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CONTABILIDAD V UNIDAD V “INSTRUMENTOS DERIVADOS Y OPERACIONES DE COBERTURA TRATAMIENTO CONTABLE CONFORME A LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES” EL PRESENTE MATERIAL ES UNA SINTESIS DE LOS CONTENIDOS DE LA UNIDAD PARA SER UTILIZADOS EN CLASES TEORICAS Y PRACTICAS. EN EL MISMO, NO SE ENCUENTRAN DESARROLLADOS EN SU INTEGRIDAD TODOS LOS TEMAS DE LA UNIDAD. LOS TEMAS NO DESARROLLADOS DEBEN SER ESTUDIADOS DE LA BIBLIOGRAFIA. POR LO EXPUESTO, ESTE MATERIAL ES

INSUFICIENTE PARA EL ESTUDIO DE LA UNIDAD. CONTABILIDAD V - UNT FAC. CS. EC. - 2015

1) Instrumentos derivados - Definiciones: La Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E. en su sección 2.1 establece las definiciones de los vocablos y expresiones claves de la problemática. Establece, en la primera parte de la definición que un instrumento derivado: es un instrumento financiero.

¿Qué es un Instrumento Financiero Financiero? ?

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1) Instrumentos derivados - Definiciones: La Normas Contables Argentinas no definen que se entiende por Instrumento Financiero, por lo que nos encontramos dentro de las cuestiones no previstas que deben ser resueltas conforme a la Sección 9 de la RT 17. Serán resueltas, en primer termino, aplicando las reglas o conceptos detallados a continuación, en el orden de prioridad indicado:: indicado a) requerimientos establecidos en ésta y otras normas contables profesionales emitidas por esta Federación, con excepción de las contenidas en la segunda parte de la R T N° 26 b) reglas de la sección 4 (Medición contable en general) c) conceptos incluidos en Marco conceptual de las normas contables profesionales distintas a las referidas en la R T N° 26.. 26 CONTABILIDAD V - UNT - 2015

1) Instrumentos derivados - Definiciones: Cuando la resolución de una cuestión de medición no prevista no se resuelva a partir de las fuentes anteriores se podrá considerar, en orden descendente, las siguientes fuentes supletorias:: supletorias a) las reglas o principios contenidos Internacionales de Información Financiera Financiera;;

en

las

Normas

b) sin un orden preestablecido, los pronunciamientos más recientes de otros emisores que empleen un Marco Conceptual similar al emitir normas contables, prácticas aceptadas en los diferentes ramos o industrias y la doctrina contable contable.. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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Definición de Instrumento Financiero, según las NIIF (NIC 32)

Cualquier contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o un instrumento de ‘equity ‘equity’’ en otra entidad

La parte que entrega efectivo obtiene un activo financiero

Definición de Activo

La parte que recibe efectivo asume un pasivo financiero o emite patrimonio

Financiero

Un activo financiero es cualquier activo que sea:  Efectivo  Un instrumento de capital de otra entidad  Un derecho contractual de recibir efectivo o cualquier activo financiero de otra entidad  Un derecho contractual de intercambio de activos y pasivos financieros con otra entidad bajo condiciones potencialmente favorables para la entidad (razón por la cual registra un activo activo))

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Ejemplos de Instrumentos Financieros Activos

 Cuentas por cobrar     

Depósitos en plazo fijos bancarios Letras y otras emisiones gubernamentales Inversiones en acciones de otra entidad Inversiones en bonos corporativos IFD con posiciones activas

Definición de Pasivo Financiero

Un pasivo financiero es cualquier pasivo que sea:  Una obligación contractual para entregar cash u otro activo financiero de otra entidad  Una obligación contractual para intercambiar activos y pasivos financieros con otra entidad bajo condiciones potencialmente desfavorables para la entidad

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Ejemplos de Instrumentos Financieros Pasivos

      

Depósitos de 3eros Bonos emitidos en mercados públicos Préstamos bancarios tomados IFD con posiciones pasivas Acciones preferidas Acciones ordinarias o “comunes” Instrumentos compuestos emitidos

