Risikosteuerung in der Lebensversicherung

- Eine praktische Betrachtung des GDV-Aufsichtsmodells Umsetzung der Jahre 2002 und 2003 für die Skandia Lebensversicherung AG

Cathleen Zimmermann

08. November 2004

Eine praktische Betrachtung des GDV-Aufsichtsmodells

• Motivation der Arbeit - Grundzüge des Solvency II - Projekts - Das GDV- Aufsichtsmodell

• Fondsgebundene Lebensversicherungen • Umsetzung und Vergleich der Resultate für die Jahre 2002 und 2003 • Untersuchung der Ergebnisse - Problembereiche - Sensitivitäten

Motivation der Arbeit - Grundzüge des Solvency II – Projekts Hohe Schadenslasten und steigende Lebenserwartung

Versicherungstechnisch

Strategisch

Finanziell

Risiken eines Lebensversicherers

Global

Alterseinkünftegesetz

Einbrüche an den Aktienmärkten, hohe Volatilitäten, lange Niedrigzinsphase

Operationell

Motivation der Arbeit - Grundzüge des Solvency II – Projekts -

Solvency II

Säule I

Säule II

Säule III

Mindestanforderungen an die Kapitalausstattung • quantitative Vorgaben • Mindestkapital • Zielkapital

Aufsichtsrechtliches Überprüfungsverfahren • Bewertung der Effektivität des RM-Systems • zusätzliche Kapitalanforderungen

Maßnahmen zur Einhaltung der Marktdisziplin • Offenlegungspflichten • Verstärkte Transparenz

Umsetzung

Kontrolle

Offenlegung

5 Risikokategorien in Säule I: Versicherungstechnisches Risiko, Marktrisiko, Kreditrisiko, Operationelles Risiko, ALM-Risiko

Motivation der Arbeit - Das GDV-Aufsichtsmodell -

Adressenrisiko

RBC1 – Kapitalanlagerisiko

Marktänderungsrisiko Konzentrationsrisiko Kostenrisiko

RBC2 – Kalkulationsrisiko

Stornorisiko Biometrisches Risiko

RBC3 – Garantierisiko RBC4 – Allgemeines Geschäftsrisiko

Finanziell

Schwankung Kumul/Trend

Zinsgarantierisiko ALM-Risiko bei Storno Allgemeines Geschäftsrisiko

Versicherungstechnisch

Operationell

Fondsgebundene Lebensversicherungen

Versicherungen auf den Todes- bzw. Erlebensfall, bei denen die Sparanteile aus den Beiträgen in Investmentfonds angelegt werden • Höhe der Ablaufleistung ist nicht garantiert, sondern abhängig von der Wertentwicklung der Fonds

• Garantierisiko entfällt

und

Versicherungsnehmer übernimmt Kapitalanlagerisiko (Ausnahme: laufende Renten und konventionelle Zusatzversicherungen)

• Einfluss des Kalkulations- und des operationellen Risiko auf das Gesamtrisiko nimmt dadurch zu

Das GDV-Aufsichtsmodell - Umsetzung für 2002 und 2003 Eingaben: • Gewinnsteigerung • Zuwachs an Kapitalanlagen • Anstieg des riskierten Kapitals mit Vertragsanzahl • Vermehrung des Deckungskapitals und der Verdienten Beiträge Berechnung des vorhandenen Risikokapitals vorhandenes Risikokapital (RC)

Zugrundegelegtes Quantil

2002

2003

2.000

3.000

0,22%

Gewinnerwirtschaftung

Das GDV-Aufsichtsmodell - Umsetzung für 2002 und 2003 -

Berechnung des RBC1-Risikos

2002 E

Adressenrisiko

2003 RBC

E

0

ErtragDefault

RBC 1

0

RBCDefault

E

Marktänderungsrisiko

RBC

1

E

25

ErtragVola

RBC 5

5

RBCVola

E

Konzentrationsrisiko

RBC 0

RBCKonz

Ertrag1

E 15

25

RBC1

RBC 0

0

6 45

Einsatz von Risikomanagementmethoden

60

65

Das GDV-Aufsichtsmodell - Umsetzung für 2002 und 2003 -

Berechnung des RBC2-Risikos Kostenrisiko

2002 E

ErtragKosten

RBC

RBC 600

400

E

ErtragStorno

RBC

450

E

250

RBC 100

RBCStorno

Biometrische Risiken

E

150

RBCKosten

Stornorisiko

2003

2

E

RBC

2

E

RBC

RBCSchw ankung

50

50

RBCKum ul/Trend

75

100

ErtragBiometrie

Ertrag2

250

350

650

1.050 478

RBC2 Übernahme von zusätzlichen Risiken durch Neugeschäft

Ansammlung von Deckungskapital

553

Das GDV-Aufsichtsmodell - Umsetzung für 2002 und 2003 Berechnung des RBC3-Risikos Garantierisiko

2002 E

ErtragGarantie

2003 RBC

E

0

RBC 0

RBCGarantie

5

Ertrag3

10

0

0

RBC3

5

Berechnung des RBC4-Risikos Allgemeines Geschäftsrisiko ErtragGeschäft

10

2002 E

2003 RBC

0

RBCGeschäft

E

RBC 0

300

Ertrag4

0

RBC4

0 300

Ansammlung von Deckungskapital

Anstieg der Verdienten Beiträge

350

350

Das GDV-Aufsichtsmodell - Umsetzung für 2002 und 2003 -

Zusammenfassung Risikoklassen

2002 Ertrag

RBC1 RBC2 RBC3 RBC4

25 650 0 0

2003 RBC 45 478 5 300

Ertrag 6 1.050 0 0

RBC 65 553 10 350

Betriebsnotwendiges und vorhandenes Kapital RBC RC

Solvabilitätsanforderungen erfüllt - Überdeckung:

