6. Fund Forum Trendy rynkowe w Polsce i Europie
10/03/2016
Claire-Anne Perini Head of Market Intelligence & Research Amundi Asset Management
Europa i Polska: fundusze inwestycyjne - sprzedaż netto i aktywa
Silne ożywienie po kryzysie Europejskie fundusze inwestycyjne (mld€)
Polskie detaliczne fundusze inwestycyjne (mld€)
Sprzedaż netto +37% AUM*
Sprzedaż netto +76% AUM*
+ 100%
4951 5629 5363 4121 206
6024
8256
+109% 22,0
377 13,7
202
17,3 0,6
20,2 16,5 0,5
3,9
2,7
1,8
2,1 -1,2
Detal Instyt.
-55
Detal Instyt. Całkowite AUM: 59 mld Całkowita sprzedaż netto: +9 mld
-299 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Sprzedaż netto
AUM : Assets Under Management – Aktywa pod zarządzaniem * Sprzedaż netto od 2008 do 2015 / 2007 AUM Źródło : Analizy Online, Amundi
27,2 28,6 24,7
6479 403
197
195
7491
-10,1 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 AUM Var 6. Fund Forum
2
Główne kraje europejskie: aktywa i sprzedaż netto funduszy inwestycyjnych
Kraje Europy Zachodniej i Południowej: Najlepsze rynki sprzedaży w 2015 roku
Aktywa pod zarządzaniem 2015
Sprzedaż netto 2015
mld€
mld€
Wielka Brytania Francja Niemcy Polska Włochy #11 Szwajcaria Kraje Nordyckie Hiszpania Belgia Holandia Austria
Polska (detal) Portugalia Grecja Węgry Turcja Czechy Źródło : Analizy Online, Amundi
1 348,5 738,9 712,5 684,9 612,1 566,2 273,4 196,0 129,8 80,1 28,6 19,7 15,0 13,3 10,8 9,0
25%
61%
14%
71,5
Włochy Niemcy Francja Hiszpania Wielka Brytania Szwajcaria Kraje Nordyckie Grecja Austria
35,2 Polska 31,7 20,8 #11 19,5 19,5 16,7 5,8 5,2 Europa Zachodnia 45,5% 2,4 1,8 1,5 0,9 0,8 0,5
Polska (detal) Portugalia Czechy Turcja Holandia Węgry
-0,2 6. Fund Forum
3
Europa i Polska: 2015 sprzedaż netto / klasy aktywów
Inwestycje długoterminowe skoncentrowane są na specjalistycznych rozwiązaniach oraz akcjach mld€ Mieszane
Europa
Absolutnej Stopy Zwrotu Akcyjne
17,8 5,7
Obligacyjne Nieruchomości
Mieszane Nieruchomości
-0,18
TOP
Gwarantowane
FLOP
0,36 0,17 0,13 0,11 0,04
Rynku Pieniężnego
Europejskie Strefy Euro Long/Short
Obligacyjne Globalne Eur. Obligacji Korpo. Eur. Obligacji Wysokodochodowych
Azja bez Japonii USD Obligacji Chiny Wysokodochodowych Emerg. Mkts LC Ameryka Płn. Mieszane Abs. Stop. Zwrot.
0,71
Absolutnej Stopy Zwrotu
Akcyjne
Buy & Hold
Akcyjne
Polska
EUR USD GBP
-15,5
mld€
Obligacje
RP
FLOP
93,2 74,5 65,0
Rynku Pieniężnego
Gwarantowane
TOP
134,8
Mieszane Abs. Stop. Zwrot. Aktywnej alokacji.* Aktywnej alokacji +alternatywne.** Konserwatywne
Zagraniczne Stabilnego Wzrostu
RP
Akcyjne
PLN
Globalne Rynków Rozwiniętych
Krajowe Zrównoważone
* Fundusze bez ograniczeń alokacji aktywów, do 100% w akcjach lub obligacjach, inwestujące w akcje, obligacje lub gotówkę ** Fundusze bez ograniczeń alokacji aktywów, które inwestują zarówno w tradycyjne aktywa (akcje i obligacje) oraz te alternatywne Źródło : Analizy Online, Amundi
Polska
Obligacyjne Polskich Obligacji Korpo.