1) Instrumentos derivados - Definiciones: La Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E. en su sección 2.1 establece las definiciones de los vocablos y expresiones claves de la problemática. "Instrumento derivado: es un instrumento financiero cuyo valor cambia frente a los cambios en las variables subyacentes (tales como tasa de interés, precios de productos, tasa de cambio de divisas, etc.), que se liquidará en fecha futura, (pudiendo hacerse en términos netos), que requiere, al principio, una inversión neta pequeña o nula, en relación con otros tipos de contratos que incorporan una respuesta similar ante cambios en las condiciones de mercado y que por las prácticas comerciales o por sus términos permitan la compensación para realizar pagos por un importe neto. Pueden agruparse en: contratos a término, contratos de futuro, contratos de opciones y contratos de canje o permuta". CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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2) El elemento subyacente: El elemento o variable subyacente es el parámetro de referencia que se utiliza para determinar el importe por el que un derivado será cancelado o liquidado; puede ser el precio de un bien, una tasa de interés (precio de dinero), una tasa de cambio (precio de una moneda extranjera), la cotización de un instrumento financiero y cualquier otra variable objetivamente valuable, incluso otro derivado, sobre el cual las partes puedan cerrar un acuerdo. “Se afirma con frecuencia que el elemento subyacente es el elemento ‘aleatorio’ de un derivado, porque su cuantía o valor en el futuro es desconocido en el momento de la ejecución del contrato”. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

3) Contratos: 3.1) Contrato a término:

“Son contratos donde las partes se comprometen a realizar una transacción en una fecha futura con un precio determinado al inicio de la operación con las siguientes características:  No son estandarizados;  Son negociados directamente entre la dos partes quienes definen los términos de la operación en un marco de flexibilidad y conveniencia mutua;  No hay posibilidad de abandonar la posición antes del vencimiento sin el consentimiento de la otra parte, salvo que posea liquidación neta (net settlement) donde la contraparte lo cancela neta y no hay necesidad de consentimiento; CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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 No existe un mercado secundario por cuanto las transacciones no tienen cotización en un mercado formal;  Las partes asumen todas la responsabilidades de transacción por lo que existe riesgo de incumplimiento de la contraparte;  Las partes determinan, inicialmente en el contrato, las garantías de las transacciones”. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

3.2) Contratos de futuros: “Son contratos similares a los contratos a término, pero con las siguientes características que los diferencian:  Son estandarizados;  Se negocian en institucionalizados;

el

ámbito

de

mercados

 Los datos de las transacciones concertadas son registrados diariamente y difundidos públicamente;

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 Una vez registradas las transacciones las partes pierden identidad, y el mercado asume la posición de la contraparte;  Todos, en la misma serie, tienen un mismo monto o unidad de negociación, fecha de vencimiento, márgenes de garantía(inicial y por diferencia), porcentaje o monto de fluctuación máxima diaria admitida;  Diariamente, al finalizar las ruedas de negociación, cada contrato tiene un precio de ajuste o precio de cierre que deriva de los precios registrados al finalizar la rueda de ese día y que se utiliza para determinar los márgenes de variaciones; CONTABILIDAD V - UNT - 2015

 Antes del vencimiento, las partes pueden cancelar las posiciones tomadas, realizando la operación inversa;  al garantizar las operaciones el mercado, no hay riesgo por incumplimiento de la contraparte, solo el riesgo –más remoto- de incumplimiento del mercado;  al vencimiento, la transacción, dependiendo del diseño del contrato de futuro, puede cancelarse por la entrega del activo subyacente o por la entrega en dinero de la diferencia entre el último precio de ajuste y el índice desarrollado por el mercado o por terceros” CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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3.2.1.- Ejemplo de un futuro y su utilización como una cobertura de una transacción proyectada de venta: Un productor ha estimado en agosto, los costos de su producción futura de trigo a cosechar y vender en diciembre. Calcula que para obtener ganancias, el precio de su producto debe ser igual o superior a u$s 130 por tonelada al momento de la venta. En el mercado de contado el trigo cotiza a u$s 132 en agosto; pero teme que el precio del mercado sea inferior a fin de año. Para protegerse de una eventual caída de precios el productor decide realizar, en agosto, un contrato a futuro en el mercado a término por el cual se compromete a vender 100 toneladas de trigo en enero a u$s 133. Si llegado el mes de diciembre, el precio del trigo en el mercado de contado ha caído a u$s 128 y en el mercado a término de enero es de u$s 129, el productor cancelará su posición en este último, comprando trigo de enero, por lo cual obtendrá una ganancia neta de u$s 4. Simultáneamente, venderá en el mercado de contado su producción a u$s 128. La operación totalizará un ingreso de u$s 132 que se encuentra por encima de lo que el productor esperaba como mínimo. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

