que pretende objetivar la selección de acciones, siendo independiente de sentimientos y opiniones personales.
La tecnología al servicio de la inversión: herramientas propias analizan en profundidad los índices en busca de valores con unas características determinadas (factores) Pretendemos no depender de la idea brillante de un gestor estrella, minimizando el “Key Personnell Risk” o la dependencia excesiva de la visión de una única persona del equipo. A su vez, evita el “Group Thinking” o el riesgo de pensamiento grupal en un comité de inversiones. Así, el inversor conoce de antemano el proceso de selección de valores, no variando en función de las circunstancias de mercado o intuiciones. Asimismo hemos rehusado a tratar de adivinar que factor tendrá un mejor resultado en función del ciclo o las valoraciones, equiponderando los mismos y a su vez las acciones que los componen. Por último, invertimos en una cartera diversificada por acciones, pero concentrada en factores, evitando así el riesgo específico de una acción de las carteras concentradas. Así confiamos en una generación de alpha (rentabilidad sobre el índice de referencia) consistente y paulatina en cualquier entorno de mercado www.acacia-inversion.com
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? ¿Por qué la inversión Multi-factor? Los factores que implementamos son aquellos sobre los que existen evidencias de que baten a los índices (generación de Alpha) en períodos largos. Aunque algunos de ellos puedan parecer opuestos en determinadas ocasiones, hemos comprobado que realmente son complementarios:
Si todos hemos interiorizado las bondades de la diversificación ¿por qué jugárselo todo a un único estilo de inversión? De este modo implementamos una inversión
compensada que funcione a lo largo de todo el ciclo económico. www.acacia-inversion.com
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA HECHOS, NO PALABRAS Cartera Actual En Acacia Inversión somos fieles al dicho anglosajón “put your money where your mouth is”, somos coherentes y transparentes con la visión que transmitimos a nuestros clientes. Por ello creemos que la mejor forma de demostrar lo que hacemos es mostrándote la composición actual:
1. 9% (máximo) en cada uno de los 10 factores complementarios en EE.UU. y Europa (ver siguiente hoja)
2. 13,5% en ideas en activos (Top-down): 1. Small Cap Europa: 8,25% 2. REITs e Infraestructuras: 1,5% 3. Euro Periférico 1% 4. Emergentes Europa: : 1% 5. Reino Unido 1% 6. Metales preciosos: 0,75% 7. Etc
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA HECHOS, NO PALABRAS Cartera Actual Multi-Factor: Europa BAJA VOLATILIDAD
REVISION DE BENEFICIOS
PEQUEÑAS Y MEDIANAS COMPAÑÍAS
CALIDAD
VALOR
L'OREAL
FP
WH SMITH PLC
LN
CTT SYSTEMS AB
SW
BERKELEY GROUP HOLDINGS/THE
GB
TRELLEBORG AB-B SHS
SS
COFINIMMO
BB
UDG HEALTHCARE PLC
LN
PRECISE BIOMETRICS AB
SW
ATLANTIA SPA
IM
ICA GRUPPEN AB
SS
HEINEKEN NV
NA
IMCD GROUP NV
NE
G5 ENTERTAINMENT AB
SW
FAURECIA
FP
NCC AB-B SHS
SS
HENKEL AG & CO KGAA VORZUG
GY
JM AB
SS
GABRIEL HOLDING
DE
BELLWAY PLC
GB
EIFFAGE
FP
HISCOX LTD
LN
H+H INTERNATIONAL A/S-B
DE
NEXT PLC
LN
SOLVAY SA
BB
MAN SE
GY
ADLER REAL ESTATE AG
GE
FERGUSON PLC
LN
MICHELIN (CGDE)
FP SS
S IMMO AG
AS
PEUGEOT SA
FP
SVENSKA CELLULOSA AB SCA-B
VX
STRONGPOINT ASA
NO
PLASTIC OMNIUM
FR
BOLIDEN AB
SS
LN
GERMAN HIGH STREET PROPERTIE
DE
PERSIMMON PLC
GB
PEUGEOT SA
FP
LOLLANDS BANK A/S
DE
FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV
IM
RENAULT SA
FP
RELX NV
NA
PARTNERS GROUP HOLDING AG SHAFTESBURY PLC BEIERSDORF AG
GY
SITUACIONES ESPECIALES E.ON SE
GY
MOMENTUM AENA SA
CRECIMIENTO SM
HUGO BOSS AG -ORD
Fuente: Acacia Inversión Datos a: 31/12/2017
DIVIDENDOS GY
SAGE GROUP PLC/THE
LN
CRODA INTERNATIONAL PLC
LN
ERICSSON LM-B SHS
SS
BIOMERIEUX
FP
IMCD GROUP NV
NE
GALAPAGOS NV
NA
EASYJET PLC
LN
COFINIMMO
BB
INVESTOR AB-B SHS
SS
EDF
FP
RHEINMETALL AG
GE
KINNEVIK AB - B
SS
IPSEN
FP
SUNRISE COMMUNICATIONS GROUP
SZ
DEUTSCHE LUFTHANSA-REG
GY
OMV AG
AV
DUERR AG
GY
AP MOLLER-MAERSK A/S-B
DC
PHILIPS LIGHTING NV
NA
SCOUT24 AG
GY
RWE AG
GY
RWE AG
GY
ASM INTERNATIONAL NV
NA
SAIPEM SPA
IM
UBISOFT ENTERTAINMENT
FP
VISCOFAN SA
SM
TELE2 AB-B SHS
SS
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿CUÁL ES SU ESTRATEGIA DE INVERSIÓN? Resumen de características generales CARACTERÍSTICAS DE INVERSIÓN
CARACTERÍSTICAS LEGALES
PERFIL DE RIESGO
MUY ALTO
COMISIÓN GESTIÓN
1,35% sobre patrimonio
TIPOLOGÍA
RENTA VARIABLE INTERNACIONAL
COMISIÓN DEPOSITARIA
0,12%
PLAZO RECOMENDADO
3 – 5 AÑOS
Nº REGISTRO CNMV
4336
LIQUIDEZ
DIARIA
DEPOSITARIA
BANKINTER
ÍNDICE
FTSE EUROTOP 100
ISIN
ES0157934003
CONSTITUCIÓN
2011
TICKER BLOOMBERG
ACREURP SM
DEFINICIÓN
MULTIFACTORIAL EUROPEO
AUDITOR
PRICEWATERHOUSECOOPERS