106 2.000

-148 3.000

1890%

-2028%

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Problem: 1)

RC = −1885% < 0 RBC 4 ⎡ (RBC + RBC )2 + RBC2 ⎤ + RBC < E ∑ 1 3 2 4 i ⎣ ⎦ i=1 4 2 2⎤ ⎡ RBC = (RBC1 + RBC3 ) + RBC2 + RBC4 − ∑ Ei ⎣ ⎦ i=1

Überdeckung Q2003 = wegen in

D Kennziffer verliert ihre Aussagekraft 4

2)

Wenn dann ist

⎡ (RBC + RBC )2 + RBC2 ⎤ + RBC = E ∑ 1 3 2 4 i , ⎣ ⎦ i=1

Q=

RC RBC

wegen RBC = 0 nicht definiert.

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Lösungsideen: 1)

Modifizieren der Berechnung von mit

Q=

RBCohneE = ⎡ (RBC1 + RBC3 )2 + RBC22 ⎤ + RBC4 ⎣ ⎦ 4

und E = ∑ Ei i =1

zu B

RC RBCohneE − E

RC + E Q= RBCohneE

Behebt Gefahr, dass RBC ≤ 0 wird

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse -

Aber:

Rating – Intervalllängen werden verändert

RC RBCohneE − E

*x

Ù

RC + E RBCohneE

E E E2 + − B x = 1− RBCohneE RC RBCohneE * RC Intervalle werden nicht-linear gestaucht B Anpassen der Intervallgrenzen würde Plausibilität der Ergebnisse erheblich einschränken

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Lösungsideen: 2)

Beibehalten der ursprünglichen Berechnung RC Q= RBCohneE − E Wenn

RBCohneE ≤ E

,

dann zusätzliche Berechnung von Q unter der Annahme

Ei = 0

∀i

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse -

• Intervallgrenzen können unverändert bleiben. • Ist RBCohne E ≤ E, so bedeutet dies, dass die Verluste ohne Berücksichtigung des RC bereits durch die Erträge ausgeglichen werden können. B AAA-Rating

• 2. Kennziffer gibt zusätzliche Information über Verlustausgleichspotenzial ohne Zusatzerträge. Ö Liegt auch diese über 100%, so wäre ein zusätzliches Prädikat denkbar.

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Vergleich der ursprünglichen Berechnung von Q mit der alternativen Berechnung nach Lösungsidee 2): 2002 Ursprüngliche Berechnung Ertrag RBC

2003

Alternative nach Lösungsidee 2) Ertrag RBC

Ursprüngliche Berechnung Ertrag RBC

Alternative nach Lösungsidee 2) Ertrag RBC

RBC1

25

45

25

20

6

65

6

60

RBC2

650

478

650

478

1.050

553

1.050

553

RBC3

0

5

0

5

0

10

0

10

RBC4

0

300

0

300

0

350

0

350

RBC RC

Q

106 2.000

779 2.000

-148 3.000

907 3.000

1890%

257%

-2028%

331%

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Sensitivitätsuntersuchungen: Vorhandenes Risikokapital

2002

RC

RC verändert 2.000

2.020

+1% Zusammenfassung RBC RC

Überdeckung:

2002

RBC verändert 105,91 2.000

105,91 2.020

1888%

1907% +19%

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Sensitivitätsuntersuchungen: Berechnung des RBC1-Risikos E1

2002

RBC verändert

25,00

RBC1

25,00 45,00

25,25 49,50

+10% Zusammenfassung RBC RC

Überdeckung:

2002

E verändert

RBC verändert

45,00

+1% E verändert

105,91 2.000,00

106,40 2.000,00

105,66 2.000,00

1888%

1880%

1893%

- 8%

+5%

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Sensitivitätsuntersuchungen: Berechnung des RBC2-Risikos E2

2002

RBC verändert

650,00

RBC2

650,00 478,30

656,50 483,08

+1% Zusammenfassung RBC RC

Überdeckung:

2002

E verändert

RBC verändert

478,30

+1% E verändert

105,91 2.000,00

110,66 2.000,00

99,41 2.000,00

1888%

1807%

2012%

- 81%

+124%

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Sensitivitätsuntersuchungen: Berechnung des RBC3-Risikos

2002

RBC3

RBC verändert 5,00

5,50

+10% Zusammenfassung RBC RC

Überdeckung:

2002

RBC verändert 105,91 2.000

105,96 2.000

1888%

1887% - 1%

Das GDV-Aufsichtsmodell - Untersuchung der Ergebnisse Sensitivitätsuntersuchungen: Berechnung des RBC4-Risikos

2002

RBC4

RBC verändert 300

303

+1% Zusammenfassung RBC RC

Überdeckung:

2002

RBC verändert 105,91 2.000

108,91 2.000

1888%

1836% - 52%

Das GDV-Aufsichtsmodell - Zusammenfassung • Sowohl der Wert des vorhandenen als auch des benötigten Risikokapitals (ohne Erträge) ist gestiegen, während sich die Entwicklung der einzelnen Risikogruppen unterschiedlich gestaltet.

• Hauptursache beim RC: Gewinnerwirtschaftung • Ursachen beim RBC: - Übernahme von zusätzlichen Risiken durch das Neugeschäft - Ansammlung von Deckungskapital - Anstieg der Verdienten Beiträge - Einsatz von Risikomanagementmethoden • Der unverändert bestehenden verschobenen Einfluss der einzelnen Risikogruppen zeigt sich deutlich.

Vielen Dank für die Aufmerksamkeit!