El escenario del productor es el siguiente: Agosto

Diciembre

Ingreso

Mercado de contado Mercado a término Total

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Si por el contrario, el precio del mercado de contado aumenta a fin de año a u$s 135, y en el mercado a término el trigo de enero cotiza a u$s 136, la operación del productor será análoga a la anterior. Como se verá en la próxima tabla, el productor sufrirá una pérdida en el mercado a término que reducirá sus ingresos por la venta física del trigo, pero el total de la operación seguirá siendo el que él esperaba en el mes de agosto. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

Según el nuevo supuesto, la situación del productor es la siguiente: Agosto

Diciembre

Ingreso

Mercado de contado Mercado a término Total

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3.2.2.- Ejemplo de un futuro y su utilización como una cobertura de una transacción proyectada de compra:

Un industrial celebra en enero un contrato por el cual deberá vender, a un precio pactado, harina de maíz en el mes de abril. Él estima que si la cotización de abril del maíz se coloca por encima de los u$s 82 por tonelada, la operación pactada no producirá beneficios. Por este motivo se decide a comprar maíz de mayo en el mercado de futuros cuyo precio actual por tonelada es de u$s 79. En abril, al momento de necesitar el maíz para su producción, el precio de éste en el mercado de contado es de u$s 84, y en el mercado a término la cotización del maíz de mayo es también de u$s 84. Entonces el productor tomará la posición contraria en el mercado de futuros vendiendo el maíz de mayo y obteniendo, de esta manera, una ganancia neta de u$s 5.

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A la vez, comprará en el mercado de contado el maíz para elaborar la harina comprometida. Como resultado, el costo de la materia prima se verá reducido por la ganancia en el mercado a término y será de u$s 79; en definitiva, por debajo de lo que esperaba como precio máximo. El escenario del industrial es el siguiente: Enero

Abril

Gasto

Mercado de contado Mercado a término Total

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Ante una situación inversa, es decir una caída de los precios en ambos mercados (a U$S 74), el productor obtendrá una pérdida en el mercado de futuros que será compensada con la reducción de costos por la compra en el mercado de contado. Por ejemplo: Enero

Abril

Gasto

Mercado de contado Mercado a término Total

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3.3) Contrato por opciones: “Son contratos por el cual una parte (el tomador o titular), mediante el pago de una suma de dinero (prima) ó sin el pago de suma alguna adquiere el derecho (pero no contrae la obligación) de exigir a la otra parte (el lanzador) la venta al tenedor (opción de compra o call) o la compra al tenedor (opción de venta o put) de ciertos subyacentes (activos determinados, contrato de futuros o índices) a un precio fijo predeterminado (precio de ejercicio), durante un período preestablecido (opciones de tipo americano), ó en ciertas fechas (opciones de tipo europeo). Las opciones pueden o no tener cotización en un mercado institucionalizado”. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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3.3.1.- Ejemplo de una opción-“put”- y su utilización como una cobertura de una transacción proyectada de venta: Para este ejemplo se considerarán los mismos supuestos del caso 3.2.1 de cobertura de una transacción proyectada de venta con un futuro: Cotización Trigo de

Agosto

Diciembre

u$s 132

u$s 128

u$s 133

u$s 129

contado

Trigo de enero

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Pero en este caso, el productor no negociará directamente un futuro sobre el trigo de enero, sino que comprará una opción de venta sobre el futuro con vencimiento en Diciembre, pagando una prima de u$s 2. Es decir que el productor tendrá el derecho de vender un futuro de trigo de enero a u$s 133 por tonelada, en caso de necesitarlo. Como los precios caen en diciembre, en el mercado de contado, el productor ejercerá la opción y venderá el futuro de trigo de enero. Luego podrá operar con el futuro de la misma manera que la presentada en el ejemplo 1.-, cancelando la posición. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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Así, la composición de su ingreso será la indicada a continuación: Ingreso Compra de la opción Ejercicio de la opción Compra de futuro para cancelar la posición Venta de trigo en el mercado de contado Total