Polskich Obligacji Skarbowych Zagranicznych Obligacji Korpo. 6. Fund Forum
4
Rynki europejskie: różnice strukturalne
Kraje europejskie można podzielić na 2 grupy Aktywa pod zarządzaniem (%) Podział / Klasy aktywów
5% 10%
Risk « off »
Europa
2%
3%
1% 38%
15%
Gospodarki rozwinięte - detal i klienci instytucjonalni Kultura ‘państw opiekuńczych’ System podatkowy oraz regulacje sprzyjające produktom obligacyjnym Historycznie wysokie stopy procentowe Niedawny rozwój funduszy emerytalnych Cele emerytalne realizowane poprzez produkty typu unit-link
3% 2% 7% Polska
26%
Obligacyjne
Rynku Pieniężnego
Mieszane
Absolutnej Stopy Zwrotu Nieruchomości
Pozostałe
Gwarantowane
Źródło : Analizy Online, Amundi
Historycznie duże rynki akcji Finansowanie przedsiębiorstw za pośrednictwem rynków kapitałowych Silna obecność niezależnych doradców finansowych oraz prywatnych banków Kultura oszczędności indywidualnych
17% 19%
Risk « on » Akcyjne
Kanał dystrybucji zdominowany przez tradycyjne banki Główne cele: ochrona kapitału i zachowanie wysokiej płynności Produkty o stałym dochodzie (Instrumenty dłużne)
1% 28%
23%
Regulacje oraz systemy podatkowe sprzyjające rynkom akcji Fundusze emerytalne Optymalne podejście do ryzyka / stopy zwrotu Wysoki odsetek akcji w strukturze oszczędności 6. Fund Forum
5
Zarządzanie aktywne vs pasywne
Azja
USA
Europa
Rekordowe aktywa ETF i funduszy indeksowych (wojna cenowa, regulacje i zautomatyzowani doradcy) Aktywa pod zarządzaniem Sprzedaż netto w 2015 Produkty zarządzane pasywnie: 12% 2001 2015 aktywów 275 Najczęściej klienci instytucjonalni Aktywne Aktywne 102 Pasywne Nowy rynek wśród klientów 98% 88% 12% detalicznych (wpływ MIFID: UK/Niemcy) 2% Aktywne Pasywne Active Passive Innowacyjne rozwiązania koncentrujące się na Smart Beta
Zarządzanie pasywne: 26% aktywów Aktywne Główni odbiorcy: klienci detaliczni Pojawienie się aktywnie zarządzanych 93% ETF Silny rozwój zautomatyzowanych doradców Aktywne Nowy silny rynek: 15% aktywów 93% Zróżnicowana sytuacja: Rynki dojrzałe (Japonia) Silny rozwój (Chiny) Korzystne regulacje (Tajwan, HK, Indonezja)
Aktywne
318
Pasywne 7%
26%
74% -218 Active Aktywne Aktywne
Pasywne 7%
15%
Passive Pasywne
540
45
85% Active Aktywne
Passive Pasywne
6. Fund Forum
6
mld€
5 głównych celów oszczędzania deklarowanych przez inwestorów indywidualnych w Europie w 2016/17 r.
1
Generowanie dochodu
Kontrola ryzyka 2
3
Dekorelacja i dywersyfikacja
„Story telling” 4
Ochrona 5 kapitału
6. Fund Forum
7
«Sytuacja Polskich Inwestorów?» 5 głównych celów oszczędzania deklarowanych przez inwestorów indywidualnych w Europie w 2016/17 r.
1
Generowanie dochodu
Dekorelacja i dywersyfikacja
3
Equity High Dividend
Geo. Diversification
Multi-Asset Income
Liquid Direct Real Estate Dividend paying funds
2
„Story telling”
Megatrends
Niche Sectors
SRI / ESG
Multi-Factor Strategies
Green Bonds
Low Carbon
High Conviction Equities
Ochrona kapitału
Kontrola ryzyka
4
5
Low Volatility Equities
Guaranteed / Protected
Target Return Funds
CPPI
Multi-Asset Conservative
Alternative Equities
Produkty pasywne (ETF/Fundusze indeksowe) inwestorzy wrażliwi na koszty, taktyczna dywersyfikacja i wzrost zaangażowania w produkty o zmiennej alokacji Potencjał dla Polski: Wysoki - Znaczący - Brak potencjału
Produkty pasywne: 50% wzrost AUM od 2013 (€35mld) do grudnia 2015 (€52mld) 6. Fund Forum
8
Nowe wyzwania dla dystrybutorów na najbliższe 3 lata
Większa Potrzeby klientów zamożnych
niezależność
• Modułowe oferty doradcze / zautomatyzowane doradztwo • Elektroniczne i wielokanałowe narzędzia komunikacji
• Edukacyjne materiały marketingowe – MiFID II
Większe wsparcie
• Interaktywne raportowanie / „performance attribution”
• Rozwiązania inwestycyjne o wysokim standardzie
Bardziej wyrafinowana oferta
Przejrzystość i konkurencyjność
• Zarządzanie majątkiem • Dekorelacja z podstawowymi rynkami (np. rynek nieruchomości)
• Przejrzysty system opłat / produkty z docelową stopą zwrotu • Dostęp do produktów międzynarodowych oraz oferowanych przez zewnętrznych partnerów 6. Fund Forum
9
Amundi Asset Management
985mld euro*
Kontakt do Amundi Polska TFI S.A.