Consulte toda la información sobre el fondo en: www.acacia-inversion.com/acacia-reinverplus-fi/ www.acacia-inversion.com
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? Evolución de Acacia REINVERPLUS EUROPA 1,8
Datos desde constitución (29/03/2011) hasta 31/12/2017 1,6
1,4
1,2
1
0,8
0,6 2011
Acacia Reinverplus Europa FI
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Acumula do
Acumulado Anualizado
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
54,40%
6,54%
-14,95%
11,85%
23,02%
5,08%
8,03%
0,84%
14,06%
Fuente: Acacia Inversión www.acacia-inversion.com
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ACACIA REINVERPLUS EUROPA ¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN OPTIMA DE INVERSIÓN? Reconocimientos 1) ACACIA REINVERPLUS EUROPA
2) ACACIA INVERSIÓN : Análisis de rentabilidad de las gestoras nacionales
Acacia Ranking Gestoras FECHA 31/12/2015 31/03/2016 30/06/2016 30/09/2016 31/12/2016 30/04/2017 30/06/2017 31/12/2017
ACACIA RTAB TOTAL RANKING 11 9 7 19 8 8 11 17
73 71 72 90 91 94 93 94
15,07% 12,68% 9,72% 21,11% 8,79% 8,51% 11,83% 18,09%
En el análisis que periódicamente realiza Martin Huete sobre la rentabilidad de las gestoras de fondos de inversión en España, Acacia Inversión se sitúa históricamente en el TOP 10 -20, lo que nos sitúa entre las mejores del país.
Datos a 31/12/2017 Fuente: https://martinhuete.com/ www.acacia-inversion.com
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ACACIA INVERSIÓN AVISO LEGAL Aviso legal
Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Acacia Inversión SGIIC, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Acacia Inversión SGIIC no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. Está destinado a ser sólo de interés general y no constituye asesoramiento jurídico o fiscal alguno, ni constituye una oferta de participaciones de las IICs gestionadas por Acacia Inversión SGIIC. Nada de lo dispuesto en el presente documento debe interpretarse como un asesoramiento en materia de inversión. Las opiniones expresadas son propias del autor en la fecha de publicación y están sujetas a cambio sin previo aviso. Las suscripciones de acciones del Fondo sólo pueden efectuarse basándose en el folleto actual del Fondo, acompañado por el último informe anual auditado disponible y el último informe semestral si se hubiere publicado con posterioridad. Los precios de las participaciones y la rentabilidad obtenida de ellas pueden tanto subir como bajar, y es posible que los inversores no recuperen todo el importe invertido. La rentabilidad en el pasado no es un indicador ni una garantía de rentabilidad futura. La fluctuación de las divisas puede afectar al valor de las inversiones en el extranjero. Cuando se invierte en un fondo denominado en una moneda extranjera o que invierte en monedas extranjeras, su rentabilidad también puede verse afectada por las fluctuaciones de las divisas. En los mercados emergentes, los riesgos pueden ser mayores que en los mercados desarrollados. La inversión en instrumentos derivados implica riesgos específicos que se describen con más detalle en el folleto actual. Una inversión en el Fondo implica riesgos, los cuales también se describen en el folleto . Cualquier investigación y análisis incluidos en el presente documento han sido obtenidos por Acacia Inversión SGIIC para sus propios fines, y sólo se ofrecen de manera ilustrativa. La referencia a industrias, sectores o empresas particulares son a efectos de información general, y no indican necesariamente la posición de un fondo en un momento determinado. Las referencias a los índices se hacen con fines comparativos y sólo se proporcionan para representar el clima de inversión existente durante los períodos de tiempo mostrados. Los índices no están gestionados y uno no puede invertir directamente en un índice. La rentabilidad de un índice no incluye la deducción de gastos y no representa el rentabilidad de ningún fondo de Acacia Inversión SGIIC. Consulte con su asesor financiero antes de tomar la decisión de invertir. Una copia del folleto actual del Fondo, el informe anual auditado y el informe semestral, si se hubiere publicado con posterioridad, pueden obtenerse sin cargo alguno en nuestra página www.acacia-inversion.com.
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CONTACTA CON NOSOTROS ACACIA INVERSIÓN Tu banca privada Miguel Roqueiro Ferruelo, CFA, FRM, IESE EMBA Director General / Director de Inversiones Gran Vía 40 bis planta 3ª 48009 BILBAO ( 944 356 740 / 656 79 86 03 *
[email protected] Germán García Velasco, EFP Responsable de Asesoramiento Gran Vía 40 bis planta 3ª 48009 BILBAO ( 944 356 740 / 616 124 580 *
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