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Pero lo más común en el mercado de derivados es la liquidación neta (net settlement) por diferencia de las opciones, por lo que si fuera este el caso, la composición de su ingreso sería la indicada a continuación: Ingreso

Compra de la opción

Ejercicio de la opción

Venta de trigo en el mercado de contado

Total

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Considerando la posibilidad de que las cotizaciones en ambos mercados se muevan en la dirección contraria, es decir que los precios aumenten hacia fin de año; el productor podrá optar por abandonar la opción y comercializar el trigo directamente en el mercado de contado. Suponiendo que el precio del mercado de contado es de u$s 135, la situación quedará planteada de la forma siguiente: Ingreso Compra de la opción que luego será abandonada Venta de trigo en el mercado de contado Total

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3.3.2.- Ejemplo de una opción -“call”- y su utilización como una cobertura de una transacción proyectada de compra: Para desarrollar el presente caso se contemplarán los datos del ejemplo de cobertura de compra con un futuro: Cotización

Maíz de

Enero

Abril

u$s 78

u$s 84

u$s 79

u$s 84

contado

Maíz de mayo

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En este ejemplo, el industrial comprará una opción de compra sobre un futuro de maíz de mayo a u$s 79, pagando una prima de u$s 1. Al aumentar el precio del maíz en el mercado de contado a u$s 84 por tonelada, el productor ejercerá la opción y comprará el el futuro de maíz de mayo a u$s 79, y luego lo venderá en el mercado de futuros a u$s 84. Finalmente comprará el maíz en el mercado de contado a u$s 84. La composición de sus gastos en materia prima estará formada como se indica en la siguiente tabla: Gastos Compra de la opción Ejercicio de la opción Venta de futuro para cancelar la posición Compra de maíz en el mercado físico Total

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Como dijimos anteriormente lo más común en el mercado de derivados es la liquidación neta (net settlement)) por diferencia de las opciones, por lo settlement que si fuera este el caso, la composición de su ingreso sería la indicada a continuación continuación:: Gastos Compra de la opción Ejercicio de la opción Compra de maíz en el mercado de contado Total

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Si el precio en el mercado de contado disminuye, por ejemplo a u$s 77 77,, el industrial abandonará la opción y su costo final será de u$s 78 debido al dólar pagado como prima prima:: Gastos

Compra de la opción que luego será abandonada

Compra de maíz en el mercado de contado

Total

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3.4) Contratos de canje o permuta: También denominados swaps, constituyen instrumentos financieros en las que dos partes contractuales acuerdan canjear periódicamente flujos monetarios en el tiempo con la particularidad que los flujos son determinados con referencia a un elemento o variable subyacente, como por ejemplo una tasa de interés, la cotización de una moneda extranjera.. extranjera Normalmente, se intercambia el neto de ambos flujos.. flujos

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3.4.1) Ejemplo de swap:

 Intercambio de divisas entre empresario argentino y empresario brasilero.  Resuelto en hoja aporte

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4) Derivados incorporados: Es un “Instrumento derivado que compone un instrumento financiero combinado, que incluye al derivado y a un contrato principal, cuyo efecto es que todos o algunos de los flujos de efectivo del instrumento combinado varían en forma similar a los de un derivado considerado independientemente”.. Otra denominación independientemente” que reciben es derivados implícitos implícitos.. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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5) Operación de cobertura: “Operación de cobertura cobertura:: cuando se diseña, contablemente, uno o más instrumentos de cobertura, de forma que el cambio que experimente su valor corriente compense, total o parcialmente, el cambio en el valor corriente o en los flujos de efectivo del ítem o partida cubierta” cubierta”..