wartość aktywów pod zarządzaniem Amundi
Nr 1** wśród asset managerów w Europie
Top 10 czołowy gracz wśród firm zarządzających aktywami na świecie
Gabriele Tavazzani Prezes zarządu Amundi Polska TFI S.A. T: +48 518 003 667
[email protected]
Paweł Rudy Zewnętrzne sieci dystrybucji T: +48 502 191 967
[email protected]
* Dane Grupy Amundi na 31 grudnia 2015 r. ** Największy europejski asset manager pod względem łącznych aktywów pod zarządzaniem (AUM) podmiotów z siedzibą w Europie. Źródło: IPE “Top 400 asset managers” – raport opublikowany w czerwcu 2015 r., dane wg stanu na grudzień 2014 r.
6. Fund Forum
10
NOTA PRAWNA
Przedstawiony materiał nie jest prawnie wiążącym źródłem informacji o funduszach inwestycyjnych. Nie stanowi również przekazu reklamowego, a ma charakter wyłącznie poglądowy. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeksu Cywilnego, rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych, usługi doradztwa finansowego, inwestycyjnego ani prawnego. Informacje zawarte w niniejszym dokumencie stanowią materiał poglądowy, nie uwzględniając celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej lub szczególnych potrzeb konkretnych inwestorów. Niniejszy materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją, dlatego też nie stanowi nie stanowi wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej w jakiekolwiek instrumenty finansowe, w szczególności w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionego materiału nie powinny stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Amundi Polska TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności, bezpośredniej ani pośredniej, za jakiekolwiek decyzje lub inwestycje dokonane na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale. Materiał ten nie może być komunikowany ani wykorzystywany w żadnym innym celu niż zdefiniowany. Amundi Polska TFI S.A. ani fundusze inwestycyjne, zarządzane przez Amundi Polska TFI S.A. nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku finansowego. Prezentowane dane są historyczne i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości ani realizacji założonych celów inwestycyjnych. W szczególności w okresie po rozpoczęciu działalności, subfundusze dostosowują strukturę swojego portfela do wymagań określonych w statutach, co może wpłynąć na ich wynik inwestycyjny w tym okresie. Prezentowane dane nie są tożsame z indywidualnymi wynikami uczestnika funduszu, gdyż te uzależnione są od dnia nabycia i odkupienia jednostek uczestnictwa, oraz od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych i obciążeń podatkowych, w szczególności od wysokości podatku od dochodów kapitałowych. Inwestycje w fundusze inwestycyjne są zawsze obarczone ryzykiem inwestycyjnym a wartość jednostki uczestnictwa może ulegać znacznym wahaniom w czasie. Inwestor musi być świadomy możliwości utraty całości lub części zainwestowanych środków. Informacje o funduszach, warunkach i kosztach uczestnictwa w funduszu oraz o ryzyku inwestycyjnym związanym z inwestycja w fundusze zawarte są w Prospekcie Informacyjnym funduszu oraz Kluczowych Informacjach dla Inwestorów (KIID), które dostępne są w siedzibie Amundi Polska TFI S.A. oraz na stronie internetowej www.amundi.pl. Tabela Opłat dystrybutora udostępniana jest przez dystrybutora. Zawarte w materiałach opinie sporządzone zostały przez pracowników Amundi Polska TFI S.A. oraz grupy Amundi i stanowią wyłącznie wyraz poglądów autorów, przy czym zostały oparte na ich stanie wiedzy aktualnym na dzień sporządzenia materiału. Materiał oparto na informacjach pozyskanych z powszechnie dostępnych i uznanych za wiarygodne źródeł, dokładając należytej staranności, aby informacje zamieszczone były rzetelne, niemniej jednak nie można zagwarantować ich poprawności i aktualności. Amundi Polska TFI S.A nie ponosi odpowiedzialności za treść informacji źródłowych wykorzystanych w materiale ani za jakiekolwiek decyzje dokonane na podstawie tych informacji. Przedstawiona prezentacja stanowi własność intelektualną Amundi Polska TFI S.A., przy czym informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie mogą one być kopiowane, reprodukowane, modyfikowane, tłumaczone lub powielane, w części lub całości, bez uprzedniej zgody Amundi Polska TFI S.A. Amundi Polska Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Żwirki i Wigury 18A, 02-092 Warszawa, spółka zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców prowadzonym przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem 0000457486, posiadająca kapitał zakładowy 38.467.590 złotych w pełni opłacony, NIP 527-269-30-89.