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6) Ítem o partida cubierta: “Ítem o partida cubierta cubierta:: activo, pasivo, compromiso en firme o una transacción esperada en el futuro que expone al ente a un riesgo de cambio en el valor o en los flujos de efectivo futuros y que para los propósitos de la cobertura contable ha sido señalado explícitamente como objeto de cobertura”

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Gráficamente: PASIVO

ACTIVO

ITEM O PARTIDA CUBIERTA

COMPROMISO EN FIRME

TRANSACCION ESPERADA EN EL FUTURO CONTABILIDAD V - UNT - 2015

7) Instrumento de cobertura: “Instrumento de cobertura cobertura:: contablemente, es un derivado o, en coberturas de riesgo de moneda extranjera, otro activo o pasivo financiero, que ha sido señalado con este propósito, y del que se espera que los cambios en su valor corriente o en los flujos de efectivo generados, cubran las diferencias en el valor o en los flujos, respectivamente, que procedan del ítem que se considera cubierto por el mismo mismo..” CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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Gráficamente: COBERTURAS DE RIESGOS EN GENERAL

COBERTURAS DE RIESGOS EN MONEDA EXTRANJERA

INSTRUMENTO DE COBERTURA

INSTRUMENTO DE COBERTURA PUEDE SER

DERIVADOS

ACTIVO/ PASIVO FINANCIERO

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Sólo para cobertura de riesgo de moneda extranjera puede designarse como instrumento de cobertura alternativamente a un derivado o a un activo o pasivo financiero no derivados, cuyo cambio en el valor corriente o en flujo de efectivo se espera que cubra los cambios en el valor corriente o en flujo de la partida o ítem objeto de la cobertura cobertura.. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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8) Tipos de riesgos a cubrir: El riesgo es la “Contingencia o proximidad de un daño”, entendiéndose por tal, en este caso, una situación económicamente adversa.. adversa La norma establece que se pueden cubrir tres tipos de riesgos riesgos:: “Tipos de riesgos a cubrir:: contablemente, se podrán cubrir cubrir riesgos de flujos de efectivo, de cambios en el valor corriente y de la inversión neta en una entidad extranjera (no integrada)” integrada)”.. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

Gráficamente:

FLUJO DE EFECTIVO

CAMBIO EN EL VALOR CORRIENTE RIESGO A CUBRIR

INVERSIÓN NETA EN UNA ENTIDAD EXTRANJERA NO INTEGRADA CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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TRATAMIENTO CONTABLE CONFORME A LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES 1.- Reconocimiento contable contable:: “Sorprendentemente, y hasta no hace mucho, algunas NC permitían que ciertos derivados no fuesen reconocidos por la contabilidad antes de su vencimiento, lo que conducía al ocultamiento de resultados ya devengados devengados.. Actualmente, parece haber acuerdo en que que:: Los contratos bajo estudio generan derechos y obligaciones obligaciones;; por aplicación de los MC que se han adoptado últimamente, esos derechos y obligaciones constituyen activos y pasivos, ya que:: que – tienen su origen en hechos ya ocurridos ocurridos;; – provocarán entradas o salidas de fondos” fondos”.. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a través de la Nº 20 indicando el tratamiento contable que debe darse a los instrumentos derivados en operaciones de especulación y de cobertura.. Al respecto, la sección 2.2 establece cobertura establece:: “Los instrumentos derivados deben reconocerse en los estados contables, clasificándolos como activo o pasivo dependiendo de los derechos y obligaciones emergentes de los respectivos contratos, cuando el ente tenga derechos contractuales o se convierta en parte obligada y hasta que que:: a) los derechos se hayan realizado, cedidos a un tercero o expirados;; o expirados b) la obligación se haya extinguido extinguido..”

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2.- Medición inicial y posterior de los instrumentos derivados:

2.1.- Medición inicial de los instrumentos derivados derivados:: “Los

instrumentos derivados se medirán de acuerdo con la suma de dinero u otra contraprestación entregada o recibida..” recibida

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2.2.- Medición posterior de los instrumentos derivados: 2.2.1.-- Activos originados en instrumentos derivados: 2.2.1. “Si el instrumento derivado tiene cotización se lo medirá a su valor neto de realización, determinado de acuerdo con las normas de la sección 4.3.2 (Determinación de valores netos de realización) de la segunda parte de la Resolución Técnica 17 (Normas contables profesionales:: desarrollo de cuestiones de aplicación general) profesionales general).. Si el instrumento derivado no tiene cotización, su medición contable se efectuará empleando modelos matemáticos que resulten adecuados a las características del instrumento y que sean alimentados con datos susceptibles de verificación verificación.. En los casos extremadamente raros en que no se presenten las condiciones indicadas, se empleará la medición contable anterior anterior.. Si las mediciones indicadas en los párrafos anteriores estuviesen expresadas en moneda extranjera sus importes se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los estados contables”.. contables” CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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2.2.2.-- Pasivos originados en instrumentos derivados: 2.2.2. “Se computarán a su costo de cancelación según la sección 4.2.8 (Costos de cancelación) de la segunda parte de la resolución técnica 17 (Normas contables profesionales profesionales:: desarrollo de cuestiones de aplicación general), en tanto sea objetivamente determinable determinable.. En los casos extremadamente raros de que tal hecho no ocurra, se utilizará la medición contable anterior del pasivo pasivo.. Cuando dichos pasivos deban ser pagados en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina, las mediciones deben ser efectuadas en ella y los importes así obtenidos se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los estados contables contables..”

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3.- Diferencias en la medición periódica: Lo expuesto hasta aquí es de aplicación para todos los derivados en general. Excepto en el caso en que son designados y califican como general. instrumentos de cobertura efectivos, las diferencias generadas por la medición periódica de los derivados “deberían” ser tratadas como costos o ingresos, según corresponda corresponda.. Las normas contables establecen que las diferencias generadas por la medición periódica de los instrumentos derivados que sean designados y califiquen como instrumentos de cobertura eficaces deben ser tratadas de distinta manera, reconociéndoselas de acuerdo con los riesgos que cubran cubran.. Es importante remarcar, que una empresa puede desarrollar operaciones de cobertura pero decidir, desde el punto de vista contable no designarlas como tal, es decir, no optar por no aplicar la denominada “contabilidad de coberturas” en cuyo caso el tratamiento contable de los derivados involucrados será el correspondiente al de una operación de naturaleza especulativa especulativa.. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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4.- Requisitos de la “Contabilidad de Cobertura”: La sección 2.3 de la RT 18 establece las “Condiciones para identificar la existencia de cobertura Una operación de cobertura califica como tal, cuando cuando:: a) al comienzo de la operación de cobertura existe documentación formal que especifique:: especifique 1. la estrategia y el objetivo de la administración en el manejo de riesgos del tipo de los cubiertos, favorables a la realización de la operación de cobertura cobertura;; 2. la identificación del instrumento de cobertura, del ítem o partida a cubrir y la naturaleza de los riesgos que se pretende cubrir cubrir;; 3. el modo en que se medirá la eficacia que muestre el instrumento de cobertura a los riesgos cubiertos cubiertos;; b) se espera que la cobertura sea eficaz de acuerdo con la sección 2.3.2 (Eficacia de la cobertura) cobertura);; c) la efectividad real de la cobertura puede ser medida sobre bases confiables confiables;; d) la cobertura tuvo una alta tasa de eficacia a lo largo de todo el ejercicio ejercicio..”

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5.- Medición de la eficacia de la cobertura: La sección 2.3.2 establece los requisitos para la eficacia de la cobertura: cobertura: “Es el grado en el cual se alcanza, por parte del instrumento de cobertura, la compensación de los cambios en el valor o en los flujos de efectivo atribuidos al ítem o partida cubierta cubierta.. Se considera que una cobertura es eficaz cuando en su origen, como en el resto de la vida de la misma, sus cambios (en el valor o en los flujos de efectivo), compensen entre un ochenta por ciento y un ciento veinticinco por ciento los cambios (en el valor o en los flujos de efectivo) en el sentido contrario del ítem o partida cubierta cubierta.. Una empresa podrá presumir que una operación de cobertura es completamente eficaz (no teniendo que reconocer ineficacia) durante el plazo que dure esa operación, cuando las condiciones críticas (monto, moneda, plazos, fecha de liquidación, etc etc..) del instrumento de cobertura y de la totalidad de los ítem o partidas cubiertas, sean las mismas”.. mismas” CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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6.- Operaciones especulativas: Según las normas contables, cualquier operación que no cumpla las condiciones estipuladas para ser considerada una cobertura contable eficaz, o que cumpliendo con tales condiciones, no es designada por la entidad como una cobertura contable, será calificada como especulativa especulativa.. Por lo tanto, incluyen a los instrumentos derivados adquiridos para obtener ganancias producidas por la suba (activo) o baja (pasivo) de sus precios y a los adquiridos como coberturas “naturales” de los los riesgos que se pretenden cubrir pero para las que contablemente se ha elegido no seguir con los criterios de la llamada “contabilidad de cobertura” cobertura”..

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7.- Tratamiento contable de las diferencias de medición: Habiendo analizado los diferentes tipos de operaciones con derivados, desde el punto de vista contable, podemos analizar adecuadamente el tratamiento a otorgar a las diferencias de medición conforme a la R.T. 18 (sección 2.5.3) la cual esquemáticamente sería sería:: a- Derivados no designados o que no califican como instrumentos de cobertura efectivos (sección 2.5.3.1): Las diferencias de medición se imputarán como costo o ingreso financiero.



b.- Derivados designados y que califican como instrumentos de cobertura efectivos (sección 2.5.3.2): Las diferencias de medición se imputarán, según el tipo de riesgo que se intenta cubrir: Que cubren riesgos de cambios en el valor corriente: – Los cambios verificados en el valor del instrumento derivado deben reconocerse en resultados del ejercicio. – “Los cambios en el valor corriente del ítem cubierto, por causa del riesgo objeto de la cobertura, producirán un ajuste en la medición de la partida y su reconocimiento en resultados del ejercicio” CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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 Que cubren riesgos de flujos de efectivo efectivo:: – Los cambios en la medición contable del instrumento derivado, que se hayan determinado como una cobertura eficaz, se reconocerán en el patrimonio neto – Los cambios que no constituyen una cobertura eficaz, o que correspondan a algún componente especifico que se haya excluido a los efectos de la evaluación de la eficacia, se reconocerán en los resultados del ejercicio ejercicio.. Esto implica reconocer en resultados cualquier remanente de ganancia o pérdida del instrumento derivado derivado.. – Los cambios en la medición contable del instrumento derivado reconocidos en el patrimonio neto, se reclasificaran en resultados del ejercicio o ejercicios en el que el ítem o partida cubierta afecte tales resultados (por ejemplo concreción de una venta proyectada) proyectada).. CONTABILIDAD V - UNT - 2015

Si una transacción prevista llevada al reconocimiento de un activo o pasivo, cuando ello ocurra se incluirá en su medición inicial las ganancias o pérdidas asociadas que hubieran sido enviadas al patrimonio neto y, luego, se reclasificaran en resultados del ejercicio en que los activos o pasivos afecten tales resultados (por ejemplo ejemplo:: depreciación, intereses, costos de venta, etc etc..): La posibilidad de diferir los resultados que surgen de los cambios en la medición de los instrumentos derivados o no derivados en rubros especiales de patrimonio neto se basa en la lógica de no afectar la volatilidad de los resultados empresarios, argumento de suficiente importancia para lograr un apartamiento a la norma general de reconocimiento de resultados y al criterio de capital a mantener, cuestión admitida por nuestro marco conceptual, que establece que “en el caso que existiera alguna discrepancia entre las normas del marco conceptual contenidas en esta resolución técnicas y las normas contables profesionales contenidas en otras resoluciones técnicas, prevalecerán estas últimas” últimas”..

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8.- Cese de la contabilización de la cobertura: A los fines del cese de la contabilización de una operación de cobertura con derivados, la sección 2.5.4.1. establece que que:: “La empresa debe cesar de aplicar la contabilización de cobertura, a partir del momento en que ocurra y para el futuro, en cualquiera de los casos siguientes siguientes:: a) el instrumento de cobertura vence o ha sido vendido, cancelado o ejercitado (la sustitución o renovación de un instrumento de cobertura por otro de la misma naturaleza no se considera vencimiento o terminación del mismo, siempre que estas operaciones se deriven de la estrategia de cobertura, debidamente documentada, que tenga la empresa);; o empresa) b) la operación de cobertura deja de cumplir los criterios para su calificación como tal, establecidos en la sección 2.3.1 y 2.3.2; c) para las operaciones de cobertura de riesgos de flujos de efectivo, cuando la transacción proyectada no tenga alta probabilidad de ocurrencia..” ocurrencia CONTABILIDAD V - UNT - 2015

9.- Tratamiento del cese de la contabilización de cobertura: En el caso del cese de contabilización de cobertura de riesgo en el valor corriente, el ajuste que se hubiera registrado en un rubro cubierto que produzca intereses, debe imputarse totalmente a ganancia o pérdida desde que el rubro cubierto deje de ajustarse por los cambios en su valor corriente, hasta el vencimiento del instrumento financiero financiero.. En el caso del cese de contabilización de cobertura de riesgo de flujos de efectivo, los resultados originados en el instrumento de cobertura que se hubieran imputado al patrimonio neto, deben permanecer individualizados allí, hasta que ocurra la transacción comprometida o prevista, en el caso de los incisos a) y b) de la sección 2.5.4.1; y deben enviarse a resultados en el caso del inciso c) de la misma sección.. sección CONTABILIDAD V - UNT - 2015

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EMPRESARIO ARGENTINO INDUSTRIAL ARGENTINO TIENE UNA DEUDA DE R TIPO DE CAMBIO LA DEUDA CONVERTIDA A PESOS ES FECHA

1000000 2 2000000 30/11/2013

FIRMA CONTRATO DE PERMUTA VALOR DEL CONTRATO A MOMENTO DE LA FIRMA FECHA DE LIQUIDACION FECHA DE CIERRE

30/11/2013

AL CIERRE DEL EJERCICIO/LIQUIDACION TIPO DE CAMBIO PAGA SU DEUDA EN REALES CONVERTIDA A PESOS RESULTADO PERDIDA

EMPRESARIO BRASILERO INDUSTRIAL BRASILERO TIENE UNA DEUDA EN P TIPO DE CAMBIO LA DEUDA CONVERTIDA EN REALES ES FECHA

30/11/2013

31/12/2013 31/12/2013

FIRMA CONTRATO DE PERMUTA VALOR DEL CONTRATO A MOMENTO DE LA FIRMA FECHA DE LIQUIDACION FECHA DE CIERRE

31/12/2013 3 3000000 1000000

AL CIERRE DEL EJERCICIO/LIQUIDACION TIPO DE CAMBIO COBRA SU DEUDA EN PESOS CONVERTIDA A REALES RESULTADO GANANCIA EN REALES

31/12/2013 0,33 666666,667 333333,333 333333,333 333333,333

COBRA DEL EMPRESARIO BRASILERO EN PESOS GANANCIA DE LA PERMUTA

1000000 1000000

PAGA A EMPRESARIO ARGENTINO EN REALES PERDIDO DE LA PERMUTA

SALIDA DE FONDOS EN PESOS NETA

2000000

SALIDA DE FONTO EN REALES NETA

AL CIERRE DEL EJERCICIO/LIQUIDACION TIPO DE CAMBIO PAGA SU DEUDA EN REALES CONVERTIDA A PESOS RESULTADO GANANCIAS PAGAA EMPRESARIO BRASILERO EN PESOS PERDIDA DE LA PERMUTA SALIDA DE FONDOS EN PESOS NETA

2000000 0,5 1000000 30/11/2013

31/12/2013 1,5 1500000 500000 500000 500000 2000000

AL CIERRE DEL EJERCICIO/LIQUIDACION TIPO DE CAMBIO COBRA SU DEUDA EN PESOS CONVERTIDA A REALES RESULTADO PERDIDA EN REALES COBRA DE EMPRESARIO ARGENTINO EN REALES GANANCIA DE LA PERMUTA SALIDA DE FONTO EN REALES NETA

31/12/2013 31/12/2013

1.000.000 31/12/2013 0,67 1.333.333 333.333 333.333 333.333 1.000.000